Informe Quincenal Mercado de Granos del INTA Pergamino

Informe Quincenal Mercado de Granos
28 de Julio de 2014

• Sobre Perspectivas Agrícolas 2013/2014

El grupo de economía de INTA Pergamino, ofrece a los organizadores de reuniones las conferencias sobre Perspectivas Agrícolas de la Cosecha 2014/15. Las mismas brindan un panorama actual del mercado de granos, aspectos económicos y estrategias comerciales. Presentación en Power Point con modernos sistemas audio visuales. También se brinda asesoramiento capacitación sobre estrategias comerciales más aconsejables para el productor rural

• RESUMEN

Durante la última quincena en los EEUU, en la Bolsa de Chicago, siguió el tono de baja de los precios de los granos. Esto se inició luego del informe de oferta y demanda del USDA de julio, cuyos datos estuvieron por encima de las expectativas del mercado. Las condiciones de la cosecha futura en dicho país, siguieron óptimas, augurando inclusive mayores rindes, lo que reafirmaron las pérdidas anteriores. No obstante en la soja y en el trigo se observó un leve rebote.

La caída del precio de los cereales, fue llevó el precio del trigo (197 Chicago y 232 Kansas) a los valores más bajos en el año. Lo mismo sucedió con el maíz, que cayó igualmente al valor más bajo (142) en el año. Ambos los cereales, retrocedieron a precios vigentes en 2010.

La soja sorprendió con fuertes bajas, si bien ser observaron rebotes en las jornadas finales, el precio culminó a (445) entre las más bajas del año.
Por su parte, los precios de los aceites vegetales, declinaron con las caídas del crudo, a los valores mas bajos del año y solo similares a los de julio de 2010 (830 u$s/t).

Un tema preocupante es el precio futuro de la soja noviembre (cosecha de EEUU) que quedo por debajo de los 400 u$s/t, considerado critico, no solo para los Sudamericanos, sino también para los farmers.

Las soluciones que trae el mercado con los bajos precios son; una reactivación de la demanda, en especial de China y, una merma de la futura oferta sudamericana. Durante la última quincena se observo una recuperación de las exportaciones tal como se preveía, pero con respecto a la siembra en Sudamérica, en Brasil se prevé por el contrario un aumento y por ahora similar, en la Argentina.

Durante las últimas jornadas, se produjeron manifestaciones del sector rural, sobre la preocupación por la situación economica. Entre algunas opiniones, las de G. Villegas retrata la situación actual del sector y los temores sobre la nueva campaña 2014/15.

Se destaca que “nunca tuvimos una situación con una tasa de interés arriba del 30%, con campos saturados de agua y con una fuerte baja de los precios internacionales, donde los rindes de indiferencia en campos alquilados y propios están por encima de los rendimientos promedio, de los últimos cinco a seis años”. Se advierte sobre “una situación de quebranto, donde la soja era la única salvación”, pero “con precios por debajo de 280 u$s/t deja en una situación de quebranto también en este cultivo”. Se agrega que “se sembró menos de la intención de trigo por el exceso de humedad”. En cuanto al movimiento del mercado de insumos “no se compran semillas, agroquímicos y las agronomías están paradas” porque el productor está reticente a invertir.

En este contexto, “la presión impositiva, resulta confiscatoria”. Pero destaca la “necesidad del mundo de alimentos y el optimismo por el futuro del país y del agro, con expectativas de bajas de las retenciones y de políticas pro activas para el agro”. No obstante, concluye “en el corto plazo hay que ser muy cautos y en el año no vemos ganadores”.

En el contexto comercial, los precios en el plano internacional pueden dar rebotes como los ya observados. En este caso, es importante fijar precios para meses de la siembra de la cosecha gruesa como un reaseguro de los ingresos necesarios para financiar la nueva temporada.

• TRIGO

Durante la última quincena (11-25/07/14), las cotizaciones del cereal en Chicago y en Kansas para y el contrato más cercano septiembre-2014, continuaron en un contexto global bajista, pero las mermas cedieron encontrando resistencias y, en el caso de Chicago, cierto rebote. Para la plaza de Kansas, los precios continuaron levemente bajistas. El balance neto de las dos últimas semanas fue positivo para Chicago y negativo para Kansas, en 4% y -0,5%, respectivamente.
Los precios del trigo en dichas plazas, bajaron todo el año 2013 y su tendencia fue bajista hasta fines de enero-14, con mínimos en ambas plazas. Hubo recuperaciones posteriores, pero en el transcurso de junio y de julio, nuevas bajas llevaron los precios del cereal a 190 en Chicago y 230 u$s/t, en Kansas. Los precios del cereal se ubicaron como los más bajos en el año 2014 y comparables a los de junio de 2010.
La ganancia neta de la última quincena, para Chicago y para el contrato septiembre-14, fue de 8 cerrando a 197,3 u$s/t (189,1 quincena y 215,1 mes anterior). Para Kansas, la baja fue de 2 al cerrar a 231,9 u$s/t (233,1 quincena y 266,8 mes anterior).
Según el análisis técnico, y para el contrato de cosecha más cercano, la tendencia fue bajista pero en el caso de Chicago puede derivar a lateral, dado que los cierres quedaron coincidentes con la media de los 20 días. Para la plaza de Kansas, siguieron en baja y quedaron 10 dólares por debajo de la media para dicha plaza.
El trigo fue encontrando pisos para la plaza de Chicago, y algo similar pero más débil en la de Kansas. Ambos pisos, quedaron en torno de los 190 y de 230 u$s/t. Cabe destacar que, es prematuro señalar que dichas resistencias se confirman.
En su reporte mensual de julio, el USDA elevó la previsión de la cosecha 2014/15 de trigo en los Estados Unidos y su stock final. Todos los indicadores quedaron por encima de las previsiones del mercado y de los operadores.
Sumado a la presión de los altos stocks globales con las cosechas de trigo de la Unión Europea, la plaza internacional se deprimió.
Por otro lado el tour sobre las zonas de producción de trigo primavera en los EEUU indico un estado muy bueno de los cultivos. Esto hace pensar en mayor producción y junto con la oferta de trigo del mar Negro complica a los precios del trigo y que mejoren en el corto plazo.
Con respecto al trigo norteamericanos, según el reporte del NASS del USDA del 20/07/14, el trigo de invierno está cosechado un 75% (69% semana anterior; 74% año 2013 y 75% promedio 4 años).
Por su parte el trigo primavera está formando espiga un 84% (69% semana, 83% año 2013 y 65% promedio). El estado del cultivo de primavera fue calificado entre bueno a excelente un 70% (70% semana anterior y 68% año anterior).
Según el informe del USDA de julio-2014, la producción EEUU de trigo 2014/15 se proyectó en 54,2 Mt se bajo las exportaciones a 24,5 Mt y el uso total a 32,1 Mt. Así, el saldo final fue aumentado a 18 Mt (16,1 año 2013). La relación stock/uso seria de 56% (47% año 2013). Como vemos el l reporte fue bajista para los precios.
Para el nivel mundial y para 2014/15, el USDA estimo una producción inferior el año anterior a 705,2 Mt, bajo las exportaciones a 151,7 y el uso total a 699,9 Mt. El balance cerró un stock final de 189,5 Mt (184,3 año 2013). La relación stock/uso sería de 27,1% (26,1% año 2013).
En resumen, el ciclo 2014/15 mostro una merma de la producción y del uso total, pero los indicadores, continuarían mostrando una oferta más holgada. Esto conforma un fondo bajista para las cotizaciones.
Los principales productores de trigo 2014/15 en millones de toneladas serian EU-28 148 Mt, China 124, India 96, EEUU 54, Rusia 53, Canadá 28 y Australia 26 Mt.
Las exportaciones, quedarían lideradas por la EU- (28), EEUU (25,5), Canadá 21, Rusia (19,5), Australia (19) y Ucrania (9,0), y más relegado Argentina con 6,5 Mt.
Con respecto a las exportaciones semanales de trigo norteamericanas, fueron consideradas bajistas para las expectativas de los precios. Para la semana concluida el 17/07/14, no se informaron ventas del ciclo 2013/14. Para el ciclo 2014/15 se exportaron 443,2 mil toneladas (320,7 semana anterior), dentro del rango esperado (450-550). Los principales destinos fueron Corea del Sur, Brasil y Filipinas.
En resumen, en los países exportadores las cosechas serian menores en este ciclo 2014/15. Pero, el balance global del trigo, continuaría holgado con pronósticos de precios debilitados.

Mercado local

Durante la última quincena, en las principales plazas locales el mercado el trigo continúo con bajo nivel de operaciones pero los precios domésticos declinaron más que la referencia del mercado internacional.
El cereal disponible condición cámara declino desde 1850 $/t hasta 1715 para entrega en julio y trigos Art 12 en molinos de Buenos Aires. Para el trigo nuevo entrega en diciembre/enero en Bahía Blanca se negocio a 175 y en la zona de Rosario a 165 u$s/t. Los molinos ofrecieron entre 1650 y 2100 pesos por tonelada del cereal.
Durante la última quincena, en el mercado de futuro local (MATBA) el precio del cereal disponible cayo fuerte 14 a 210 u$s/t (224,5 quincena y 226,5 mes anterior). El contrato más cercano julio culmino a 212,5 u$s/t. Para agosto y septiembre hubo bajas de 7% cerrando a 206 u$s/t (225 quincena y 235 mes anterior). Para noviembre cerró con bajas de 5% a 187 u$s/t.
Para diciembre hubo alzas, que orillaron 2% cerrando a 182,7 u$s/t. Para enero-15, de la nueva cosecha, aumentó 2,2% cerrando a 181,7 u$s/t (177,8 quincena y 186 mes anterior). El contrato para marzo y julio-15 también mostró alzas del orden de 1,5% ubicándose entre 191 y 204,5 u$s/t.
Como vemos, las bajas fueron mayores para el trigo cercano y hubo leves alzas para la nueva cosecha.
Los precios FOB del trigo en el Golfo de México mostraron variaciones propias y alzas de 2,5% para trigo procedente de Chicago y sin cambios para el trigo de Kansas. Para Chicago cerró a 232,6 u$s/t (226,4 quincena y 259,9 mes anterior). Para el trigo de origen Kansas, quedó a 288,9 u$s/t (288,9 quincena y 323,7 mes anterior).
En el mercado de exportación Puertos Argentinos, no hubo precios FOB orientativos y la referencia diciembre quedo en 260 u$s/t (280 quincena y 290 mes anterior). A partir de dicho valor, con retenciones del 23% y el dólar comprador Banco Nación a 8,1 $/u$s y los gastos habituales daría un FAS teórico de 1525 $/t, abajo del FAS teórico informado por el Minagri al 24/07 de 1852 $/t.
La rentabilidad proyectada para la cosecha futuros usando los rindes previstos y el precio de enero-15 de 178 u$s/t, darían márgenes brutos esperados de 121 y 249 u$s/ha. (Ver cuadro).
Los negocios de exportación estuvieron ausentes porque no hay novedades del millón de toneladas adicionales pendientes (Roes), y que los privados pidieron se habiliten para descomprimir la oferta sobre el puerto de Bahía Blanca.
Por su parte se conoció que Brasil fue comprando trigo de EEUU, por un millón de toneladas, que serian embarcadas en julio, logrando empalmar las campañas.
Casi culminando la siembra triguera del ciclo 2014/15, no hay novedades que hagan prever un cambio en las expectativas comerciales con el cereal.
Entre los argumentos a favor de la siembra del cereal, los productores señalaron que es importante rotar a los cultivos, para contener ante el avance de las malezas en la soja y afrontar los mayores costos de la oleaginosa.
Las recientes bajas de precios del cereal, hacen más agnóstico el futuro comercial, por ello la recuperación del mismo, se diluyen en el tiempo.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, al 24/07/14 se estimo el progreso de la siembra de trigo 2014/15 del 87,8% (retraso de 4,8% respecto año anterior) habiendo completado 3,688 de un área estimada de 4,2 Mha (4,3 anterior estimación). La siembra final seria 13,8% superior al ciclo precedente, que fue de 3,62 Mha.
Las labores de siembra aún tienen retrasos pero a pesar del reajuste anterior (-100 mil has) se cubriría la superficie planificada. Las regiones más complicadas fueron el Centro, Este y Sudeste de Buenos Aires. Si los excesos hídricos se extienden hasta la quincena de agosto, nuevos ajustes pueden ocurrir de la superficie plantada del cereal.
Es decir, resta sembrarse 500 mil hectáreas y de esa superficie el 58% corresponde al sudeste, el 10% al centro y este de la provincia de Buenos Aires. Solo un 20%, resta para el Sudoeste de Bs As y de La Pampa.
Para el Centro-Este de Entre Ríos, se reportaron nacimientos regulares con mermas en el stand de plantas y potenciales caídas del rendimiento. Hubo también, lotes aislados con podredumbre de raíz y de hojas.
En el Núcleo Sur, presenta excesos hídricos pero con suelos de buen drenaje, presentan en general, óptimas condiciones.
En el Sudoeste de Buenos Aires y Sur de La Pampa, la oferta hídrica es adecuada beneficia a la siembra y a la emergencia. No obstante, las bajas temperaturas retrasaron nacimientos, y el grueso de los lotes, se encuentra desde 1 a 4 hojas expandidas con buenas condiciones.
Para el NOA, NEA, Centro-Norte de Córdoba y Centro- Norte de Santa Fe, se terminó la siembra de trigo. La disponibilidad de humedad es óptima. Se prevé buenos rendimientos, de no ocurrir eventos climáticos adversos. El grueso de los lotes está en fase de macollaje, con buena condición del cultivo.
El mismo informe de la Bolsa de Cereales del 24/07 reporto que la siembra de cebada 2014/15 registró un avance de 68,7% (atraso de 16,7%) sobre una superficie rebajada a 0,92 millones de hectáreas (1,050 anterior estimación). Esta área resultaría un -28% inferior al ciclo precedente (2013/14 con 1,27 Mha). Se han sembrado 630 mil hectáreas.
Según el informe WAP del USDA de julio-2014, la producción Argentina de trigo para el ciclo 2014/15 se proyectó en 12,5 Mt (12,5 mes y 10,5 año 2014), producto de un área de 4,2 Mha (4,2 mes y 3,5 año 2014), y un rinde de 2,98 ton/ha (2,98 mes 3 año 2014). La exportación sería de 6,5 Mt (2 año 2014).

• MAÍZ

Durante la última quincena (11-25/07/14), las cotizaciones del cereal en Chicago, siguieron dominados por un escenario bajista que afecto a todos los granos. Los precios incluyendo el cambio de contratos de julio a agosto, cayeron fuertemente, con bajas netas del orden de -9,5%. Ahora, el contrato más cercano es agosto.
A diferencia del caso de la soja, no hubo rebotes, pero los precios se estabilizaron en la última semana, luego de seis semanas consecutivas de bajas.
Durante el transcurso del año 2014, el maíz declinó por debajo de los 170 u$s/t, a fines de enero-14. Se recupero en mayo hasta los 200 u$s/t. Sin embargo, desde entonces y hasta la última semana, cayó casi 60 u$s/t, llevando al cierre al valor más bajo en el año. También, al valor más bajo desde agosto de 2010.
La variación neta del precio del cereal en la quincena y para el contrato agosto-14, fue de -15 al cerrar al mínimo de 142,9 u$s/t (157,4 quincena y 174,4 mes anterior). Para el contrato septiembre, hubo mermas similares, cerrando a 148,9 u$s/t (174,1 quincena y 175,6 mes anterior) y, para diciembre-14, el precio cayó a 151,5 u$s/t (176,1.quincena y 177 mes anterior).
Según el análisis técnico y para el contrato más cercano (agosto-14), la tendencia siguió como bajista y podría continuar. Dado que los cierres quedaron 10 dólares por debajo de la media de los últimos 20 días, en torno de los 153 u$s/t. Los precios del maíz encontraron cierta resistencia en los 141 u$s/t y débiles de un piso.
En el mercado hubo alzas diarias por las buenas exportaciones semanales, pero luego predomino la fuerza de una extraordinaria futura cosecha, mientras que los factores de una reacción la demanda aún son prematuros.
El factor bajista fue el buen clima en las zonas productoras de los EEUU y se divulgo en recientes recorridas por los cultivos la posibilidad de rindes por arriba de la proyección. Algunas consultoras privadas estimaron rindes de 10,5 a 10,7 t/ha, por arriba de la oficial de 10,38 t/ha.
De lado de la demanda podría aumentar la demanda alimentaria “feed” y sigue fuerte la del “etanol”, pero a juicio de los operadores insuficiente para tonificar los precios de la inminente oferta. Por su parte en Europa del Este las lluvias pueden ocasionar daño de calidad en el grano y restar algo de su potencial cosecha.
Fue importante el último reporte del USDA del 11/07 que aumento las existencias más de lo esperado. Si las cifras productivas aumentasen, seria nuevamente corregido.
En el caso del maíz, las cotizaciones entre la vieja y la nueva cosecha no tienen primas, lo que supone un mercado plano y calmo (flat).
Los datos de la evolución del cultivo del NASS USDA al 20/07/14 mostraron que la floración del maíz alcanzó al 56% del área (34% semana; 39% año anterior, y del 55% promedio). Con respecto al estado de los cultivos, se relevó entre bueno/excelente el 76% (76% semana anterior, 63% año 2013). El dato siguió acorde a lo previsto por el mercado.
Según el reporte del USDA de julio-14, la producción EEUU de maíz para el ciclo 2014/15 sería de 352,1 Mt casi igual al año anterior, que fue un récord. Las exportaciones de 43,2 Mt, el total de 295,5 y el saldo final sería de 45,8 Mt (43,9 mes y 31,7 año 2013). La relación stock/uso seria de 15,5% (14,8 mes 10,7% año 2013). Claramente volvería a cierta holgura y mayor tranquilidad en el mercado.
Para el nivel mundial y para 2014/15, dicho reporte WASDE de julio, estimo una producción de 981,1 Mt, bajó las exportaciones a 118,4 Mt y aumento la previsión del uso total a 966,3 Mt. El balance mundial tendría un stock, de 188,1 Mt (182,6 mes y 173,4 año 2013). La relación stock/uso mundial sería de 18,5% (18,9% mes y 18,3 año 2013).
Del lado de la demanda, el consumo se prevé en alza y ha caracterizado por su dinamismo a este mercado. No obstante, todo parece indicar que, en el corto plazo, solo datos negativos sobre la cosecha esperada, podrían cambiar el escenario bajista de los precios.
Según las exportaciones del cereal desde los EEUU, y para la semana concluida el 17/07/14 resultaron neutrales para los precios. Se informaron ventas del ciclo 2013/14 por 291,5 mil toneladas (573,7 semana anterior) en el mínimo del rango esperado (300-500) mil toneladas. Los principales destinos fueron México, Japón, y Corea del Sur. Para el ciclo 2014/15, se reportaron ventas de 1143,4 mil toneladas (495,0 semana anterior) muy arriba del rango esperado (400-600) mil toneladas.
Se puede concluir que en los EEUU, el USDA mostro alzas de los stocks de maíz 2014/15, por arriba de lo esperado. Las noticias hasta fin del mes de julio, fueron confirmando y agravando este pronóstico.
El mercado a comprado la idea de "prima de riesgo climático cero" los pronósticos no incluyen una chance de períodos secos o extremadamente cálidos para modificar el buen estado del cultivo.
Esto aleja el atractivo de los fondos para entrar y ganar alguna diferencia lo que lleva a progresiva liquidaciones.
Con respecto a Brasil, segundo exportador mundial de maíz, la consultora Safras estimó en baja siembra 2014/15 de 0,5 a 14,7 Mha, pero corrigió la cosecha en más 2 a 78 Mt.
En resumen los fundamentos presionan fuertemente el mercado, que sin correcciones resultaría excedentario. Sin embargo los precios cayeron y a juicio de los operadores, deberían rebotar, lo que no ocurre. La demanda, y en especial de la exportación podría pujar por la mercadería, pero se acelerarían las compras sobre la salida de la cosecha. Para ello faltan casi dos meses, y los bajos valores son puntuales, pero de continuar sin novedades, se pueden sostener por los meses, que faltan.

Mercado local

Durante la última quincena, hubo una tendencia a la baja en los precios acorde a la referencia internacional. El atraso local de la cosecha y la demora de entrada en los puertos, resulto insuficiente para tonificar a los precios.
El maíz cotizó a 1150 a 1200 $/t, para entrega y pago en agosto en Necochea y Bahía Blanca, mientras que en la zona de Rosario lo hizo a 1100 $/t con una baja de 30 $/t.
Los consumos ofrecieron de 1030 a 1250 $/t, según calidad, procedencia y forma de pago.
Como agravante los negocios están agregando un descuento por la humedad excesiva de acceso del cereal a los puertos. Las plantas acondicionadoras demoran 2 a 3 días y se hacen descuentos del 10% si el gran está húmedo.
Con respecto al sorgo, se conoció una oferta de la exportación a 970 $/t mercadería, con entrega en julio/agosto se oferto 115 u$s/t.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires los consumos pagaron en promedio 1110 $/t (1120 quincena y 1220 mes anterior).
Durante la última quincena, el precio del maíz para el contrato más cercano en el Golfo de México, mostró un aumento del 6% cerrando a 200 u$s/t (188,3 quincena y 211,5 mes anterior).
En los puertos Argentinos, el precio del cereal y para mes más cercano, mostró bajas de 3 y cerró a 193,3 u$s/t (196,7 quincena y 204,3 mes anterior).
Adoptando el precio FOB de referencia de 193 u$s/t para embarques a cosecha en los puertos locales, con un dólar comprador de 8,1 $/u$s, las retenciones de 20% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad de pago de 1153 $/t, arriba del FAS teórico publicado por el Minagri de 1129 $/t.
Durante la última quincena, en el mercado de futuro local (MATBA), el precio del cereal disponible cayo 1,5 cerrando a 136 u$s/t (138,5 quincena y 148,5 mes anterior). El contrato más cercano julio culmino a 140 u$s/t. Para agosto cerró a 136 u$s/t (138,5 quincena y 148,5 mes anterior). Para septiembre a diciembre, cerraron con alzas entre 3% a 0,5% entre 138 y 139,5 u$s/t. Para abril-15, se negociaron contratos a futuro con bajas de 1,2% cerrando a 140,5 u$s/t (142 quincena y 157 mes anterior).
Como vemos, los precios del maíz declinaron para el disponible, los meses de entre zafras y también para la nueva temporada. Esto fue a tono con la baja referencial de Chicago
La rentabilidad del cultivo para la cosecha actual y futura se ha visto reducida. Considerando las posiciones cercanas están pagando 138 a 140 u$s/t, pero alineado al precio del contrato abril-15 de 141 u$s/t. Tomando este valor y para los rendimientos de 75 y 95 qq/ha se proyectó márgenes brutos entre 247 y 426 u$s/ha. (Ver Cuadro).
Las proyecciones a cosecha reflejan el deterioro en los precios, y se requieren rindes cada vez más altos para evitar quebrantos. Para siembras en campo propio, para cubrir los costos totales (directos y de estructura) en maíz, se requiere un rinde de 84 qq/ha (77 mes anterior). Para el maíz, en campo con arriendo el rinde de indiferencia aumenta a 100 qq/ha (93 qq/ha mes anterior). Con este panorama, es probable la superficie de maíz no aumente, porque los números no cierran, especialmente en campo arrendado.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires al 24/07/14, se avanzó la cosecha de maíz 2013/14 al 72,4% de las 3,373 Mha aptas, descontándose pérdidas de 197 mil hectáreas y un área total plantada de 3,57 Mha. El retraso interanual se redujo pero continúa muy alto (-20%). Se trillaron 2,452 Mha, que aportaron un volumen de 18,315 Mt y un rinde promedio de 74,7 qq/ha.
La recolección de maíz cobró impulso y el retraso interanual se redujo. Los mayores avances fueron en el NOA, NEA y en el norte cordobés. A pesar de la humedad en el grano, se están trillando para aprovechar las condiciones climáticas, y el piso en los lotes. Los rendimientos registrados, están a tono con lo esperado en pre-cosecha.
Para el Centro-Norte de Santa Fe, Centro-Este de Entre Ríos, los avances de cosecha fueron pausados por excesos de humedad en granos (17-16 Hº), y la falta de piso para la cosecha. Se está afrontando un costo adicional, de secada del grano, para comercializar el cereal.
En los núcleos Norte y Sur restan lotes en pie de fechas tardías. Los rendimientos son variados, reduciendo los potenciales de dichas zonas. Se espera cosechar lotes con rindes desde 60 a 120 qq/ha. En muchos casos con 1 a 2% sobre la humedad comercial.
En la provincia de Buenos Aires, ocurrieron las mayores dificultades con las tareas de recolección. El margen centro y este fue el más complicado, por las continuadas lluvias. En el Sudeste y el Centro de la provincia, recién se comenzaron a trillar lotes de las fechas tardías.
Pese al panorama descripto, se mantuvo la proyección final de la cosecha en 25 Mt. Este volumen seria un -7,4% inferior a lo recolectado el ciclo anterior.
De acuerdo al USDA y al informe WAP de julio -2014, la producción Argentina de maíz para 2014/15 se proyectó en 26 Mt (26 mes y 24 año 2014), el área sería de 3,65 Mha (3,65 mes y 3,4 año 2014) y un rinde de 7,12 t/ha (7,12 mes y 7,06 año 2014).
Con las proyecciones productivas de julio-14, el ranking exportador mundial para 2014/15, seria liderado por los EEUU con 43,2 Mt, seguido de Brasil (20 Mt), y Ucrania y la Argentina igualados con 16 Mt.

• SOJA

Durante la última quincena (11-25/07/14), las cotizaciones de la soja en Chicago y para el contrato más cercano agosto-14, continuaron entre las noticias relevantes en la prensa mundial por las fuertes bajas.
Con el fin del contrato julio (476 u$s/t) la baja al contrato agosto llevo a 434 u$s/t el valor cercano de la soja. No obstante, osciló sin quebrar el piso de los 430 dólares y en la última semana y hasta el cierre, logro una leve recuperación. En realidad, fue la primera semana en alza, luego de siete semanas consecutivas de bajas.
Durante el año en curso, el precio de la soja toco un piso a fines de enero (460) y hasta fines de mayo la soja se recuperó con jornadas arriba de los 550 u$s/t. En el transcurso de junio, y hasta el 17/07 el precio declino casi 120 dólares. Ubicándose, en las últimas jornadas; apenas arriba de los 440 u$s/t.
La variación neta de la última quincena, fue un baja de 31 al cerrar a 445,4 u$s/t (476,1 quincena y 526,3 mes anterior). Para el contrato septiembre bajó a 409 u$s/t y para noviembre mes de la cosecha norteamericana, subió 3 a 398,1 u$s/t (395 quincena y 451,2 mes anterior).
Como vemos, el precio de la soja declinó muy fuerte y además el mercado sigue invertido, aunque la diferencia entre agosto a noviembre, se redujo en torno de los 45 u$s/t.
Por su parte, la harina de soja observó un comportamiento similar al poroto. Con los cambios de contratos en la quincena, cayo 26 cerrando a 438,7 u$s/t (464,9 quincena y 517,9 mes anterior). En cuanto al aceite de soja, mostro bajas de 15 y cerró a 795,8 u$s/t (809,5 quincena y 881,6 mes anterior).
Según el análisis técnico, para el poroto soja y para el contrato más cercano (agosto-14), la tendencia persistió como bajista, pero debería continuar. Dado que los valores del cierre quedaron más de 25 dólares debajo de la media de los últimos 20 días, en torno de los 470 u$s/t. En la reciente caída, se mostro resistencias y leves rebotes en los 430 u$s/t, pero el mercado debe confirmar dicha estabilidad.
Lo más preocupante, fueron las bajas igualmente concentradas para el contrato noviembre del ingreso de la nueva cosecha. Dado que ésta sería un récord, se quebró la barrera de los 400 u$s/t. Esto asume una gran preocupación no solo para los agricultores sudamericanos, sino también para los farmers norteamericanos.
Para algunas consultores como Morgan y Cía, "la baja no parece haber concluido", justificando que, en el nivel mundial y en los EEUU, la relación stock/consumo seria un nuevo récord.
Para otros analistas, los precios se afirmaron con las buenas exportaciones semanales y con la presunción que el mercado está sobre vendido. La demanda domestica de las fabricas adiciona ganancias pero el clima sigue sin pronósticos de altas temperaturas y el desarrollo del cultivo sigue lento pero seguro. Alguna preocupación puede ser sequias moderadas en agosto y mermas de los rindes proyectados.
Sin embargo, en el corto plazo se estima que las reacciones de los precios pueden ser positivas pero moderadas y limitadas por la enorme cosecha que se avecina.
De lado de la demanda, sigue con un pronóstico muy bueno, con China entrando al mercado y con fuertes compras sobre la nueva cosecha. Tal como ocurrió en la última semana, con fuertes volúmenes de poroto y de harina de soja.
Según los datos del NASS del USDA al 20/07/14 la soja en los EEUU está emergiendo un 98% (94% semana, 94% año anterior y 97% promedio). El cultivo avanzo en la floración a un 60% (41% semana, 43% año anterior y 56% promedio de 4 años). Acerca del estado de cultivo, el organismo relevó como bueno/excelente a un 73% (72% semana, 67% año 2013 y 64% del promedio). El dato quedo en torno de lo previsto.
Según el informe del USDA de julio-2014, la producción EEUU de soja para el ciclo 2014/15 sería un récord de 103,4 Mt (89,5 año 2013), con el dato de alto impacto de las 3,3 Mha adicionales a cosechar en dicho país. Las exportaciones serian de 45,6 Mt y el uso total de 50,8 Mt. El balance mostro un stock final de 11,3 Mt (8,8 mes y 3,8 año 2013). La relación stock/uso seria de 22,2% (18,8% mes y 8,0% año 2013). Como vemos, la más alta desde 2006/07.
Si bien estos datos eran esperados, la siembra y la producción record, con recomposición de saldos detono provocando fuertes bajas en los precios. Cabe señalar que las bajas podrían continuar.
Para el nivel mundial, el USDA de julio y para 2014/15, proyecto un nuevo récord de la producción mundial a 303,8 Mt, las exportaciones serian de 113,3 Mt y el uso total de 283,3 Mt El balance cerraría con un stock incrementado a 85,3 Mt (82,9 mes y 67,2 año 2013). La relación stock/uso sería de 30,1% (29,5% mes y 24,9% año 2013). Un claro indicador de holgura, algo no usual en el mercado de la oleaginosa.
En resumen, el cambio del mercado agrícola en 2014/15 en los EEUU, se perfila como el más fuerte en años. La soja aumentó la siembra y la del maíz se redujo. Esto no se producía desde 2007/08, ciclo durante el cual, se lanzo el plan etanol. Los efectos sobre los precios de Chicago se trasmiten al mundo, dando un fondo bajista de alarmas y de zozobras entre los demás países productores.
Curiosamente las existencias de soja en los EEUU eran bajas todos los años y en el ciclo 2013/14, las mismas ocuparon el escalón más bajo desde 1966/67.
Con respecto a las exportaciones semanales norteamericanas de poroto soja, fueron levemente alcistas para los precios. Para la semana concluida el 17/07/2014 se informó ventas de poroto soja ciclo 2013/14 de 226,7 mil toneladas (37,7 semana anterior) dentro del rango esperado por el mercado (150 - 250) mil toneladas. Los principales destinos, México, Japón, Indonesia y Taiwán. Para el nuevo ciclo 2014/15, se vendieron 2.451,1 mil toneladas (561,0 semana anterior) muy arriba del rango esperado (1200-1450) mil toneladas.
Las exportaciones de harina de soja de los EEUU para el ciclo 2013/14, fueron neutrales con 93,9 mil toneladas (83,8 semana anterior), dentro del rango esperado (50 – 150) mil toneladas. Las exportaciones del ciclo 2014/15 fueron de 348,9 mil toneladas (89,6 semana anterior), muy arriba del rango esperado de (150-250). Los principales destinos fueron México, Japón y Canadá.
Las exportaciones de aceite de soja de los EEUU para el ciclo 2013/14, fueron neutras con 2,9 mil toneladas (8,3 semana anterior), dentro del rango esperado de (0 – 20) mil toneladas. Los principales destinos fueron Guatemala, México y Nicaragua.
Sin duda la caída de los precios alentó negocios crecientes, en especial de la nueva cosecha, donde sorprendieron los niveles de poroto y de harina y claramente tonificaron el mercado.
En las semanas previas los rangos esperados iban desde descuentos a volúmenes reducidos. Se conocieron además, compras de 360 mil toneladas de soja para China y el envío de 134,7 mil toneladas de harina a México.
En resumen, en 2014/15 los cambios en los EEUU modificarían el panorama sojero mundial. Se pasaría de la escasez a una holgura, lo que no se daba hace varios años. Se esperan récords de exportaciones de este país y la convergencia de los precios cercanos y los de la nueva cosecha.
En la campaña actual, las demoras de la oferta de exportación de la soja de Sudamérica continúan. El tiempo húmedo, problemas de logística y retrasos en la cosecha, puede agravar el escenario. En el caso de Argentina, su oferta exportable se ha demorado por la incertidumbre de los productores que retienen la mercadería. Si las ventas continúan lentas se sumara le entrada de soja norteamericana, y las hipótesis de nuevas bajas en precio global de la soja, pueden tomar fuerza.
El escenario de fuertes bajas de precios en el mercado tiene efectos directos sobre la demanda. Se espera una mayor demanda, con China como principal comprador. La segunda reacción, sería una menor intención de siembra en Sudamérica.
Sin embargo, datos recientes de Safras y Mercados indicaron que no sólo no caería en Brasil, sino que se incrementaría. Esta proyectó la siembra de 2014/15 en 31,2 Mha, 4,4% arriba de las 29,9 del ciclo anterior. Se adiciona que "con clima normal”, la cosecha sería un nuevo récord, de 94,5 Mt (86,6 de 2013/2014).
En el caso de Argentina, no hay pronósticos y la proyección del USDA de julio apunta a 20,6 Mha, similar al año en curso y similar producción.
En resumen en el mercado actual la demanda puede adquirir mercadería con bajas cotizaciones y esto podrá a recuperar parte del valor perdido. No obstante, nadie considera que pueda volver a los niveles de 500 u$s/t. Más bien el rango moderado de soja vieja seria de 450 a 480 u$s/t. Si el desarrollo de los cultivos continua optimo el rango para la posición noviembre, podría oscilar de 360 a 390 u$s/t.

Mercado local

Durante la última quincena en el mercado local, las cotizaciones mostraron una suba, contraria al contexto bajista externo. Las presiones estacionales de la oferta local, las demoras de la cosecha, mas la inflexibilidad de las ventas, han reducido el impacto de las bajas externas, al menos en el corto plazo.
Como ocurre en varias de las últimas ruedas, los precios de los compradores están por encima del FAS teórico fijado por el MinAgri. ,
Las fábricas mejoraron sus ofertas por el derrumbe del volumen negociado en la zona de Rosario. Los productores paralizan las ventas cuando el precio cae en torno de los 2300 $/t.
Se registraron atípicas jornadas donde Chicago cerró negativo y la demanda doméstica cerro positivo, Las ofertas son para seducir a los vendedores, dada la emergencia en la disponibilidad.
En la Bolsa de Comercio de Rosario, se llevaron las operaciones a 2470 $/t para entrega inmediata en San Martín, Timbúes, San Lorenzo, Ricardone, Villa Gobernador Gálvez y para General Lagos.
En la semana, el precio disponible repuntó 3,8% y en operaciones con lotes importantes, sumaron 20 a 30 $/t adicionales.
Las bajas de la soja, hacen que los productores vuelvan a retener la soja. La expectativa devaluatoria de mediano plazo, sería el único argumento de mayores precios a futuro.
Durante la última quincena, en el mercado de exportación de poroto soja en el Golfo de México, mostro cotizaciones en baja acorde a las de Chicago. El saldo fue negativo de 7% cerrando a 475,3 u$s/t (512,9 quincena y 562,2 mes anterior).
Por su parte, en los puertos sobre el Río Paraná, la oferta argentina de soja FOB para embarques mayo-14, mostró alzas de 7% a 492,1 u$s/t (460 quincena y 521,8 mes anterior).
Adoptando el valor FOB de referencia 485 u$s/t para embarques cercanos con un dólar comprador BNA de 8,1 $/u$s, las retenciones de 35% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad teórica de pago de 2450 $/t. Muy a tono con el valor estimado por el Minagri para la soja cercana fue de 2457 $/t.
Los futuros local (MATBA) y para soja con entrega en Rosario, el disponible mostro alzas de 5% a 303,9 u$s/t (289,5 quincena y 312,4 mes anterior).
El contrato más cercano julio concluyó a 305 u$s/t. Esta vigente el contrato agosto que cerró a 303,9 u$s/t (285,1 quincena y 314,8 mes anterior). Para septiembre a noviembre cerro con alzas en torno de 5% entre 304 y 303 u$s/t. Para el contrato mayo-15 quedo sin cambios a 269,4 u$s/t (269 quincena y 291 mes anterior). Se negociaron contratos a noviembre-15 y lo hicieron a 279 u$s/t (278 quincena y 301 mes anterior).
Cabe destacar que el MATBA, tiene contratos a futuros para noviembre con paridad tiempo, mientras que el mercado de Chicago, tiene fuertes bajas. Esto permite fijar precios para esa fecha, similares a los contratos más cercanos.
La rentabilidad de la soja con los precios en baja declinó fuerte. Para el ciclo 2013/14, con rindes de 28 y 38 qq/ha, y el precio sept/noviembre-14 de 303 u$s/t, se proyectó márgenes brutos entre 315 y 523 u$s/t. Tomando el precio de mayo-15 de la nueva temporada de 270 u$s/t, daría resultados orientativos de 2014/15 de 293 y 490 u$s/ha (ver cuadro).
Las proyecciones del cuadro adjunto son para campo propio y muestran a la soja de 1ª con el resultado relativo más alto.
Sin duda el impacto de la caída de los precios externos sobre la renta de la soja tuvo fuertes repercusiones locales. Repercusiones realizadas por la Bolsa de Comercio de Córdoba, pone en alerta la renta futura de los cultivos de cosecha gruesa.
No obstante, varios cálculos de cotos y márgenes mostraron que para cubrir los costos totales (directos y de estructura) los rindes de indiferencia en soja de 1ª alcanzan a 29 qq/ha. Para el campo con arriendo en soja de 1ª el rinde de indiferencia requerido ronda 38 qq/ha). La situación no es mejor con el cultivo de maíz, donde los costos y los gastos requieren rindes de indiferencia cercanos a los límites de productividad para varias zonas.
Con respecto a las ventas de soja de la presente temporada, los rebotes de precios de la soja deberían ser aprovechados por los productores para fijar rentas sin quebrantos.
El tema no es menor porque el escenario de una recuperación fuerte de los precios parece difícil, antes de que termine la trilla en los EEUU. Las subas pueden venir por la demanda o la reacción productiva frente a los bajos precios, pero eso seria sobre finales del 2014 o principios del 2015.
Si hubiera que esperar hasta entonces, el financiamiento de la nueva cosecha gruesa podría quedar relegado a liquidaciones a bajos precios de la soja, o resignar gastos necesarios en la tecnología y con esto un arranque negativo en el potencial de rinde a futuro.
En resumen, antes de las caídas del precio observado en el mes de julio, para la soja del ciclo 2013/14, eran mostrados resultados, empañados por el alza de los costos y una debilidad de los precios. La situación en el último mes, se agravo notablemente.
Por ello, se estima que estrategia comercial para los productores indica la factibilidad de fijar precios en contratos forward (sin gastos) y/o en futuros como muy importante. Esto sería actualmente a precios de 303 es/t para agosto a noviembre. La conveniencia de fijar precios en dólares. Cualquier medida sobre el dólar oficial, alcanzaría a corregir el valor de la mercadería.
Según la Bolsa de a de Cereales de Buenos Aires al 24/07/14, avanzó la cosecha de soja a nivel nacional a un 99,5% del área apta de 19,49 Mha con un área pérdida de 0,86 y una siembra total de 20,35 Mha. No se informo retraso inter anual. Se recolectaron 19,387 Mha, arrojando un rinde de 28,6 qq/ha, y una producción lograda de 55,5 Mt.
La recolección a nivel nacional avanzo sólo el 0,3% pero ya la producción acumulada resulta un récord histórico, superando las 55 Mt logradas en 2009/10.
Solo restan recolectar 100 mil hectáreas en territorio bonaerense. El rinde promedio se mantuvo en 28,6 qq/ha. Se espera una producción final que alcance a 55,5 Mt, que sería un incremento de 14,4% sobre las 48,5 M de 2012/13.
Lo faltante no es significativo a nivel nacional y no afectaría la proyección de cosecha. Se espera una a dos semanas, para culminar la campaña 2013/14.
Según el informe WAP del USDA de julio-14, la producción Argentina de soja para el ciclo 2014/15, sería de 54 Mt (54 mes y 54 año 2013), con un área de 19,6 Mha (19,6 mes y 20 año 2014) y un rinde de 2,76 t/ha (2,76 mes y 2,7 año 2014).
Con este volumen, sería el tercer exportador mundial de poroto con 8,5 Mt, detrás de Brasil 45 Mt y EEUU 45,6 Mt. Mantendría su primer como exportador de harina 29,8 Mt y de aceite 4,6 Mt, respectivamente.

• GIRASOL

Durante la última quincena (11-25/07/14), las tónicas fueron variadas para las commodities, con alzas leves del oro y del petróleo.
Las cotizaciones de los aceites vegetales en la plaza de Rotterdam y en los principales puertos exportadores, mostraron continuadas bajas en todos los aceites. El balance neto del precio índice de los aceites, fue negativo por cuarta semana consecutiva y del orden de 2,7%.
Los precios de los principales aceites, declinaron durante el año 2014, tocaron mínimos de 860 u$s/t, a fines de enero y en lo que va de julio perforaron ese mínimo y llegaron por debajo de los 830 u$s/t, al precio al más bajo del año en curso y tan bajos como similares a meses de julio de 2010.
En la plaza de Rotterdam, las bajas fueron lideradas por el aceite de colza -6,0%, le siguió el aceite de girasol -2,2% y el de soja -1,5%. Los aceites derivados de la palma declinaron según tipos y plazas entre -1,2% a -2,9%.
Cabe destacar que el aceite soja en Chicago, tuvo una baja de -2,7%, que se reflejo en similar magnitud en la plaza Europea.
Según el índice promedio de los aceites vegetales y para la última quincena, las bajas netas fueron de -2,7%. Dicho indicador cerró al valor más bajo del año a 829,0 u$s/t (851,9 quincena y 884,4 mes anterior).
Según el análisis técnico para dicho índice, la tendencia fue bajista y se puede agravar, dado que los precios del cierre quedaron casi 20 dólares abajo de la media de los últimos 20 días, en torno de 850 u$s/t.

Precio de los principales Aceites en Rótterdam. En dólares por tonelada.

Fuente: Bolsa Cereales de Buenos Aires 25/07/2014. *promedio Posic. Cercanas Aceites en Rotterdam y Chicago en u$s/t.. Nota: cotizaciones en dólares para el mes más cercano. El FOB de Palma corresponde a Malasia.

En el mercado financiero, los indicadores de las plazas referenciales de los EEUU, fueron mixtos. Hubo variaciones con el euro que se aprecio 1,4%, leves alzas del crudo y bajas del oro y marginales del Dow Jones.
El petróleo WTI de Texas Europa aumento leve pasando de 100,8 a 102,1 u$s/barril. Similar ocurrió con el Brent en Europa. El dólar se apreció en forma marginal respecto al euro pasando de 1,362 a 1,344 u$s/euro. El precio del oro declinó desde a 1338 a 1304 u$s/onza. Por su parte, el Dow Jones aumento y bajo 0,8% dejando su nivel sin cambios en 16981 puntos.
Pese a las bajas, las relaciones de precio entre los diferentes aceites en la plaza europea, sigue siendo caracterizada por gran homogeneidad, que resulta en una carencia de primas entre los mismos.
Puntualmente, fueron lideradas por el aceite de soja, le siguió muy cerca el girasol y luego el de colza. Los mismos están relacionados por apenas 40 dólares de diferencia entre sí. Por su parte la oleína y el aceite de palma se ubicaron en torno de 770 u$s/t, en Rotterdam y en el aceite de soja 820 u$s/t en Malasia.
Se puede concluir que, la amplitud entre los aceites más caros y los más baratos no alcanza a los 130 u$s/t.
Con respecto a los fundamentos del mercado de los aceites vegetales, de acuerdo al nuevo reporte de julio-14 del USDA, la oferta y la demanda para 2014/15 crecieron a nuevos records pero, a la vez, se relajaron un poco sus remanentes.
Para 2014/15 para los granos y semillas oleaginosas mundiales se espera un récord de la producción, las exportaciones y del uso total. El balance cerraría con un stock de 99,7 Mt (86,8 año 2013). La relación stock/uso, sería de 19,9% Mt (16,8% año 2013).
Para los principales aceites vegetales y para el ciclo 2014/15, se prevé un récord de la producción mundial, de las exportaciones y del uso total. El balance cerraría con un stock final de 19,5 Mt (18,9 año 2013). La relación stock/uso quedo en 11,3% (11,5% año 2013).
Para el girasol en grano, se prevé para 2014/15 una baja de la producción, desde los registros records del ciclo precedente. La misma alcanzaría a 40,7 Mt (42,9 año 2013), la molienda a 40,9 Mt (41,3 año 2013) y la exportación a 2,07 Mt (1,87 año 2013). El balance mundial cerraría con un stock final de 2,97 Mt (3,44 año 2013). La relación stock/molienda quedaría en 7,27% (8,34% año anterior).
Como vemos, las bajas productivas para el girasol, se reflejarían en las existencias finales, lo que sigue dando un tono firme para los precios.
Para el mercado de aceite de girasol mundial 2014/15, igualmente se estimaron niveles de producción por debajo de los records del año anterior. El balance anual cerraría con un stock final de 1,73 Mt (2,05 año 2013). La relación stock/uso seria de 11,4% (14,0% año 2013).
Para el nuevo ciclo 2014/15, los primeros productores mundiales de girasol en grano serían Rusia 10,2 Mt, Ucrania 10, UE28 7,9 y la Argentina 2,9 Mt. Los datos preliminares indicarían una recuperación del complejo girasol en Argentina, luego de una reducción de su oferta exportable en el ciclo 2013/14.
Como vimos los precios globales de los aceites siguen debilitados, y el aceite de girasol está en paridad con los de soja y de colza.
La pérdida de participación de argentina en el comercio mundial de aceite de girasol, ha sido compensada por Ucrania y Rusia.
En el contexto mundial, el mercado puede tender a sostenerse en el tiempo, sin novedades alcistas tanto de la oferta como de la demanda mundial. Pese a ello, los precios pueden ajustarse a la baja si el contexto bajista global se prolonga en el tiempo.

Mercado local

Durante la última quincena las pautas del mercado global fueron bajistas, pero en el local los valores acusaron pocos cambios.
La demanda por el disponible, reiteraron los valores para los habituales destinos de entrega. Se pago por mercadería con descarga 2400 $/t para de Ricardone y San Lorenzo.
Para los destinos del sur, Bahía Blanca y Necochea bajo a 2200 $/t. Por el lado de las fábricas en Cañuelas, se informaron 2480 $/t según lote y procedencia.
El valor de la exportación del aceite de girasol (FOB) en puertos argentinos para las puntas vendedoras cerró a 970 u$s/t (980 quincena y 1030 mes anterior).
El FAS teórico oficial para el girasol, fue estimado por el Minagri el 24/07 en 2457 $/t y para el aceite de girasol crudo de 5391 $/t.
En los mercados de futuros locales (MATBA), el girasol disponible cayó a 295 u$s/t y no se abrieron nuevos contratos a futuro.
Con el precio del girasol de 295 u$s/t, y para rendimientos de 18 y 25 qq/ha, la rentabilidad del cultivo se estimó con márgenes brutos de 188 y 352 u$s/ha (ver Cuadro).
La temporada 2013/14 fue una de las más pobres campañas del girasol en el país. La menor área cosechada de 1,4 Mha y los rindes nacionales apenas de 16 qq/ha. La producción resulto la peor en los últimos años.
Con respecto a los precios en la temporada 2013/14 no hubo aumentos, sino leves mermas, un factor de desestimulo a la actividad. Por su parte, las aceiteras del Sur bonaerense continuaron pagando precios inferiores, respecto a la zona del Rio Paraná.
Según la Bolsa de Cereales al 24/04/14, se dio por concluida la cosecha de una superficie de 1,410 Mha, con una pérdida de 69 mil hectáreas y una siembra total de 1,48 Mha. El rinde promedio nacional fue de 16,3 qq/ha, y el volumen final de 2,3 Mt.
A principios de la esta campaña la expectativa de siembra era de 1,9 Mha, que fue cayendo a solo 1,48 Mha, la merma fue de -22%. Las condiciones climáticas adversas durante la siembra, fue una causa de dicho ajuste.
Las regiones que mayor volumen aportaron en este ciclo fueron: el Sudeste de Buenos Aires (33 %), y el Sudoeste de Bs. As. – Sur de La Pampa (20 %). El sur bonaerense aportó el 53% de la producción nacional y el 54% de la superficie implantada con el girasol.
La producción a nivel nacional de 2013/14 fue un -30% por debajo de 2012/13 de 3,3 Mt. Esta fue a su vez la más baja de los últimos 4 ciclos y también el rinde promedio (16,3 qq/ha) fue el más bajo de las últimas 5 campañas.
El último informe WAP del USA de julio-14, proyecto la cosecha Argentina de girasol 2014/15 en 2,9 Mt (2,9 mes y 2,3 año 2014). Esto en base a un área a cosechar de 1,6 Mha (1,6 mes y 1,4 año 2014) y un rinde proyectado de 1,81 t/ha (1,81 mes y 1,64 año anterior).

Avances siembra y cosecha Argentina.

Fuente: Elaborado a partir de Bolsa Cereales (24/07/2014) *proyectado

Márgenes brutos de los cultivos en dólares. Zona Norte Bs. As.

Nota: Precios sin IVA, Flete corto 20 Km, Largo 200 Km. Fuente: INTA EEA Pergamino. Los costos cambiaron con el dólar oficial con bajas en labores y alzas en algunos insumos.