Tras varias semanas de bajas continuas en el mercado de Chicago, la rueda de anteayer trajo una brisa de aire fresco, con la recuperación del precio de todas las materias primas agrícolas. Difícil saber cuál fue el factor o los factores que tuvieron impacto en el cambio de humor de los mercados. Sí sabemos que la pandemia de coronavirus, sumado a la fuerte baja registrada en el precio del petróleo y el derrumbe de las principales bolsas del mundo, nos enfrenta a una tormenta perfecta de muy difícil predicción, pero con pronóstico anunciado de una posible caída de la actividad económica mundial.

El pánico que genera toda esta incertidumbre hace que los inversores se vean venir un escenario de muy difícil solución en el corto plazo y salen de todas sus posiciones que tengan olor a riesgo para refugiarse en los clásico: oro, bonos y dólar. La duda en el mercado de hoy es si los fondos fueron quienes apuntaron esta semana las posiciones de compra de las materias primas agrícolas aprovechando las bajas de semanas previas, pudiendo ser este uno de los factores alcistas sobre el mercado de Chicago de esta semana.

A diferencia de las fuertes bajas sufridas en el precio del petróleo y en las acciones de todas las empresas que cotizan en las principales bolsas del mundo, la tendencia registrada en el precio de los productos agrícolas no siguió el mismo patrón si comparamos lo sucedido en Chicago con lo sucedido en nuestro mercado de referencia, el Matba Rofex.

Veamos lo que pasó en el mercado desde el 12 de febrero al cierre del miércoles pasado. Mientras en la Bolsa de Kansas el trigo perdía US$10,5 por tonelada (un 6%) y cerraba a US$ 164 , en nuestro país el trigo disponible respondía con subas de US$2 (un 1%) y un ajuste de US$195. En maíz, la posición abril en el Matba Rofex cerraba en todo el período con US$7,5 de caída (un 5%), a US$137 por tonelada. En cambio, en Chicago el cereal perdía US$18,5 (un 12%), a cerrar en US$132.

La soja disponible en nuestro país perdía US$28, desde los US$246 a los que se cotizaba al 12 de febrero, la misma baja registraba en Chicago, tras cerrar en US$303 para la posición mayo, mientras que en el Matba Rofex el contrato mayo acumuló bajas de US$18, hasta los US$212.

Todo esto fue válido hasta el miércoles. Anteayer Chicago cerró con fuertes subas en los precios de todos las materias primas agrícolas. El maíz mostró mejoras de casi US$4, la soja, de US$6,7 y el trigo Kansas, de US$7,3. La pregunta del millón: ¿estamos ante un cambio de tendencia estructural o ante un cambio coyuntural en la posición de los fondos, que ven una oportunidad de compras barata?.