La soja registró ayer la séptima rueda alcista consecutiva en la Bolsa de Chicago, donde sus contratos enero y marzo sumaron US$ 3,67 y terminaron la jornada con valores de 388,01 y de 391,14 dólares por tonelada. Así, la oleaginosa quedó con el nivel de precios más alto desde mediados de julio último. Esta prolongada tónica positiva responde a la combinación de demanda genuina y de la siempre activa participación de los fondos de inversión especuladores en el mercado estadounidense.

Por el lado del primer fundamento, el viernes pasado el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés) relevó exportaciones semanales de soja por 1.898.600 toneladas, por encima de las 1.418.700 toneladas del informe anterior y del rango previsto por los operadores, de 1,2 a 1,5 millones de toneladas. El dato oficial superó holgadamente el promedio de ventas semanales necesario (1,07 mill./t) para cumplir con el objetivo del ciclo comercial, de 55,79 millones de toneladas.

Ayer, en su trabajo semanal sobre inspección de exportaciones, el USDA relevó un volumen de soja de 2.091.000 toneladas, por debajo de las 2.666.079 toneladas del lunes pasado, pero cerca del máximo calculado por el mercado, en un rango que fue de 1,8 a 2,1 millones.

Además, el miércoles la Agencia de Protección Ambiental de los Estados Unidos sumó demanda doméstica de aceite de soja, al elevar el mandato de uso de biocombustibles en la industria energética estadounidense. Esta disposición para 2017, que elevó en casi un 19% la participación del biocombustible denominado "advanced" (incluye el biodiésel en base a soja), generó un fuerte movimiento alcista del valor del aceite, que favoreció también los precios del poroto de soja.

Y dentro del segundo fundamento, los fondos de inversión especuladores han sido activos compradores de contratos de soja en las últimas siete ruedas en Chicago, por la previsión de que el USDA eleve en su próximo informe mensual de oferta y demanda de granos -9 del mes próximo- el volumen del saldo exportable de EE.UU. y el del uso doméstico, dos ajustes que deberían reducir el elevado stock final de la oleaginosa estadounidense, calculado en 13,08 millones de toneladas en el reporte de noviembre.

Entre los factores que pueden atentar contra el resurgimiento del valor de la soja aparecen la fortaleza del dólar, que les resta competitividad a las exportaciones estadounidenses frente a los proveedores sudamericanos, y la incertidumbre respecto de las políticas que el presidente electo de EE.UU., Donald Trump, pueda implementar, por ejemplo, en materia de energías alternativas y petróleo.