Informe Quincenal Mercado de Granos
29 de Junio de 2015
- Sobre Perspectivas Agrícolas 2015/2016
El grupo de economía de INTA Pergamino, ofrece a los organizadores de reuniones las conferencias sobre Perspectivas Agrícolas de la Cosecha 2015/16. Las mismas brindan un panorama actual del mercado de granos, aspectos económicos y estrategias comerciales. Presentación en Power Point con modernos sistemas audio visuales. También se brinda asesoramiento capacitación sobre estrategias comerciales más aconsejables para el productor rural
RESUMEN
Durante la última quincena, en la Bolsa de Chicago (EEUU), los precios del trigo y del maíz dispararon alzas revirtiendo el cuadro de los niveles más bajos de precios de 2015.
Los precios de la soja en Chicago, levantaron en las semanas, aunque por debajo del trigo y del maíz. Volvieron a tocar el nivel de 10 dólares por bushel, que no se daba desde fines de febrero. El rango volvió a situarse en torno de los 350 u$s/t, y la posición noviembre de la cosecha de EEUU, alcanzo un alza aun mayor, cerrando a 362,3 u$s/t.
El trigo de Chicago y de Kansas subió muy fuerte y ambos mercados, quedaron en los 205 u$s/t, respectivamente. El maíz también logro subas importantes cerrando a 151,6 u$s/t.
Estos cambios fueron relevantes y técnicamente darían cambios de tendencia. Sin embargo, el optimismo está limitado a este análisis. En lo fundamental, no son aun avalados, pues tienen que producirse bajas productivas y menores saldos.
De todas formas, quedo muy claro que uno de los pocos factores alcistas, el tema climático volvió y con gran impacto.
El inicio de la temporada gruesa en los EEUU, pasó de un óptimo, a las últimas tres semanas donde el clima fue excesivamente húmedo en las principales zonas agrícolas del Medio Oeste. En zonas de Missouri y de Illinois se registran anegamientos. Esto detono las alertas del "mercado climático", más volátil y operadores concentrados en los pronósticos. También, en los informes sobre el estado de los cultivos, que ya declino y a los especialistas que, en varios casos, consideraron daños irreparables para los granos, con pérdidas de rindes potenciales.
El pronóstico de 6/10 días indico que en las zonas productoras, predominarían lluvias por encima de lo normal. Los acumulados de agua en los próximos días podrían continuar, y con ello, los problemas en los cultivos.
En el caso de la soja, es el único que no completo la siembra, cuya demora y los efectos de la excesiva humedad, puede llegar a limitarla.
El motor de las subas fueron los fondos de inversión especuladores, que la última semana adquirieron 6 Mt de trigo 7,2 de maíz y 3,5 de soja. Al comprar dichos contratos, se apuesta a pérdidas de la cosecha estadounidense, que hasta ahora no se esperaban.
Los informes de oferta y demanda del USDA y otras fuentes no cambiaron drásticamente y solo lo harán, en los meses hasta la cosecha. Es decir, la producción que se prevé es importante en 2015/16, pero con exportaciones y el uso creciente, los remanentes tendrían pocos cambios. Esto retrataba el balance actual bajista, que obviamente, no ha cambiado, pero que podría estrecharse.
En las estimaciones mundiales, el informe de junio del CIG (Consejo Internacional de Granos) bajo las producciones proyectadas de trigo y de maíz. Con magnitudes de stock menores respecto al mes anterior. Se reporto en el caso del trigo, problemas adicionales, con sequias en Europa, Sudamérica y en Australia.
En cuanto a las variables macro, el dólar se valorizo frente al euro, y tiene un comportamiento oscilante que no marca tendencias. Esto genera una baja la competitividad de las materias primas exportables, No hubo recuperaciones del oro ni del petróleo, y el Dow Jones se ha lateralizado.
Los productores de soja de Sudamérica se han visto coyunturalmente favorecidos por las alzas de los granos y en particular de la soja.
El cuadro negativo por los bajos precios podría llegar a licuarse y ayudaría a mantener el potencial productivo de la región. Ciertamente, amenazado por los bajísimos precios que toco la soja.
Las perspectivas locales en cuanto a los resultados económicos con la soja y los cereales, mejoraron desde los mínimos registrados para la cosecha 2014/15. Los productores aceleraron las ventas y generaron mejores condiciones para sus productos.
No obstante, los rebotes locales en los precios, se han visto demorados luego del escenario alcista visto en Chicago en esta semana.
Si bien es prematuro esperar un cambio de tendencia, la soja ha mejorado su ecuación, pero aun debe recuperar valor para restituir valores de resultados acorde a los rendimientos de cada región. Los bajos precios habían llevado a rindes de indiferencia más importante y fuera del alcance de la agricultura argentina y de la tecnología modal.
- TRIGO
Durante la última quincena (12-26/06/15), las cotizaciones del cereal en
Chicago y Kansas y para el contrato más cercano julio-2015, mostraron fuertes
alzas de 15% y de 11% en la última semana, ante alarmas por lluvias excesivas en
EEUU. Concluyó arrojando ganancias netas quincenales en Chicago y en Kansas, de
12% y de 7%, respectivamente.
Los precios del trigo volvieron a mostrarse muy alcistas, por primera vez en lo
que va de 2015. Las alzas fueron fuertes y el precio en Chicago superó a los 205
y similar valor se alcanzó en Kansas, cerrando ambos arriba de dicho registro.
Con estos precios finales, se supero el rango los precios más altos que se
tocaron a mediados de enero-15.
El mercado fue reaccionando contrario a lo esperado, en la medida que se
generaliza la cosecha de los EEUU.
En la última quincena en Chicago y para el contrato julio-15, la ganancia fue de
27 cerrando a 206,6 u$s/t (185,1 quincena y 175,3 mes anterior). Para Kansas, el
alza fue de 13 al cerrar a 205,5 u$s/t (193,3 quincena y 183,3 mes anterior).
Según el análisis técnico, y para el contrato de cosecha más cercano julio-15,
la tendencia siguió lateralizada pero con las fuertes alzas recientes, debe
pasar a alcista, dado que las cotizaciones quedaron más de 10 dólares arriba de
las medias de 190 y 200u$s/t, para Chicago y Kansas, respectivamente.
El trigo extendió las subas nuevamente hasta quebrar el techo anterior de 202
u$s/t. Si se logra sobrepasarla en forma consistente, se consolidaría una suba
importante. Cabe destacar, que para ello, aún es prematuro.
Los datos detonantes fueron el atraso en la cosecha del trigo por las lluvias y,
en las planicies, inicios de inundaciones. El trigo de invierno que representa
el 70% del cereal, se hizo vulnerable, esperando a ser cosechado. En respuesta
los fondos especuladores compraron en la semana poco más de 5,7 Mt.
Además, este escenario fue acompañado por un tiempo seco que amenaza a las
cosechas de grandes exportadores de trigo, como Canadá, la UE -Francia, y
Australia. Todos estos datos provocaron alarmas sobre la salida de la cosecha
del cereal.
Las exportaciones semanales del cereal fueron buenas pero dentro de lo esperado.
Según los datos del USDA, hay una competitividad fuerte en el mercado del cereal
con las ofertas de la ex Rusia y de Ucrania.
Esto a pesar de que en Europa y en los países de la Ex URSS, se prevé una merma
de las cosechas en 2015/16.
Los factores bajistas continúan remanentes y además de lo estacional por cosecha
cercana, están los elevados inventarios que se proyectaron a nivel mundial.
Según el avance de cultivos del USDA a 21/06 la condición del trigo de invierno
de EEUU fue calificado como bueno/excelente en un 41% (43% semana anterior, 30%
de 2014). Fue estimado como cosechado un 19% (11% semana, 31% año 2014 y 31%
promedio). Como vemos, con atraso.
Con respecto el trigo de primavera la condición del cultivo, fue calificado de
Bueno a Excelente un 71% (70% semana anterior y 71% año 2014). Se añadió que
está espigado el 23% (9% del año pasado y 15% promedio).
Según el informe mensual del USDA de junio-15, la producción norteamericana de
trigo 2015/16 se estimo en 57,7 Mt, las exportaciones en 25,2 y el uso total de
33,6 Mt. El saldo final sería de 21,2 Mt (21,6 mes y 19,4 año 2014). La relación
stock/uso seria de 66,0% (65,0% mes y 59,5 año 2014). Un balance, por ahora,
claramente holgado.
Para el nivel mundial y para el ciclo 2015/16, la producción se estimo en 721,6
Mt, las exportaciones de 158,2 Mt y el uso total creció a 719,6 Mt. Esto daría
un saldo final de 202,4 Mt (200,4 año 2014). La relación stock/uso mundial quedo
en 28,1% (28 año 2014).
Según los datos de junio del Consejo Internacional de Cereales (CIC) se redujo a
711 Mt (721 año 2014) la estimación sobre la producción mundial de trigo
2015/16. Una nueva merma que lo aleja del volumen del ciclo anterior.
Dicho organismo estimo la baja por la caída de las proyecciones de la India, de
91 a 89 Mt; de Australia, de 27 a 25,5 millones y de la Unión Europea, de 150 a
148,8 millones.
Como vemos, en su proyección, bajo a los más relevantes productores, respecto a
la campaña 2014/15.
Sin embargo, consumo de trigo en 2015/16 fue previsto en alza a 713 Mt (710 año
anterior) mientras que las existencias caerían marginalmente a 196 Mt (198 año
anterior). Esto por las abundantes reservas globales según indico dicho
organismo.
Como vemos, el balance que sigue muy holgado con mermas de la producción y uso
creciente, pero con leves reducciones de las existencias finales.
No obstante, la cosecha esta en sus inicios y se pueden producir nuevos ajustes
sobre las estimaciones de trigo 2015/16.
Un factor igualmente importante será la calidad, dado que el inicio no es
favorable en esta cosecha y en la anterior, hubo gran volumen de trigo
forrajero.
Con respecto a las exportaciones del cereal desde los EEUU, y para la semana
concluida el 18/06/15 resultaron neutrales para los precios. Se informaron
ventas del ciclo 2015/16, de 434,3 mil toneladas (315,7 semana anterior), dentro
del rango esperado (200-450) mil toneladas.
Se puede concluir que el mercado mundial de trigo sigue dominado por una
sobreoferta, y el escenario 2015, se movilizó por contingencias puntuales en
varios países productores. No se advierte aun un cambio en el balance final.
Pero, la cosecha del Hemisferio Norte se completa en el mes de julio, por lo
tanto, las alarmas dieron alzas y un mercado más volátil en el aprecio del
trigo.
Mercado local
Durante la última quincena, en las principales plazas locales, el mercado
replicó muy poco las subas externas.
Para la zona de Rosario, las ofertas continuaron en torno de 930 $/t por trigo
condición cámara, y 1300 $/t por el cereal PH78 y 10,5% de proteína. Para
iguales condiciones de calidad, en Bahía Blanca, se volvió a negociar 152 u$s/t.
En el mercado doméstico, las subas se reflejaron en forma parcial en el mercado
de futuros (Matba), donde para julio y enero sumaron alzas de 4 a 5 con ajustes
a 114,5 y a 135 u$s/t.
El impacto en la plaza física sigue con falta de compradores, según datos
oficiales, los exportadores tienen compras por 6,65 Mt y el cupo exportable
habilitado sigue en 4,2 Mt. Hubo recientes pedidos de liberar 1 Mt adicionales
de trigo de condición regular.
En la plaza local, según la BCBA los consumos ofrecieron 1040 $/t (1000 quincena
y 1030 mes anterior), según calidad, procedencia y forma de pago.
Durante la última quincena, en el mercado de futuro local (MATBA) el precio del
cereal disponible mostro fuertes bajas y alzas en las semanas, y ganó 2,5,
cerrando a 114,5 u$s/t (112 quincena y 115 mes anterior). El contrato julio
cerró a 114,5 u$s/t con ganancias similares al disponible. Para septiembre,
cerro con alzas a 123,9 u$s/t (120 quincena y 122,5 mes anterior).
Para nueva temporada 2016, se negoció el contrato enero-16 y cerró fuertes alzas
de 6 a 135 u$s/t (129 quincena y 136,5 mes anterior). Los contratos para marzo y
julio 2016 cerraron con alzas del orden de 3,5% cerrando entre 144 y 156 u$s/t.
Es importante destacar que el precio del trigo enero-16, cayó el 19/06 a 123,7
al valor más bajo del contrato y se recupero al cierre anterior, por los cambios
externos ya señalados.
Los precios FOB del trigo en el Golfo de México mostraron predominio de alzas a
tono con las que se produjeron en Chicago y Kansas. Para el trigo procedente de
Chicago, las alzas netas fueron de 19 a 229,7 u$s/t (210,8 quincena y 204,7 mes
anterior). Para el trigo origen Kansas las alzas fueron de 10 a 251,4 u$s/t
(241,0 quincena y 232,9 mes anterior).
En el mercado de exportación Puertos Argentinos, el precio FOB orientativo para
marzo-abril-15 continúa sin cotizaciones. Para diciembre-15 las referencias
oficiales se ubicaron en un FOB de 226 u$s/t. con las retenciones del 23% y el
dólar comprador Banco Nación a 9 $/u$s mas los gastos habituales daría un FAS
teórico de 1422 $/t, arriba del FAS teórico informado por el Minagri al 11/06 de
1404 $/t.
La proyección en margen bruto de la cosecha usando los rindes de 35 y 45 qq/ha y
el precio de enero-16 de la última semana de 135 u$s/t, en el MATBA darían
márgenes brutos de -25 y 64 u$s/ha. Este resultado resulta poco atractivo para
la siembra del cereal en 2015. El rinde de indiferencia sería mayor a 35 qq/ha
(Ver cuadro).
Pese al alza de los precios las perspectivas comerciales siguen con poco
estimulo, acorde a un mercado donde se estima una siembra inferior al ciclo
precedente.
Las fuentes locales indicaron un retraso en las labores y en las estimaciones
diferencias entre las fuentes como el Minagri, la Bolsa de Comercio de Rosario
GEA y la Bolsa de Cereales de Buenos Aires. Los rangos varían de 3,5 a 5 Mha.
Para el GEA el trigo está en emergencia y en foliación. La falta de agua está
afectando a lotes sembrados en el oeste de la región núcleo. La intención de
trigo sigue en baja del área, en un 30% respecto al ciclo anterior.
Según el Wap del USDA la siembra 2015/16 sería de 3,8 Mha sobre las 4,2 del
ciclo anterior.
Los rindes de indiferencia para el trigo 2015/16 son muy altos, superando a los
rendimientos potenciales de varias zonas. Por esta razón la intención de siembra
apunta a una reducción del área triguera, con las imprecisiones antes señaladas.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, al 15/01/15 fue concluida la cosecha
de trigo 2014/15 del área apta, de 3,94 Mha, contabilizando un área pérdida de
260 mil ha sobre 4,2 Mha plantadas totales. El rinde promedio fue de 28,4 qq/ha.
La recolección final fue confirmada en 11,2 Mt. El rinde promedio nacional quedo
a -1,4 qq/ha por debajo del promedio nacional de la cinco campañas previas.
Según la misma fuente al 25/06/15, se relevaron siembras con un avance a nivel
nacional de 52,5% (adelanto de 3,7% ciclo anterior) sobre las 3,9 Mha previstas
para la campaña 2015/16. En números absolutos, se incorporaron 900 mil hectáreas
principalmente sobre la región central agrícola.
Se relevaron avances en amplios sectores del extremo sur de la región agrícola,
donde están las zonas de mayor aporte al área destinada al trigo nacional.
Aún restan implantar extensas áreas del centro de la región agrícola, como en
Córdoba, Santa Fe y Entre Ríos. En estas regiones, la ventana de la siembra esta
próxima a finalizar, pero sigue con falta de humedad superficial, y continúa con
demoras, las que podrían reducir nuevamente a la proyección nacional.
El área de siembra con ciclos largos en fechas tempranas no se pudo concretar
por el déficit hídrico en superficie. No obstante, con el pronóstico de lluvias
de corto plazo, se podría reactivar a los lotes pendientes, sin ocasionar mermas
de superficie.
Para la región Centro-Norte de Córdoba los lotes plantados en fechas tempranas
lograron un buen desarrollo con una buena condición del cultivo. Pero para las
intermedias, están afectadas por el déficit hídrico superficial del suelo y las
hojas amarilleadas por las heladas. El cultivo esta entre dos a tres hojas, y en
lotes más avanzados en inicio de macollaje.
La mayor intención del área fue sembrada como cobertura del suelo, y según su
evolución podría no ser cosechada.
Para el Sur de Córdoba, el área implantada despliega sus primeras hojas, con
condiciones hídricas regulares a escasas. Similar panorama fue relevado en el
Núcleo Norte y Sur, donde está en fase de primeras hojas y/o emergiendo, con
regular a escasa oferta hídrica, y una condición del cultivo entre buena a
regular.
Con respecto a la cebada, el Bolsa de Cereales al 25/06 informo una siembra del
22,5% (adelanto inter anual de 1,5%) de un área de 1,050 millones de hectáreas
(14% más que las 0,92 Mha de 2014/15).
Durante las semanas no hubo lluvias sobre el área de la cebada y la
disponibilidad de agua superficial en los perfiles fue descendiendo llegando a
generar interrupciones. La zona Núcleo Norte sería la mayor en aporte a las
hectáreas a sembrar.
Los puntos positivos de la cebada serian la calidad cervecera que les permitiría
tornar a este un cultivo más atractivo. Este, continúa a ser la mejor opción
para generar cobertura de los suelos, cosechar anticipadamente (en comparación
con el trigo) y realizar un doble cultivo cebada-soja. Incluyendo el mejor
rendimiento potencial del cultivo de segunda ocupación.
Según el informe WAP del USDA de Junio 2015, la producción Argentina de trigo
para el ciclo 2015/16 se estimo en 11,5 Mt (12 mes y 12,5 año 2014), producto de
un área de 3,8 Mha (4 mes y 4,2 año 2014), y un rinde de 3,03 ton/ha (3 mes y
2,98 año 2014). La exportación sería de 6,7 Mt (7,2 mes 5 año 2014).
- MAÍZ
Durante la última quincena (12-26/06/15), las cotizaciones del cereal en
Chicago, mostraron fuertes alzas, todas en la última semana, arrojando saldos
netos positivas de 9%. Los precios del cereal saltaron desde el valor más bajo
del año en curso (139) al cierre de 151,6 u$s/t.
El mercado reacciono solo en las dos últimas jornadas de la última semana.
Obviamente, es muy reciente saber si se sostendrán, pero igualmente posible que
haya movilidad de precios y un mercado más volátil.
La variación neta del precio del cereal en la quincena, fue de 12,5 al cerrar el
contrato julio-15, a 151,6 u$s/t (138,9 quincena y 138,4 mes anterior). Para
septiembre (inicio de cosecha de EEUU), cerró a 154,5 u$s/t (141,2 quincena y
140,6 mes anterior). Para diciembre y marzo-16 cerró a 158,3 y a 162,5 u$s/t,
respectivamente.
Según el análisis técnico y para el contrato más cercano (Julio-15), la
tendencia de leve declinante, puede pasar a alcista, dado que los cierres
quedaron 10 dólares arriba de la media de 20 días, de 142,5 u$s/t. El cereal
probo un piso en los 140 y fue desarrollando una suba muy fuerte, por encima de
las 40 ruedas, y rompió el techo de 151 u$s/t que había frenado a las anteriores
de subas. No obstante, precisan sostenerse para consolidar las ganancias.
De la mano del clima adverso, los fondos compraron y sumaron en toda la última
semana 40 mil contratos o sea 7,24 Mt. Esta fuerte reacción fue similar a la
registrada con el trigo pero de menor medida, en la plaza sojera.
Sin duda, el fuerte flujo de los especuladores volvió al mercado de materias
primas, apostando claramente por una futura cosecha inferior a las estimaciones
recientes. Queda claro, además, que la tónica de los precios tiene como factor
excluyente al clima.
Los fundamentales de oferta y demanda continuaron bajistas. Pero los operadores
temen lo ocurrido en 1993, el exceso de lluvias llevó a una caída muy fuerte de
los rindes de maíz y de soja por atraso del ciclo y asociadas al exceso de
humedad.
Es prematuro saber que ocurrirá, pero en lo técnico se quebró la tendencia
negativa del maíz. El cambio de fondo del mercado fue especulativo y no
fundamental. Pero, los anticipos suelen confirmarse y otras veces no. Para los
inversores poco importa, los tiempos son más cortos y cambiantes.
El tema climático tiene su propio análisis, en los EEUU.; en los estados de Iowa
y Missouri cayeron 180 mm en promedio, para varios analistas dan por sentado que
se observarán daños en los cultivos. Además, se pronosticaron nuevas lluvias en
vastas zonas productoras. Si bien los volúmenes serian inferiores a la semana
pasada, podrían agravar la situación donde los suelos ya están saturados de
humedad.
En suma, tras un inicio de campaña casi ideal para los cultivos de la gruesa en
EEUU el padrón cambio para excesivo húmedo y podría continuar. Toda la
información del clima nutre a los grandes fondos especuladores, que actúan en
consecuencia.
Del lado fundamental la oferta global fue confirmada los últimos reportes del
USDA. Inclusive se elevaron los estimados de la cosecha 2014/15, para las
existencias de EEUU y mundiales de maíz. Para 2015/16, los niveles de producción
siguen previstos por debajo del ciclo agrícola precedente.
Según el USDA al 21/06, se reporto que la condición del cereal fue estimada como
bueno a excelente en un 71% (73% semana y 74 año anterior. Como vemos en baja.
Según el reporte mensual de oferta y demanda del USDA de junio-15, la producción
de maíz 2015/16 de EEUU fue de 346,2 Mt, las exportaciones de 48,3 y el uso
total de 301,3 Mt. El balance cerraría con un stock final de 44,9 Mt (47,6 año
2014). La relación stock/uso seria de 14,9% (15,7% año 2014).
Para el nivel mundial dicho reporte rebajó la producción mundial a 989,3 Mt, las
exportaciones serian de 124,3 Mt y el uso total crecería a 991,1 Mt. Esto
proyectó un saldo final aumentado a 195,2 Mt (197 año 2014). La relación
stock/uso mundial quedo en 19,7% (20,2 año 2014)
En su reciente informe de junio del CIG (Consejo Internacional de Granos) estimo
la producción global de maíz 2015/16, con un leve incrementó de 961 a 963 Mt,
aun lejos del récord de 999 de 2014. Marco la primera contracción de la futura
cosecha maíz en cinco años. El consumo de maíz fue elevado de 974 a 976 Mt y las
existencias finales fueron proyectadas en 188 Mt, por debajo de los 201 de 2014.
No obstante, las existencias finales quedarían en niveles holgados.
Se puede destacar que por ahora, las proyecciones de la producción 2015/16
siguen por debajo del ciclo previo en maíz, soja y trigo. Pero tienen en común
un nivel de uso y de comercio incapaz de reducir los remanentes de dichos granos
a nivel mundial.
Otro factor relevante para 2015/16, fue que el USDA bajo el área a ser cosechada
de maíz a 33,1 Mha y sería la tercera campaña en retroceso. Por su parte, el
área de soja crecería a 33,9 Mha y superaría al cereal por primera vez desde
2004/05.
Con respecto a las exportaciones del cereal desde los EEUU, y para la semana
concluida el 18/06/15 resultaron neutrales para los precios. Se informaron para
el ciclo 2014/15, ventas de 496,8 mil toneladas (627,2 semana anterior), dentro
del rango esperado de (500-700) mil toneladas. Del ciclo 2015/16, hubo ventas de
297,5 mil toneladas (200,4 semana anterior), arriba del rango esperado de
(100-200) mil toneladas.
En resumen, los precios del maíz reaccionaron fuertemente rompiendo los techos
anteriores. Técnicamente, se proyecta un cambio para el ciclo 2015/16. Sin
embargo, los datos fundamentales tienen otros tiempos y requieren cambios en los
balances finales. Para lo cual habrá que esperar varios meses y continuar con el
análisis de las variables climáticas, que movilizaron el mercado en forma muy
reciente y a las financieras globales.
Mercado local
Durante la última quincena, la tendencia de los precios locales mostro el
alza de la referencia externa pero menguada al contexto interno. La oferta
estacional y la falta de compradores activos ha caracterizado le negociación.
Por el maíz entrega inmediata en General Lagos, San Martín y San Lorenzo, ajustó
con un alza del 2.3% a 910 $/t. El rango de valores propuestos aumento en forma
similar, para julio 100 u$s/t, para septiembre 107 y diciembre ajustó a 112 u$s/t.
Los exportadores pagaron 900 $/t para Bahía Blanca y para Rosario, hubo subas 20
a 30 $/t.
En cuanto al tonelaje operado hubo jornadas de 80 mil toneladas, valores
sostenidos, una semana con buen desarrollo de la comercialización del cereal.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires las ofertas del sector de los
consumos, cerraron en baja a 910 $/t (990 quincena y 965 mes anterior).
Para el sorgo se conocieron 980 $/t para mercadería con descarga. Para el mes de
julio la oferta orillo los 105 u$s/t.
Durante la última quincena, el precio del maíz del contrato más cercano FOB en
el Golfo de México, mostró fuerte alza de 18 cerrando a 183,1 u$s/t (165,7
quincena y 166,7 mes anterior).
En los puertos Argentinos, el precio del cereal FOB y para el mes más cercano no
mostro cotizaciones, producto de la falta de operaciones.
Adoptando el precio FOB de referencia de 170 u$s/t para embarques a cosecha en
los puertos locales, con un dólar comprador de 9 $/u$s, las retenciones de 20% y
los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad de pago de 1095
$/t, similar al FAS teórico publicado por el Minagri al 25/06 de 1097 $/t.
Durante la última quincena, en el mercado de futuro local (MATBA), el precio del
cereal disponible mostro bajas de 9 en las semanas, cerrando a 100 u$s/t (109
quincena y 107,5 mes anterior). El contrato más cercano julio cerró a 100 u$s/t
(102,5 quincena y 107,5 mes anterior). Para septiembre y diciembre, se
negociaron con alzas de 3% a 107 y 118 u$s/t. Se reportaron pocos negocios para
abril-16, con alzas de 2% a 119,5 u$s/t (117quincena y 122 mes anterior).
La rentabilidad del cultivo para la cosecha futura considerando las cotizaciones
de la última semana para del contrato julio-15 que cerró a 100 u$s/t, y para
rendimientos de 75 y 95 qq/ha proyectó márgenes brutos entre 44 y 171 u$s/ha.
Los valores superaron apenas los más bajos en años y los costos incluyendo el
alquiler, siguen mostrando resultados negativos. Con precios para abril-16 que
cerró a 195 u$s/t daría márgenes brutos de 497 y 744 u$s/ha (Ver Cuadro).
Los resultados económicos con el cereal, pese a los buenos rendimientos
alcanzados en varias zonas, no pueden compensar el derrumbe de los precios. En
el caso de incluir alquiler del campo, la situación en casi todos los casos
cierra con quebrantos.
Los resultados proyectados para meses cercanos coincidieron con estimaciones del
GEA, la BCR, Acrea y Maizar. En su adición reciente la revista especializada de
Márgenes Agropecuarios, muestran resultados con quebrantos para el cereal.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires al 25/05/15, se avanzo la cosecha a
un 49,1% (adelanto de 0,5%) de la superficie apta de 3,287 Mha, restando un área
pérdida de 113 mil ha y con una siembra total de 3,4 Mha. A la fecha, se
cosecharon 1,613 Mha arrojando un volumen de 13,873 Mt y un rendimiento promedio
de 86,0 qq/ha. La proyección de la producción total se mantuvo en 25 Mt. La
misma seria un 7,5% inferior a la campaña 2013/14, que fue de 27 Mt.
Si bien hubo un descenso del rendimiento promedio, fue por los lotes de primera
implantados en fechas tardías, con menores potenciales de rinde. Pese a este
escenario, se mantuvo la proyección nacional.
La mayor actividad de cosecha se dio en amplios Córdoba, Centro-Norte de Santa
Fe, Norte de La Pampa-Oeste y Centro de Buenos Aires. Las heladas aceleraron el
secado y reactivaron la cosecha. Los rendimientos se mantuvieron dentro de las
expectativas, pero en lotes tardíos de las regiones NEA y Centro-Norte de Santa
Fe, quedaron por debajo de lo previsto.
En la región Norte de La Pampa-Oeste de Buenos Aires la cosecha avanzo con gran
variabilidad. La mayor fluidez fue por lotes que registran elevada humedad.
En las regiones Núcleo Norte y Sur la recolección llego al 82,5% por la menor
proporción de lotes plantados en fechas tardías. Los rendimientos promedios se
ubicaron en 103,9 y 101 qq/ha respectivamente.
Se prevén lluvias a corto plazo que podrían dilatar la recolección del área
pendiente.
De acuerdo al USDA y al informe WAP de Junio-15, la producción Argentina de maíz
para 2015/16 se proyectó en 25 Mt (25 mes y 25 año 2014), el área sería de 3,1
Mha (3,1 mes y 3 año 2014) y un rinde de 8,06 t/ha (8,06 mes y 8,33 año 2014).
Entre los exportadores, ocuparía al cuarto lugar con 15,5 Mt, precedido de EEUU
48,3 Mt, Brasil 22, Ex Rusia-12 18,7 y Ucrania 16 Mt.
- SOJA
Durante la última quincena (12-26/06/15), las cotizaciones de la soja en
Chicago y para el contrato más cercano julio-15, mostraron alzas graduales de 3%
en cada semana, arrojando ganancias netas de 6,4%, y cerrando al valor más alto
desde fines de febrero del año en curso.
Cabe recordar que en el transcurso de 2015, la soja varió desde máximos en
enero-15 de 386 a mínimos a fines de mayo de 340 u$s/t. Desde febrero al cierre
de fines de junio, el precio más frecuente fue cercano a los 350 u$s/t. Durante
el mes de junio, las alzas volvieron a tocar el valor de 10 u$s/bushel o sea 367
u$s/t.
Si bien en la última quincena la soja tuvo alzas, las mismas fueron para el
trigo y el maíz, por razones climáticas de excesiva humedad en el inicio de la
campaña de la cosecha gruesa en los EEUU.
La variación del precio del grano de soja en la quincena, fue un alza de 23 al
cerrar el contrato julio-15 a 368,2 u$s/t (345,4 quincena y 343,2 mes anterior).
Para noviembre-15, mes de la cosecha de EEUU, el alza fue mayor, de 31 a 363,6
u$s/t (332,3 quincena y 332,8 mes anterior). Esta recuperación del “precio de
cosecha” fue muy importante y refleja las fuertes compras de los fondos para los
contratos de dicha fecha.
Durante la quincena, la harina de soja, subió similar al poroto 26 para cerrar a
376,2 u$s/t (349,9 quincena y 336,9 mes anterior). Por su parte, el aceite de
soja, aumentó y bajo en las semanas 2%, para cerrar a 732,5 u$s/t (730,7
quincena y 734,9 mes anterior).
Según el análisis técnico, para el poroto soja y para la posición más cercana
julio-15, la tendencia paso a alcista y podría afirmarse, dado que el cierre
quedó 20 dólares arriba de la media de 20 días, en torno de los 350 u$s/t.
Finalmente, la soja rompió el techo de 365 u$s/t y extendió las alzas hasta los
10 dólares por bushel lo que no ocurría desde fines abril. En la soja la
acumulación de las subas fue más importante que en trigo y maíz, pero es
previsible una toma de ganancias. Sin embargo, hay un claro cambio técnico de la
tendencia. A futuro, tiene que haber un sostenimiento de las ganancias para
lograr los cambios efectivos.
Todo este efecto provino de las lluvias excesivas en el Medio Oeste
norteamericano que demoran la siembra de los últimos lotes y además, provocan
daños por anegamiento y por futuros problemas de sanidad de los cultivos. Al
decir de los especialistas, hay un daño ya previsible o mermas del rinde
potencial.
Como en el caso del maíz, el análisis técnico muestra cambios de tendencias,
pero se tienen que dar cambios en los fundamentos y para ello, deben pasar
algunos meses y reducir el vigente cuadro de sobre oferta.
Los fundamentos de la debilidad de la soja siguen intactos; las existencias
elevadas del ciclo 2014/15 y el buen nivel productivo para el nuevo ciclo
2015/16. De hecho, en el informe del USDA de junio, se fueron confirmando una
oferta sudamericana récord y una previsible buena temporada del nuevo ciclo.
Si bien el incremento seria menor al del ciclo previo, existen dudas sobre la
contención de la oferta exportadora de Sudamérica. Esto en el devenir del fin de
cosecha 2014/15 ya comienza a ser tema estratégico para la nueva temporada.
Por el contrario si hay expectativas de alzas y/o de normalización de los
precios, los productores de Sudamérica apuestan a una mayor producción para no
quedar desfasados, ni al margen del mejor negocio agrícola de los últimos años,
el cultivo de soja.
El panorama preocupante en materia de precios se ha visto aliviado por las
recientes alzas, aunque se requiere mayor fortaleza del trigo y del maíz. Esto
es necesario para que los productores logren ingresos optando además por otros
cultivos.
Pese las alzas recientes, los analistas no descartan nuevas caídas de los
precios y a la vez alzas según se agudicen los problemas climáticos. No sería
improbable que la soja, el maíz y el trigo, se tornen más volátiles en sus
precios, lo que sería aun más probable que un fortalecimiento definitivo de los
precios.
Según el reporte del USDA al 21/06 el avance de la siembra de soja fue del 90%
(87% semana anterior, 95% año 2014 y 95% promedio de cuatro años). Se estimo una
emergencia del 19% (11% semana anterior, 31% del año 2014, y 31% del promedio
histórico). La condición del cultivo inicialmente fue estimada entre bueno a
excelente en un 65% (67% semana anterior y 53% año 2014).
Según el reporte mensual del USDA de junio 2015, para 2015/16 la soja en los
EEUU, se sostuvo una producción de 104,8 Mt, la exportación seria de 48,3 Mt y
el empleo total de 53,3 Mt. El stock final sería de 12,9 Mt (8,9 año 2014). La
relación stock/uso sería de 24,3% (16,1% año 2014).
Para el nivel mundial y el nuevo ciclo, se sostuvo una producción de soja en
317,6 Mt (318,3 año 2014), las exportaciones de 122,2 Mt y el uso total
amentaría a un récord de 305,6 Mt. El balance cerraría con un stock rebajado de
93,2 Mt (83,7 año 2014). La relación stock/uso sería de 30,5% (28,5 año 2014).
De todas formas la oferta global de la oleaginosa, creció en forma importante y
se prevé para el nuevo ciclo una oferta similar. Por lo tanto, el fondo de
debilidad está remanente.
Entre las noticias de alto impacto, figura el crecimiento de la soja en los
EEUU, que superaría la siembra del maíz por primera vez desde 2004/05.
Precisamente, la excesiva humedad puso en dudas estas previsiones, con las alzas
de precios ya señaladas.
Cabe destacar el nuevo récord de la demanda y que resulta el lado positivo del
análisis fundamental. Sin embargo, está apoyado en las condiciones del
crecimiento de los países importadores y de la economía mundial.
Con respecto a las exportaciones semanales norteamericanas de poroto soja,
fueron alcistas. Para la semana concluida al 18/06/2015 y para el ciclo 2014/15,
se vendieron 118,8 mil toneladas (132,9 semana anterior), dentro del rango
esperado (100-200) mil toneladas. Para el ciclo 2015/16, resultaron bajistas,
dado que se vendieron 202,5 mil toneladas (532,0 semana anterior), debajo del
rango esperado (250-500) mil toneladas.
Las exportaciones de harina de soja de los EEUU para el ciclo 2014/15, levemente
alcistas con ventas de 106,3 mil toneladas (96,1 semana anterior), dentro del
rango esperado (50 – 150) mil toneladas. Para el ciclo 2015/16, resultaron
alcistas, dado que se vendieron 210,5 mil toneladas (80,2 semana anterior),
arriba del rango esperado (25-125) mil toneladas.
Por su parte las exportaciones de aceite de soja para el ciclo 2014/15, fueron
neutras, alcanzaron a 9,5 mil toneladas (-100 semana anterior), dentro del rango
esperado de (0 – 10) mil toneladas.
Cabe señalar que en las proyecciones del USDA, el complejo soja sigue creciendo
en Sudamérica. Esto a pesar de los actuales bajos precios y de las políticas
macro económicas existentes en países de Sudamérica.
Se puede concluir que, el valor de la soja ha declinado desde octubre-14 a
junio-15. Los valores más frecuentes en siete meses, se ubicaron entre 340 y 370
u$s/t, un rango bastante estrecho y que permite calificarlos de bajos precios.
Las alzas recientes de precios por las cuestiones climáticas de excesivas
lluvias en los EEUU, ponen dudas sobre las tendencias bajistas. Por lo tanto,
los precios puedan tomar un curso más volátil (mercado climático), que sería lo
más lógico en el corto plazo. Sin descartar, el fondo de debilidad que ha
caracterizado este mercado por largos meses.
Mercado local
Durante la última quincena en el mercado local, las cotizaciones siguieron el
tono alcista del contexto externo. Pero, fue muy reciente y además no tiene
correlato ya que los exportadores están comprados como para cubrir las
exportaciones. Tendría que haber nuevos Roe Verdes y apuntar a mayores volúmenes
de poroto, lo que compite con la molienda.
El ritmo del comercio creció y las ventas con volúmenes importantes fueron
buscando un equilibrio, con las fábricas por lograr la mercadería. Se apuntaron
volumen en la plaza física con jornadas arriba de 100 mil toneladas día.
Las ofertas en la zona de Rosario fueron de 2000 $/t en las jornadas finales.
Por entregas diferidas llego a 2020 $/t
En San Martin para entrega al 10/08 puesta en Gral. Lagos se pagarse 1980 $/y;
en Bahía Blanca 2020 $/t. similar en el puerto de Necochea con cupo contractual.
Los negocios con entrega y pago diferidos, para julio en Rosario se informaron a
222 u$s/t.
Durante la última quincena, el mercado de exportación en el Golfo de México,
mostro fuertes alzas de 7% acorde a las de Chicago. El saldo quincenal gano 28
cerrando a 406,8 u$s/t (378,5 quincena y 376,3 mes anterior).
Por su parte, en los puertos sobre el Río Paraná, la oferta argentina de soja
FOB para embarques cercanos no mostró referencias.
Adoptando un valor FOB de referencia de 365 u$s/t para embarques a julio, con un
dólar comprador BNA de 9 $/u$s, las retenciones de 35% y los gastos habituales
de la exportación, darían una capacidad teórica de pago de 1989 $/t. Por su
parte el valor estimado por el Minagri el 25/06 fue de 2086 $/t.
Los futuros locales (MATBA) y para soja con entrega en Rosario, el disponible
mostraron alzas de 8 a 221 u$s/t (213 quincena y 215 mes anterior). El contrato
más cercano es julio y cerró a 221,8 u$s/t (218 quincena y 218 mes anterior).
Para septiembre a enero-16 hubo alzas de 3% a 4% que cerraron entre 229 y 241
u$s/t.
Para el contrato mayo-16, cerró con un alza de 5% a 223 u$s/t (213 quincena y
214,6 mes anterior). Se abrió un nuevo contrato para julio a 226 u$s/t.
La rentabilidad de la soja con los precios en baja aumentó des los niveles
mínimos que había alcanzado. Para el ciclo 2014/15, con rindes de 28 y 38 qq/ha,
y el precio de julio-15 de la última semana de 222 u$s/t, daría resultados
proyectados de 182 y 340 u$s/ha (ver cuadro). Cabe destacar que para mayo-16
este valor coincide por los precios futuros que se encuentran alineados y sin
primas tiempo.
Las proyecciones del cuadro adjunto son para campo propio y muestran a la soja
de 1ª con el resultado relativo más alto. Se puede observar que incluyendo un
alquiler de 16 qq/ha y con rinde de 38 qq/ha, cierra negativo y/o se requiere un
rinde de indiferencia mayor.
A raíz de las bajas en los precios de la soja en el Seminario de la ACSoja en
Rosario, los malos resultados fue un tema central.
El presidente de la entidad ACSoja señalo que una “buena política para el campo
seria liberar las exportaciones y bajar las retenciones al trigo y maíz pero no
tocar los de la soja”. Sin embargo para la oleaginosa se requiere “recuperar su
renta y no caer en el atraso y quedar al margen de la tecnología”.
La reciente alza de los precios externos no se ha trasmitido plenamente, pero a
pesar de los altos rindes, los quebrantos de la renta con soja en 2015 no han
cambiado. Un alerta para sector agropecuario.
Las ventas siguen mostrando según el SIO del Minagri una gran porcentaje de
ventas a fijar, con la salvedad que la clausula de ajuste del precio es
mayoritaria según las condiciones del comprador. Seguido del precio de las
pizarras locales.
Las estimaciones privadas ubicaron la cosecha de soja como un nuevo record en
2014/15, alcanzará las 60,8 Mt.
La buena noticia proviene el Laboratorio de Calidad Industrial y Valor Agregado
de Cereales y Oleaginosas del INTA Marcos Juárez donde afirma que hubo buen
rinde de granos y con escasa presencia de granos dañados y/o verdes. Se
registraron valores muy altos de aceite dando una buena relación Profat
(sumatoria de proteína y aceite), pero con bajos índices de proteína.
Según el detalle, el aceite registró un promedio de 23,9% y los valores
promedios de la proteína en soja fueron de 37,3%, los más bajos de los últimos
18 años.
El tema calidad es de fundamental importancia porque afecta a la
comercialización y a la característica de la soja local, cuyo destino en más de
90% es la exportación.
Según la Bolsa de a de Cereales de Buenos Aires al 25/06/15, se avanzo la
cosecha en un 99,6% (adelanto inter anual de 4,4%) del área apta de 19,100 Mha,
con pérdidas de 0,900 y una siembra total de 20,0 Mha. Se recolectaron 19,1 Mha
entregando un volumen de 60,693 Mt y un rinde promedio nacional de 31,9 qq/ha.
Según la previsión del rinde y de lo que resta cosechar, la proyección del ciclo
se sostuvo en 60,8 Mt para el ciclo actual. En caso de lograrse, se batirían
todos los récords del cultivo en el país.
Resta cosechar 85 mil hectáreas para finalizar la campaña y la mayor parte se
ubica en la región NOA. Ya finalizaron en las zonas Centro-Norte de Córdoba,
Núcleo Sur y San Luis. En las dos primeras de estas tres regiones, lograron
nuevos récords productivos, superando a los rindes más elevados de las últimas
quince campañas.
Según el informe climático, no se prevén lluvias en la semana próxima para las
regiones que concentran la mayor área pendiente y en consecuencia, se podría
alcanzar el cierre definitivo de campaña.
Según el informe WAP del USDA de junio la producción Argentina de soja para el
ciclo 2015/16, fue estimada en 57 Mt (57 mes y 59,5 año 2014), con un área de 20
Mha (20 mes y 19,5 año 2014) y un rinde de 2,85 t/ha (2,85 mes y 3,02 año 2014).
Con este volumen, sería el tercer exportador mundial de poroto con 8,5 Mt,
detrás de Brasil 49,8 Mt y EEUU 48,3 Mt. Pero, mantendría su primer lugar como
exportador de harina 31 Mt y de aceite 5,1 Mt, respectivamente.
- GIRASOL
Durante la última quincena (12-26/06/15), las cotizaciones de los aceites
vegetales, en la plaza de Rotterdam y en los principales puertos exportadores,
no mostraron las alzas de los granos y en las semanas las alzas y bajas rodaron
2% pero se compensaron.
Los precios de los aceites siguen entre los valores más bajos desde el año
pasado, dado que fines de septiembre cayeron a 740 u$s/t. Solo en la última
semana, se estaría superando dichos precios. En los meses de 2015 dese enero al
cierre en su gran mayoría estuvieron por debajo de dicho valor y solo
comparables a los precios del año 2010.
Durante la última quincena los aceites no lograron alzas, tanto en Rotterdam
como en Malasia. Fueron lideradas por el aceite de canola (+3,5%); el único que
tuvo mejoras. Para el resto las alza y bajas se compensaron con ganancia y
mermas marginales. Por su parte el aceite de soja en Chicago, el aceite de soja
tuvo subas marginales de 0,3%.
Según el índice promedio de los aceites vegetales y para la última quincena, se
lograron alzas netas de 0,42%. El indicador cerró a 751,3 u$s/t (747,0 quincena
y 732,9 mes anterior).
Según el análisis técnico para dicho índice, la tendencia se continuó alcista
pero pasaría a lateral, dado que los precios quedaron coincidentes con la media
de los últimos 20 días, en torno de 750 u$s/t.
Los referenciales macro y financieros mundiales mostraron estabilidad para el
Dow y el oro. El dólar se valorizo leve cayendo 0,9% respecto al euro. Por su
parte el crudo cayó 1,3% y fue negativo para las commodities.
Precio de los principales Aceites en Rotterdam. En dólares por tonelada.
Aceite |
29/05 |
5/06 |
12/06 |
19/06 |
26/06 |
Soja |
775 |
770 |
784 |
787 |
790 |
Girasol |
905 |
945 |
910 |
890 |
910 |
Canola |
791 |
807 |
856 |
858 |
886 |
Oleína CIF |
640 |
655 |
640 |
625 |
643 |
Palma CIF |
635 |
653 |
635 |
620 |
638 |
Palma Fob |
650 |
680 |
655 |
658 |
660 |
Índice* |
732.9 |
757.6 |
747.0 |
736.5 |
751.3 |
Fuente: Bolsa Cereales de Buenos Aires 26/06/2015. *promedio Posic. Cercanas Aceites en Rotterdam y Chicago en u$s/t. Nota: cotizaciones en dólares para el mes más cercano. El FOB de Palma corresponde a Malasia.
Durante la quincena, el Dow Jones ganó 0,4% cerrando a 17947. El crudo bajo
solo 1,3% y paso de 60,4 a 59,6 u$s/barril. El oro cayó -0,5% a 1175 u$s/onza y
el dólar aumentó 0,9% pasando de 1126 a 1116 e$u/dólar.
El alza del dólar ha castigado fuerte la competitividad de los granos y en
particular a subproductos como el aceite. Durante esta última quincena se
valorizo aunque muy leve y no tuvo un efecto claro y tampoco se reflejo en las
ganancias de los granos.
Con respecto a los fundamentos del mercado de los aceites vegetales, se divulgo
al reporte de junio-15 del USDA. La producción de granos oleaginosos para
2015/16 creció a 531,9 Mt, el empleo a 521,4 Mt y las exportaciones a 140,6 Mt.
El balance declino los stocks a 104,6 Mt.
Según Oil World, por primera vez en años, la producción conjunta de colza y de
girasol declinaría por segundo año en 2015/16.
La producción mundial de los 10 granos oleaginosos alcanzaría a 522 Mt, 8,6
abajo del año anterior, pero sería el segundo record. Los stocks mundiales al
inicio de esta temporada serian de 106 Mt (26 más que al año anterior). Esto
puede compensar fácilmente a la oferta. De hecho, la oferta total de los 10
granos oleaginosos se incrementaría en 2015/16 alcanzando a 628 Mt (18 más que
el año anterior).
Como vemos, el cuadro sigue bien abastecido y seria bajista para los granos
oleaginosos.
Para los principales aceites vegetales y para el nuevo ciclo 2015/16, el USDA
proyecto un récord de la producción mundial a 181,5 Mt, las exportaciones serian
de 73,0 y el uso total de 180,2 Mt. El balance cerraría con un stock final de
15,8 Mt (17,2 año 2014). La relación stock/uso seria de 8,8% (9,9% año 2014).
Para el girasol en grano, se prevé para 2015/16 una producción de 39,9 Mt, una
molienda de 40,3 y la exportación de 1,68 Mt. El balance mundial cerraría con un
stock final de 1,88 Mt (2,6 año 2014). La relación stock/molienda quedaría en
4,7% (6,5% año anterior).
Para el mercado de aceite de girasol mundial 2015/16, la producción alcanzaría a
15,2 Mt, las exportaciones de 7 Mt y el uso total a 15,1 Mt. El balance anual
cerraría con un stock final de 1,1 Mt (1,5 año 2014). La relación stock/uso
seria rebajada a 7,29% (10,1% año 2014).
Los datos del USDA de junio-15 corroboraron las previsiones de un mercado
ajustado, pero con saldos finales inferiores al ciclo precedente.
Según Oil World, la Argentina, no recupera área de siembra de girasol para el
ciclo 2015/16. Las estimaciones rondan 1,4 Mha, pero podría declinar aun más.
El escenario político interno con las futuras políticas agrícolas, brindan
cierto optimismo para el medio agropecuario. Sin embargo, luego de una buena
cosecha por los buenos rindes no hay prospectivas favorables para ampliar la
superficie en el nuevo ciclo.
En el plano mundial se proyecto una cosecha mundial de girasol 2015/16
estabilizada en torno de 40 Mt, similar al nivel previsto de molienda, con
exportaciones en baja y un remanentes final en baja de 1,8 Mt contra (2,6 año
2014).
Esto daría un tono alcista a los precios del aceite de girasol, pero no se puede
excluir al mismo de los restantes aceites, cuyo comportamiento, evidenciado en
los precios, sigue deprimido.
Se puede concluir que los precios de los aceites vegetales continúan
debilitados, se tocaron pisos en 2015 tan bajos como los de 2010. Si bien hay
una recuperación, no se prevé un cambio sustantivo en dichas cotizaciones.
El escenario de precios sigue ligado al precio del petróleo y al de otros
activos líderes. En este caso, las alzas coyunturales por el impacto climático
en el inicio de la temporada en EEUU, no tuvo un efecto apreciable.
Mercado local
Durante la última quincena las pautas externas del mercado de los aceites
fueron levemente alcistas. Sin noticias favorables los precios tienden a
sostenerse.
Sin evidenciar mayores urgencias por hacerse de mercadería, se tradujo en una
oferta que se ubicó en los niveles de las últimas jornadas, o sea 1640 $/t y en
Necochea 1680 $/t con entrega y pago julio y similar sobre Bahía Blanca.
En el disponible de la Bolsa de Cereales, la demanda de exportación y de las
fábricas culminó la semana con leve alza. Las fábricas en Junín, pagaron 1800
$/t con cupo y 204 u$s/t en operaciones con entrega y pago en septiembre.
El valor de la exportación del aceite de girasol (FOB) en puertos argentinos un
mix puntas compradora y vendedora bajo a 830 u$s/t.
El FAS teórico oficial para el girasol, fue estimado por el Minagri el 25/06 en
2111 $/t y para el aceite de girasol crudo de 4967 $/t.
En los mercados de futuros locales (MATBA), el girasol no mostro cambios y
disponible cerró a 210 u$s/t, sin referencias de nuevos contratos futuros.
Con el precio del girasol de referencia de 212 u$s/t, y para rendimientos de 18
y 25 qq/ha, la rentabilidad del cultivo se estimó con márgenes brutos de 58 y
176 u$s/ha (ver Cuadro).
Según la Bolsa de Comercio de Rosario, la molienda de girasol viene declinando
desde 1999 y, la producción de harina, aceite y expeller de girasol registra un
continuo retroceso. La producción nacional de aceite de girasol en 2014 fue la
más baja en 17 años y alcanzo a 0,932 Mt.
La pérdida de importancia de la actividad agroindustrial responde a una serie de
factores internos y externos, pero en la última campaña, pesaron los mayores
costos y los menores precios.
Según la Bolsa de Cereales al 16/04/15 se dio por concluida la cosecha del ciclo
2014/15 a un 100% de una superficie apta de 1,238 Mha, contabilizando 62,1 mil
hectáreas perdidas y una siembra total de 1,3 Mha. Se cosecharon 1,238 Mha,
arrojando un volumen total de 2,751 Mt, y un rinde promedio de 22,2 qq/ha.
La producción nacional del ciclo 2014/15 fue un 19% superior al ciclo anterior
(2013/14 de 2.3 Mt). Por su parte el rinde promedio de 22,2 qq/ha, fue destacado
y el más alto de las últimas 10 campañas.
El último informe WAP del USA de junio-15, se proyecto la cosecha Argentina de
girasol 2015/16 en 2,6 Mt (2,6 mes y 2,8 año 2014) el área sería de 1,4 Mha (1,4
mes y 1,4 año 2014) y un rinde de 1,86 t/ha (1,86 mes y 2 año 2014).
Avances siembra y cosecha Argentina
Fecha: 25/06/15 |
Soja |
Soja* |
Girasol |
Girasol* |
Maíz |
Maíz* |
Trigo* |
Trigo* |
Siembra Mil ha. |
20.000 |
20.400 |
1.480 |
1.300 |
3.800 |
3.400 |
4.200 |
3.900 |
Perdida Mil ha |
0,860 |
0,900 |
0,069 |
0.062 |
0,197 |
0.113 |
0.260 |
|
Cosechable Mil ha |
19.140 |
19,100 |
1,410 |
1.238 |
3,373 |
3.287 |
3.940 |
|
Avance Cos/Siemb % |
100 |
99.6 |
100 |
100 |
100 |
49.1 |
100 |
52.5 |
Avan Año anterior % |
100 |
95.2 |
100 |
100 |
100 |
48.6 |
100 |
48.8 |
Rinde T/ha |
2.850 |
3.190 |
1.630 |
2.220 |
7.480 |
8.600 |
2.840 |
2.900 |
R. Año anterior T/ha |
2.560 |
2.850 |
1.950 |
1.630 |
7.300 |
7.480 |
2.970 |
2.840 |
Prod/Siem Mil t ó ha. |
54.500 |
60,694 |
2.300 |
2.751 |
25.246 |
11.873 |
11.200 |
11.300 |
Proyección Mil t |
54.500 |
60.900 |
2.400 |
2.751 |
25.246 |
25.000 |
11.200 |
11.300 |
Fuente: Elaborado a partir de Bolsa Cereales (25/06/2015) *proyectado
Márgenes brutos de los cultivos. Zona Norte Bs. As. En u$s/ha
Fecha 26/06/2015 |
|
TRIGO |
GIRASOL |
MAÍZ |
SOJA |
||||||
Rendimiento |
Qq/ha |
35 |
45 |
18 |
25 |
75 |
95 |
28 |
38 |
||
Precio futuro |
U$/qq |
13.5 |
13.5 |
21.2 |
21.2 |
19.5 |
19.5 |
22.2 |
22.2 |
||
Ingreso Bruto |
U$/Ha |
473 |
608 |
382 |
530 |
1463 |
1853 |
622 |
844 |
||
G Comercialización |
%/IB |
25 |
25 |
12 |
12 |
30 |
30 |
22 |
22 |
||
Ingreso Neto |
U$/Ha |
354 |
456 |
336 |
466 |
1024 |
1297 |
485 |
658 |
||
Labranzas |
U$/Ha |
68 |
68 |
70 |
70 |
68 |
68 |
97 |
97 |
||
Semilla |
U$/Ha |
63 |
63 |
60 |
60 |
149 |
149 |
49 |
49 |
||
Urea, FDA |
U$/Ha |
155 |
155 |
68 |
68 |
150 |
150 |
48 |
48 |
||
Agroquímicos |
U$/Ha |
51 |
51 |
45 |
45 |
65 |
65 |
65 |
65 |
||
Cosecha |
U$/Ha |
43 |
55 |
34 |
48 |
95 |
120 |
44 |
59 |
||
Costos Directos |
U$/Ha |
-380 |
-392 |
-277 |
-291 |
-527 |
-552 |
-303 |
-318 |
||
Margen Bruto |
U$/Ha |
-25 |
64 |
58 |
176 |
497 |
744 |
182 |
340 |
||
SIEMBRA PORCENTAJE |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
MB-40%IB |
U$/Ha |
-214 |
-179 |
-94 |
-36 |
-88 |
3 |
-66 |
3 |
||
ARRENDAMIENTO |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Alquiler promedio |
qq/Ha |
11 |
11 |
9 |
9 |
28 |
28 |
16 |
16 |
||
M B- Alquiler |
U$/Ha |
-174 |
-85 |
-132 |
-15 |
-49 |
198 |
-173 |
-15 |
Nota: Precios sin IVA, Flete corto 20 Km, Largo 200 Km. Fuente: INTA EEA Pergamino. Los costos cambiaron con el dólar oficial con bajas en labores y alzas en algunos insumos.