Informe Quincenal Mercado de Granos del INTA Pergamino

Informe Quincenal Mercado de Granos
16 de Diciembre de 2013

• Sobre Perspectivas Agrícolas 2013/2014

El grupo de economía de INTA Pergamino, ofrece a los organizadores de reuniones las conferencias sobre Perspectivas Agrícolas de la Cosecha 2013/14. Las mismas brindan un panorama actual del mercado de granos, aspectos económicos y estrategias comerciales. Presentación en Power Point con modernos sistemas audio visuales. También se brinda asesoramiento capacitación sobre estrategias comerciales más aconsejables para el productor rural

• RESUMEN

Durante la última quincena en los EEUU, el mercado mostró en la Bolsa de Chicago, una estabilidad de la soja (490 u$s/t), el maíz sigue muy deprimido (165 u$s/t), y el trigo cayó cercano a los pisos anteriores (230 u$s/t). Por su parte los precios de los aceites vegetales, cayeron nuevamente (920 u$s/t).

Las novedades de la oferta y la demanda no trajeron cambios relevantes en el reporte de diciembre del USDA. Salvo el caso del trigo a nivel mundial, que aumento sus existencias más de lo esperado y domino las bajas entre los granos.

Pasada la cosecha norteamericana, los factores alcistas eran la activa demanda de exportación de maíz, soja y trigo, cuyos encargos se aceleraban impulsados por China. Sin embargo, se revisaron embarques por posibles contaminaciones de maíz y de soja con eventos no autorizados por los Chinos, y podría haber cancelaciones más importantes que las ya anunciadas.

Este impase cambio la expectativa de corto plazo, pero también, en los EEUU se estaba agotando ya el saldo exportable de soja, un 95% de lo proyectado 2013/14 anual, solo entre septiembre a diciembre.

Del lado sojero, la siembra y el estado hace prever resultados extraordinarios de Sudamérica, liderados por Brasil y Argentina, que son claramente bajistas.

Los desequilibrios en el mercado de granos continuaron con precios del maíz a 1/3 respecto de la soja. Esto preocupa porque en poco tiempo, deberá competir por tierra para la siembra, pasado el invierno en los EEUU.

Los indicadores financieros globales fueron mixtos, donde predominó una caída del oro, una leve desvalorización del dólar, una alza del crudo y una caída del Dow Jones, después de haber tocado máximos históricos. El petróleo WTI de Texas aumento 4% pasando de 92,7 a 96,6 u$s/barril. El dólar se desvalorizo de 1,357 a 1,373 por euro. El precio del oro cayó 2,3% desde 1251 a 1222 u$s/onza. Por su parte, el Dow Jones declino casi 2% desde 16066 a 15757 puntos.

En los EEUU los indicadores muestran un déficit fiscal más reducido y datos más fuertes del empleo y crecimiento del producto. La amenaza de cortar los estímulos monetarios de la FED (Reserva Federal) podían cristalizarse y esto por el lado financiero, jugaría en contra de las commodities en ellas, de los granos.

En el plano local solo el cultivo de soja arroja expectativas favorables, dados los avances de siembra que muestran retrocesos en los demás granos.

Desde la perspectiva comercial, salvo la soja que no cayó en sus precios, se indica que sería altamente recomendable fijar su precio, y/o asegurar pisos mínimos. Por su parte, las ventas anticipadas de maíz y de soja, se encuentran muy por debajo de igual fecha del año pasado.

Los resultados proyectados para la cosecha 2013/14 continúan muy ajustados para los principales cultivos del agro argentino, en particular cuando entra en la ecuación el arriendo de las tierras.

Según el Congreso CREA trataron "El potencial del campo para el desarrollo de la Argentina". Se debatió sobre la política económica que “llevó al estancamiento del sector, se aumentó la presión tributaria, hubo distorsión en el comercio y un deterioro de la competitividad”. Las conclusiones indicaron un respaldo político y empresario a un plan del campo fomentar el crecimiento. Algunas de las proyecciones para el 2020, colocaron como posible alcanzar un valor bruto de la producción por arriba de los 100 mil millones dólares.

• TRIGO

Durante la última quincena (29/11-13/12/13), las cotizaciones del cereal en Chicago y en Kansas para el contrato más cercano diciembre-2013, mostraron fuertes bajas en las semanas, que se acentuaron sobre las últimas jornadas, acumulando mermas netas del orden de 7%. En esta oportunidad, fueron las bajas más pronunciadas entre los granos, liderando el escenario bajista.
Los precios del trigo en Chicago y en Kansas, tuvieron en el año en curso bajas desde los iniciales 290 y 310 u$s/t en dichas plazas. Esta tendencia ha sido dominante salvo un alza importante de corto plazo de fines octubre (250 y 275). En lo que va de diciembre, las bajas retornaron colocando el cereal en el cierre, por debajo de los pisos ya registrados en el año (230 y 250) u$s/t en ambas plazas, respectivamente.
Uno de los factores bajistas que afectaron el actual precio del trigo, fueron los mayores stocks finales, previstos en el reporte de oferta y demanda del USDA de diciembre. Esto puso fin a la recuperación antes observada.
Para Chicago, la variación neta de la quincena actual y para el contrato dic-13, fue una caída de 13 al cerrar a 227,2 u$s/t (240,7 quincena y 236,8 mes anterior). Para Kansas, la baja neta fue de 21 al cerrar a 241,4 u$s/t (262,1 quincena y 256,6 mes anterior). Se puede apreciar que las mermas recientes, llevaron a los precios a los valores más bajos en el año, para ambas plazas, y solo equiparables a junio de 2012.
Según el análisis técnico, para las plazas de Chicago y de Kansas y para el contrato de cosecha más cercano, la tendencia fue bajista en ambas plazas y podrían acentuarse en esa condición, dado que los cierres quedaron 5 y 10 dólares por debajo de la media de los 20 días, en torno de 235 y 255 u$s/t para Chicago y Kansas, respectivamente.
Se puede agregar que el trigo volvió a perforar los pisos anteriores, y tomó una dirección técnica netamente negativa.
Según el reporte de Oferta y Demanda del USDA (Wasde) de diciembre/13, la producción de trigo para los EEUU del ciclo 2013/14 se proyectó en 57,9 Mt (61,7 año 2012), crecieron las exportaciones a 29,9 (27,4 año 2012) y el empleo total a 36,3 (38,3 año 2012) y cerraría con un stock final de 15,6 Mt (15,4 mes y 19,5 año 2012). La relación stock/uso seria de 43,1% (42,4% mes y 51,1% año 2012).
Para el nivel mundial, el mismo reporte de oferta y de demanda del USDA de diciembre y para 2013/14, mostró un alza de la producción mundial as 711,4 Mt (706,4 mes y 656,2 año 2012), las exportaciones serian de 154,3 (152,1 mes y 147,4 año 2012) y un uso total de 704,5 Mt (703,5 mes y 679,3 año 2012). Se prevé un cierre del balance mundial con un stock final de 182,8 Mt (178,5 mes y 175,8 año 2012). La relación stock/uso seria de 25,9% (25,4% mes y 25,9 año 2012). Cuadro 1.
Como vemos, el contexto sigue sin grandes cambios en los EEUU pero se mostro más holgado en el mercado mundial de trigo..
Entre los países de destacó la cosecha de Australia de 26 Mt y la de Canadá de 37,5 Mt. La demanda no pudo absorber la oferta y el ajuste final de stocks paso a 182,8 Mt, por arriba de lo esperado, y fue claramente bajista.
Con respecto a la Argentina, sus proyecciones productivas quedaron sin modificaciones, en 11 y su saldo exportable en 4,5 Mt.
Según los datos de las ventas de exportaciones del cereal desde los EEUU, para la semana concluida el 5/12 fueron neutras para los precios. Se informaron ventas 2013/14 por 372,2 mil toneladas (229,2 semana y 577,3 promedio de diez semanas) dentro del rango esperado de 300-500 mil toneladas. Los principales destinos fueron Nigeria, Brasil y México.
Se puede concluir que el mercado mundial de trigo en 2013/14 proyectó nuevos récords de la producción y del consumo mundial. Los datos recientes del USDA incrementaron los stocks más de lo esperado por el mercado. Los precios del cereal, se debilitaron.
Sin embargo las importaciones dominaron los escenarios en el corto plazo. Los nuevos compradores, como Brasil y otros países de Latinoamérica, además de nuevos pero grandes compradores, como China, se sostienen con proyecciones de importación de 8,5 Mt. Como en el caso del maíz, si la demanda reaparece y fuerte, el cereal puede tonificarse nuevamente.

Mercado local

Durante la última quincena, en las principales plazas locales el mercado el trigo de calidad panadera continúo la convergencia con la cosecha nueva con bajas más leves, pero ubicándose durante varias jornadas en el precio del orden 1500 $/t.
El ajuste era previsible y se acelero con los avances de la nueva cosecha. No obstante, estos precios no declinaron a tono con las bajas externas y conservan un fondo de debilidad. Esto se hace notable al comprar los precios en dólares del cereal disponible y a cosecha que están prácticamente igualados a las paridades de Chicago y Kansas.
Según las ofertas de los exportadores en las jornada finales, el trigo cotizó a 1410 $/t en Bahía Blanca y a en la zona de Rosario. Por su parte, los molinos ofrecieron entre 1380 y 1250 $/t.
El mercado local sigue caracterizado por una relación marginal de la referencia internacional, con una cosecha sin un volumen preciso, y sin autorización de nuevas exportaciones. Si los saldos son muy reducidos para la exportación esta no participaría activamente de la demanda, y las cotizaciones deberían ajustarse a la baja.
Según informó la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, los consumos declinaron su oferta por el trigo quedando sin cambios en torno de 1500 $/t.
En su estimación de la cosecha de trigo 2013/14 la Bolsa de Cereales de Buenos Aires estimo 10,3 Mt. La Bolsa de Rosario estima 9,l Mt y el Ministerio de Agricultura una proyección de 8,5 Mt. A la vez, el USDA en su último informe la estimo en 11 Mt. Como vemos, solo el tiempo de fin de cosecha brindará mayor precisión.
El mercado sigue aguardando recibir trigo nuevo aliviando la situación de carencia, pero las entregas siguen lentas, aventurando la posibilidad de demoras esperando nuevas subas y/o mejores condiciones del valor cambiario. Esta última variable, es uno de los factores más señalados entre las causales de demorar las ventas.
Durante la última quincena en el mercado de futuro local (MATBA) el precio del cereal disponible declino cerrando a 236 u$s/t (258 quincena y 297 mes anterior). El contrato más cercano diciembre-13, finalizó a 234 y para la posición de la nueva cosecha enero-14, toco un mínimo de 225 pero reacciono con alzas de 2,8% cerrando a 233 u$s/t (226,5 quincena y 238 mes anterior).
Para febrero, hubo alzas de 4% cerrando a 243 u$s/t (233,5 quincena y 246 mes anterior). En cambio para marzo a julio mostraron bajas entre 0,5% a 5% ubicándose entre 243 y 257 u$s/t. Para dic-14 y enero-15 no hubo cambios cerraron entre 214 y 212 u$s/t.
Como vemos la vieja y la nueva cosecha, convergieron en torno de los 234 u$s/t, tal como era previsto.
Los precios FOB del trigo en el Golfo de México siguieron a las variaciones bajistas de Chicago y Kansas. El cereal origen de la primera plaza cayó 4% y cerró a 273,3 u$s/t (284,3 quincena y 277,2 mes anterior). Para el trigo de origen Kansas, perdió 5% y cerró a 302,9 u$s/t (319,8 quincena y 313,5 mes anterior).
En el mercado de exportación Puertos Argentinos, los precios FOB para enero-14 siguieron al margen del mercado internacional, pero cayeron a 320 en la primera semana y retornaron a 340 para cerrar a 330 u$s/t (320 quincena y 360 mes anterior).
Utilizando un precio FOB de exportación de 330 u$s/t, con retenciones del 23% y el dólar comprador Banco Nación a 6,25 $/u$s y los gastos habituales daría un FAS teórico de 1525 $/t, abajo del FAS teórico informado por el Minagri al 12/11 de 1570 $/t.
La rentabilidad proyectada para la cosecha futura 2012/13 se declinó considerablemente. Según el precio de 233 u$s/t para enero-14 y los rendimientos de 35 y 45 qq/ha, darían márgenes brutos de 227 y 392 u$s/ha.
En las últimas semanas, no se conoció avances en el mecanismo para reembolsar las retenciones al cereal ya anunciadas. En la medida que no haya nuevos permisos, las exportaciones pasan a un segundo plano, al menos hasta conocer el volumen final de la cosecha.
Según Roulet (Acrea), se tiende a sobre ofertar el mercado local con trigo, presionando sobre el precio, con el objetivo de lograr una baja de la harina. Sin embargo, lo que suceda con la comercialización de este ciclo, será relevante para incentivar el cultivo en la próxima temporada.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, al 12/12/13, se avanzó la cosecha de trigo 2013/14 al 39,9% (retraso interanual de -2,5%) de la superficie proyectada de 3,62 Mha (3,9 anterior estimación). Se estimo un área perdida de 162 mil ha, y un área neta por cosechar de 3,458 Mha. En números absolutos, se recolectaron 1,379 Mha y se obtuvo un volumen de 2,909 Mt, arrojando un rinde promedio de 21,1 qq/ha.
El retraso interanual se redujo con el avance semanal más importante desde que comenzó la recolección, en el centro-sur del área agrícola nacional. Finalizó en Centro-Norte de Córdoba y Centro-Norte de Santa Fe con 12 y 17 qq/ha respectivamente. Ambas regiones muy castigadas por la sequía, tuvieron los rindes más bajos de los últimos 5 años.
Finalizó la recolección en el Centro-Norte de Córdoba y Centro-Norte de Santa Fe con 12 y 17 qq/ha respectivamente. Ambas regiones muy castigadas por la sequía mostraron también los rindes más bajos de los últimos 5 años.
Para el centro del área agrícola nacional, Núcleo Norte y Centro-Este de Entre Ríos la cosecha está por finalizar. En el Sur cordobés y el Núcleo Sur, restan un 30% y 40 % del área. Los rindes se ubicaron desde 30 a 55 qq/ha.
Se inició la trilla del Oeste de Buenos Aires y Norte de La Pampa, los rindes variaron entre 18 y 45 qq/ha. Fueron más elevados en el oeste bonaerense y más bajos del norte pampeano, según la humedad con que contaron los lotes. su mostro un severo impacto sobre la productividad.
Para el Sudoeste de Buenos Aires y Sur de La Pampa comenzó la trilla. Los rindes fueron de 12 a 30 qq/ha, buenos para la zona, pero la expectativa era mayor. El cultivo no logró un óptimo llenado del grano.
Para el Sudeste de Buenos Aires, todo el ciclo tuvo buenas a muy buenas condiciones de humedad. Los productores re-fertilizaron para mantener elevado el potencial de rinde. Se espera una elevada expectativa. Según las estimaciones preliminares en la zona costera los rindes esperados rondan los 60-65 qq/ha con picos de 75 qq/ha. Hacia Tandil, Lobería, Balcarce, los rindes estimados se ubican entre 50 a 60 qq/ha. En Tres Arroyos, Benito Juárez, San Cayetano, con algunas limitantes edáficas, el llenado de grano no sería el óptimo, y las precipitaciones escasearon se esperan rinde de 8 -10 qq/ha.
Cabe destacar que, en el Sudoeste y el Sudeste de Buenos Aires, Sur de La Pampa, se deberá esperar que la cosecha pueda confirmar los rendimientos proyectados. Caso contrario, habrá ajustes en la proyección de la producción nacional.
Para las regiones Núcleo Norte y Centro-Este de Entre Ríos están próximos a finalizar la cosecha. Para el Sur cordobés y el Núcleo Sur resta entre el 30 y 40% del área. Los rindes obtenidos van desde 30 a 55 qq/ha.
En la última semana se inició la trilla en el Oeste de Buenos Aires y Norte de La Pampa, con una gran presencia de maquinarias sobre el corredor de la RN 188. Los rindes relevados hasta el momento varían entre 18 y 45 qq/Ha, ubicándose los más elevados en el oeste bonaerense y los más bajos hacia el norte pampeano en donde la falta de humedad tuvo un mayor impacto sobre la productividad.
El núcleo triguero del Sudoeste de Buenos Aires y Sur de La Pampa es otra de las regiones que comenzó con la trilla. A la fecha los rindes relevados van desde los 12 hasta los 30 qq/Ha, y si bien son muy buenos para la zona, la expectativa de rendimiento era mayor. Esta merma se debe a que durante el mes de noviembre no se registraron precipitaciones y el cultivo no logró un óptimo llenado del grano. No obstante, habrá que esperar se generalice la cosecha para tener un mejor panorama.
En el Sudeste de Buenos Aires, el otro núcleo triguero, los cuadros transitaron todo el ciclo con buenas a muy buenas condiciones de humedad y sin temperaturas elevadas. Sumado a esto, los productores realizaron re-fertilizaciones y aplicaciones preventivas con el fin de mantener elevado el potencial de rinde. Esto permitió que el cultivo se desarrollara normalmente y sin acortamiento de etapas fenológicas, logrando así una elevada expectativa a cosecha. De esta manera, en la zona costera de Mar del Plata, Miramar, Necochea, hace más de 4-5 años que no se ve una campaña como esta y los rindes esperados rondan los 60-65 qq/Ha con picos de 75 qq/ha. Hacia la zona de Tandil, Lobería, Balcarce, los rindes estimados a cosecha se ubican dentro los de 50 a 60 qq/ha. En tanto, la zona de Tres Arroyos, Benito Juárez, San Cayetano, en donde los suelos presentan limitantes edáficas, el llenado de grano no sería el óptimo ya que las precipitaciones escasearon durante esta fase. Debido a esto se esperan mermas de rinde cercanas a los 800-1000 Kg/Ha,
De esta forma los rindes esperados a cosecha se ubicarían desde los 40 hasta los 50 qq/ha. Según el escenario descripto, se mantiene la estimación de trigo hacia fin de campaña en 10,35 millones de toneladas
Cabe destacar que, tanto en el Sudoeste y Sudeste de Buenos Aires, como en el Sur de La Pampa, se deberá esperar que la cosecha cobre fluidez a fin de confirmar si los rendimientos proyectados coinciden con las productividades finalmente obtenidas. En caso contrario, se deberán realizar ajustes en la proyección de la producción nacional.
Según el informe WAP del USDA de diciembre-2013, la producción Argentina de trigo para el ciclo 2013/14 se proyectó en 11 Mt (11 mes y 9,5 año anterior), producto de un área de 3,7 Mha (3,7 mes y 3,6 año anterior), y un rinde de 2,97 ton/ha (2,97 mes y 2,64 año anterior). La exportación sería de 4,5 Mt (4,5 mes y 3,55 año anterior).

• MAÍZ

Durante la última quincena (29/11-13/12/13), las cotizaciones del cereal en Chicago mostraron una persistente debilidad, pero sin cambios abruptos, lo que llevo a alzas y bajas marginales entre las semanas, cerrando con ganancias netas de 1,3%.
Sin embargo en el año en curso, el maíz declino gradualmente desde los 290 u$s/t cayendo fuerte en octubre y a partir de noviembre y lo que va de diciembre, perforo el piso de los 170 u$s/t. En realidad se estabilizo en torno de los 168 u$s/t, los más bajos del año en curso, y solo son comparables a los vigentes en el año 2010.
La variación neta del precio del cereal en la quincena y para el contrato dic-13 fue una ganancia de 2 dólares, al cerrar a 165,5 u$s/t (163,5 quincena y 166,1 mes anterior). Para el contrato marzo-14, cerró en baja a 167,5 u$s/t (168,9 quincena y 172,6 mes anterior).
Según el análisis técnico y para el contrato más cercano (dic-13), la tendencia persistió como bajista pero podría pasar a lateral, dado que el cierre quedó casi coincidentes con la media de los últimos 20 días, en torno de 165 u$s/t. Los precios del maíz parecen haber tocado un piso, pero la resistencia a las subas es muy fuerte. Sin embargo, no se verifico el contagio bajista del trigo.
Los precios del maíz en los EEUU tienen fuertes fundamentos bajistas excluyentes, la cosecha récord y una controversia con China, por una variedad transgénica no autorizada en sus importaciones. Según las fuentes del país asiático, informaron un rechazo de 180 mil toneladas de maíz, pero el total comprometido, podría llegar a 400 mil toneladas.
Por su parte, el factor alcista más relevante, era el ritmo de las exportaciones de EEUU hacia dicho país (7 Mt y su consumo 211 Mt). Esto hace replantear la fuerza alcista, pese a que la relación de precios es desfavorable con la soja (1/3), y que debe corregir, para disputar área de siembra en el ciclo 2014/15.
Según la evolución de los cultivos está prácticamente culminada la cosecha de maíz, pero esta información se interrumpe en la fuente (NASS USDA) hasta abril 2014.
De acuerdo con el informe del USDA (WASDE) de diciembre-2013, la producción de maíz de los EEUU 2013/14, se proyectó sin cambios a 355,3 Mt (273,8 año 2012), aumentaron las exportaciones a 36,8 (35,6 mes y 18,6 año 2012) y el uso total a 294,6 (293,4 mes y 263,6 año 2012) estimándose un balance que cerraría con un stock final de 45,5 Mt (47,9 mes y 20,9 año 2012). La relación stock/uso seria de 15,4% (16,3% mes y 7,9% año 2012). Esto fue considerado alcista, pero no tuvo impacto en las cotizaciones.
Para el nivel mundial, el mismo reporte del USDA de diciembre y para 2013/14, estimo récords de la producción de 964,3 Mt (962,8 mes y 862,9 año 2012), las exportaciones de 110,7 (109,2 mes y 100,1 año 2012), el consumo también sería otro nuevo récord de 936,7 Mt (933,4 mes y 860,4 año 2012). El balance cerraría con un stock de 162,5 Mt (164,3 mes y 134,9 año 2012). La relación stock/uso sería de 17,3% (17,6% mes y 15,7% año 2012).
Como vemos, los precios siguieron bajos acorde a un balance más holgado de los EEUU y pese a los leves cambios al nivel Mundial. A este nivel, hubo alzas de las cosechas de Canadá y de Ucrania, compensados por mermas de países de la Unión Europea. Para la Argentina y Brasil se sostuvieron las previsiones en 26 y 70 Mt.
Es importante destacar que el balance de los EEUU, tiene un fundamento alcista o de firmeza para los precios, que por ahora viene siendo relegado.
Según los datos de las ventas de exportaciones del cereal desde los EEUU, para la semana concluida el 5/12/13 fueron neutrales para los precios. Se informaron ventas 2013/14 por 695,3 mil toneladas (593,6 semana anterior y 1131,7 promedio diez semanas) y dentro del rango esperado (600-750). Los principales compradores fueron México, Japón, y China.
Como corolario, el precio del maíz sigue muy retrasado respecto a su principal competidor en la siembra de EEUU que es la soja. Sin bien cayo el trigo, y no hubo noticias fuertes al alza. La debilidad del maíz no puede continuar indefinidamente.
Pero precisamente, este factor de bajo precio, está asociado a mayores compras internacionales con un mercado muy demandando. Mas allá de los conflictos puntuales con China, deberá haber un acuerdo porque será nuevamente en el ciclo comercial 2013/14 el mayor proveedor mundial de maíz en el corto y el mediano plazo.
Sin embargo, la mayor esperanza alcista seria el retorno de los fondos de inversión que se desplazaron a la soja y la pronta continuidad de las buenas ventas externas.

Mercado local

Durante la última quincena, el precio local del maíz, se mostró entre estable a bajista, orientado por las plazas referenciales. Se repitieron jornadas de poca actividad y de bajo volumen negociado.
Para el cereal condición Cámara se pago 160 u$s/t para Bahía Blanca y Quequen. Por maíz de la próxima cosecha, entrega marzo y abril sobre San Martín y Arroyo Seco, los compradores ofrecieron 155 u$s/t. Para entrega en mayo/junio a 150 u$s/t.
Las ofertas fueron insuficientes para interés de los vendedores. Esto ya se refleja en el escaso volumen de ventas anticipadas de la campaña 2013/2014. Según el Minagri al 4/12 las compras de la exportación fueron de solo 1,48 Mt, un 86% por debajo de las 10 Mt de igual fecha de 2012.
El cambio de escenario tiene que ver con la merma de la producción y con el saldo exportable de los EE.UU de 2012, dado que las ofertas por el maíz argentino eran del orden de 205 u$s/t.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires los consumos ofertaron entre 1000 a 1200 $/t por el cereal según calidad, condición, procedencia y forma de pago. El maíz disponible cerró a 1500 $/t (1600 quincena y 1800 mes anterior).
Durante la última quincena, el precio del maíz para el contrato mas cercano en el Golfo de México, mostró bajas de 1% cerró a 212,8 u$s/t (214,7 quincena y 213,4 mes anterior).
En los puertos Argentinos, el precio del cereal y para mes de cosecha abril, el cereal mostró un alza de 1,8% y cerró a 200,3 u$s/t (196,9 quincena y 211,2 mes anterior).
Adoptando el precio FOB de referencia de 200 u$s/t para embarques a cosecha en los puertos locales, con un dólar comprador de 6,25 $/u$s, las retenciones de 20% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad de pago de 940 $/t, por debajo del FAS teórico publicado por el Minagri de 992 $/t.
Durante la última quincena en el mercado de futuro local (MATBA) el precio del cereal disponible bajo 1,2% y cerro a 168 u$s/t (170 quincena y 175 mes anterior). El contrato diciembre-13 cerró a 168 y el de enero-14 cerró a 173,5 u$s/t (174 quincena y 184,5 mes anterior).
Para abril-14, de la nueva cosecha, se negociaron con bajas de 3% cerrando a 156 u$s/t (161 quincena y 161,5 mes anterior). Para julio a diciembre-14, se repitieron las bajas del orden de 3% ubicándose entre 155 y 162 u$s/t.
Como vemos, los precios del maíz no cambiaron mucho para el disponible, pero los de la nueva cosecha cayeron y se ubicaron entre los valores más bajos del año.
La rentabilidad del cultivo para la cosecha nueva en base al precio del contrato Abril-14 de 157 u$s/t y para los rendimientos de 75 y 95 qq/ha proyectó márgenes brutos entre 300 y 504 u$s/ha. (Ver Cuadro).
En realidad el precio del maíz local está quedando por arriba de la paridad teórica. Esto es clave para el consumo dado que llego a (180 u$s/t) pero para maíz de la nueva cosecha se sigue sosteniendo (160 u$s/t); mientras Chicago está en baja.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires al 12/12/13 avanzó la siembra de maíz campaña 2013/14, a un 55,2% (retraso interanual de -4,8%) del área proyectada de 3,3 Mha (3,46 y 3,56 anteriores estimaciones). En números absolutos, se cubrieron 1,822 millones de hectáreas a nivel nacional.
Avanzaron las labores de siembra de maíz tardío y/o de segunda ocupación, sobre el centro del área agrícola nacional. Ayudaron la humedad de los primeros centímetros del perfil y las lluvias de la última semana, en los Núcleos Norte y Sur, Córdoba, Centro-Oeste de Buenos Aires, Entre Ríos y Santa Fe.
Las condiciones climáticas fueron favorables para la aparición de orugas y los lotes con materiales de fechas tempranas, se encuentran ingresando al período crítico. Por lo tanto, los monitoreos y el control están a la orden del día.
La provincia de Córdoba, las zonas Núcleo Norte y Sur junto al Oeste de bonaerense, son las que lograron mayores avances de lotes tardíos, o detrás de los cultivos de fina, recientemente cosechados.
En el Centro-Norte de Santa Fe y Centro-Este de Entre Ríos hay lotes en plena floración en óptimas condiciones. Hubo focos de pústulas de roya, controladas mediante aplicaciones de fungicidas. En la zona Núcleo, los lotes más tempranos están en las últimas etapas vegetativas y en óptimas condiciones.
En Córdoba, se están incorporando lotes de fechas tardías, con la ventana óptima y la humedad disponible en el perfil. Esta provincia actualmente concentra el grueso de las siembras en fechas tardías, dado que en las últimas campañas, los rendimientos obtenidos fueron favorables.
De acuerdo al USDA y al informe WAP de Diciembre-2013, la producción Argentina de maíz para 2013/14 se proyectó en 26 Mt (26 mes y 26,5 año anterior), el área seria de 3,45 Mha (3,45 mes y 4 año anterior) y un rinde de 7,54 t/ha (7,54 mes y 6,63 año anterior).
Para el nuevo ciclo 2013/14 con las proyecciones productivas de diciembre-13, el ranking exportador mundial seria liderado por los EEUU con 37,5 Mt, seguido de Argentina y de Brasil, igualados en 18 Mt.

• SOJA

Durante la última quincena (29/11-13/12/13), las cotizaciones de la soja grano en Chicago, y para el contrato más cercano Enero-2014, se mostraron estables, con variaciones diarias no abruptas concentrando sus variaciones en un rango estrecho entre 485 a 490 u$s/t. El saldo neto de la quincena fue negativo en solo 0,7%.
Cabe destacar la fortaleza de la soja, a pesar de un contexto con bajas generalizadas de los granos, lideradas por el trigo y de debilidad del mercado de acciones.
Los precios de la soja como los del maíz, tuvieron fuertes bajas entre los fines contrato septiembre (cosecha vieja) a noviembre (cosecha nueva). La soja desde el mes de octubre y hasta el transcurso de diciembre, se ha sostenido en un canal estrecho, entre los 460 a 490 u$s/t.
La variación neta de la quincena, considerando el contrato Ene-14 fue una baja de 3,5 dólares al cerrar a 487,8 u$s/t (491,1 quincena y 470,5 mes anterior).
Según el análisis técnico, para el poroto soja y para el contrato más cercano (ene-14), la tendencia fue levemente alcista. Sin embargo, la misma puede pasar a lateral, dado que los valores del cierre fueron coincidentes con la media de los últimos 20 días, en torno de 485 u$s/t. La soja enero encontró un piso en el nivel de la media de 20 ruedas, donde opera actualmente. Pero también, no ha quebrado la tendencia positiva de corto plazo.
El precio de la harina de soja, mostró alzas en la última semana y cerró a 510,3 u$s/t (503,3 quincena y 452,5 mes anterior). Por su parte, el precio del aceite de soja en igual período, mostró una baja de casi 2% y cerró a 870,3 u$s/t (886,8 quincena y 892,4 mes anterior).
Con respecto a los precios de los contratos futuros de soja poroto para marzo y mayo 2014, se acortaron los descuentos, que se ubicaron con bajas entre 5 a 10 u$s/t, respecto a la posición enero-14.
El factor alcista de la soja en el corto plazo reside en la fuerte demanda y el elevado ritmo de la exportación, que se situó arriba de las expectativas.
En el plazo más largo, hubo bajas por la perspectiva de una cosecha récord en Sudamérica..
El principal factor alcista fue el sostenido interés de China, comprando poroto de soja, y también harina. Si bien en la última semana podría demorarse porque estarían verificando si no hay entregas de materiales biogenéticos no autorizados. Esto comenzó con el maíz, pero puede demorar los embarques de soja.
Entre los factores externos que fueron alcistas para los precios de la soja, estuvo las compras realizadas por los fondos y el llamativo atraso de las ventas anticipadas del complejo soja de Argentina y de Brasil.
Según la evolución de los cultivos fue completada la cosecha de soja en los EEUU. La información se interrumpe en la fuente (NASS USDA) hasta abril 2014.
Según el informe del USDA (WASDE) de diciembre-2013, la producción de soja de los EEUU 2013/14, se proyectó sin cambios a 88,7 Mt (82,6 año 2012), aumentaron las exportaciones a 40,1 (39,5 mes y 35,9 año 2012) y el uso total a 48,9 (48,8 mes y 48,4 año 2012) y cerraría con un stock final de 4,07 Mt (4,64 mes y 3,83 año 2012). La relación stock/uso seria de 8,3% (9,5% mes y 7,9% año 2012). Esto fue considerado alcista, pero sin gran impacto en las cotizaciones.
Para el nivel mundial, el mismo reporte del USDA de diciembre y para 2013/14, estimo récords de la producción a 284,9 Mt (285,5 mes y 268,2 año 2012), las exportaciones de 108,8 (107,8 mes y 99,9 año 2012), el consumo también sería un nuevo récord de 270,9 Mt (270 mes y 258,3 año 2012). El balance cerraría con un stock de 70,6 Mt (70,2 mes y 60,2 año 2012). La relación stock/uso sería de 26,1% (26,0% mes y 23,3% año 2012). Cuadro 3.
Como vemos, los precios siguieron tonificados por los bajos stocks y el balance de los EEUU pese a los leves cambios para el nivel Mundial.
Cabe destacar que las exportaciones de poroto soja de los EEUU alcanzaron el 90% del volumen proyectado para todo el ciclo comercial 2013/2014, contra el 63% promedio. Como vimos si bien modero el aumento el saldo exportable de soja estadounidense, esto provoca nuevas bajas de las existencias finales, lo que resultaría muy alcista.
Se puede concluir que pese transitar el periodo de fin de cosecha en los EEUU, los datos de esta cosecha fueron estrechos y alcistas para los precios del complejo soja.
Por su parte el USDA estimo para la soja de Sudamérica, una producción récord de 156,9 Mt (146,3 año 2012). Esto resultaría el 48,6% del área y el 55,2% de la producción mundial. Claramente, la hegemonía de la soja Sudamericana se consolida cada año. Las proyecciones productivas de Brasil y de Argentina fueron sostenidas en 88 y 54,5 Mt.
Con respecto a las ventas semanales norteamericanas de poroto soja y subproductos para la semana concluida el 5/12/13 se informó las ventas de poroto soja 2013/14 de 1108,6 mil toneladas (805,2 semana, 1597,5 promedio de diez semanas) y arriba del rango esperado por el mercado (750 - 950) mil toneladas. Cabe destacar lo elevado de los encargos para el ciclo 2013/14 que comenzó en sep/13. Los principales destinos fueron China, México, y Alemania. Hubo ventas de poroto soja ciclo 2014/15 por 413,9 mil toneladas y su destino fue China y Japón.
Las ventas de harina de soja 2013/14 fueron de 82,7 mil toneladas, (120,4 semana anterior, 82,7 promedio) abajo del rango esperado por el mercado (100-200). Los destinos fueron Francia, Turquía y Marruecos.
Se puede concluir que el mercado oleaginoso continuara muy volátil tanto de las novedades productivas de Sudamérica, que son más bien bajistas y por la agilidad de la demanda que había sido muy alta pero que se interrumpió con los cargamentos recientes con material GMO para China. De todas formas, la soja se sostiene firme, en un contexto generalizado de debilidad de los cereales.
Para el mediano a largo plazo, se continúa esperando mayor convergencia entre los precios del maíz y del trigo con la soja. Esto supone que el maíz debe elevar sus cotizaciones o la soja ajustarse a la baja. La lógica puede tardar en llegar, dado que en las últimas semanas con entradas de los fondos de inversión que concretaron compras de oportunidad, este efecto se intensificó.

Mercado local

Durante la última quincena en el mercado local, las cotizaciones tuvieron una tónica estable, en un contexto también más calmo pese a las bajas externas de los cereales. Los precios negociados para el disponible, lograron sostenerse y a superar los 2100 $/t. Por su parte los oferentes no aceptaron negocios por debajo de dicho rango.
El mercado disponible local sigue esperando ofertas más altas para que los vendedores acepten realizar sus ventas. El mercado se hace lento y se refleja en los volúmenes menguados. Para las fábricas, la carencia de grano para procesar se prolonga desde hace meses.
La referencia fue el valor de 2100 $/t según la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario, porque las no hubo ofertas abiertas de las fabricas en General Lagos, Timbúes, San Martín y en San Lorenzo por soja disponible..
Según los comentarios se concertaron en un rango de 2100-2200, según volumen y plazos acordados.
Para la cosecha nueva, entrega mayo sobre San Martín, Timbúes y Arroyo Seco, se pagó 290 u$s/t. Los comentarios del forward destacaron que la aparece solo a partir de los 300 u$s/t.
Durante la última quincena, en el mercado de exportación en la zona del Golfo de México, las cotizaciones tuvieron bajas del orden de 0,5% cerrando para noviembre a 537,4 u$s/t (540,7 quincena y 518,2 mes anterior).
Por su parte, en los puertos sobre el Río Paraná, la oferta argentina de soja FOB para embarques no mostro cotizaciones cercanas, dejando cotización oficial como referencia que cerró a 530 u$s/t. Para abril-mayo-14 hubo cotizaciones y cerró a 487,6 u$s/t (502,1 quincena y 496,6 mes anterior).
Adoptando el valor FOB de referencia 490 u$s/t para embarques nueva cosecha mayo-14, con un dólar comprador BNA de 6,25 $/u$s, las retenciones de 35% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad teórica de pago de 1930 $/t. Por su parte el valor estimado por el Minagri para la soja cercana fue de 2151 $/t.
En el mercado de futuros local (MATBA) y para soja con entrega en Rosario, el disponible mostro bajas y cerró a 340 u$s/t (347,5 quincena y 352,5 mes anterior). El contrato más cercano diciembre, concluyó a 340 u$s/t. El contrato enero-14 cerró a 339 u$s/t (346,3 quincena y 345,5 mes anterior). Se abrieron contratos para febrero a abril-14 que cerraron entre 330 y 309 u$s/t, respectivamente.
Para el contrato de nueva cosecha mayo-14, no hubo cambios y cerró a 297 u$s/t (297,5 quincena y 295,2 mes anterior). Como vemos, sigue sin superar los 300 u$s/t. Para julio a noviembre-14, cerraron sin cambios entre 297 y 310 u$s/t. Se comenzó a negociar soja mayo-15 y cerró a 280 u$s/t (280 quincena y anterior). 277 mes anterior).
Como vemos, los precios de la soja cayeron para el disponible y quedaron en torno de 340 u$s/t. Para el mes de mayo-14 no logran superar la barrera de los 300 u$s/t, pero tienen un fondo muy firme por la demanda de exportación
La rentabilidad de la soja con los precios en baja declinó. Para el ciclo 2013/14, con rindes de 28 y 38 qq/ha, y el precio mayo-14 de 297 u$s/t, se proyectó márgenes brutos entre 330 y 547 u$s/t (ver cuadro).
Las proyecciones del cuadro adjunto son para campo propio y muestran a la soja de 1ª con el resultado neto proyectado más alto.
Si al cuadro anterior, le sumamos los gastos de arrendamiento, con 18 qq/ha de soja y 30 qq/ha de maíz, las proyecciones darían un quebranto para el maíz con 75 qq/ha. El rinde de indiferencia en este caso sería levemente inferior a los 95 qq/ha, mientras que para soja de 1ª sería levemente inferior a los 38 qq/ha.
Como vemos, los números son muy ajustados y hacen prever que las culturas incluyendo contratos de alquiler, se vean muy comprometidas. Esto lleva a ciertas conclusiones sobre la economía rentista del campo, por lo inviable de su proyección futura.
Las pautas comerciales para los productores y para comercializar la soja siguen recomendando usar coberturas flexibles para fijar y aprovechar eventuales alzas.
La situación financiera del sector rural fue relevada por encuestas realizadas por un reciente estudio de CREA. El mismo mostro que los alquileres bajaron hasta un 25% en la zona sur de Córdoba y hasta 5% según zonas del área central agrícola. Por su parte, más del 50% de las empresas rurales tomaron financiamiento para plantar la gruesa entre el 50 a 70% de las necesidades totales para este fin. Esto retrata que los remanentes no alcanzan para iniciar el nuevo ciclo. Solo un 13% de las mismas no recurrió al financiamiento.
En la medida que se conocieron los avances de siembra de soja, que pasará a 20,35 Mha en este nuevo ciclo se estimaron mermas en las restantes culturas de la cosecha gruesa. Por lo tanto, si bien puede haber correcciones el avance confirmaría una mayor participación de la soja, en la presente temporada.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, al 12/12/13 la siembra de soja temporada 2013/14 alcanzó a un 65,5% (adelanto interanual de 2,2%) de la superficie proyectada de 20,35 Mha, que de lograrse, sería casi un 4% superior al ciclo anterior de 19,7 Mha. Se ha logrado cubrir en números absolutos 13,4 Mha.
Las lluvias registradas de la última semana interrumpieron la siembra en Centro-Este de Córdoba, Centro de Santa Fe y Entre Ríos. No obstante, las mismas repusieron humedad necesaria en el margen oeste de la región.
En el NOA y NEA, recién comienza la siembra de lotes de primera, mientras en el resto de las zonas se encuentran próximas a finalizar. La siembra de lotes de segunda fue cobrando fluidez en Santa Fe, Entre Ríos y en el Norte y Oeste de Buenos Aires.
La siembra se está desarrollando con normalidad, pero serían necesarias lluvias para reponer humedad superficial en San Luis, La Pampa, Sudoeste de Buenos Aires y localidades de Córdoba que no las recibieron en las últimas semanas.
Los lotes de primera desarrollan de cuatro a cinco nudos (V4-V5) y en algunos casos registran avance de malezas por las frecuentes lluvias en el período de siembra. El resto presentan lotes que de dos a cinco nudos (V2-V5) y otros en nacimiento.
El pronóstico climático prevé un frente Pampero durante los próximos siete días, con precipitaciones en el NOA y NEA y en parte de la región agrícola central.
Según el informe WAP del USDA de Diciembre-13, la producción Argentina de soja para el ciclo 2013/14, seria de 54,5 Mt (53,5 mes y 49,3 año anterior), con un área de 19,7 Mha (19,7 mes y 19,4 año anterior) y un rinde de 2,73 t/ha (2,72 mes y 2,54 año anterior). Con este volumen, seria el tercer exportador mundial de poroto con 12,7 Mt, el primero de harina 29 Mt y de aceite 4,7 Mt, respectivamente.

• GIRASOL

Durante la última quincena (29/11-13/12/13), las cotizaciones de los aceites vegetales en la plaza de Rotterdam y en los principales puertos exportadores mostraron nuevas bajas. En realidad las mismas persistieron entre las semanas y dejaron un saldo neto negativo superior a 3%.
En el año 2013, los precios de los aceites declinaron durante el año. Se alcanzó un mínimo a inicios de agosto y se prolongó hasta mediados de octubre. Durante noviembre y diciembre, los precios se recuperaron ubicándose entre 900 a 920 u$s/t. Los precios de la última quincena, mostraron nuevas bajas, llevando el conjunto de los aceites en torno de 905 u$s/t.
Las caídas fueron generalizadas y todos los aceites perdieron rangos variables. Los aceites derivados de la palma, cayeron en torno de -4%, le siguió con -3% el aceite de canola, -2% el aceite de girasol y -1% el aceite de soja tanto en la plaza Europea como en Chicago. No hubo ganancias de ningún aceite, lo que se reflejo en el índice promedio que declino casi un 3%.
Los movimientos de los precios dieron evidencias de una debilidad del complejo aceitero. Esto se refleja mejor, por el índice promedio de los aceites vegetales, que mostró en la quincena, y entre las semanas bajas de 2,8%. Dicho indicador, cerró a 907,8 u$s/t (933,7 quincena y 926,5 mes anterior).
Según el análisis técnico para dicho índice -promedio de aceites-, la tendencia fue lateral y podría pasar a bajista. Esto porque los precios del cierre, quedaron casi 10 dólares debajo de la media de los últimos 20 días, en torno de 920 u$s/t.
Por su parte en el mercado financiero los indicadores globales fueron mixtos, predominó una caída del oro, una leve desvalorización del dólar, una alza del crudo y una caída del Dow Jones después de haber tocado un máximo.
El petróleo WTI de Texas aumento 4% pasando de 92,7 a 96,6 u$s/barril. El dólar se desvalorizo de 1,357 a 1,373 por euro. El precio del oro cayó 2,3% desde 1251 a 1222 u$s/onza. Por su parte, el Dow Jones declino casi 2% desde 16066 a 15757 puntos.
Una vez mas y en la quincena, los recorridos de dichos indicadores mostraron una pobre relación de precios entre el crudo y los aceites vegetales. En estas semanas, el crudo se comportó en alza y los aceites lo inverso, aunque declinaron en forma leve.
Las relaciones de precio entre los diferentes aceites en la plaza europea, se cambiaron nuevamente. Durante las últimas semanas estuvieron lideradas por el aceite de colza, le siguió el aceite de soja y el aceite de girasol. El rango de amplitud entre los aceites más caros y los más baratos se redujo a apenas 180 u$s/t.

Precio de los principales Aceites en Rótterdam. En dólares por tonelada.

Fuente: Bolsa Cereales de Buenos Aires 12/12/2013. *promedio Posic. Cercanas Aceites en Rotterdam y Chicago en u$s/t...
Nota: cotizaciones en dólares para el mes más cercano. El FOB de Palma corresponde a Malasia.

Con respecto a los fundamentos del mercado de los aceites vegetales, de acuerdo al reporte de diciembre del USDA, la oferta y la demanda crecieron a nuevos records y, siguen mostrando inventarios ajustados.
Se proyecto para 2013/14 para los granos y semillas oleaginosas mundiales, un crecimiento interanual de la producción 5,9%, de la molienda 3,8%, del comercio 9,3% y del empleo total superior al 4% anual. Se espera un balance que cerraría con un stock final de 82,8 Mt (80,7 mes y 69,5 año 2012). La relación stock/uso bajo a 17,1% (16,7% mes y 14,9% año anterior).
Según el informe WASDE del USDA de diciembre, para los principales aceites vegetales mundiales y para el ciclo 2013/14, el crecimiento interanual de la producción fue de 5%, del comercio 3,3% y del empleo total 4,1%. Se espera un balance que cerraría con un stock final de 20,5 Mt (21,3 mes y 18,3 año 2012). La relación stock/uso bajo a 12,5% (13,0% mes y 11,6% año anterior). Cuadro 4.
Para el girasol en grano, se estimó un aumento anual de la producción de 16,6% a un nuevo récord de 42,4 Mt. Un crecimiento de la molienda de 13%, del comercio 32% y del stock total 48%. El balance mundial cerraría con un stock final de 2,91 Mt (2,77 mes y 1,96 año 2012). La relación stock/molienda quedaría en 7,06% (6,67% mes y 5,38% año anterior). Cuadro 5.
Para el mercado de aceite de girasol mundial 2013/14, igualmente se estimo un crecimiento de la producción de 13% a 15,65 Mt, crecieron las exportaciones 23% y el uso total 8,3%. El balance anual cerraría con un stock final de 2,93 Mt (3,11 mes y 2,58 año 2012). La relación stock/uso declinó a 20,3% (21,5% mes y 19,3% año anterior). Cuadro 6.
Como vemos, el mercado creció pero sigue caracterizado por bajos remanentes y esto daría fundamentos alcistas para los precios.
Sin embargo, el factor más importante del precio está relacionado a la demanda y entre éstas, al uso como bio combustible. Esto relaciona el aceite vegetal con el precio del petróleo y con la normativa ambiental. Las relaciones entre sus precios eran muy ligadas, copiando la fortaleza del crudo, pero esto parece haber cambiado en este año.
Precisamente, se advierte un cambio de expectativas de los países líderes sobre los bio combustibles y esto afecta también al bio diesel, que es básicamente aceite vegetal, adicionado de insumos y de un acondicionamiento específico.
El mercado de los aceites vegetales mostro una tendencia bajista de los precios en gran parte del año en curso, pero persisten las dudas si los mismos alcanzaron un piso y/o se han estabilizado. La coyuntura mostro los precios índices promedios más bajos en dos años, entre agosto a septiembre (800 a 900 u$s/t); y de octubre a diciembre, se mantiene entre 900 a 950 u$s/t. A la vez, no se observa una fortaleza capaz de iniciar rebotes importantes.
El mercado mundial de las commodities, tiene indicadores muy fuertes en 2013/14 de la demanda, que ha venido liderando China y otros países emergentes. En el caso de los aceites vegetales, estuvo ligado a la demanda de biodiesel y/o bio combustibles. Actualmente, hay dudas sobre el dinamismo de este mercado, ante cambios de las expectativas, por nuevas normativas sobre los bio combustibles.

Mercado local

Durante la última quincena las pautas del mercado global fueron bajistas, y en el local no hubo cambios sustantivos, pero continuó cierta estabilidad de los precios.
En las jornadas de la última semana, las fábricas de la zona de Rosario mejoraron sus ofertas de 1500 a 1560 $/t por el girasol descarga inmediata. Por su parte, en Bahía Blanca y Quequén cerró a 1550 $/t. Para la nueva cosecha, con entrega diciembre a marzo, se ofertaron en forma abierta 250 u$s/t.
El valor de la exportación del aceite de girasol (FOB) en puertos argentinos para las puntas vendedoras cerró con bajas a 973 u$s/t (995 quincena y 997,5 mes anterior).
El FAS teórico oficial para el girasol, fue estimado por el Minagri el 12/12 en 1802 $/t y para el aceite de girasol crudo de 4034 $/t.
La comparación directa de precios entre el girasol y la soja 1550 versos 2150 $/t exime mayores comentarios. En años anteriores, el girasol se cotizaba por arriba de la soja, o al menos en paridad.
En los mercados de futuros locales (MATBA), el girasol disponible quedó sin cambios en 250 u$s/t (250 quincena y 250 mes anterior). Los contratos para el mes de marzo-14 en futuros del Matba y el precio negociado aumentó a 259 u$s/t (245 quincena y 245 mes anterior).
Con el precio del girasol proyectado de 250 u$s/t, y para rendimientos de 18 y 25 qq/ha, la rentabilidad del cultivo se estimó con márgenes brutos de 124 y 268 u$s/ha (ver Cuadro).
En el orden local los cambios en la política comercial sobre el biodiesel terminaron desalentando fuertemente a la actividad. Si bien el fuerte era el uso de aceite de soja, por simpatía se trasmitió la baja al mercado de aceite de girasol.
Como fue señalado, la debilidad del precio de los aceites y los cambios en la normativa mundial sobre bio combustibles afecta al mercado de biodiesel.
Es oportuno recordar que la Unión Europea aumentó los aranceles a las importaciones de biodiesel de la Argentina (24,6%) y de Indonesia (18,9%) justificando una medida anti damping. El gobierno argentino, recuso la medida en la Organización Mundial de Comercio (OMC).
En el plano local, reencauzar los excedentes de aceites de soja al mercado de los aceites vegetales esta generando una sobre oferta de corto plazo.
Según la Bolsa de Cereales al 12/12/13, se completo (100%) la siembra de girasol 2013/14, del área nacional que fue estimada en 1,48 Mha (1,63; 1,7 y 1,9 anteriores estimaciones). La misma, resultaría una caída interanual de -17,8%, respecto a las 1,8 Mha plantadas en 2012/13.
El cultivo de girasol presenta condiciones muy heterogéneas en el área agrícola nacional. Desde lotes adelantados en el Norte, a las zonas del sur, como Buenos Aires y La Pampa, dónde la siembra concluyó hace pocos días.
En el NEA, y zonas como Charata y Castelli (Chaco), se desarrolla en muy buenas condiciones en parte por las buenas precipitaciones de los últimos meses, y de la última semana (50 - 100 mm). Están en pleno llenado de granos; y se espera un buen rinde que oscilaría entre 13 y 15 qq/ha.
De igual forma, en el Centro-Norte de Santa Fe, los lotes sembrados están en buenas condiciones y entrando a la fase de llenado de granos en un 13%. Se han reportado ataques de aves en lotes cercanos a Reconquista, y están aplicando un secado anticipado, para evitar más pérdidas. El rendimiento esperado rondaría el histórico de la región, entre 16 y 20 qq/ha.
Para el Sudeste de Bs. As., y el Norte de La Pampa y Oeste de Bs. As, el área destinada al cultivo cayó un 20% interanual, pero la implantación se realizó en buenas condiciones, gracias a las lluvias acumuladas de los últimos meses.
El grueso de los lotes está en tres a cuatro pares de hojas (V3-V4), con algunos lotes más adelantados (V6 en Necochea, Quequén).
En el Norte de La Pampa los lotes en general presentaron muy buenas condiciones, a la espera de lluvias para mantener y mejorar su estado.
En cambio en el Oeste bonaerense, los lotes se encuentran entre ocho y diez pares de hojas expandidas (V8-V10), en estado de estrella a punto de iniciar botón floral. Lotes relevados en Trenque Lauquen se encuentran en excelentes condiciones de evolución y sanitarias. Se puede destacar que hubo un fuerte ataque de orugas cortadoras, que obligó a resembrar varios lotes y en muchos casos, se decidió destinarlos a la soja.
En la cuenca del Salado el cultivo esta en excelentes condiciones, y varios lotes sembrados tempranamente, en la fase de botón floral.
Es importante recordar de esta fuente, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, que la cosecha de girasol de 2012/13 se realizó sobre un área neta de 1,695 Mha, con un área perdida de 105 mil hectáreas y una siembra total de 1,8 Mha. El rinde promedio fue de 19,5 qq/ha y se cosecharon 3,3 millones de toneladas (8,3% inferior al ciclo 2011/12 de 3,6 Mt).
El último informe WAP del USA de Diciembre-13, proyecto la cosecha Argentina de girasol 2013/14 en 2,7 Mt (3,04 mes y 3,1 año 2012). Esto en base a un área a cosechar de 1,48 Mha (1,65 mes y 1,62 año anterior) y un rinde proyectado de 1,82 t/ha (1,84 mes y 1,91 año anterior).

Avances siembra y cosecha Argentina.

Fuente: Elaborado a partir de Bolsa Cereales (12/12/2013) *proyectado

Márgenes brutos de los cultivos en dólares. Zona Norte Bs. As.

Nota: Precios sin IVA, Flete corto 20 Km, Largo 200 Km. Fuente: INTA EEA Pergamino.