Informe Quincenal Mercado de Granos del INTA Pergamino

Informe Quincenal Mercado de Granos
27 de Agosto de 2012

• Sobre Perspectivas Agrícolas 2012/2013

El grupo de economía de INTA Pergamino, ofrece a los organizadores de reuniones las conferencias sobre Perspectivas Agrícolas de la Cosecha 2012/13. Las mismas brindan un panorama actual del mercado de granos, aspectos económicos y estrategias comerciales. Presentación en Power Point con modernos sistemas audio visuales. También se brinda asesoramiento capacitación sobre estrategias comerciales más aconsejables para el productor rural

• Por ahora preocupa el maíz, pero la falta de soja en el mundo puede ser peor

Las noticias de la quincena, destacaron las recorridas del Pro Farmer cuyos pronósticos productivos bajaron los del USDA de agosto, sobre la cosecha norteamericana, Se estimaron – 7,6 MT en maíz y -2,5 MT en la soja, las cosechas serian de 70,8 y 266,2 MT, para soja y maíz, respectivamente. Un tema particularmente grave, es la pérdida de área, que no fue relevada, y que el USDA puede corregir en septiembre o más adelante. Esto empeoraría la ya complicada situación.

Para la soja la situación resulta delicada y comenzará a preocupar cada vez mas en el mercado, dado que la soja, a diferencia del maíz, no tiene sustitutos, siendo la casi exclusiva fuente de proteína de la ración mundial.

Considerando las estimaciones del ProFarmer, ya habría 16,5 MT menos por la sequía en los EEUU, a lo que se suman las 25 MT perdidas por la sequía de Sudamérica de 2011/12. Esto arroja en menos de ocho meses, una merma de 41 MT de la oleaginosa.

Resulta evidente que, nada seria como era previsto, especialmente, considerando que se logre la cosecha de Sudamérica, en las cifras récordes de 148 MT. El “mercado climático” Será trasladado a esta región. Como corolario, en 2012/13 no habría recomposición de la oferta mundial de soja, su nivel sería por ahora de 260 MT, por debajo de los 264,7 MT de 2010/11.

En cuanto a los precios de maíz y soja, hay cierta parcimonia y técnicamente el mercado no logra romper los techos (que están en niveles históricos). De todas formas, también los pisos están muy firmes. Por ello, han transitado en canales muy altos por más de 40 jornadas consecutivas.

Sin embargo la dificultad para lograr nuevas alzas, con estos fundamentales tan contundentes, deja serios interrogantes. Se llego a un máximo por ahora, o se vienen topes institucionales?

Desde el mercado financiero hubo noticias que la FED (Reserva Federal de EEUU) lanzaría un nuevo programa de apoyo a la economía, lo no se produjo. En Europa, se aumentó la presión sobre Grecia, y España prevé un “rescate para el gobierno”, siendo que el apoyo anterior había sido sólo para los bancos.

Las noticias sobre altos precios de los granos, se reiteraron en los precios de las carnes en los EEUU, mientras en Brasil las productoras de pollos reducen su producción por costos y dificultades financieras. Por su parte, los reportes indicaron posibilidades de un “aterrizaje forzoso” de China, con impacto fuerte sobre los países exportadores de commodities.

En este contexto en la quincena hubo leves alzas del Dow Jones 0,7% a 13356 puntos, el oro 3% a 1671 u$s/onza, el dólar se deprecio 1,8% a 1,252 u$s/euro y el crudo 3,5% a 96,2 u$s/barril. Estos aumentos tonificaron a los granos y a los aceites.

En el plano local se superaron los registros históricos de la pizarra de soja (se vienen los 2000 $/t)?, y se explicaron por las referencias alcistas externas, como la sequía en los EEUU. Pero también, por la baja disponibilidad de la mercadería en manos de los productores, que retacean ventas por las necesidades financieras para pagos de alquileres e insumos hasta la nueva campaña.

Con respecto al biodiesel habrá que sacarlos de los argumentos formadores de precios de la soja, a la vez que los productores locales (Pymes) las reglas de juego les cambiaron abruptamente.

Las lluvias ya fueron un récord para el mes de agosto y significaron una recuperación de la humedad del suelo y perspectivas favorables para siembras tempranas de la gruesa.

• TRIGO

Durante la última quincena (10-24/08/12), las cotizaciones del cereal en Chicago y en Kansas para el contrato más cercano Septiembre-2012, se mostraron levemente bajistas y acumularon mermas del orden de 2%, para ambas plazas, respectivamente.
Para la plaza de Chicago, la variación neta de la quincena fue una merma de 7 dólares al cerrar a 318,8 u$s/t (325,3 quincena y 329,9 mes anterior). Para Kansas, la merma neta fue de 8 al cerrar a 322 u$s/t (328,1 quincena y 332,9 mes anterior).
El cereal se mantuvo desde octubre-11 hasta mediados de junio-12 en torno de los 230 u$s/t, y en un mes hasta el 20/07 alcanzó los extremos de 346 u$s/t, en ambas plazas. A partir de esa fecha, ha declinado, pero en forma leve, dado que se ha sostenido en torno de 325 u$s/t. Este ha sido un precio muy firme, acompañando similar contexto de los demás granos.
Cabe señalar que a diferencia del maíz y de la soja, que alcanzaron precios máximos históricos en agosto de 2012, el trigo no ha superado sus registros máximos de 2008. Pese a este comportamiento firme, los precios del cereal respondieron a un cuadro de oferta y demanda holgado, que ha sido el balance mas diferenciado respecto a los demás granos.
Una característica persistente fue desde mediados de junio y hasta el cierre, la paridad del precio del trigo de Chicago con el de Kansas. Esto denota primas nulas para el cereal de la última plaza, que en años anteriores, fue más caro entre 20% a 30%.
Según el análisis técnico, para las plazas de Chicago y de Kansas y para el contrato de cosecha septiembre-12, la tendencia paso de alcista a lateral, dado que los precios se han sostenido casi un mes y los valores del cierre, quedaron casi coincidentes con la media móvil de los últimos 20 días, en torno a los 325 u$s/t, respectivamente.
El contexto de la sequía en los EEUU y las alzas del maíz y la soja empujaron al trigo en simpatía con sus fundamentos.
Sin embargo, los precios futuros del trigo cerraron en baja, ante una toma de ganancias y las perspectivas de lluvias en las regiones productoras claves de EEUU. Las lluvias llegaron demasiado tarde para la soja y el maíz, pero permiten un buen inicio para las nuevas siembras del cereal.
Según el reporte NASS del USDA del 19/08/12, el trigo de invierno esta cosechado un 97% (95% promedio) y el de primavera esta cosechado un 79% (40% promedio).

Evolución del Trigo 2012/13 en los EEUU.

Fuente: USDA Weekly weather and crop bulletin
2012, August 20.

Según el reporte Wasde para los EEUU el balance de trigo 2012/13 arrojaría un saldo final de 19 Mt (20,2 año anterior). La relación stock/uso quedo en 56,2% (62,9% año anterior).
Para el nivel mundial, dicho reporte del USDA de agosto-12 prevé un balance 2012/13 con un stock reducido a 177,2 Mt (182,4 mes y 197,6 año 2011). La relación stock/uso mundial cayó a 29,94% (26,82% mes y 28,41% año anterior).
En realidad pese a los ajustes, el trigo es el único entre los grano cereales y oleaginosos que tiene relaciones holgadas en sus fundamentos.
Durante la última semana, las exportaciones desde los EEUU fueron neutras para los precios del trigo. Según el USDA y para la semana concluida el 16/08/12 se reportaron ventas de 4745,8 mil toneladas (393,8 semana anterior), dentro del rango esperado por el mercado, de 400 a 550 mil toneladas. El saldo acumulado en la temporada sigue atrasado, alcanzó a 32% contra el 40% del año anterior. Los principales compradores fueron Japón y Nigeria.
En resumen, el mercado de trigo a nivel mundial 2012/13 mostró reducciones de la producción, del uso total y también del comercio. Se prevé mermas en los principales países productores, pero la producción récord del ciclo precedente, dejo un nivel de remanentes mundiales que sigue aún muy elevado.
Esto constituye un fundamento bajista para el cereal, pero a la vez, es la única garantía de oferta al mundo.

Mercado local

Durante la última quincena en las principales plazas del mercado el trigo local hubo ofertas crecientes por el cereal, con mayor participación de los interesados aun sin especificar calidad.
Los exportadores y las industrias siguiendo las novedades internacionales pujaron por el cereal, que alcanzaron valores máximos locales.
En la zona de Rosario los molinos pagaron entre 870 y 1100 pesos, según calidad y procedencia. La exportación ofreció 210 u$s/t por cereal con entrega en octubre sobre San Martín.
Para el trigo nuevo, entrega diciembre y enero, se oferto 230 u$s/t en San Martín, Arroyo Seco y Bahía Blanca y 225 en Necochea. En General Lagos y el cereal quedó en 225 u$s/t. Para la descarga entre febrero y marzo sobre San Lorenzo se ofertaron 230 u$s/t.
Estas subas también se produjeron en los mercados Matba y Rosafe, donde para enero-13 se llegó a pagar sobre las jornadas finales a 217 u$s/t.
Los precios de la exportación del trigo en el Golfo de México para el cereal origen Chicago, mostraron alzas marginales y cerró a 338,9 u$s/t (336,3 quincena y 339,2 mes anterior). Para el trigo origen Kansas, las bajas fueron también marginales y cerró a 364,2 u$s/t (364,9 quincena y 371,5 mes anterior).
En el mercado de exportación Puertos Argentinos, se produjeron bajas en el valor FOB, para las ventas de trigo y posiciones hasta octubre 2012, cayó a 340 u$s/t (350 quincena y 325 mes anterior).
Utilizando un precio FOB de exportación de 340 u$s/t, con retenciones del 23% y el dólar comprador Banco Nación a 4,6 y los gastos habituales daría un FAS teórico de 1160 u$s/t, por arriba del FAS teórico informado por el MAGyP en 1120 $/t.
Durante la última quincena en el mercado de futuro local (MATBA) el precio del cereal disponible aumentó 17 a 212 u$s/t (195 quincena y 190 mes anterior). El contrato mas cercano agosto cerro a 212 u$s/t Para septiembre-2012 cerró a 216 u$s/t (205 quincena y 189 mes anterior). Para enero 2013, hubo alzas de 2% y cerro a 217 u$s/t (213 quincena y 196,5 mes anterior). Para marzo y julio-13 hubo alzas del orden de 2% a 3% y cerraron a 217 y 227 u$s/t, respectivamente. Para las posiciones mas alejadas, sept-13 y enero-14 las alzas fueron de 3% a 6% a 242 y 203 u$s/t, respectivamente.
Como vemos, los valores locales del trigo respondieron con fuertes alzas a todas las posiciones futuras, alentando el panorama económico del cereal.
La rentabilidad proyectada para la cosecha futura 2012/13 mejoró notablemente. Según el precio de 217 u$s/t para enero-13 y los rendimientos de 35 y 45 qq/ha daría márgenes brutos entre 143 y 284 u$s/t (ver Cuadro).
La situación del mercado de trigo local mejoró en sus perspectivas comerciales. Sin embargo, cerrada ya la ventana de siembra y esta sería la menor área en varios años,
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, al 23/08, se completo la siembra de trigo 2012/13 al 100% de lo proyectado, que fue de 3,6 Mha (3,7 y 3,8 anteriores estimaciones). Esta área, seria un millón de hectáreas menos que el ciclo previo (4,6 Mha).
En el cuadro adjunto se observa que la merma de en promedio fue de 22%, pero en las zonas trigueras clásicas (Sur Córdoba, SO de BA y LP, SE BA) estuvieron por debajo de dicha media. En cambio, las fuertes mermas (25% a 30%) fueron en NOA, NEA, San Luis y E Ríos. Esto desvirtúa la hipótesis de un abandono del cultivo en las áreas clásicas.

Siembra de trigo. Mermas por zonas y total. En miles de hectáreas. Argentina 2012.

Fuente: Bolsa de Cereales de Buenos Aires. 2012.

Las Lluvias de la última semana mejoraron la humedad en extensas áreas de la región agrícola. Amplios sectores de Buenos Aires y Entre Ríos presentaron excesos hídricos. Las mismas brindaron alivio a La Pampa, Santa Fe y Chaco, además de sectores del sur y este de Córdoba y noreste de Santiago del Estero.
La recuperación fue significativa, generalizada, y oportuna para la franja agrícola central, donde los lotes comenzaron el período de encañazón. El rinde potencial, no presentaría limitación hídrica...
En el Chaco, por el contrario, los lotes se encontraban en muy mala condición y muchos fueron pastoreados. También sin lluvias en la región NOA, los lotes están espigando bajo condición hídrica regular y escasa.
La siembra proyectada sería la segunda más baja en 12 años, detrás de la de 2009/10 (3,3 Mha.). Sobre la base de rindes entre 3 y 3,5 ton/ha la producción de trigo Argentina rondaría de 11 a 12,5 MT. Si el consumo domestico fuera de 6 Mt, semillas y reservas de 1, dejaría un saldo para exportar a Brasil de 4,5 Mt. De esta forma, la oferta de trigo para otros países de Sudamérica seria deficitario, lo que no ocurría desde 1980.
Por su parte la siembra de cebada para la campaña 2012/13 se dio por finalizada con el 100% de lo proyectado a nivel nacional. El área de 1,570 millones de hectáreas (1,180 año anterior), que sería un 33,1% superior. La zona más importante, fue el Sudeste de Buenos Aires, con el 55% del total. Junto al Sudoeste de Buenos Aires, constituyen el aporte mas importante de esta cosecha fina.
Las lluvias acumuladas en el área agrícola nacional beneficiaron el estado de los plantíos. Las heladas en julio y la escasa oferta hídrica, comenzaban a limitar el crecimiento del cultivo. En el Núcleo Norte y en el Núcleo Sur, presentaban muy buenas condiciones del cultivo. Se reportaron cuadros anegados hacia el centro de Buenos Aires, Azul, Bolívar y Daireaux.
Debido a las buenas lluvias los productores podrían re fertilizar los lotes, para de maximizar el rendimiento.
La variación positiva de la cebada responde a la intención de lograr un cultivo alternativo al trigo. El buen precio del mercado, tanto de cebada cervecera como forrajera para exportación, mas las ventajas agronómicas sobre uso del suelo, hicieron ampliar su plan de siembra.
Según el informe WAP de Agosto-2012, la producción Argentina de trigo 2012/13 se proyectó en 11,5 millones de toneladas (12 mes y 15 año anterior), producto de un área de 3,8 millones de hectáreas (4 mes y 5 año anterior), y un rinde de 3,03 ton/ha (3 mes y 3 año anterior). La exportación seria de 5,5 Mt (6,2 mes y 11,8 año anterior).

• MAÍZ

Durante la última quincena (10-24/08/12), las cotizaciones del maíz en Chicago y para el contrato septiembre-2012, se mostraron estables, con alzas y bajas marginales para caer sobre el cierre en torno del valor mas frecuente de 315 u$s/t.
Sin embargo, en la ultima semana se tocaron nuevos récordes en sus precios (327 uSs/t), superando el anterior del 20/08 de 325 u$s/t. Las alzas y bajas de la quincena tocaron extremos de 307 a 327 u$s/t, y demostraron que el mercado mantiene una volatilidad propia de tan altos precios.
Es importante destacar que el cereal durante dos jornadas superó el anterior registro máximo histórico y también a los anteriores valores más altos, desde 2008. Los datos no fueron noticias de los diarios, porque el mercado ya comienza a asimilar estos precios.
Otra diferencia con los récordes de la burbuja financiera en los EEUU de 2008, es que aquella oportunidad fueron alzas de pocas jornadas, contra las alzas actuales del cereal. Ya se cuentan mas de 40 días con precios por arriba de los 300 u$s/t. Nunca antes, en el mercado de Chicago, se había logrado precios tan altos durante tanto tiempo.
La fortaleza del cereal estuvo acompañada de la soja, y de los demás granos, que esta vez, no superaron sus anteriores valores históricos.
La variación neta de la quincena para el contrato septiembre-12 fue marginal, cerrando a 315,6 u$s/t (314,9 quincena y 314,4 mes anterior). Para el contrato diciembre-12 cerró casi sin cambios a 318,3 u$s/t (318,6 quincena y 312,3 mes anterior). Además, el cereal cotizó para los meses futuros hasta mayo de 2013, a un precio de 315,4 u$s/t, inferior al cierre actual.
Según el análisis técnico, la tendencia se confirmó como lateral, dada la persistencia de los altos pecios. Esto podría continuar dado que cierre quedó casi coincidente con la media de los últimos 20 días, en torno de 315 u$s/t.
Los efectos alcistas fueron las mermas proyectadas de la cosecha en los EEUU por la mayor sequía en 56 años, y un mes de julio con temperaturas más altas desde 1895, cuando comenzaron los registros en ese país.
Sobre las jornadas finales los precios en baja fueron presionados por una toma de ganancias. No obstante, persistieron las perspectivas de nuevas reducciones de la cosecha norteamericana. Según el informe del ProFarmer, la producción fue estimada en 266,15 MT (7,6 abajo del USDA).
Esto se sumaria a las mermas productivas, que ya fueron superiores a los 103 Mt, respecto a los pronósticos iniciales del corriente año. Esto tiene que confirmarse en el reporte del USDA de septiembre.
En realidad la cosecha de maíz en los EEUU estaría finalizada a fines de octubre, hasta entonces, se puede agravar el cuadro de oferta.
Es importante recordar que acuciado por la enorme demanda de maíz y los remanentes escasos EEUU decidió una súper siembra de 38 Mha, y apunto a una súper cosecha para regular su balance domestico y su papel como exportador. Los resultados fueron hasta ahora catastróficos, porque ya su cosecha seria la menor de los últimos cinco años. A su vez, se agigantaron las preocupaciones sobre una crisis agro alimentaria por los altos precios del cereal y de los alimentos, como ocurrió en 2008.
El Grupo de los 20 países más relevantes estuvo proponiendo acotar los precios de los granos años atrás, y puede volver a instaurar esta iniciativa.
En realidad las previsiones de las cosechas continuaron a la baja mientras los precios pueden continuar subiendo. Hasta ahora la demanda ha dado señales de reducción como las cancelaciones de importaciones de China, pero no ocurrió lo mismo con la soja.
Según el USDA al 19/08 el maíz esta en grano pastoso 89%, formando hendidura 60%, maduro 17% y cosechado 4%; todos adelantados, respecto al año previo y al promedio. La condición del cereal como buena a excelente declinó a 23% (57% año anterior). La merma de condición llego al nivel de 2002, que fue el peor de los últimos 20 años y cuyo rinde final fue de 51 qq/ha.

Evolución del Maíz 2012/13 en los EEUU.

Fuentes: USDA Weekly weather and crop bulletin
2012, August 20.

Según el USDA de Agosto-2012, el balance de EEUU de maíz 2012/13 redujo todos los indicadores del cereal y cerro con un stock final de 16,5 MT (30,1 mes y 22,9 aa). La relación stock/uso quedo en 6,54% (10,64% mes y 8,26% año anterior). Esta fue la menor en ese país desde 1995/96.
Los datos del ciclo actual plantearon a futuro para la demanda un esquema restrictivo. La pregunta mas reiterada es cuánto está dispuesta a pagar la demanda?.
A este respecto, el mundo y los principales compradores no tienen opciones alternativas. Por otro lado, una gran parte de las exportaciones son de ayudas alimentarias a países mas pobres y no hay información de cómo se cumplirán.
Para el nivel mundial, el reporte WASDE de agosto-12 mostró un balance final con el stock mas bajo desde 2003/04 de 123,3 Mt (134,1 mes y 136,0 año anterior). La relación stock/uso resultó de 14,31% (14,89% mes y 15,66% año anterior).
En el balance mundial tambaleó con la merma mundial de la producción de 56 MT, donde 55 fueron las bajas de los EEUU.
Con respecto a lo demás países productores, los incrementos mayores fueron para Brasil y Argentina a 70 y 28 Mt, pero hubo una merma para la Unión Europea a 61,5 Mt. Otro recorte fue para Ucrania, a 21 MT. Sin embargo, pocos países son exportadores, los casos más relevantes son Ucrania y Argentina. Para ambos, se prevé saltos esperables de 12,5 y 18 MT, que serian los mayores exportadores detrás de EEUU con solo 33 MT, la más baja desde 2005/04.
Según el USDA y para la semana concluida el 16/08/12 las exportaciones semanales de maíz fueron consideradas neutras. Se reportaron como vendidas -325,4 mil toneladas (253,4 semana anterior) dentro del rango esperado por el mercado de 200 a 350 mil toneladas. Las exportaciones acumuladas alcanzaron a 101% versus 104% del ciclo anterior. Las ventas netas de la cosecha nueva 2012/2013 fueron de 217 mil toneladas y destinadas principalmente para México.
Como no hubo nuevas cancelaciones, pero se redujeron los volúmenes semanales.
La oferta exportable de maíz de los EEUU cayó a niveles alarmantes, de 33 Mt, y resultaría la más bajas desde 2002/03.
Esto reafirma las expectativas promisorias para el mercado de otros los granos forrajeros, incluido el trigo con ese fin. Durante 2011/12 esta merma de maiz fue compensada mayores con exportaciones de avena, cebada, sorgo, y trigo forrajero. En este ciclo, los mercados de los otros granos forrajeros, podrían alcanzar precios y pedidos comerciales nunca vistos.
Por ultimo, la necesaria súper cosecha de maíz tiene que esperar a un futuro ciclo. Es decir, hasta octubre de 2013, dado que la producción del cereal en el Hemisferio Sur no pasa de un 10% del total. Es difícil imaginar como será el uso tanto en los EEUU como en el mundo, por largos meses.
El principio fundamental reza, “lo que escasea vale” y este es el único medio de reducir la demanda. Parece muy claro que las consecuencias de esta sequía en los EEUU, la van a pagar los consumidores no solo de ese país, sino de todo en el mundo.

Mercado local

Durante la última quincena, el precio local del maíz siguió a la pauta internacional con alzas para las posiciones futuras, pero los negocios por el disponible no mostraron urgencias, manteniendo sus precios y logrando escaso volumen.
Los consumos pagaron 790 $/t en Baradero y $ 780 en Chacabuco. En el forward para maíz de la nueva cosecha y entrega en marzo hubo mejoras en las semanas y se pagaron 200 u$s/t.
Hubo negocios por 5 mil toneladas diarias para el maíz 2013 con ofertas que llegaron 200 u$s/t para el cereal condición cámara (202 para grado 2) y entrega en Marzo/Junio-13.
En la zona de Rosario, los grandes exportadores lanzaron ofertas por 200 u$s/t para entrega en marzo en San Lorenzo y 198 para mayo/junio en San Martín y Arroyo Seco. Para Bahía Blanca, se ofertó a 200 u$s/t, y en Necochea se quedo en 190 us$/t, todo con entrega en marzo/abril-13 .
Como vemos, en el mercado local de maíz, los precios cercanos siguieron estables y los de la nueva cosecha 2012/13 se fueron afirmando acorde a las pautas externas. En cuanto al sorgo los hubo poco interés por parte de los compradores. En San Martín, el sorgo con bajo tanino recibió ofertas de 180 u$s/t con entrega en abril-mayo de 2013.
Durante la última quincena, el precio del maíz para el contrato mas cercano en el Golfo de México, mostró leves cambios cerrando a 335,5 u$s/t (336,3 quincena y 339,2 mes anterior).
En los puertos Argentinos, el precio del cereal declino un 5 y cerro a 290,2 u$s/t (295,3 quincena y 302,6 mes anterior).
Adoptando el precio FOB de referencia de 290 u$s/t para embarques cercanos en los puertos locales, con un dólar de 4,6 $/u$s, las retenciones de 20% y los gastos habituales de la exportación cercano a 10 dólares, darían una capacidad de pago de 1020 $/t, en línea con el FAS teórico publicado por el Minagri de 1019 $/t.
En el mercado de futuros local (MATBA), durante la última quincena el precio del maíz disponible cayó un dólar cerrando a 170 u$s/t (171quincena y 163 mes anterior). El contrato mas cercano, agosto-12 cerro a 170 u$s/t Para septiembre cerro a 166,4 u$s/t (173 quincena y 170 mes anterior). Para diciembre-2012, se cerró a 180 u$s/t. El contrato para abril-13 se mantuvo a 197 u$s/t (197 quincena y 195 mes anterior). Para julio-13 sin cambios cerro a 199 u$s/t (198 quincena y 198 mes anterior).
Como vemos, los precios locales del maíz para los meses cercanos y nueva cosecha, mostraron pocos cambios, a tono con el contexto externo.
Los ajustes ya alcanzados para nueva cosecha mejoraron los resultados y las perspectivas comerciales.
La rentabilidad del cultivo para la cosecha actual y la futura, en base al precio del contrato abril 2013 de 197 u$s/t y para los rendimientos de 75 y 95 qq/ha proyectó márgenes brutos entre 498 y 750 u$s/ha. Los mismos resultaron superiores a los de la soja. (Ver Cuadro).
Si bien las novedades externas por altos precios y una reducción de la oferta exportable alentaron la "oportunidad histórica” para el maíz argentino, se vino advirtiendo que los productores locales no están decididos a fuertes aumentos de la siembra.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, teniendo en cuenta el contexto económico y climático, la superficie tentativa de siembra con destino a grano comercial del nuevo ciclo se estimó en 3,1 millones de hectáreas, una caída de 20% en relación a los implantada en el ciclo previo (3,87 en 2011/12) y un recorte de 5% respecto al promedio de las últimas cinco campañas (3,26 de 2007/08 a 2011/12).
La interacción de factores genera una gran incertidumbre acerca del área que podría cubrir el cultivo grueso. Se informo que la provisión de insumos viene muy retrasada hasta hace algunas semanas se había vendido el 20% de los insumos totales, contra 70% del año anterior a igual fecha...
Sin embargo, se advierte que, en el medio rural persiste la desconfianza por los descuentos de precios que sufren los productores con el sistema de cupos. Además de ello, la cotización errática del dólar y las restricciones a la importación, hacen necesaria una fuerte inversión y la situación económica de los mismos esta fuertemente avalada por la sequía.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires al 23/08/12 se alcanzó un progreso de la cosecha del 99,6% (adelantado 0,3% respecto al ciclo anterior) sobre una superficie apta de 3,505 Mha, con un área perdida de 0,365 y una siembra total para grano de 3,87 Mha. A la fecha, se ha levantado 3,49 Mha y el volumen acumulado alcanzó a 19,2 Mt, con un rendimiento promedio de 55,1 qq/ha.
La recolección sigue en las provincias de Salta, Tucumán, Chaco, Santiago y también en el Centro-Norte de Córdoba. Aun restan lotes en el Centro-Oeste bonaerense. Se sumaron inundaciones por las lluvias de gran caudal retrasando la cosecha de estos lotes.
En la zona de Pehuajó, Villegas, 9 de Julio, C. Casares los rendimientos muy buenos rondaron 70 y 90 qq/ha. Sin lluvias se va a retomar la cosecha, pero con humedad superior a la necesaria para la comercialización. Similar ocurre en Bolívar, Saladillo y Daireaux, con productividades buenas pero con humedad excesiva.
Con un clima seco y el actual escenario, se sigue la proyección de cosecha de 19,3 MT.
Las lluvias de las dos últimas semanas mejoran las condiciones de humedad de gran parte de la región agrícola nacional. Esto da un buen panorama, para el inicio de la nueva campaña de maíz 2012/13.
De acuerdo al USDA y al informe WAP de agosto -2012, la proyección de la producción Argentina de maíz 2012/13 fue de 28 Mt (25 mes y 21 año anterior), producto de un área de 3,8 Mha (3,4 mes y 3,6 año anterior), y un rinde de 7,37 ton/ha (7,35 mes y 5,83 año anterior). Las exportaciones se proyectaron en 18,5 Mt (16 mes y 13 año anterior).
Según esta proyección, la Argentina continuaría como segundo proveedor mundial detrás de los EEUU (33 Mt) y se ubicaría en tercer lugar, Ucrania con 12,5 millones de toneladas.

• SOJA

Durante la última quincena (10-24/08/12), las cotizaciones de la soja grano en Chicago y para el contrato más cercano septiembre-2012, continuaron con variaciones dentro de un contexto de precios próximos al récord para la oleaginosa. Se tocaron extremos de 609 a 643 u$s/t llevando en la ultima semana, a situarse por arriba de los 626 u$s/t.
En realidad las fuertes alzas se prologaron desde el 6/07 y hasta el cierre 24/08, donde las cotizaciones estuvieron por arriba de los 600 u$s/t. Como en el caso del maíz, no se había logrado antes sostener en la plaza de Chicago un precio en ese rango, por mas de 40 días.
La variación neta de la quincena para el contrato sept-2012 fue una ganancia de 10 al cerrar a 638,4 u$s/t (628,2 quincena y 618,9 mes anterior). Las ganancias se extendieron al contrato noviembre-12, que, con alzas de 21 dólares, cerró a 636,2 u$s/t (614,8 quincena y 598,1 mes anterior).
Se advierte que las posiciones futuras cercanas mayo-13 de la cosecha Sudamericana, cotizaron menos que el valor actual, a 567,2 u$s/t, lo que supone una presión bajista de dicha cosecha.
Según el análisis técnico, para el poroto soja y para el contrato más cercano sept-12, la tendencia se confirmo como lateral pero debería continuar alcista, dado que los precios del cierre quedaron 18 dólares arriba de la media de los últimos 20 días, en torno de 620 u$s/t.
El precio de la harina de soja, en la quincena, bajó 12 y cerró a 588 u$s/t (600,2 quincena y 581,7 mes anterior). Por su parte, el precio del aceite de soja en igual período, mostró una alza neta de 5% y cerró a 1240 u$s/t (1181,9 quincena y 1147,5 mes anterior).
En el mercado financiero global, pese a las siempre preocupantes noticias en general, se recuperaron algo sus valores. La caída del dólar favoreció a las commodities y paso de 1,23 a 1,25 u$s/euro), el petróleo en Texas paso de 92,3 a 96,2 u$s/barril, el Dow Jones gano levemente y quedo en 13256 puntos y el oro también gano de 1620 a 1670 u$s/onza troy.
De esta forma, los indicadores financieros dieron cierto soporte adicional a los fundamentos de los granos.
Sin embargo, los factores alcistas fueron las bajas productivas de las futuras cosechas ante la sequía en los EEUU, y su impacto sobre la soja.
La preocupación por los ajustados stocks en EEUU y la firmeza que muestra la demanda (tanto la doméstica como la exportadora) llevaron los valores de la soja a las importantes subas que presentaron para su posición más cercana.
Además, se conocieron los datos del Pro Farmer Midwest Crop Tour, que en el caso de la soja significaron un recorte de 2,5 millones de toneladas sobre la estimación del USDA de principios de agosto (quedaría en 70,8 millones de toneladas). Así, ya estaríamos entre los niveles de cosecha más bajos de los últimos cinco años (72,8 en 2007/08).
Es oportuno recordar que los altos precios de la soja resultan más caros para el mundo importador. Para un precio FOB Golfo de México de 630 u$s/t un comprador externo debe agregar por flete y seguros cien dólares mas, llevando el costo en puertos de destino a 740 u$s/t. desde allí a consumos o fabricas, puede llegar a 850 u$s/t, impactando sobre los costos.
Esta fue una de las razones del retorno de iniciativas para colocar topes a los precios de los alimentos.
En el orden comercial, según el reporte del USDA las exportaciones de poroto soja desde los EEUU al 2/08/12 fueron alcistas. Se alcanzó un volumen de ventas de 718,7 mil toneladas (1021,7 semana anterior), por arriba del rango esperado por el mercado de 500 a 650 mil toneladas. El saldo acumulado fue de 106% versus 103% del ciclo anterior.
Las exportaciones de harina de soja fueron alcistas, se lograron ventas por 345,4 mil toneladas (130,7 semana anterior), arriba del rango esperado por el mercado de 125 a 250 mil toneladas. Las exportaciones de aceite de soja resultaron bajistas. Se exportaron 5,2 mil toneladas (1,5 semana anterior), abajo del rango esperado de 10 a 35 mil toneladas.
Las ventas de la campaña de soja 2012/13 se encuentran adelantadas respecto a los años anteriores y China resultó el comprador de más del 50% de las mismas.
El debate del mercado esta siendo analizado por el argumento mas importante hoy, hasta que punto la demanda puede pagar esos precios? Estos interrogantes se mantienen para la soja y sus derivados dado que aún no se han producido cancelaciones de embarques, como ya ocurrió con el maíz.
Según el reporte NASS para el cultivo de soja en EEUU, al 19/08 esta en formación de chauchas 91%, y caída de hojas 4%, ambos adelantados respecto al año previo y al promedio. La condición fue calificada de buena a excelente en 31% (30% semana y 59% año anterior) (Ver Cuadro).
Según el informe del USDA de agosto-2012, para los EEUU el balance de la soja 2012/13 se proyectó con existencias finales que se redujeron a 3,13 Mt (3,54 meses y 3,94 aa). La relación stock/uso quedó en 7,1% (7,5% mes y 8,1% año anterior). La situación es crítica y solo comparable a la de 2003.

Evolución de Soja 2012/13 en los EEUU.

Fuentes: USDA Weekly weather and crop bulletin
2012, August 20

Para el nivel mundial el mismo reporte de oferta y demanda de agosto-12, proyectó un balance para la soja 2012/13 con un stock final de 53,4 Mt (55,7 mes y 51,9 año anterior). La relación stock/uso seria de 20,8% (21,2% mes y 20,5% año anterior).
Como vemos, estos indicadores denotan la estrechez del mercado y que se podría agravar por las mermas adicionales.
En la producción mundial la soja declinó -6,7 MT de los cuales EEUU perdió 9,7 Mt. El resultado fue compensado con aumentos de Brasil +3 Mt que paso a 81 Mt, con lo cual pasaría en esta campaña a ser la principal potencia sojera del mundo. El resto de países no tuvo cambios sustantivos, para Argentina, se mantuvo una producción de 55 Mt (55 mes y 41 aa).
La proyección mundial incluyó una fuerte recuperación de la producción Sudamericana que seria de 148,4 Mt (145 mes y 114,3 aa). El salto productivo seria de 34 Mt más respecto a 2011/12. Sin embargo, esto es una proyección, con clima de por medio y falta varios meses para la cosecha.
Según los analistas los precios siguen alcistas y sólo serán frenados por la demanda. Esta situación se prolongará llevando a un mercado climático en Sudamérica, con la siembra y luego la producción a cosechar (marzo/mayo 2013).
En los EEUU el racionamiento interno para no agotar las reservas es una medida previsible, pero de alto impacto para los precios.
Desde el punto de vista geo político alimentario, la principal potencia sojera será Brasil, con 81 Mt, relegando al segundo lugar a los EEUU con 73,3, y en tercero la Argentina con 55 Mt.
Al cuadro de oferta faltante de maíz se agrega el de la soja. Según el ProFarmer, hay 16,5 MT de pérdidas generadas por la sequía en los EEUU a lo que se sumaron los 25 MT de soja perdidos en la sequía de América del Sur 2011/12, Esto deja en menos de ocho meses, a la demanda mundial con una merma de 41 Mt de la oleaginosa. Resulta evidente que, nada seria como era previsto.
Además, resulta muy importante considerar que en la temporada 2012/13 no habría recomposición de la oferta de soja, cuyo nivel quedaría en 260 MT, por debajo de 2010/11 con 264,7 Mt.
Se puede concluir que el panorama fundamental 2012/13, sigue siendo alcista. Ya se han tocado récordes absolutos de precios. Todo parece indicar que no se observan razones lógicas para una declinación de los mismos.

Mercado local

Durante la última quincena en el mercado local, las cotizaciones se mostraron en alza tanto por la urgencias por comprar por parte de las fábricas como por las subas externas en medio de una de las peores sequías históricas en los Estados Unidos
La oleaginosa pasó los 1900 $/t que se había comportado como techo. En las jornadas finales la soja de la nueva cosecha se fue pagando mas ajustada a la paridad teórica. Hubo ofertas por compradores de Arroyo Seco que lanzaron 1920 $/t para entrega inmediata. Dicha oferta, quedó como la más alta histórica y rompió la estabilidad durante varias jornadas en el mercado de Rosario. Luego las fábricas volvieron a ofrecer 1910 $/t para Timbúes, San Martín, San Lorenzo, Ricardone y para General Lagos.
En el forward para la soja 2012/13, se llegó a pagar 335 u$s/t para entrega en mayo-13 y 337 para entrega en Marzo-13. Se reportaron volúmenes diarios superiores a 20 mil toneladas. Para Bahía Blanca y Necochea la oleaginosa se mantuvo estable, entre 330 y 320 u$s/t
Según el promedio de las cotizaciones para la zona Rosario, de acuerdo a los precios informados por la Bolsa de Cereales Buenos Aires, cerraron a 1850 $/t (1840 quincena y 1800 mes anterior).
La firmeza del mercado local, esta dada por el sector externo y por las novedades sobre la sequía en EEUU, pero también por la puja de las fábricas por la mercadería local, menguada por la sequía.
Los vendedores están retirados pese a los altos precios, por la incertidumbre futura del mercado local, los costos de los insumos para la nueva cosecha y el valor incierto del dólar.
Durante la última quincena en el mercado de exportación en el Golfo de México y para los embarques cercanos, las cotizaciones cerraron a 684 u$s/t (651,8 quincena y 664,8 mes anterior). Como vemos, los precios superaron consistentemente los 630 u$s/t.
Por su parte, en los puertos sobre el Río Paraná, la oferta argentina de soja FOB para embarques cercanos cerro a 650 y para mayo-13 a 564 u$s/t.
Adoptando el valor FOB de referencia 650 u$s/t para embarques en septiembre-13, con un dólar comprador BNA de 4,6 $/u$s, las retenciones de 35% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad teórica de pago de 1898 $/t. Este valor quedó bajo de la capacidad de pago estimada por el Minagri de 1984 $/t. Ciertamente, el valor para mayo-13 fue de 564 u$s/t, que arrojaría un Fas teórico 1640 $/t.
En el mercado de futuros local MATBA y para soja con entrega en Rosario, el disponible subió 23 a 424 u$s/t (401,5 quincena y 395 mes anterior). Para el contrato mas cercano agosto-12, cerro a 424 u$s/t los contratos para septiembre a enero-13 tuvieron alzas del orden de 5% y cerraron entre 427 y 429 u$s/t, respectivamente. El contrato soja abril-13 cerro a 340 u$s/t y para mayo-13 aumentó un 6% y cerro a 339 u$s/t (323,2 quincena y 325,5 mes anterior). Este fue el valor más alto del contrato hasta el presente. Para el contrato julio-a noviembre-13 cerro con alzas del orden de 4% entre 340 a 343 u$s/t.
Como vemos, los precios de la soja vieja subieron fuerte y la nueva también, acorde a las referencias internacionales.
El mercado nos ha demostrado que los precios de las últimas semanas subieron modificando el resultado proyectado de la cosecha. Por ello, las estrategias comerciales para capturarlos resultan esenciales.
Según los valores de la ultima semana, se pudo fijar para el ciclo nuevo 2012/13 el precio de la soja mayo-13 a 339 u$s/t (el mas alto a futuro). Esta referencia es importante para las discusiones sobre el alquiler de tierras.
Para dicho mes, las opciones de venta puts están asegurando un precio de 314 con una prima de 10 u$s/t, o sea un precio mínimo de 304. Del lado de las opciones de compra call, se puede fijar un precio de 362 con un gasto de prima de 9 u$s/t, es decir un precio máximo de 371 u$s/t.
Para el ciclo actual con rindes de 28 y 38 qq/ha, y el precio Agosto-12 de la cosecha 2011/12 de 420 u$s/t, se proyectó márgenes brutos entre 565 y 872 u$s/t (ver cuadro). Este resultado puede considerarse final de cosecha para quien haya vendido en la última semana. También, fue el mas alto hasta el presente. Para la cosecha nueva, con el precio de mayo-13 de 339 u$s/t, los márgenes brutos proyectados se reducen a 400 y 647 u$s/ha.
Como fue señalado los resultados económicos de los productores no fueron los esperados por la merma de los rindes. Las deudas fueron frecuentes al cerrar la temporada. Todo esto resta capacidad de ahorro para inversión en la nueva temporada, combinado con mayor costo de los insumos, en especial de semillas, herbicidas y fertilizantes.
Por esta razón, la soja, de menor costo por hectárea cuenta con ventajas y si bien aún no hay reportes locales de intención de siembra, todo apunta nuevos récordes para la siembra de la oleaginosa en la nueva temporada.
El panorama económico del productor se complica más con la presión tributaria en alza. Los propietarios quieren pasar a los alquileres los revalúos inmobiliarios y el alcance de ganancias. Por su parte los contratistas no se arriesgan a elevar sus ofertas, dejando el negocio inconcluso.
La situación financiera del productor se fue complicando y como afirma CREA "los impuestos y los descuentos comerciales se llevan más del 80% del resultado económico” de un establecimiento agropecuario en Buenos Aires”.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, al 12/07/12, la cosecha de soja fue concluida en el 100% del área apta de 18,19 millones de hectáreas, con un área perdida fue de 660 mil has y una siembra total de 18,85 millones de hectáreas. El volumen nacional acumulado alcanzó a 39,9 Mt y el rendimiento promedio fue de 21,9 qq/ha.
La producción mostró una merma de 9,3 Mt respecto a las 49,2 de 2010/1. La caída fue de 19% fue la cosecha mas baja de soja Argentina desde 2004/05 (con solo 39 Mt) sin considerar la gran sequía de 2008/09 (cuando se produjo solo 33 Mt).
En el ciclo que finalizó hubo una fuerte caída (-18,6%) del rinde promedio nacional, que cerro a 21,9 qq/ha versus 26,9 qq/ha 2010/11.
Estos resultados en gran medida fueron la sucesión de factores climáticos adversos transitados durante la campaña (sequía estival, heladas tempranas y excesos hídricos).
Según el informe WAP del USDA de agosto-2012, se proyectó una producción Argentina de soja 2012/13 de 55 millones de toneladas (55 mes y 41 año anterior). El área a cosechar seria de 19,7 millones de hectáreas (19,7 mes y 17,5 año anterior) y el rinde también proyectado fue de 2,79 t/ha (2,79 y 2,34 año anterior).

• GIRASOL

Durante la última quincena (27/07-10/08/12), las cotizaciones de los aceites vegetales en la plaza de Rotterdam y en los principales puertos exportadores mostraron alzas en las semanas que acumularon ganancias entre 3% a 6,5%
Los precios de los aceites sumaron las novedades de la sequía en los EEUU, una previsible menor oferta de maíz y de soja, y de las alzas que se produjeron en el precio del petróleo crudo de Texas, que paso de 92 a 97, para caer sobre el cierre a 96,2 u$s/barril.
Las fuertes alzas de los granos llegaron al aceite de soja en Chicago, que ganó 6%, mientras que en Rotterdam también gano casi un 7% y lidero las alzas en dicha plaza. .
Por su parte, le siguieron con aumentos del orden de 4% la oleína de palma en Rotterdam y de 3% para el aceite de girasol y palma en Malasia, y de 1,7% para el aceite de colza. El aceite de palma en Rotterdam, fue el único que declinó 1,5%.
Junto al factor alcista, que se hizo mayor en las últimas ruedas, el aumento del petróleo, hubo una apreciación del euro sobre el dólar, cuya relación paso de 1,22 a 1,25, el nivel más alto desde los primeros días del mes pasado.
Como vemos, los precios de los aceites fueron coherentes con las ganancias observadas en los mercados de granos, pero también por el alza del petróleo, lo que refuerza su relación con los bienes energéticos.
Los precios futuros de los aceites tuvieron como referencia un débil contexto económico y financiero mundial. Para este mercado, mas vinculado al crudo, y este a su vez al crecimiento de la economía mundial, han tenido por largos meses en el devenir de las acciones, un efecto bajista.
Para los activos energéticos, son fuertemente bajistas los pronósticos de una desaceleración de la economía China y los problemas de la deuda Europea. Con una caída de la demanda global de energía, o un ritmo menor de crecimiento, dichos activos tienden a declinar.
A este respecto, los reportes señalaron un aterrizaje forzoso de China y una situación complicada en la UE con las dudas sobre Gracias y el inminente rescate del gobierno de España, no de sus bancos como ya fue realizado. Si sumamos a Italia al margen de las ayudas del Banco Central Europeo, a menos que soliciten ayuda, genera fuertes posibilidades de recesión, y una profundización de la crisis en Europa.
En el contexto de los últimos meses, los precios de los aceites en Rotterdam declinaron desde fines de abril hasta mediados de junio. Las bajas rondaron 200 u$s/t y/o alcanzaron en torno de 25%. Se recuperaron cerca de 100 u$s/t hasta mediados de julio, a partir de allí y hasta el 17/08, se habían estabilizado. Finalmente, a partir de las ultimas dos semanas, con cierre al 24/08, ser observó una fuerte recuperación que como vimos, para los principales aceites ronda entre el 3% a 6%. Por su parte, el petróleo, también se recuperó desde 92 a 97 u$s/barril, en las ultimas dos semanas.
En resumen, en esta quincena los aceites vegetales mostraron una fuerte recuperación, mostrándose mas vinculados a las fuertes alzas de los granos, y del crudo.
El comportamiento entre el precio del aceite de soja, de colza y de girasol en la plaza europea mostró por meses una gran paridad. Esto ha continuado con las ultimas semanas donde el aceite de girasol sigue en primer lugar con 1300 u$s/t, pero muy cercano las cotizaciones de los aceites de colza y de soja, que quedaron sobre el cierre en torno de 1280 u$s/t. En tanto que para los aceites mas baratos se ubicaron nuevamente cercanos a los 1000 u$s/t.
Para el conjunto y según el índice promedio de precio de los aceites vegetales, los cambios en la quincena mostraron alzas de 3%. Dicho indicador cerró a 1157,9 u$s/t (1125,7 quincena y 1102,5 mes anterior).

Precio de los principales Aceites en Rótterdam. En dólares por tonelada.

Fuente: Bolsa Cereales de Buenos Aires 24/08/2012. *promedio Posic. Cercanas Aceites en Rotterdam y Chicago en u$s/t...
Nota: cotizaciones en dólares para el mes más cercano. El FOB de Palma corresponde a Malasia.

Según el análisis técnico para dicho índice -promedio de aceites-, la tendencia pasó a lateral y podría reiniciar como alcista, dado que los precios del cierre quedaron 40 dólares arriba de la media de los últimos 20 días, en torno de 1120 u$s/t.
Con respecto a los fundamentos del mercado de los aceites, para el ciclo 2012/13, no hubo cambios sustantivos entre la oferta y la demanda. Los remanentes, siguen previéndose muy ajustados.
Según el informe WASDE de oferta y demanda del USDA de Agosto-12 el mercado de los principales aceites vegetales en 2012/13 redujo la oferta producto de una merma de la cosecha de soja y de girasol. El balance mundial cerro con un stock de 11,42 Mt (11,68 mes y 13,5 año anterior). Las relaciones de stock/uso siguen muy bajas, de 7,4% (7,5% mes y 8,9% año anterior).
Para el grano de girasol mundial 2012/13, luego del record productivo y del uso total alcanzado en 2011/12, se proyectaron nuevas bajas. El balance mundial cerraría con un stock de 1,60 Mt (1,75 mes y 2,42 año anterior). La relación stock/molienda quedaría en 4,28% (4,57% mes y 6,28% año anterior).
Para el aceite de girasol mundial 2012/13, también se prevé una baja por menor oferta de semillas. El balance cerró con un stock final ajustado a 1,58 Mt (1,62 mes y 1,77 año anterior). La relación stock/uso seria de 11,61% (11,84% mes y 13,62% año anterior).
En resumen, para la temporada 2012/13, no se prevé recuperaciones de los remanentes tanto de aceites globales como de grano y aceite de girasol.
El uso de los aceites vegetales para hacer biodiesel fue creciente en el mercado mundial. Las normativas ambientales de los países líderes exigen cortes de los combustibles fósiles con biodiesel y de las naftas con etanol.
La enorme demanda que esto genera, claramente ha presionado a los fundamentos de los bienes agrícolas utilizados con este fin.
Las relaciones técnicas de stock/uso de los aceites se mantienen entre las más bajas de todas las commodities agro alimentarias. Sin embargo, los precios están siendo relacionados al crudo.
Con respecto al biodiesel se conocieron las demandas de Argentina sobre las restricciones a las importaciones de España y hacia Europa.
Sin embargo, de acuerdo a Oil World, Argentina exportó en junio 70 mil toneladas de biodiesel a España. No solo continúa exportando sino que tuvo un crecimiento respecto a las 47 mil toneladas de mayo, y un leve descenso respecto a las 88 mil toneladas de junio del 2011. Las exportaciones de biodiesel argentinas de enero a junio 2012 a España, alcanzaron a 488 mil toneladas (381 mil en igual período del 2011). Dicha fuente deduce que “la veda española a las importaciones de biodiesel de países que no pertenecen a la UE no está en vigor aún”...
Las exportaciones argentinas de biodiesel en igual período el mercado europeo subieron a 840 mil toneladas (636 mil año anterior). Esto significó que durante lo que va del año 2012, la “UE fue el principal destino de las ventas de biodiesel al exterior del país”.
Se puede resumir que el mercado de los aceites vegetales tiene fundamentos propios alcistas, a los que se suman las demandas por biodiesel, y que constituyen argumentos adicionales que fortalecen el precio.

Mercado local

Durante la última quincena el girasol siguió las pautas del mercado global. La demanda no se había mostrado activa y continuó pagando entre 1500 y 1550 $/t sobre los puertos de Rosario y San Martín. Sobre las ultimas tres ruedas consecutivas, el girasol llego a 1650 $/t en Rosario, Junín y en General Deheza. La mejora se atribuyó al incremento que mostró el valor del aceite.
En los puertos de Necochea y de Bahía Blanca se pagaron 1560 y 1580 $/t respectivamente. Las fábricas de Buenos Aires sin mayores urgencias, ofertaron en Cañuelas 1550 $/t.
El valor de exportación del aceite de girasol (FOB) en puertos argentinos entre las puntas compradoras y vendedoras aumentaron 5% y quedaron en 1230 u$s/t (1170 quincena y 1160 mes anterior).
El FAS teórico oficial para el girasol fue estimado el 23/08 en 1596 $/t y para el aceite de girasol crudo de 3786 $/t.
En los mercados de futuros locales (MATBA), el girasol disponible sin cambios cerró a 385 u$s/t (350 quincena y 350 mes anterior). Sigue sin registros de contrato negociados para la futura cosecha.
Con el precio del girasol proyectado de 350 u$s/t, y para rendimientos de 18 y 25 qq/ha, la rentabilidad del cultivo se estimó con márgenes brutos de 223 y 412 u$s/ha.
Con respecto al biodiesel se conoció la Resolución 1436/12 fijando el pecio en 4.405,3 $/t. Las Pymes de Santa Fe productoras de biodiesel están con un margen negativo de 332,6 $/t, sin incluir amortización, intereses ni gastos financieros. Se informo que 7 plantas han dejado de entregar el biodiesel y deberán parar la producción.
Las mismas destinan 100% de su capacidad de producción al mercado local, y no pueden acceder al mercado de exportación por razones financieras y logísticas (distancia y ausencia de puertos).
La venta de biodiesel, a las empresas petroleras, estaban regidas por el Acuerdo de Abastecimiento de Biodiesel ratificado por la Resolución 56/12 y que quedó sin efecto a partir de la mencionada Resolución 1436/12.
En definitiva, se ha generado una ruptura del equilibrio económico de las Pymes productoras de biodiesel, con las consecuencias a nivel de empleo de las propias empresas y de las fuentes de trabajo indirectas. Esto afecta a las economías regionales donde se encuentran instaladas.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires la cosecha de girasol 2011/12 fue de 3,6 millones de toneladas. La misma fue un 5,9% mayor que la 2010/11. El área cosechada fue de 1,796 de las 1,86 millones de hectáreas plantadas. El rinde promedio fue de 20 qq/ha.
Según esta fuente al 23/08/12 se avanzó la siembra de girasol 2012/13, a un 9,7% (atraso de 2,4% respecto al año pasado), de la superficie proyectada nacional de 2 Mha. Se implantaron 125 mil hectáreas. Con base a un rinde de 2 t/ha, la producción proyectada rondaría 4 MT.
Las coberturas se vieron demoradas por las lluvias acumuladas en las semanas. En el NEA y en el Centro-Norte de Santa Fe, se ubicaron entre los 70 y 120 mm. No obstante, fueron importantes ya que la siembra de girasol comenzaba a limitarse por falta de humedad. Los lotes emergidos se beneficiarán notoriamente.
En las zonas del Oeste y Centro de Buenos Aires las excesivas lluvias ocasionaron anegamientos y deberán drenar los excesos para la siembra.
Hacia el sur bonaerense y pampeano, la oferta hídrica es buena a muy buena, y podría incentivar a aumentar la superficie girasolera.
El informe WAP del USDA de agosto-2012, proyectó la cosecha Argentina de girasol 2012/13 en 4 millones de toneladas (4 mes y 3,34 año anterior). Esto en base a un área a cosechar de 2 millones de hectáreas (2 mes y 1,82 año anterior) y un rinde proyectado de 2 t/ha (2 mes y 1,83 años anteriores).

Avances siembra y cosecha Argentina.

Fuente: Elaborado a partir de Bolsa Cereales (23/08/2012) *proyectado

Márgenes brutos de los cultivos en dólares. Zona Norte Bs. As.

Nota: Precios sin IVA, Flete corto 20 Km, Largo 200 Km. Fuente: INTA EEA Pergamino