Informe Quincenal Mercado de Granos
28 de Septiembre de 2015
- Sobre Perspectivas Agrícolas 2015/2016
El grupo de economía de INTA Pergamino, ofrece a los organizadores de reuniones las conferencias sobre Perspectivas Agrícolas de la Cosecha 2015/16. Las mismas brindan un panorama actual del mercado de granos, aspectos económicos y estrategias comerciales. Presentación en Power Point con modernos sistemas audio visuales. También se brinda asesoramiento capacitación sobre estrategias comerciales más aconsejables para el productor rural
- RESUMEN
Durante la última quincena, en la Bolsa de Chicago (EEUU), los precios del trigo, del maíz y de la soja luego de semanas, lograron nuevas alzas. La última jornada fue clave, con las noticias de embarques semanales desde los EEUU en niveles arriba de lo esperado y las visitas comerciales de los chinos a dicho país, logrando compromisos de demanda de soja para 2016 y 2017.
Las alzas de los granos fueron lideradas por el trigo que llego a 186 y 184 en las plazas de Chicago y Kansas, los más altos desde julio. El maíz alcanzo a superar los 153, afianzándose arriba de 150 u$s/t. Por su parte la soja, paso la semana en torno de los 320 u$s/t, los más bajos en seis años. Con el alza del cierre finalizo a 326 u$s/t, retornado al rango de los 325 u$s/t. En cuanto a los aceites vegetales, siguieron recuperando las bajas de 2015, pero aun se sostienen como los activos que más perdieron en el año en curso.
En realidad desde lo fundamental, el mercado está esperando semana a semana los reportes de rindes de la cosecha en los EEUU. Poco a poco en el caso de la soja, se estima una producción cercana a la del año 2014 que fue récord absoluto de 108 Mt. Para el caso del maíz, habría menor volumen en los EEUU y en el mundo, lo cual, ha sido un factor de cambio de expectativas, para los precios no solo del maíz, sino de los demás granos.
En cuanto al mercado bursátil, donde se negocian diariamente los contratos de los granos, pero además del petróleo, minerales, oro y canastas de monedas, sigue con índices de las bolsas que no encuentran una recuperación. Pese a la expectativas y a las medidas macro económicas de los países líderes.
Precisamente, fue favorable la postergación del aumento de la tasa de interés referencial de la FED (reserva federal de los EEUU), con el argumento de una debilidad de la economía mundial y priorizando el crecimiento y el empleo.
Como lo señalaron los reportes financieros, el mercado bursátil no encuentra rumbo o tendencias definidas, y los activos bajan y suben, pero manteniendo perdidas que no se han recuperado.
Con la debilidad señalada, el petróleo mostro rebotes pero no superaron los 46 u$s/barril. Esto castigó a los bienes energéticos, como los bio combustibles y a los aceites vegetales.
En la quincena, el oro subió 3,8% pasando a 1145 u$s/onza. El Dow Jones declino -0,7% a 16315 puntos. El euro declino un 1,4% cerrando a 1,119 por dólar. El petróleo CTI de Kansas gano 1,2% y cerró a 45,7 u$s/barril.
La evolución productiva granaría mundial sigue dando evidencias de sobre oferta en cereales y oleaginosas. El efecto bajista del análisis fundamental, se torna de corto plazo por el advenimiento del volumen de cosecha en los EEUU. Los interrogantes para el mediano plazo, son la demanda y su comportamiento. A este respecto, las dudas persisten porque las políticas macro de los líderes, priorizan el crecimiento y el nivel de empleo, apelando a una desvalorización de sus monedas. El temor es que el nivel del comercio, puede resultar severamente afectado.
Desde el punto de vista estricto de los de precios de los granos, se podría plantear la hipótesis de que se tocaron los mínimos y lo que viene es una recuperación. En realidad esto tiene asidero porque a los valores actuales, la actividad agrícola y agro exportadora se resiente, en los países líderes agro exportadores. El factor negativo, es que puede detonar las ayudas de protección a la agricultura, en La Unión Europea, EEUU; Japón y otros.
En el plano local, la merma del precio de los granos profundiza los ajustados márgenes de los productores agrícolas del país. Los resultados logrados con la soja y los cereales desmejoraron en 2015. Pero también, las perspectivas de la nueva temporada en 2016.
Según la revista Márgenes Agropecuarios, se destacaron notas de alarmas y de “inviabilidad de los cultivos”. El escenario obliga a lograr más rindes si se quiere lograr un equilibrio. Los cálculos ya exceden a los promedios zonales para la mayor parte de las zonas productoras del país. En las más zonas más alejadas, se califican directamente como de “inviables”.
Las perspectivas tienen un contexto positivo, si consideramos que el mercado externo estaría en precios mínimos y que se debería recuperar. Con un clima “niño” los rindes han sido buenos en el país.
En lo local, el escenario político y comercial para los nuevos gobernantes, debería ser a fortalecer al sector agropecuario. Eso porque el mismo y sus exportaciones agroalimentarias, constituyen actualmente la única fuente captura de divisas, que se dispone.
- TRIGO
Durante la última quincena (11-25/09/15), las cotizaciones del cereal en
Chicago y para el contrato más cercano diciembre-2015, mostraron alzas en las
semanas, arrojando ganancias netas para Chicago de 6% y para Kansas de casi 9%.
Con dichas recuperaciones se dejaron atrás los valores mínimos del cereal en
2015.
Los precios del trigo en la primera semana de septiembre llegaron a cotizar por
debajo de los 170 u$s/t. Con los cierres en alza la última quincena, los futuros
de ambos mercados, quedaron por arriba de los 180 u$s/t.
El cereal fue en alza por las compras de trigo con destino a oriente. La
persistencia del clima adverso en las zonas productoras del Mar Negro y por la
sequia de Australia que amenaza lograr su siembra.
Sin embargo, este pequeño rally alcista tiene limitantes en la abundancia del
cereal a nivel mundial. También, rebotaron el trigo francés y el ruso, desde los
mínimos de la cosecha. Pese a las dudas, el trigo de Rusia sigue 11 u$s/t más
barato que el trigo del Golfo.
La nota diferencial del mercado norteamericano en esta campaña es que desde
fines de junio, el cereal de la zona de Kansas, usualmente de mayor calidad, ha
cotizado por debajo del valor del cereal de Chicago (trigo blando rojo).
En la última quincena en Chicago y para el contrato más cercano Dic-15, la
ganancia fue de 11 a 186,6 u$s/t (175,3 quincena y 175,3 mes anterior). Para
Kansas, el alza fue de 15 cerrando a 183,8 u$s/t (168,7 quincena y 171,4 mes
anterior).
Según el análisis técnico, y para el contrato de cosecha más cercano
diciembre-15, la tendencia fue alcista y debería continuar, dado que las
cotizaciones 10 dólares arriba de la media de 180 y 175 u$s/t, para ambas
plazas, respectivamente. Por ahora el techo estaría 5 u$s/bushel o en los 183,5
u$s/t, si fuera superado, se consolidaría su potencial alcista.
Es importante destacar que mercado sigue presionado por una amplia oferta global
y los inconvenientes en Europea de Este y Australia están relacionados a la
cosecha en 2016. Sin duda, el contexto del súper dólar y el panorama incierto
del mercado bursátil, siguen siendo bajistas.
Las exportaciones semanales del cereal desde los EEUU fueron neutrales para los
precios. Para la semana concluida el 17/09/15, se informaron ventas del ciclo
2015/16, de 282,2 mil toneladas (377,5 semana anterior), dentro del rango
esperado (250- 400) mil toneladas.
Según reporte de cultivos en los EEUU del NASS al 21/09, se informo que la
siembra del trigo de invierno alcanzo a 19% (9% semana anterior, 23% año 2014 y
20% promedio).
Según el informe de oferta y demanda del USDA de Sep-15, la producción
norteamericana de Trigo 2015/16 se estimo en 58,1 Mt (55,1 año 2014), las
exportaciones serian de 24,5 Mt (23,3 año 2014) y el uso total quedo en 33,7 Mt
(31,5 año 2014). El saldo final fue aumentado a 23,8 Mt (20,5 año 2014). La
relación stock/uso, sería de 70,6% (64,9% año 2014). Como vemos, el balance,
claramente holgado.
Para el nivel mundial y para el ciclo 2015/16, la producción se estimo en alza a
731,6 Mt (725,2 año 2014), las exportaciones de 158,4 Mt (161,3 año 2014) y el
uso total aumentó a 716,4 Mt (708,5 año 2014). El saldo final aumento a 226,6 Mt
(211,3 año 2014). La relación stock/uso mundial paso a 31,6% (29,87% año 2014).
Como vemos, el balance mundial aumento su excedente y esto fue claramente
bajista. Además, ya se sobrepasó el volumen de la producción récord del año
anterior.
Se puede concluir que el mercado mundial de trigo sigue dominado por una
sobreoferta. El dato alcista reciente proviene de expectativas de mermas para la
campaña nueva 2015/16.
Mercado local
Durante la última quincena, en las principales plazas locales, el mercado se
tonifico acorde a las referencias externas para el trigo posiciones de 2016.
Pero declino, para la mercadería cercana.
En el mercado del trigo, la última semana cerró con valores referenciales para
los molinos entre 1000 y 1050 $/t según calidad, procedencia y forma de pago.
Por su parte la exportación se aproximo a la posibilidad de pagar el FAS teórico
oficial por el cereal, para con descarga, con proteína 10,5% y PH 78. Se llego a
ofrecer 1450 $/t. Para Bahía Blanca el trigo de calidad se mantuvo en 152 a 155
u$s/t. Los molinos en tanto, ofrecieron entre 1450 y 1880 $/t.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires las ofertas de la industria cerraron
en la quincena 1170 $/t (1205 quincena y 1200 mes anterior).
Durante la última quincena, en el mercado de futuro local (MATBA) el precio del
cereal disponible tuvo bajas de 4,5 cerrando a 125,5 u$s/t (129 quincena y 129
mes anterior). Para septiembre el contrato finalizó a 126 u$s/t.
Para nueva temporada se negoció el contrato enero-16 y cerró con alzas de 4 a
139,5 u$s/t (135,5 quincena y 136 mes anterior). Los contratos para marzo y
julio 2016, cerraron con alzas del orden de 1% ubicándose, entre 151 y 161,5 u$s/t.
Es importante destacar que el precio del trigo enero-16, alcanzo su valor más
alto desde fines de julio del corriente año. No obstante, su valor más frecuente
se ha ubicado en torno de los 135 u$s/t.
Los precios FOB del trigo en el Golfo de México mostraron alzas similares a las
de Chicago y de Kansas. Para el trigo procedente de Chicago, gano 9 a 214,1 u$s/t
(213,9 quincena y 193,6 mes anterior). Para el trigo origen Kansas gano 13 a
226,1 u$s/t (213,9 quincena y 212,3 mes anterior).
En el mercado de exportación Puertos Argentinos, el precio FOB orientativo
continúa con referencias para dic-15 y enero-16. Las mismas se ubicaron en un
FOB de 230 u$s/t. Con las retenciones del 23% y el dólar comprador Banco Nación
a 9,3 $/u$s mas los gastos habituales daría un FAS teórico de 1507 $/t, superior
al FAS teórico informado por el Minagri al 24/09 de 1437 $/t.
La proyección en margen bruto de la cosecha usando los rindes de 35 y 45 qq/ha y
el precio de enero-16 de la última semana de 139,5 u$s/t, en el MATBA darían
márgenes brutos de -14 y 79 u$s/ha. Este resultado resulta negativo para la
siembra del cereal en 2015. El rinde de indiferencia sería mayor a los 35 qq/ha
(Ver cuadro).
Como vemos, pese a la reciente recuperación, los precios no permiten lograr
renta positiva en la cosecha. Las perspectivas comerciales, siguen deprimidas.
Los datos recientes publicados por la revista Márgenes Agropecuarios
(Septiembre) coincidieron en señalar el grave cuadro de rentabilidad para
2015/16 no solo del trigo, sino de todos los granos.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, al 6/08/15 se dio por concluida la
siembra de trigo 2015/16 con el 100% del área proyectada de 3,7 Mha (3,75 y 4
anteriores estimaciones). La caída interanual del área implantada fue de -16%
respecto a 2014/15 (4,4 Mha).
Según el reporte del 24/09/15, la reposición de humedad se dio en áreas del
margen oeste de la región agrícola nacional. Las perspectivas del cultivo
mejoraron en el oeste y sudoeste de Buenos Aires, en La Pampa, sectores del
sudeste y sur de Córdoba. También, en cultivos en etapas de llenado de grano, en
el NOA.
Se estimo que un 70% de las 3,7 Mha implantadas a nivel nacional, se mantienen
con una oferta hídrica adecuada a óptima.
La mayor parte del área implantada, en la región bonaerense, está en fase de
macollaje o inicio de encañazón. En el centro de la región agrícola varios lotes
están espigando, y los más adelantados del norte del país, en etapas finales de
llenado del grano. Se prevé en estos, últimos, el inicio de la cosecha en un par
de semanas.
Las expectativas de rinde superarían los 10 qq/ha en el NOA. En la región NEA,
los rindes previstos fueron de 15 y 18 qq/ha.
En el Centro-Norte de Santa Fe actualmente el cultivo transita etapas de
espigazón, y los más adelantados, llenando de granos. La oferta hídrica de esta
región es buena, aunque hay deficiencias importantes en zona de Villa Minetti.
En las regiones Núcleo Norte y Núcleo Sur, el cultivo transita etapas de
encañazón, con muy buenas condiciones hídricas.
Por último, en el Centro-Este de Entre Ríos se encuentra en fases de encañazón
con sectores de regular a escasa oferta hídrica y por ello, se bajarían los
rendimientos a cosecha.
Según el informe WAP del USDA de septiembre 2015, la producción Argentina de
trigo para el ciclo 2015/16 se estimo en 11,1 Mt (11,5 mes y 12,5 año 2014),
producto de un área de 3,7 Mha (3,8 mes y 4,2 año 2014), y un rinde de 3,0
ton/ha (3,03 mes y 2,98 año 2014). La exportación sería de 5,5 Mt (5,5 mes y 5,5
año 2014).
- MAÍZ
Durante la última quincena (11-25/09/15), las cotizaciones del cereal en
Chicago, resultaron estables, variando en un rango estrecho de 148,5 a 153 u$s/t.
Hubo leves alzas marginales en la primera y de 3% en la segunda semana. Las
ganancias netas fueron del orden de 3,8%, por debajo del contexto alcista
mostrado por el trigo.
El mercado de maíz se tonifico luego del reporte del USDA de septiembre, que
redujo la previsión del volumen de la cosecha 2015/16 en los EEUU. Desde
entonces el mercado se afirmo, y este cambio se extendió al trigo y a la soja.
Según el informe citado por los operadores, la posición compradora de los fondos
se amplio y la expectativa de esta ahora fijada en los rindes alcanzados en esta
campaña en los EEUU. Por ahora, los rindes en Illinois están entre 30 a 50
bushel (1300 a 1950 kg/ha) menos que en 2014.
Por su parte la COCERAL revisó a la baja la producción de maíz de la Unión
Europea a 59,5 Mt (65,7 mes anterior).
El mercado aguarda los informes de rendimiento de la semana próxima, con un
clima óptimo para la cosecha y sin "heladas tardías". Se aguarda además, el
informe saldos trimestrales del 30/09 y el próximo reporte mensual de octubre el
9/10/15.
La variación neta del precio del cereal en la quincena, fue una ganancia de 6 al
cerrar el contrato diciembre-15, a 153,1 u$s/t (147,4 quincena y 143,0 mes
anterior). Para marzo-16 cerró a 157,6 u$s/t (154,7 quincena y 156,2 mes
anterior).
Según el análisis técnico y para el contrato más cercano (diciembre-15), la
tendencia fue leve alcista, pero podría continuar, dado que los cierres quedaron
7 dólares arriba de la media de 20 días, de 145 u$s/t.
En cuanto al balance mundial, tras cuatro campañas de oferta superior a la
demanda, en 2015/16 se prevé lo inverso. Una producción de 978,1 Mt y un nivel
de uso total de 985,6 Mt.
El mercado de maíz sigue netamente especulativo, sujeto a los agregados
financieros. Tras la caída del Yuan Chino, hubo fuertes caídas de las bolsas, en
el mundo. Los fondos compran y venden, y el panorama del mercado actual, debe
continuar regido por estas fuerzas que dominan el análisis fundamental de oferta
y demanda.
Como cualquier otra commoditie, sufre las bajas junto a los activos energéticos,
minerales y de monedas.
Con respecto a Brasil, segundo exportador del cereal, el debilitamiento de su
moneda favorece a la exportación del grano. Sin embargo, puede inducir a la
siembra de soja en lugar del maíz, por los menores costos de fertilización.
Un relevamiento de Reuters, indico que la cosecha del año próximo sería un 1,1%
menor a la campaña 2014/15. Del orden de 84 Mt (85 año anterior).
Resulta importante destacar que luego del reporte del USDA de septiembre, se
corto la racha bajista y las cotizaciones se han afirmado arriba de los 153 u$s/t.
Según el NASS del USDA al 21/09, se reportó una condición del cereal estimada
como bueno a excelente en un 68% (68% semana y 74 año anterior. El grano esta
con hendidura en un 94% (87% semana anterior, 89% año 2014 y 93% promedio). Se
confirmó además, que está cosechado un 10% (5% semana anterior, 7% año 2014 y
15% promedio).
Según el informe de oferta y demanda del USDA de Sep-15, la producción
norteamericana de Maíz 2015/16 se estimo en baja a 345,1 (361,1 año 2014), las
exportaciones de 47,0 (47,6 año 2014), y el uso total de 302,4 Mt (301,5 año
2014). El balance cerró con un stock final de 40,5 Mt (44,1 año 2014). La
relación stock/uso seria de 13,38% (14,6% año 2014). Como vemos, fue alcista y
contrario a expectativa del mercado.
Para el nivel mundial el reporte WASDE de Septiembre, la producción de maíz se
estimo en 978,1 Mt (1006,2 año 2014), las exportaciones de 127,8 Mt (127,4 año
2014) y el uso total de 985,6 Mt (986,2 año 2014). El balance cerró con un saldo
final de 189,7 Mt (197,2 año 2014). La relación stock/uso mundial quedo en 19,3%
(20,0% año 2014). Como vemos, declino leve la holgura, pero fue alcista para los
precios del cereal.
Para el nivel mundial, como vimos, la producción de maíz no sería otro récord,
pero el uso total proyectado fue casi igual al de 2014/15. También, los
remanentes serian los segundos mayores históricos, luego del ciclo anterior.
Por su parte para los principales países exportadores, el USDA elevó la cosecha
de maíz de Brasil de 77 a 79 Mt, mantuvo la de Argentina en 25 Mt. Para Ucrania
su cosecha paso de 26 a 27 Mt, y las exportaciones de 16 a 17,5 Mt
Con respecto a las exportaciones del cereal desde los EEUU, y para la semana
concluida el 17/09/15 resulto bajista para los precios. Se informaron para el
ciclo 2015/16, ventas de 426,3 mil toneladas (533,0 semana anterior), levemente
por debajo del rango esperado de (550-750) mil toneladas.
En resumen, los datos fundamentales de oferta y demanda de EEUU y Mundial dieron
un pausa en el cuadro de sobre oferta, generando un pulso alcista para el maíz y
se extendió a otros granos. El mismo se ha prolongado algunas semanas pero las
dudas, persistieron en cuanto pueden subir aun mas o si los precios del cereal
ya culminaron un breve rally alcista.
Mercado local
Durante la última quincena, el precio del maíz del contrato más cercano FOB
en el Golfo de México, mostró bajas de 0,6% cerrando a 177,9 u$s/t (179,1
quincena y 167,4 mes anterior).
En los puertos Argentinos, el precio del cereal FOB y para el mes más cercano,
subió 2 cerrando a 163 u$s/t (161,6 quincena y 162,2 mes anterior). Adoptando el
precio FOB de referencia de 163 u$s/t para embarques a cosecha en los puertos
locales, con un dólar comprador de 9,3 $/u$s, las retenciones de 20% y los
gastos habituales de la exportación, darían una capacidad de pago de 1073 $/t, a
tono con el FAS teórico publicado por el Minagri al 24/09 de 1075 $/t.
Durante la última quincena, en el mercado de futuros local (MATBA), el precio
del cereal disponible mostro fuertes alzas de 8 en las semanas, cerrando a 105,5
u$s/t (96,5 quincena y 99 mes anterior). El contrato más cercano septiembre
finalizó a 102,5 u$s/t. Para octubre a diciembre se reportaron negocios con
alzas de 5% a 7% cerrando entre 105,5 y 116,5 u$s/t.
Para el contrato abril-16, de la nueva cosecha, hubo alzas de 8% a 129,2 u$s/t
(119,6 quincena y 121,5 mes anterior). Para julio-16, el contrato cerró a 127,5
u$s/t (118 quincena y 121,0 mes anterior). Como vemos, hubo fuertes alzas para
la mercadería cercana y para las posiciones futuras, de la nueva cosecha. Las
alzas registradas fueron puntuales, pero las mayores en largos meses.
La rentabilidad del cultivo para la cosecha futura considerando las cotizaciones
de la última semana para abril-16 que cerró a 129 u$s/t daría márgenes brutos de
182 y 346 u$s/ha. Pese a la corrección los valores continuaron bajos en el año.
Incluyendo un alquiler, mostraron resultados negativos generalizados.
Los resultados económicos con el cereal, siguen muy bajos, y pese a las alzas y
a los buenos rendimientos, la situación en casi todos los casos, cierra con
quebrantos.
Los resultados proyectados complican la perspectiva de la nueva temporada
2105/16. Según Márgenes Agropecuarios, y las proyecciones privadas, las alarmas
y los resultados iniciales calificaron como “inviable al cereal”.
Los cálculos iniciales y prospectivas muy anticipadas, apuntan a sostener o
disminuir el área a sembrar en la próxima temporada.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires al 10/09/15, se dio por concluida la
cosecha 2014/15 con una superficie apta de 3,282 Mha, un área pérdida de 118 mil
ha y una siembra total de 3,4 Mha. Se cosecharon 2,282 Mha arrojando un volumen
de 26,3 Mt y un rendimiento promedio de 80,1 qq/ha.
De acuerdo a dicha fuente y al 24/09/15 se relevaron las primeras siembras de
maíz con destino para grano comercial.
El inicio de campaña se caracteriza por un marco de gran incertidumbre sobre el
área que finalmente ocupará el cereal. No obstante, habría un recorte de área
firme y en consecuencia la superficie 2015/16 sería de 2,72 Mha, (20% menos que
el ciclo previo, que fue de 3,4 Mha.
Los principales factores de esta disminución son los elevados rendimientos de
indiferencia (para lograr renta cero), en varias zonas, muy por encima de los
promedios históricos. Los mismos se estimaron a partir del precio esperado del
mercado y los costos de producción. Los costos más importantes serian los
insumos, los arrendamientos, los barbechos demorados y el costo del flete.
Se suma además, una posible merma del nivel tecnológico aplicado, con una menor
fertilización y uso de semillas -Premium-, en la siembra.
Los mayores progresos de siembra fueron en el centro y norte del área agrícola
nacional, en el Centro-Norte de Santa Fe y el Centro-Este de Entre Ríos. Los
lotes híper precoces, se encuentran emergidos. El estado general es muy bueno,
sin problemas sanitarios o plagas. El estado hídrico es bueno.
Para el Núcleo Norte y Sur la siembra de maíces tempranos, y el estado hídrico
es muy bueno. Las napas altas ponen un alerta considerando los pronósticos para
octubre. Se estima que la superficie pendiente se concretará en fechas tardías.
En las zonas del Centro de Bs. As. Y la Cuenca del Salado, hay siembra de lotes
aislados. La mayoría tienen como destino los consumos locales.
La siembra inicial de maíces tempranos se vio recortada por anegamientos
ocurridos en el mes de agosto. Los barbechos apuntan siembras en noviembre.
De acuerdo al USDA y al informe WAP de Sep-15, la producción Argentina de maíz
para 2015/16 se proyectó en 25 Mt (25 mes y 26,5 año 2014), el área sería de 3,1
Mha (3,1 mes y 3,2 año 2014) y un rinde de 8,06 t/ha (8,06 mes y 8,28 año 2014).
Entre los exportadores, Argentina ocuparía al cuarto lugar con 15,5 Mt,
precedido de EEUU 47,0 Mt, Brasil 24, Ex Rusia-12 21,7 y Ucrania 17,5 Mt.
- SOJA
Durante la última quincena (11-25/09/15), las cotizaciones de la soja en
Chicago y para el contrato más cercano noviembre-15, mostraron bajas y alzas de
2% entre las semanas, cerrando con mermas netas marginales.
La oleaginosa mostró en el mes de septiembre y hasta el cierre (25/09), los
valores más bajos del año en curso. El rango fue muy bajo, entre extremos de 317
y 326 u$s/t. Estos valores estuvieron por debajo de los 330 u$s/t, el precio más
bajo desde fines de septiembre-14. Cuando cayeron, ante la inminencia de una
cosecha récord en los EEUU.
Los precios de la última semana estuvieron entre 317 y 321 u$s/t. Salvo en el
cierre (25/09), cuando levantaron 7 a 326,8 u$s/t, en una jornada atípica, de
fuertes alzas de los granos.
El tono bajista de la soja detonó desde el reporte del USDA de agosto, y no se
ha recuperado desde entonces. No se descarta nuevos pisos en la oleaginosa, pero
en lo puntual, volvió a precios de 326 u$s/t, que no resultan para nada, una
recuperación importante.
Las bajas de la soja fueron atribuidas a los rindes proyectados y al buen estado
del cultivo en los EEUU. Según el USDA, se estaría esperando una cosecha cercana
al récord histórico del año 2014.
No obstante, hubo subas en la jornada final atribuidas al impulso alcista del
trigo y a las buenas exportaciones semanales norteamericanas de la soja. También
influyó, la visita de los funcionarios Chinos y de un acuerdo negociado por
exportaciones de soja para 2016 y 2017. Estas noticias, positivas para la
demanda, genero fuertes alzas en la jornada final.
En el contexto global, la debilidad de las bolsas con las bajas de los activos,
la devaluación del yuan, fueron jornadas negativas para los títulos y también,
para las comodities.
Se alcanzaron hace pocas semanas mínimos del crudo (38 u$s/barril), del cobre,
hierro, aceites y también de los granos como la soja y del trigo.
Afortunadamente, hubo rebotes en las últimas semanas, pero el contexto ofreció
pocos cambios.
Se esperan con un clima óptimo para la cosecha y los informes sobre los
rendimientos. Los mismos, han estado por encima de la media, en las mayores
zonas productoras del país.
Según la información de Reuters, la soja de EEUU tendrá un rival muy firme en el
próximo año comercial. En efecto, la producción de soja de Brasil se elevaría un
3,4% a 99,5 Mt, y podría superar a las exportaciones norteamericanas,
favorecidos por la mejora de su competitividad cambiaria.
También, los precios de la soja fueron tonificados por el repunte del aceite, la
mejora del petróleo, y la apreciación del real frente al dólar.
La variación del precio del grano de soja en la quincena, mostro una ganancia
marginal de 0,5 al cerrar el contrato noviembre-15 a 326,8 u$s/t (326,2 quincena
y 328,2 mes anterior). Para mayo-16, mes de la cosecha de Argentina, no hubo
cambios, sustantivos cerrando a 330,5 u$s/t (328,1 quincena y 332,4 mes
anterior).
Durante la quincena, la harina de soja, cayó 6 para cerrar a 340,3 u$s/t (346,2
quincena y 354,3 mes anterior). Por su parte, el aceite de soja, subió en las
semanas 25, para cerrar a 611,1 u$s/t (586,0 quincena y 612,8 mes anterior).
Según el análisis técnico, para el poroto soja y para la posición más cercana
Noviembre-15, la tendencia fue bajista pero podría pasar a lateral, dado el
cierre fue coincidente con la media de 20 días, en torno de los 325 u$s/t.
El informe semanal de las exportaciones de soja norteamericana, fue alcista para
los precios y genero firmeza. Para la semana concluida al 17/09/2015 y para el
ciclo 2015/16, se vendieron 1316,0 mil toneladas (912,0 semana anterior), arriba
del rango esperado (1000-1200) mil toneladas.
Las exportaciones de harina de soja de los EEUU para el ciclo 2015/16, fueron
bajistas con ventas de 86,9 mil toneladas (198,5 semana anterior), debajo del
rango esperado (120 – 225) mil toneladas.
Por su parte las exportaciones de aceite de soja y para el ciclo 2015/16, fueron
alcistas, con ventas de 48 mil toneladas (cero semana anterior), arriba del
rango esperado de (0 – 15) mil toneladas.
Un dato comercial importante fueron las ventas externas más lentas de grano de
soja 2015/16, por parte de EEUU. Según el USDA se lleva comprometido el 22,7% de
una cosecha estimada en 107 Mt, contra el 37,1% del año anterior. El ritmo de
ventas de la cosecha nueva disminuyó a casi a la mitad, para este nuevo ciclo.
Según el reporte NASS del USDA al 21/09 la condición del cultivo en EEUU fue
estimada entre bueno a excelente en un 63% (61% semana anterior y 71% año 2014).
La oleaginosa está en caída de hojas en 56% (35% semana anterior, 42% del año
2014, y 50% del promedio). Se estimo como cosechada un 7% (0 semana anterior, 3%
año 2014 y 7% promedio).
Según el informe del USDA de Sep-15, la producción norteamericana de soja
2015/16 se estimo en 107,2 (Mt 108,0 año 2014), la exportación seria de 46,9 Mt
(49,9 año 2014) y el empleo total de 54,4 Mt (55,8 año 2014). El stock final
alcanzaría a 12,3 Mt (5,7 año 2014). La relación stock/uso cerraría a 22,5%
(10,3% año 2014). Como vemos, persistió un balance holgado y bajista para los
precios.
Para el nivel mundial y para el ciclo 2105/16, se estimó una producción de soja
de 319,6 Mt (319,4 año 2014), las exportaciones de 126,5 Mt (124,9 año 2014) y
el uso total alcanzaría a un récord de 310,1 Mt (298,3 año 2014). El balance
cerraría con un stock de 84,9 Mt (78,7 año 2014). La relación stock/uso sería de
27,4% (26,4% año 2014). Como resumen el balance sigue claramente holgado.
Se puede concluir que la oferta global de la oleaginosa, creció y ya se prevé un
nuevo ciclo con una oferta similar al año previo. Pese al nuevo récord de las
exportaciones y del uso total, el fondo de debilidad está remanente.
Con respecto a los principales exportadores, el USDA sostuvo la cosecha de
Brasil en 94,5 Mt, y la de Argentina a 60 Mt.
Según un relevamiento de Reuters, la cosecha de soja brasileña 2015/16,
alcanzaría a 99,5 Mt, un 3,4% por encima del volumen del anterior. Pese a ello,
sería el menor crecimiento de los últimos cuatro ciclos.
Cabe destacar el nuevo récord de la demanda mundial, que fue el lado positivo
del análisis fundamental. Sin embargo, está apoyado en las ponderaciones del
crecimiento de los países importadores y de la economía mundial.
Cabe señalar que en las proyecciones del USDA, el complejo soja sigue creciendo
en Sudamérica. Esto a pesar de los bajos precios y de las políticas macro
económicas vigentes en países de Sudamérica. Se puede deducir que, para varios
países de esa región, la soja constituye un cultivo difícil de sustituir.
Se puede concluir que el fondo bajista persiste en el mercado de soja, las alzas
finales fueron de una sola jornada y podrían diluirse. El rumbo del precio en el
corto plazo, dependerá del avance de las cosechas en los EEUU. Con el atraso de
las ventas y de la exportación de los EEUU, el mercado puede no haber mostrado
los pisos en materia de precios.
Mercado local
Para entrega a futuro cosecha 2016, en San Martín se pagaban 230 u$s/t para
noviembre, y en Rosario 214.0 u$s/t por soja de la nueva cosecha, entrega y pago
en mayo. También, hubo ventas bajo la modalidad "a fijar".
Durante la última quincena, el mercado de exportación en el Golfo de México,
mostro alzas y bajas similares a las de Chicago. El saldo quincenal perdió 2
cerrando a 365,7 u$s/t (367,2 quincena y 358,1 mes anterior).
Por su parte, en los puertos sobre el Río Paraná, la oferta argentina de soja
FOB para embarques cercanos mostró indicativos a 350 u$s/t. Para embarques en
mayo 2016 se el valor repunto a 337 u$s/t. Adoptando el valor FOB de 350 u$s/t
para embarques a octubre, con un dólar comprador BNA de 9,3 $/u$s, las
retenciones de 35% y los gastos habituales de la exportación, darían una
capacidad teórica de pago de 2007 $/t. Arriba del valor estimado por el Minagri
el 24/09 de 1992 $/t. El valor para mayo-16 a un fob de 337 u$s/t daría bajo
igual calculo, un fas teórico de 1898 $/t.
Los futuros locales (MATBA) y para soja con entrega en Rosario, el disponible
mostraron bajas y alzas que se neutralizaron cerrando a 231 u$s/t (231 quincena
y 234 mes anterior). El contrato más cercano septiembre finalizó a 227,5 u$s/t.
Para noviembre cerró a 234,2 u$s/t (235,5 quincena y 236,5 mes anterior). Para
enero-16 hubo bajas de 4 y cerraron a 232,5 u$s/t.
Para el contrato mayo-16, cerró con alzas de 5 a 215,8 u$s/t (211,2 quincena y
213,2 mes anterior). Finalmente, el contrato para julio-16 aumentó 5 a 219 u$s/t
(214,2 quincena y 216,2 mes anterior).
Como vemos, alzas en la quincena y en el mes, fortalecieron los negocios,
colocando el valor de la soja, con una leve recuperación.
La rentabilidad de la soja aumentó pero las ganancias fueron modestas ante los
precios referenciales externos, que debilitaron a los futuros locales. Para el
ciclo 2015/16, con rindes de 28 y 38 qq/ha, y el precio de mayo-16 de 216 u$s/t,
daría resultados proyectados de 170 y 324 u$s/ha (ver Cuadro).
Las proyecciones del cuadro adjunto son para campo propio y muestran a la soja
de 1ª con el resultado relativo más alto. Se puede observar que incluyendo un
alquiler de 16 qq/ha y con rinde de 38 qq/ha, cierra con negativos, lo que
denota un rinde de indiferencia aun mayor a los 38 qq/ha.
Según los números de la futura cosecha gruesa, y en el caso particular de la
soja, la renta se ve comprometida por los costos y los bajos precios
referenciales. Este panorama ha sido un reclamo consistente del sector,
particularmente agravado, en áreas distantes por los fletes al gran Rosario.
Durante la última semana hubo movilizaciones en Rosario, y los titulares de
revistas especializadas y de ACREA denotaron alarmas, por la inviabilidad de la
futura cosecha gruesa.
Según la Bolsa de a de Cereales de Buenos Aires al 2/07/15, se dio por concluida
la cosecha de soja con el 100% del área apta de 19,1 Mha, con pérdidas de 0,9 y
una siembra total de 20,0 Mha. Se recolectaron 19,1 Mha entregando un volumen de
60,803 Mt y un rinde promedio nacional de 31,8 qq/ha.
La proyección final se sostuvo en 60,8 Mt para el ciclo actual. Este sería un
nuevo récord para la oleaginosa en el país. El rinde promedio nacional fue
igualmente otro nuevo récord, al superar 31,8 el registrado en el ciclo 2006/07
de 29,8 qq/ha.
Según el informe WAP del USDA de septiembre la producción Argentina de soja para
el ciclo 2015/16, fue estimada en 57 Mt (57 mes y 60,8 año 2014), con un área de
20 Mha (20 mes y 19,3 año 2014) y un rinde de 2,85 t/ha (2,85 mes y 3,15 año
2014).
Con este volumen, sería el tercer exportador mundial de poroto con 9,75 Mt,
detrás de Brasil 54,5 Mt y EEUU 46,95 Mt. Pero, mantendría su primer lugar como
exportador de harina 30.2 Mt y de aceite 5,1 Mt, respectivamente.
- GIRASOL
Durante la última quincena (11-25/09/15), las cotizaciones de los aceites
vegetales, en la plaza de Rotterdam y en los principales puertos exportadores,
mostraron leves bajas en la primera y mayores alzas en la última semana. El
mercado se fue recuperando con la variación neta en la quincena, positiva entre
2% a 9%.
Luego de bajas desde julio a agosto, los precios de los aceites parecen
recuperarse en lo que va de septiembre. Los valores más bajos del año 2015
fueron cercanos a los 600 u$s/t, del promedio de los aceites para cerrar en
torno de 660 u$s/t. Sin embargo, y pese a la reacción las cotizaciones siguen
entre los más bajos desde el año 2010.
Durante la última quincena, todos los aceites lograron ganancias en Rotterdam y
en Malasia. Las alzas fueron lideradas por los aceites derivados de la palma,
que ganaron entre +6% a +8%, seguido del de colza +3%, le siguió el aceite de
girasol +2,4% y el de soja en la plaza Europea +1%. Cabe destacar que, el aceite
de soja en Chicago, tuvo una alza de +4,5%.
Según el índice promedio de los aceites vegetales y para la última quincena, se
produjeron alzas netas de 4%. El indicador cerró a 662,9 u$s/t (638,1 quincena y
628,1 mes anterior).
Según el análisis técnico para dicho índice, la tendencia cambió de bajista a
alcista y se podría consolidar, dado que los precios quedaron 20 dólares arriba
de la media de los últimos 20 días, en torno de 640 u$s/t.
Durante la quincena el mercado bursátil siguió con incertidumbre en las bolsas,
y los activos como agros alimentarios y energéticos siguieron sin tendencias
definidas, con las mermas importantes detonadas desde la devaluación de la
moneda de China.
Finalmente, la titular de la FED (Reserva Federal) de los EEUU postergo la suba
de la tasa de interés referencial y con ello, descomprimió el temor por la
escalada de alzas en diversos países.
Con la debilidad del petróleo los rebotes no superaron el precio en torno de los
45 u$s/barril, esto castigó fuerte a los bienes energéticos, como los bio
combustibles y los aceites vegetales.
En la quincena, el oro subió 3,8% pasando a 1145 u$s/onza. El Dow Jones declino
-0,7% a 16315 puntos. El euro declino un 1,4% cerrando a 1,119 por dólar. El
petróleo CTI de Kansas gano 1,2% y cerró a 45,7 u$s/barril.
Se puede concluir a este respecto, que las bajas de los aceites vegetales
parecen acompañar la recuperación puntual del cierre de los granos. Pese a ello,
siguen siendo las materias primas que han perdido su mayor cuota de valor. Para
los operadores, dichos activos están vinculados al dólar y al petróleo, con un
panorama incierto sobre los bio combustibles.
Precio de los principales Aceites en Rotterdam. En dólares por tonelada.
Aceite |
28/08 |
4/09 |
11/09 |
18/09 |
25/09 |
Soja |
693 |
722 |
720 |
700 |
726 |
Girasol |
810 |
795 |
815 |
825 |
835 |
Canola |
721 |
748 |
763 |
770 |
785 |
Oleína CIF |
525 |
529 |
538 |
528 |
570 |
Palma CIF |
518 |
503 |
520 |
525 |
558 |
Palma Fob |
518 |
500 |
525 |
513 |
555 |
Índice* |
628.1 |
625.6 |
630.1 |
633.4 |
662.9 |
Fuente: Bolsa Cereales de Buenos Aires 25/09/2015. *promedio Posic. Cercanas Aceites en Rotterdam y Chicago en u$s/t. Nota: cotizaciones en dólares para el mes más cercano. El FOB de Palma corresponde a Malasia.
Con respecto a los fundamentos del mercado de los aceites vegetales hubo
pocos cambios, según el reporte de Sep-15 del USDA.
La producción de granos oleaginosos para 2015/16 declinó a 527,2 Mt (537,2 año
2014), el empleo creció a 521,6 Mt (515,9 año 2014) y las exportaciones
declinaron a 143,8 Mt (145,1 año 2014). El balance aumento los stocks a 94,9 Mt
(96,1 mes y 92,2 año 2014).
Para los principales aceites vegetales y para el nuevo ciclo 2015/16, el USDA
proyecto un récord de la producción mundial a 180,9 Mt (175,8 año 2014), las
exportaciones serian de 75 (73,5 año 2014) y el uso total crecería a 178,6 Mt
(171,8 año 2014). El balance cerraría con un stock final de 17,7 Mt (18,7 año
2014). La relación stock/uso seria de 9,9% (10,9% año 2014).
Para el girasol en grano, se prevé para 2015/16 una merma de la producción a
38,8 Mt (40,2 año 2014), una molienda de 39,6 (40,1 año 2014) y una exportación
de 1,34 Mt (1,85 año 2014). El balance mundial cerraría con un stock final de
1,54 Mt (2,47 año 2014). La relación stock/molienda quedaría en 3,9% (6,2% año
anterior).
Para el mercado de aceite de girasol mundial 2015/16, la producción alcanzaría a
15,9 Mt (15,2 año 2014), las exportaciones de 7,1 Mt (7,3 año 2014), y el uso
total a 14,4 Mt (14,6 año 2014), El balance anual cerraría con un stock final de
1,03 Mt (1,4 año 2014). La relación stock/uso seria de 7,18% (9,62% año 2014).
Como vemos, los datos del USDA de septiembre-15 corroboraron las previsiones de
un mercado más ajustado para el grano y para el aceite de girasol.
En el plano exportador, se informo que Ucrania lideraría la exportación de
aceite de girasol, en campaña 2015/16 cubriendo el 60% de los embarques. Con un
consumo doméstico estable puede incrementar su saldo exportable a 4 Mt.
En Rusia, podría exportar cerca de 1,5 Mt un moderado aumento (1,42 Mt en 2014).
Para la Argentina dicha fuente estimo que ganaría participación en el mercado
durante 2015/16. En 2014/15, el país aportaría el 6,8% de la oferta mundial
(5,2% ciclo 2013/14).
Se puede concluir que los precios de los aceites vegetales reaccionaron pero
continúan debilitados, La recuperación sigue demorada, y no se prevé un cambio
sustantivo en el uso como biodiesel.
El escenario de precios referenciales sigue ligado por el precio del petróleo.
En este caso, las bajas del crudo provocaron bajas de los aceites incluidos los
rebotes.
Mercado local
Durante la última quincena las pautas externas del mercado de los aceites
mostraron leves rebotes. En lo local, las fábricas siguen mostrándose sin
urgencias para realizar las compras.
Se mantuvo los precios de las últimas jornadas, de 1700 $/t con descarga en
Necochea y con cupos 1700 $/t en Bahía Blanca. Las fábricas en la zona de
Cañuelas ofertaron 1875 $/t. En la zona de Rosario se oferto 1850 $/t con
descarga.
El valor de la exportación del aceite de girasol (FOB) en puertos argentinos un
mix puntas compradora y vendedora se sostuvo a 740 u$s/t.
El FAS teórico oficial para el girasol, fue estimado por el Minagri el 24/09 en
2038 $/t y para el aceite de girasol crudo de 4645 $/t.
En los mercados de futuros locales (MATBA), el girasol no mostro cambios y
disponible cerró a 197 u$s/t (200 quincena y 201 mes anterior), sin nuevos
contratos futuros.
Con el precio del girasol de referencia de 197 u$s/t, y para rendimientos de 18
y 25 qq/ha, la rentabilidad del cultivo se estimó con márgenes brutos de 37 y
146 u$s/ha (ver Cuadro).
En el país las expectativas de la siembra de girasol se ubica entre a 1,4 a 1,5
Mha. Las variaciones resultan dispares según la fuente. Para la Bolsa de
Cereales de Buenos Aires (BCBA) se estimo 1,44 Mha, un incremento de 11,5% sobre
2014/15. Para el Ministerio de Agricultura se estimo 1,465 Mha sin cambios.
Según un reporte de Valor Soja, “el complejo girasolero argentino colapsó en la
última década”. Se indico que las procesadoras se fueron quedando sin
mercadería, cerraron y otras dejaron de recibir girasol ante merma de siembra
del cultivo en zonas extra pampeanas. Entre las principales causas as
atribuyeron a los “derecho de exportación del 30% (que se aplica sobre el valor
FOB de las ventas externas de aceite y pellets de girasol) combinado con costos
crecientes de fletes”.
La Argentina declinó desde 2005/06 de segundo exportador mundial de aceite con
el 31,1% del mercado mundial (Ucrania 38,6%) a 2014/15 al cuarto puesto (6,7%)
detrás de Ucrania (53,1%), Rusia (20%) y de Turquía (8%).
El derrumbe de las ventas externas de aceite de girasol fue acompañado de un
creciente “proceso de concentración”. La mayor parte de comercio exterior fue
por Cargill y Nidera, diez años atrás participaban Deheza, Bunge, Molinos,
Glencore, Grupo Navilli y Vicentín.
Esto afecto además de los productores, al “deterioro de las industrias de la
cadena de valor”. A la tecnología local, fundamentalmente de la genética y de la
maquinaria agrícola.
Según la Bolsa de Cereales al 16/04/15 se dio por concluida la cosecha del ciclo
2014/15 a un 100% de una superficie apta de 1,238 Mha, contabilizando 62,1 mil
hectáreas perdidas y una siembra total de 1,3 Mha. Se cosecharon 1,238 Mha,
arrojando un volumen total de 2,751 Mt, y un rinde promedio de 22,2 qq/ha.
La producción nacional del ciclo 2014/15 fue un 19% superior al ciclo anterior
(2013/14 de 2.3 Mt). Por su parte el rinde promedio de 22,2 qq/ha, fue destacado
y el más alto de las últimas 10 campañas.
Según el reporte del 24/09/15 de la BCBA la siembra de girasol 2015/16 alcanzo
al 23,5% (adelanto interanual de 2,4%) de la superficie proyectada en 1,45 Mha.
La misma seria 11,5% superior a la precedente de 1,3 Mha.
En la región NEA, el cultivo presenta una condición hídrica buena a regular pese
a las lluvias de fin de agosto. Los lotes de fechas tempranas están
diferenciando hojas (8-10) y los de inicios de septiembre comienzan a
diferenciar las primeras hojas.
Las heladas de septiembre sobre el núcleo girasolero de Chaco, (San Bernardo y
Hermoso Campo), produjeron quemaduras de hojas pero no daños importantes al
cultivo.
En el Centro-Norte de Santa Fe se sembró toda la superficie proyectada, bajo
condiciones adecuadas de humedad. Los implantados al inicio de la ventana de
siembra están en diferenciación foliar y los últimos, en emergencia. Hubo casos
de orugas cortadoras en Ceres.
Para el sur del área agrícola nacional, (Sudoeste de Buenos Aires-Sur de La
Pampa), la implantación se vio favorecida por las lluvias de la última semana.
El último informe WAP del USA de Sept-15, se proyecto la cosecha Argentina de
girasol 2015/16 en 2,6 Mt (2,6 mes y 3,16 año 2014), el área sería de 1,4 Mha
(1,4 mes y 1,44 año 2014) y un rinde de 1,86 t/ha (1,86 mes y 2,19 año 2014).
Avances siembra y cosecha Argentina
Fecha: 24/09/15 |
Soja |
Soja* |
Girasol* |
Girasol |
Maíz* |
Maíz* |
Trigo* |
Trigo* |
Siembra Mil ha. |
20.000 |
20.400 |
1.300 |
1.450 |
3.400 |
2.720 |
4.200 |
3.700 |
Perdida Mil ha |
0,860 |
0,900 |
0.062 |
|
0.118 |
|
0.260 |
|
Cosechable Mil ha |
19.140 |
19,100 |
1.238 |
|
3.282 |
|
3.940 |
|
Avance Cos/Siemb % |
100 |
100 |
100 |
23.5 |
100 |
23,5% |
100 |
100 |
Avan Año anterior % |
100 |
100 |
100 |
21,1 |
100 |
21,1% |
100 |
100 |
Rinde T/ha |
2.850 |
3.190 |
2.220 |
2.000 |
8.010 |
8.000 |
2.840 |
2.900 |
R. Año anterior T/ha |
2.560 |
2.850 |
1.630 |
2.220 |
7.480 |
7.480 |
2.970 |
2.840 |
Prod/Siem Mil t ó ha. |
54.500 |
60,694 |
2.751 |
|
26.300 |
|
11.200 |
10.700 |
Proyección Mil t |
54.500 |
60.900 |
2.751 |
2.500 |
26.300 |
24.000 |
11.200 |
10.700 |
Fuente: Elaborado a partir de Bolsa Cereales (24/09/2015) *proyectado
Márgenes brutos de los cultivos. Zona Norte Bs. As. En u$s/ha
Fecha 25/09/2015 |
|
TRIGO |
GIRASOL |
MAÍZ |
SOJA |
||||||
Rendimiento |
Qq/ha |
35 |
45 |
18 |
25 |
75 |
95 |
28 |
38 |
||
Precio futuro |
U$/qq |
14.0 |
14.0 |
19.7 |
19.7 |
12.9 |
12.9 |
21.6 |
21.6 |
||
Ingreso Bruto |
U$/Ha |
490 |
630 |
355 |
493 |
968 |
1226 |
605 |
821 |
||
G Comercialización |
%/IB |
25 |
25 |
12 |
12 |
30 |
30 |
22 |
22 |
||
Ingreso Neto |
U$/Ha |
368 |
473 |
312 |
433 |
677 |
858 |
472 |
640 |
||
Labranzas |
U$/Ha |
68 |
68 |
70 |
70 |
68 |
68 |
97 |
97 |
||
Semilla |
U$/Ha |
63 |
63 |
60 |
60 |
149 |
149 |
49 |
49 |
||
Urea, FDA |
U$/Ha |
155 |
155 |
68 |
68 |
150 |
150 |
48 |
48 |
||
Agroquímicos |
U$/Ha |
51 |
51 |
45 |
45 |
65 |
65 |
65 |
65 |
||
Cosecha |
U$/Ha |
44 |
57 |
32 |
44 |
63 |
80 |
42 |
57 |
||
Costos Directos |
U$/Ha |
-381 |
-394 |
-275 |
-287 |
-495 |
-512 |
-301 |
-316 |
||
Margen Bruto |
U$/Ha |
-14 |
79 |
37 |
146 |
182 |
346 |
170 |
324 |
||
SIEMBRA PORCENTAJE |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
MB-40%IB |
U$/Ha |
-210 |
-173 |
-105 |
-51 |
-205 |
-144 |
-72 |
-5 |
||
ARRENDAMIENTO |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Alquiler promedio |
qq/Ha |
11 |
11 |
9 |
9 |
28 |
28 |
16 |
16 |
||
M B- Alquiler |
U$/Ha |
-168 |
-75 |
-140 |
-31 |
-179 |
-15 |
-175 |
-22 |
Nota: Precios sin IVA, Flete corto 20 Km, Largo 200 Km. Fuente: INTA EEA Pergamino. Los costos cambiaron con el dólar oficial con bajas en labores y alzas en algunos insumos.