La mejora estaría relacionada con mejor desempeño de economía China, que augura mejor demanda de materias primas. Ya se habla de que el margen de molienda mejoró para meses futuros. Sin embargo también se atribuye esto a una cuestión especulativa. Antes de la apertura se darán exportaciones semanales de EEUU que terminarán de darle dirección a los precios.

En cuanto a la cuestión especulativa que podría estar tras la mejora del valor del poroto, se habla de que en otro momento se hicieron inversiones vendiendo soja y comprando maíz, y que se estaría saliendo de esas posiciones. Al hacerlo los precios de la soja suben y bajan los del maíz. Si esto es lo que está tras el movimiento reciente de precios, una vez que se terminen de desarmar estas posiciones los precios deberían normalizarse, traccionados esta vez por los fundamentos y la actividad de compra de los operadores comerciales.

En lo que hace a fundamentos propios, mientras las existencias de soja vieja en EEUU son muy bajas y la demanda sigue activa, en Sudamérica la oferta está disponible pero ya no se habla de importaciones de un país al otro. En tanto para la cosecha nueva, por ahora el clima viene acompañando al proceso de siembra, y se esperan lluvias y temperaturas templadas que ayudarán al desarrollo inicial de cultivos. Pero el período clave es julio/agosto.

En maíz hay gran oferta disponible en EEUU, pero la marcha de la demanda tanto interna como externa es fuerte, y esto podría llevar a que los stocks finales de la campaña terminen por debajo de lo que el USDA proyecta. Sin embargo el foco ya está puesto en gran media en la cosecha nueva, donde la siembra se reactivó poniéndose más cerca del promedio histórico, y el clima viene ayudando. Igualmente el período clave será junio/julio.

En trigo las alzas en Chicago dejaron caro al trigo norteamericano respecto al Europeo que está entrando en el mercado. Sin embargo a nivel global hay dudas por la seca en Rusia y Australia, y por la baja calidad de cultivos en EEUU.

Localmente la quita de derechos de exportación al BIODIESEL dispara ventas, pero tengamos presente que en el pasado el margen de las industrias de BIODIESEL no se trasladó al poroto de soja, ni se trasladó tampoco baja cuando se trabaron las exportaciones. Por ello parece poco probable que esto genere alzas en el precio del poroto ahora.

Lo que si está limitando al mercado es el atraso en la recolección por las lluvias.

En el frente financiero el dólar blue se vuelve a mover con fuerza, y la brecha está en el 50%. La balanza comercial sigue siendo deficitaria, aunque no tanto como lo pensado por caída de importaciones. Tregua entre economía y Banco Central: bajarían tasas pero sólo al consumo. En tanto siguen los síntomas de enfriamiento de la economía: General Motors amenaza con bajar sueldos 35%.

MERCADO NOCTURNO

Valores a las 7:14
Maíz Jul-14 187,7 +0,8 U$S/tt
Maíz sep-14 186,8 +0,7 U$S/tt
Soja Jul-14 558,6 +5,5 U$S/tt
Soja nov-14 466,5 +5,9 U$S/tt
Trigo Jul-13 245,1 +1 U$S/tt
Trigo Jul-13 245,1 +1 U$S/tt
Aceite de soja Jul-14 899,9 +7,7 U$S/tt
Harina de soja Jul-14 554,5 +4,4 U$S/tt

OTROS MERCADOS NOCTURNOS DE GRANOS

Aceite de palma en Malasia +6 (+0,2%)
Poroto de soja China -8 (-0,2%)
Maíz China +11 (+0,5%)
Harina de soja China +97 (+2,3%)
· Aceite de soja China +72 (+1,2%)

TITULARES INTERNACIONALES

Rusia y China estrechan su alianza con un megacontrato gasífero. El pacto, que asciende a US$ 400.000 millones, le da al Kremlin un renovado impulso diplomático y mayor influencia en Asia
El índice PMI de China se ubicó en 49,7 puntos, por encima de los 48,1 del mes anterior, con la primera mejora en cinco meses. De todas formas una lectura por debajo de 50 indica que la industria estaría contrayéndose. Igualmente el cambio de tendencia hace pensar a los analistas que lo peor ya pasó y que para adelante podríamos ver mejoras relacionadas con algunas medidas tímidas de estímulo que realizó el gobierno Chino.

TITULARES NACIONALES

Debutó la baja de las retenciones al biodiésel y se dispararon las ventas. El gobierno nacional redujo a la mitad las retenciones a las exportaciones de biodiésel y se dispararon las ventas de las empresas del sector, que incluyen a gigantes como Cargill, Bunge, Dreyfus y Glencore, así como a las locales Molinos Río de la Plata y Vicentín. Tras conocer el nuevo tributo, las empresas se lanzaron a concretar ventas y alcanzaron un volumen de 100.000 toneladas en un día, volumen equivalente al 6% del total exportado en todo 2013, según fuentes del sector. Las ventas fueron a diversos destinos, exceptuando a Europa, que mantiene cerradas sus compras.

Por sexto mes seguido, cayó el superávit comercial. Bajó 7% a raíz de una nueva reducción de las exportaciones. Por menos importaciones, el superávit comercial cayó sólo 6,8% en abril. Las importaciones bajaron 14% y las exportaciones, 13% el mes pasado. Igual, el saldo del primer cuatrimestre fue 58% menor al del mismo periodo de 2013

Tregua entre Kicillof y Fábrega: bajarían las tasas, pero sólo para el crédito al consumo. Con el blue en $ 12,10, el BCRA negó diferencias con Economía para calmar al mercado

La soja subió u$s 13 en Chicago, mientras crece el alerta local por el mal clima. La oleaginosa ganó 2,5% en un día, la mayor alza diaria en 8 meses. En Argentina, los precios siguen firmes, con pocas ventas por la trilla frenada y caminos intransitables

En Santa Fe, se demora la cosecha. La recolección de soja de primera en el centro-norte tiene un atraso del 30%

General Motors amenaza con una rebaja de sueldos de 35% a sus empleados a partir de julio. La medida se sumaría a las suspensiones ya informadas y afectaría a los 2700 trabajadores de la empresa; enérgico rechazo del sindicato

El dólar paralelo escaló a $ 12,05 y brecha con el oficial ya es del 50%. Si tomás en cuenta que el 23 de enero pasado el dólar paralelo valía $ 13, y hubo una inflación del 10%, hoy debería estar en más de $ 14�, estima el directivo de una sociedad de bolsa.Ahora que el Central pudo retomar la iniciativa, va a buscar volver a hacer lo mismo que el año pasado: microdevaluaciones que hagan que el dólar suba, pero menos que la inflación real, como los sueldos según las negociaciones paritarias. Además, finalizando ya la liquidación de cosecha, los agentes comienzan a exigir que el BCRA vuelva a subir tasas o, al menos, las mantenga si quiere seguir captando pesos cuyo destino en caso contrario es el dólar�, indica Nicolas Litvinoff, director de Estudinero.

ROE VERDE OTORGADOS

Aceite de soja 10.000 tt
Subproductos de soja 357.325 tt

CLIMA EEUU. En los próximos cinco días las planicies recibirían lluvias, y luego se esperan temperaturas y lluvias por encima de lo normal.

Ayer se dieron lluvias menores en el norte de los grandes lagos

Las temperaturas siguen elevadas en EEUU

Al momento se ven tormentas sobre el norte de las planicies trigueras, con poco aporte en el resto de la región.

Las lluvias pasarían hoy al centro de los grandes lagos, con aportes menores, y luego se irían trasladando al sur, abandonando la zona de cultivos.

Sin embargo comenzaría a llover en las planicies trigueras y el noroeste, y se espera que las condiciones húmedas persistan hasta el martes.

Al mismo tiempo esas lluvias comenzarán a pasar a los grandes lagos a partir del lunes.

Los acumulados de este período serán interesantes en las planicies y el noroeste, pero menores para la zona de maíz y soja.

El pronóstico de 6/10 días es de temperaturas y lluvias por encima de lo normal

CLIMA ARGENTINA. luego de lluvias abundantes vendría clima frío y seco, pero los suelos y los cultivos demorarían en secar

Ayer se dieron lluvias generalizadas las que fueron más importantes en el centro del país.

Se esperan hoy algunas lluvias residuales sobre la franja este de Argentina, pero iría retornando el clima seco.

Al momento no se ven tormentas sobre la zona agrícola

Luego descendería fuertemente la temperaturas, y se daría clima seco.

Sin embargo el secado de los lotes y de los cultivos para retomar la trilla será lento.

RSI mientras la soja retoma la suba, el trigo trata de forjar pisos, y el maíz no lograr hacerlo.

Trigo 37,29 (neutro a alcista) los precios del trigo diciembre están tratando con mucha dificultad de forjar un piso en los 690 puntos. Veremos si esto se logra. Sin embargo la media de 10 ruedas cortó ya a la baja la de 20 y ahora está cortando a la de 40 ruedas, lo que es una señal bajista de mediano plazo.

Soja 63,75 (neutro a bajista)los precios de la soja encontraron soporte en la media de 20 ruedas, que para el contrato noviembre se ubica en los 1229 puntos, y rebotaron hasta cerrar en niveles cercanos a los máximos del contrato. La soja está intentando retomar el ritmo alcista.

Maíz 33,28 (neutro a alcista) los precios del maíz no logran recuperarse y se aproximan a una zona de soporte importante en los 470/460 puntos. Veremos si estos niveles logran frenar la caída de precios.

OTROS COMMODITIES energía en baja, metales en suba

Petróleo 103,92 -0,1%
Heating Oil 294,06 -0,1%
Cobre 313,15 -0,3%
Oro 1295,4 +0,6%
Plata 19,54 +1,1%

BOLSAS DEL MUNDO en suba

FTSE (Londres) +0,1%
Nikkei (Japón) +2,1%
Hang Seng (Hong Kong) +0,5%

MONEDAS dólar revaluándose

Dólar índice 80,105 +0,1%
Real/U$S 2,2074 -0,4%
Peso Arg/U$S 8,0612 sin cambios
Yen/U$S 101,54 +0,2%
Yuan/U$S 6,2353 +0,1%
U$S/Euro 1,3685 -0,1%

PRECIO DE MERCADO SAGPyA (FAS teórico en $/tt)

TRIGO PAN 2152,00
MAIZ 1302,00
GIRASOL 2271,00
SOJA 2710,00
ACEITE DE GIRASOL CRUDO 4928,00
ACEITE DE SOJA CRUDO 4570,00

CAPACIDAD DE PAGO Y DERECHOS DE EXPORTACION

NOTA: Estos valores son los que se obtendrían por operaciones de gran volumen, que impliquen al menos un barco. Cuando se trata de pequeños exportadores, los valores suelen ser menores.

CALCULADOS EN BASE A FOB OFICIAL
Soja cap. pago export. 338,3 U$S/tt (2693,5 $/tt)
Maíz cap. pago export. 162,4 U$S/tt (1293 $/tt)
Sorgo cap. pago export. 130,4 U$S/tt (1038,2 $/tt)
Trigo pan cap. pago export. 272,9 U$S/tt (2172,8 $/tt)
Trigo baja prot cap. pago export. 261,4 U$S/tt (2080,9 $/tt)
Cap. pago industria soja disp. 319,5 U$S/tt (2544,2 $/tt)

CALCULADOS EN BASE A VALORES FOB REPORTADOS POR BROKERS PARA GRANDES OPERACIONES

Soja may-14 cap. pago export. 338,9 U$S/tt
Maíz jun-14 cap. pago export. 164,5 U$S/tt
Sorgo mar-14 cap. pago export. 163,3 U$S/tt
Trigo mar-14 cap. pago export. 296 U$S/tt
Trigo ene-15 cap. pago export. 235 U$S/tt
Cap. pago industria soja 2012 349,7 U$S/tt

DIFERENCIAL PRECIO TERÓRICO - REAL

DISPONIBLE

Maíz disp. teórico $/tt 1293 real 1500 dif. 207 (26 U$S/tt)
Trigo disp. teórico $/tt 2173 real 2000 dif. -173 (-22 U$S/tt)
Soja export. disp. teórico $/tt 2694 real 2600 dif. -94 (-12 U$S/tt)
Soja indust. disp. teórico $/tt 2544 real 2600 dif. 56 (7 U$S/tt)

PRECIOS EN U$S/tt

Maíz fwd. teórico U$S/tt 162 real 158 dif. -4
Soja export fwd. teórico U$S/tt 338 real 318 dif. -20
Soja indust fwd. teórico U$S/tt -42 real 318 dif. 360

PRECIO FOB INDICE SAGPyA

Es el que se toma para liquidar derechos de exportación. Un aumento en el mismo implica un mayor costo de exportación, y por lo tanto un precio menor para el mercado interno

Trigo pan 370 (ant 370)
Trigo baja proteína 355 (ant 355)
Cebada cervecera 250 (ant. 250)
Cebada 224 (ant. 224)
Maíz 218 (ant. 218)
Sorgo 178 (ant. 179)
Soja 542 (ant 533)
Girasol para industria 430 (ant. 430)