El gobierno dice que el dólar oficial estará a 8,00

.- No le des importancia, es una broma para Showmatch. Nadie lo cree.

Empezamos el lunes con una onda bárbara.

.- Las reservas al 31 de enero se ubican en U$S 27.748 millones, y la base monetaria en $ 363.858 millones esto te da un dólar de convertibilidad de 13,11.

El dólar blue cerró en 12,15

.- Por la oferta de dólares que hicieron los bancos, ante la presión del Banco Central para que vendan los activos dolarizados que exceden un determinado porcentaje de su patrimonio. Esto hizo que cayeran, momentáneamente, los bonos, el dólar oficial, el dólar blue y el dólar futuro.

Vos decís que el dólar vuelve a subir.

.- En primer lugar, vamos a realizar la cronología de la suba del dólar. La primer corrida sobrevino cuando Axel Kicillof no logro un acuerdo con el Club de Paris luego de su reunión en Francia. La segunda corrida sobrevino cuando la presidenta anuncio los $ 600 para los jóvenes que no trabajan ni estudian. La tercer corrida vendrá cuando los bancos terminen de liquidar sus tenencias de dólares excedentes.

Todo es economía

.- No, también es política. La presidente no puede soportar el papelón de futbol para todos. Las crónicas dicen que la despertaron a las 4 de la mañana por este tema, me parece que hay muchos problemas más graves para despertarse a las 4 de la mañana que futbol para todos.

¿Por ejemplo?

.- La situación jurídica del vicepresidente. La elección del presidente de la Cámara del Senado y el inicio del ciclo de sesiones ordinarias en el Congreso. Creo que tenemos por delante muchos interrogantes de cómo sigue el país.

Volvamos a la economía. ¿Tu principal preocupación?

.- Las importaciones. Nadie sabe cómo importar, y peor aún, que dólar se utilizará. El gobierno sigue diciendo que los importadores deberán tomar crédito del exterior o recibir financiación de sus casas matrices.

Si Argentina no tiene crédito ¿Lo tendrá un particular?

.- Claramente no, tampoco se define como devolver los créditos que te da la casa matriz o un banco, parece que está prohibida la venta de dólares para cancelar deuda e importación.

¿Entonces?

.- Habrá que pagar con dólares que se consigan en el mercado. Esto implica el famoso contado con liqui, que hoy se ubica en torno de 11,00.

El dólar importación ¿estaría en 11,00?

.- Correcto, si esto sucede los precios de esta economía cambiarían en un abrir y cerrar de ojos. Tendríamos un dólar para exportar de 8,00 y un dólar para importar de 11,00. Claramente adiós a las exportaciones industriales, que en su mayoría tienen componentes importados.

¿La rentabilidad del campo?

.- Esta destrozada. El hombre de campo que exporta soja recibe un dólar de $ 5,20, y los insumos importados los pagaría a $ 11,00 y el gas oíl a $ 12,00.

Muchos insumos los compro un año atrás, o los paga ahora a tasa cero.

.- Es cierto, pero eso es parte de la gestión del negocio, la planificación que se realiza para poder tener mayor rentabilidad. Eso le cabe a la campaña 2013/2014. Sin embargo, si haces las cuentas para la campaña 2014/ 2015 los problemas se acrecientan, y los números no cierran por ningún lado.

¿Entonces?

.- Nos parece que el dólar a 8,00 es una bromita para videomatch.

¿Por qué?

.- Si dejas el dólar a 8,00 y asistís con dólares a importación a este precio, seguirás perdiendo reservas y no podrás sostener la salida de dorales. Si colocas el dólar importación 11,00, tendrás una fuerte suba de precios en la economía que dejará subvaluado al dólar de 8,00.

En un caso u otro, el dólar de 8,00 es el pasado.

.- Correcto, si a esto le sumas la debilidad política que vive el gobierno, sería mucho más prudente reconocer que se equivocaron, y rápidamente convalidar un dólar oficial en un nivel más elevado, y volver sobre los precios relativos.

La inflación se espiralizaría

.- Podría ser peor si dejas las cosas como están.

¿Inflación del primer trimestre?

.- Para nosotros estaba en torno del 10%, pero con estas medidas que vivimos, y debilidad política del gobierno, no te extrañe que la inflación salte a niveles del 12% anual para el primer trimestre. Si la proyectas linealmente estaríamos en el 48% anual. No creemos que leguemos a dicho nivel de inflación, pero el piso estará en torno del 36% anual.

Entonces la tasa de interés esta baja.

.- La tasa de interés en pesos está en el 30% anual, es un nivel bajo, y el gobierno debería subirla, como mínimo al 40% anual.

La tasa en dólares.

.- El Banco Central está absorbiendo dólares del mercado a través de la colocación de una letra. En total, absorbió 200 millones de dólares, pagando tasas del 2,5% anual a 30 días y 4% anual a un año de plazo. Muy buenas tasas, si las comparamos con las internacionales.

Resumimos.

.- Como no, con el escenario actual, necesitamos saber cuál será el dólar de importación, y que dejen importar. Renault ya suspendió 600 operarios por la falta de insumos y Fiat trabaja un día menos. Las decisiones sobre importación deben tomarse urgente. Al final, terminaremos extrañando a Guillermo Moreno.

Inflación y tasas

.- La inflación tienen un piso en el 36% anual, la tasa en pesos debería colocarse en el 40% anual, la tasa en dólares está muy bien en el 4% anual. Necesitaríamos un plazo fijo en pesos que ajuste por la evolución del dólar oficial y pague una tasa baja, esto debería ser muy útil para los importadores que esperan la autorización de importar en pesos, y ven perder su poder adquisitivo.

¿El dólar?

.- Te espero en la charla del martes en Rosario y jueves en Santa Fe. Allí vamos a dar todas las noticias que no te imaginas. La presentación de la renuncia de Capitanich, los proyectos de la Campora, la posibilidad de elecciones anticipadas, el viaje de Scioli a Estados Unidos, sus posibles ministros si gana las elecciones, los planes de Sergio Massa para el futuro y muchísimos temas más, económicos y políticos. Me olvidaba, el precio del dólar oficial y blue a futuro. Si no podes, tenemos nuestros informes privados.