INTA Pergamino: "todos los Granos declinaron ante proyecciones de cosecha de EEUU"

Informe Quincenal Mercado de Granos
19 de Agosto de 2015

• Sobre Perspectivas Agrícolas 2015/2016

El grupo de economía de INTA Pergamino, ofrece a los organizadores de reuniones las conferencias sobre Perspectivas Agrícolas de la Cosecha 2015/16. Las mismas brindan un panorama actual del mercado de granos, aspectos económicos y estrategias comerciales. Presentación en Power Point con modernos sistemas audio visuales. También se brinda asesoramiento capacitación sobre estrategias comerciales más aconsejables para el productor rural

RESUMEN

Durante la última quincena, en la Bolsa de Chicago (EEUU), los precios del trigo, del maíz y de la soja declinaron, con fuertes movimientos en la ultima semana, dominada por el escenario de proyecciones de la cosecha de EEUU.

El único factor alcista en la nueva temporada, el clima excesivamente húmedo en los EEUU habría provocado daños en los cultivos, cuyos rindes eran esperados a la baja, por las agencias privadas y las expectativas del mercado.

Los resultados, según el reporte del USDA del 12/08/15 fueron contrarios. Hubo alzas de rindes, de la producción y de los remanentes en maíz y en soja.

Todos los precios cayeron hasta 20 dólares por tonelada en esa jornada, pero las mermas hubo rebotes cerrando con mermas en maíz, en soja y en los aceites vegetales.

La realidad indica que, los rendimientos en dicho país, serian tan variables que solo se revelará cuando las máquinas comiencen a cosechar. Ocurre que para esa fecha, la presión de la cosecha estará en su punto máximo. Esto deja un pronóstico seguro, “mayor volatilidad”.

Sin embargo, la evolución productiva en el mundo sigue dando evidencias de aportes múltiples de granos y oleaginosas de diferentes orígenes. Pasada la coyuntura productiva (nov/dic), los precios serán dictados por el factor final, mas importante, la necesidad de la Demanda. Según la respuesta que del mercado, en tiempos de cosechas récord, dependerá el rumbo de los precios".

El otro factor bajista para los precios de los granos pero fuerte para los aceites vegetales, fue la nueva caída del valor del petróleo. Cerró a 43 dólares por barril, el nivel más bajo de los últimos seis años.

Las variables macro y bursatiles tuvieron una semana muy negativa con la caída del yuan, la moneda de China.

Durante la ultima quincena, el dólar se desvalorizo 1,7% frente al euro, lo unico a favor de las commodities. Hubo alzas de 1,3% del oro, declino el Dow Jones 1% y el petróleo cayo 11% a 42,3 u$s/barril.

Este fondo fue marcando tendencias declinantes para varias commodities, entre ellas los granos y los aceites.

La caída del precio de los granos se profundiza sobre los ajustados márgenes de los productores agrícolas de la región. Las perspectivas locales en cuanto a los resultados económicos con la soja y los cereales, desmejoraron con las mermas de los precios referenciales. A su vez, las perspectivas de la nueva temporada se ven perjudicadas.

Esto no es igual para todos los países, en Brasil se estimo para 2015/16 una cosecha récord de soja de 98,4 Mt. El incremento se ve favorecido por la devaluación del real. Más globalmente, la CONAB estimo la cosecha de ese país en un total de 208,8 millones de toneladas de granos.

La situación económica de la agricultura local es sumamente compleja. Como lo retratan los resultados en los Márgenes Brutos para la cosecha actual y la proyección de la futura.

La complicada situación del agro, se agrega el tema de las “las precipitaciones”, con lluvias inusuales y anegamiento para esta época del año”.

Todo esto conforma “un difícil escenario para los el campo, para la nueva temporada 2015/16 y para los nuevos gobernantes. Como siempre, el sector agropecuario estará llamado a poner el hombro, y las políticas deberán estar a tono con dicho objetivo.

• TRIGO

Durante la última quincena (31/07-14/08/15), las cotizaciones del cereal en Chicago y para el contrato más cercano septiembre-2015, mostraron alzas y bajas que se compensaron, resultando en alzas netas para Chicago de 1,5% y mermas en Kansas de solo -0,5%. Con estas variaciones, fueron las menores pérdidas registradas entre los granos, en las semanas de un fuerte contexto bajista.
No obstante, los precios del trigo acumularon en las semanas previas bajas acumulando en el mes, fuertes pérdidas. Con los cierres de la última semana, quedaron los futuros de ambos mercados, por debajo de los 185 u$s/t. Se retornó de esta forma, al rango de precios tan bajos en el año, ubicándose en torno de los 190 u$s/t.
En la última quincena en Chicago y para el contrato más cercano sep-15, la ganancia fue de 3 cerrando a 186,1 u$s/t (183,5 quincena y 203,6 mes anterior). Para Kansas, la baja fue de solo 1 cerrando a 179,9 u$s/t (180,9 quincena y 200,1 mes anterior).
Según el análisis técnico, y para el contrato de cosecha más cercano sept-15, la tendencia siguió bajista pero debería pasar a lateral, dado que las cotizaciones cercanas a la media de 190 u$s/t, para ambas plazas, respectivamente.
En suma en 2015 se toco un techo 210 u$s/t, pero no se logro sostener. Las bajas fueron fuertes retornando al piso anterior de los 190 u$s/t. La ruptura de la tendencia alcista fue evidente y ahora se está probando ese piso, pero sin perforarlo.
La tónica bajista para el cereal fue atribuida a la presión de contagio en los precios del maíz y de la soja, que fueron severamente castigados, por las expectativas productivas alcistas, del informe mensual del USDA.
Sin considerar la abundante oferta en el mercado global, además cayeron por el efecto dólar, por devaluación de la moneda de China. En especial, por la sobre oferta en los granos de la futura cosecha gruesa en los EEUU:
Las exportaciones semanales del cereal desde los EEUU fueron buenas pero insuficientes para tonificar más los precios. Para la semana concluida el 6/08/15 resultaron neutras para los precios. Se informaron ventas del ciclo 2015/16, de 421,6 mil toneladas (838,5 semana anterior), dentro del rango esperado (400-600) mil toneladas.
Los factores bajistas en el trigo continúan remanentes. Además, de concluir la plena cosecha del Hemisferio Norte, los inventarios que se proyectaron a nivel mundial siguen elevados.
Según el avance de cultivos en los EEUU y el reporte FAS del USDA al 9/08, la condición del trigo de primavera fue calificado como bueno/excelente en un 69% (70% semana, 70% de 2014). Por su parte, el trigo de invierno se estimó como cosechado en un 97% (93% semana, 94% año 2014 y 90% promedio); el trigo de primavera esta cosechado un 28% (8% semana, 6% año 2014 y 20% promedio).
Según el informe WAP del USDA de Agosto-15, la producción norteamericana de trigo 2015/16 se estimo en 58,1 Mt (58,5 mes y 55,1 año 2014), con un área cosechada de 19,6 Mha (19,6 mes y 18,8 año 2014), y el rinde de 2,96 t/ha (2,98 mes y 2,94 año 2014). Según el WASDE de agosto, las exportaciones cayeron 0,7 a 25,2 Mt (23,3 año 2014) y el uso total quedo sin cambios en 33,7 Mt (31,3 año 2014). El saldo final fue aumentado a 23,1 Mt (22,9 mes y 20,5 año 2014). La relación stock/uso, sería de 68,6% (67,9% mes y 65,2% año 2014). Como vemos, el balance, no refleja cambios sustantivos pero fue claramente holgado.
Para el nivel mundial y para el ciclo 2015/16, la producción se estimo en alza de 4,5 a 726,5 Mt (725,3 año 2014), las exportaciones cayeron -1,2 a 156,8 Mt (161,2 año 2014) y el uso total corrigió +0,5 a 714,7 Mt (708,9 año 2014). Esto resulto en un mayor saldo final de 221,5 Mt (219,8 mes y 209,7 año 2014). La relación stock/uso mundial paso a 31% (30,8% mes y año 29,6% año 2014). Cuadro 1.
Como vemos, el balance mundial aumento su excedente y fue claramente bajista. Además, ya se sobrepasó el volumen de la producción récord del año anterior.
Entre los principales exportadores y para el ciclo 2015/16 se estimo en este mes. Para Canadá, se redujo 1 a 26,5 Mt la cosecha y las exportaciones 1,5 a 18 Mt. Para Rusia, aumento 3 a 60 Mt la cosecha y 1 a 23 Mt sus exportaciones. Para Ucrania aumento 1,5 a 25,5 la cosecha y 0,5 a 13 las exportaciones. Para Kazajstán elevo 0,5 a 14 Mt la cosecha pero mantuvo las exportaciones en 6 Mt. Para Australia la cosecha se mantuvo en 26 Mt y las exportaciones en 18,5 Mt.
Para la Unión Europea, estimó la cosecha en 147,8 Mt, sus importaciones en 6,5 y sus exportaciones en 31 Mt.
Para la Argentina, redujo 0,4 a 11,1 Mt la cosecha y redujo el saldo exportable 1,2 a 5,50 Mt.
Como fue destacado para el nivel mundial, la cosecha de trigo ya se coloco en un nuevo récord de 726,5 Mt, el uso total alcanzaría otro récord de 714,2 Mt y las existencias finales alcanzarían otro récord absoluto de 221,5 Mt.
Se puede concluir que el mercado mundial de trigo sigue dominado por una sobreoferta, y el escenario 2015, se movilizó hacia una confirmación de dicho balance.

Mercado local

Durante la última quincena, en las principales plazas locales, el mercado se mostro mayormente al margen de las referencias externas.
Para la zona de Rosario, las ofertas de la exportación continuaron en torno 1030 $/t con descarga en Rosario y 153 u$s/t para mercadería de la nueva cosecha, mínimo 10con entrega y pago enero 2016. Por similar y descarga en Bahía Blanca se pagaron 155 u$s/t, y 1350 $/t por entrega y pago en septiembre sobre Punta Alvear.
La demanda molinera cerró con negocios por mercadería de gluten del 24% y peso hectolítrico mínimo 76 a 1350.0 $/t,
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires relevó las ofertas de la industria que cerraron en 1165 $/t (1150 quincena y 1140 mes anterior).
Durante la última quincena, en el mercado de futuro local (MATBA) el precio del cereal disponible bajo 1, cerrando a 126 u$s/t (127 quincena y 124,5 mes anterior). Para agosto con variación similar cerró a 126. Para septiembre cerró a 127 u$s/t (128 quincena y 124 mes anterior).
Para nueva temporada se negoció el contrato enero-16 y cerró sin cambios a 137,5 u$s/t (137,8 quincena y 138 mes anterior). Los contratos para marzo y julio 2016, cerraron con alzas del orden de 2%, cerrando entre 148 y 163 u$s/t.
Es importante destacar que el precio del trigo enero-16, desde fines de junio se sitúa en torno de 137 u$s/t. El valor más frecuente del contrato, pese a los cambios externos antes señalados.
Los precios FOB del trigo en el Golfo de México mostraron fuertes alzas, al margen de Chicago y de Kansas. Para el trigo procedente de Chicago, gano 5 a 208,3 u$s/t (203,7 quincena y 230 mes anterior). Para el trigo origen Kansas las alzas fueron de 8 a 229,7 u$s/t (221,3 quincena y 239,4 mes anterior).
En el mercado de exportación Puertos Argentinos, el precio FOB orientativo continúa sin cotizaciones. Para diciembre-15 las referencias según la BCR se ubicaron en un FOB de 230 u$s/t. Con las retenciones del 23% y el dólar comprador Banco Nación a 9,15 $/u$s mas los gastos habituales daría un FAS teórico de 1415 $/t, a tono con el FAS teórico informado por el Minagri al 13/08 de 1420 $/t.
La proyección en margen bruto de la cosecha usando los rindes de 35 y 45 qq/ha y el precio de enero-16 de la última semana de 137 u$s/t, en el MATBA darían márgenes brutos de -21 y 70 u$s/ha. Este resultado resulta negativo para la siembra del cereal en 2015. El rinde de indiferencia sería mayor a los 35 qq/ha (Ver cuadro).
Con la baja de los precios a cosecha, las perspectivas comerciales siguen con poco estimulo. El retraso en las labores y en las estimaciones de siembra tiene grandes diferencias entre las fuentes. Para el Minagri, la Bolsa de Comercio de Rosario GEA y la Bolsa de Cereales de Buenos Aires. Los rangos varían de 3,5 a 5 Mha.
Para el GEA el trigo de la BC Rosario, está en emergencia y en foliación. Se informó que se “consolida un escenario de fuerte disminución de superficie implantada. "Con una siembra concluida de 3,5 millones de hectáreas”.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, al 6/08/15 se dio por concluida la siembra de trigo 2015/16 con el 100% del área proyectada de 3,7 Mha (3,75 y 4 anteriores estimaciones). La caída interanual del área implantada fue de -16% respecto a 2014/15 (4,4 Mha).
Para el reporte del 13/08/15, se destaco el gran volumen de precipitaciones desde inicios del mes de agosto, con el anegamiento de extensas áreas en gran parte la zona núcleo de Buenos Aires, centro y sur de Santa Fe y sectores de Entre Ríos. Las lluvias alcanzaron los 300 mm, afectando campos bajos o cursos de agua, que quedaron totalmente desbordados.
Es imposible cuantificar las pérdidas del área implantada pero, se puede prever, que las regiones más comprometidas fueron la zona Núcleo Sur y la Cuenca del Salado. Ambas, tienen 300 mil hectáreas sembradas, un 8% de las 3,7 Mha implantadas a nivel nacional. En la región, las napas freáticas estaban con niveles elevados desde hace varios meses. Con lo acumulado la situación es crítica. En este contexto, las pérdidas de área implantada con trigo podrían ser significativas. Para la Cuenca del Salado la situación resulta similar, pero el área implantada es mucho menor.
Para la región Núcleo Norte, acumuladas hídricos oscilaron entre 50 y 140 mm. Se relevaron anegamientos y prevalece una condición de exceso hídrico que afecta las etapas de macollaje.
Las precipitaciones fueron generalizadas sobre amplios sectores del oeste y sudoeste de Buenos Aires Centro-Norte de Córdoba y Santa Fe y en las provincias del NOA y NEA.
En contraposición, no hubo lluvias en norte de La Pampa y sudoeste de Córdoba y la condición hídrica del trigo continúa agravándose.
Es importante recordar que gran parte del área implantada cumpliría la función de cultivos de cobertura, con un nivel de tecnología bajo. Las lluvias mejoraron la condición del cereal, y algo similar se relevó en el Centro-Norte de Santa Fe.
Si bien no hubo estimaciones locales, las mismas pueden resultar menores a las inicialmente proyectadas, antes de las voluminosas lluvias y del anegamiento, más las inundaciones urbanas y los cortes de rutas.
Según el informe WAP del USDA de Agosto 2015, la producción Argentina de trigo para el ciclo 2015/16 se estimo en 11,1 Mt (11,5 mes y 12,5 año 2014), producto de un área de 3,7 Mha (3,8 mes y 4,2 año 2014), y un rinde de 3,0 ton/ha (3,03 mes y 2,98 año 2014). La exportación sería de 5,5 Mt (6,7 mes y 5,5 año 2014).

• MAÍZ

Durante la última quincena (31/07-14/08/15), las cotizaciones del cereal en Chicago, se mostraron estables en la primera semana y en la segunda, hubo fuertes variaciones. No obstante, arrojaron mermas netas de -2%.
Los precios del cereal subieron a 154 previo al reporte del USDA del día 12/08 y luego cayeron 14, cuando el reporte fue contrario a las expectativas del mercado. En las jornadas finales, hubo rebotes, con una leve recuperación.
El mercado reacciono en la última semana, agregando volatilidad ante las noticias tan contradictorias. Pero como en la soja, fue el perdiendo el cereal las ganancias pico del mes de julio.
La información privada de consultoras y reportes varios, era de alzas en los precios, por mermas previsibles del rinde, de la producción y de los remanentes. Se esperaba que esto fuera confirmado por la fuente oficial. Los argumentos eran el efecto anegamientos y la excesiva humedad en los EEUU.
La primera novedad fue que el estado del cultivo no cayó en el reporte del día 10/08 y justamente el reporte de oferta y demanda del día 12/08 fue contrario a lo esperado. El mismo aumento el rinde, la producción y los remanentes para las cosechas de maíz y de soja.
Los precios terminaron la rueda del 12/08 con fuertes bajas.
Los cultivos de maíz siguieron con un 70% en estado bueno/excelente, y los rindes aumentaron respecto al mes anterior.
Se agrego al tono bajista, la devaluación del yuan que espantaron a los fondos de inversión, liquidando en las jornadas 20 mil contratos del cereal, cerca de 2,5 Mt.
La variación neta del precio del cereal en la quincena, fue una mema de -3 al cerrar el contrato septiembre-15, a 143,3 u$s/t (146,1 quincena y 165,5 mes anterior). Para diciembre el precio cerró a 147,8 u$s/t (150,2 quincena y 158,3 mes anterior). Para marzo-16 cerró a 162,4 u$s/t (165,6 quincena y 171,2 mes anterior).
Según el análisis técnico y para el contrato más cercano (Septiembre-15), la tendencia siguió como bajista, y podría continuar en esa condición dado que los cierres quedaron 10 dólares abajo de la media de 20 días, de 150 u$s/t. El cereal cayó desde el techo que había alcanzado (170 u$s/t) no logro sostenerse, y ahora, fue buscando nuevamente un piso.
El flujo especulativo en los granos, sigue asociado al temor de una futura cosecha inferior a las estimaciones recientes. En clima en los EEUU, preocupo inicialmente, pero luego ayudó en la floración de los cultivos y en definitiva, la humedad sigue positiva para el avance de la cosecha norteamericana 2015/16.
Dado que este fenómeno causa fuertes variaciones de precios, es reconocido como “mercado climático” una muestra fue la última semana, y toda la información imprecisa que se genera.
Por su parte, el mercado bursátil tuvo la novedad de la devaluación del yuan Chino, provocando fuertes caídas de las bolsas. En realidad, se prolongo por jornadas sucesivas, generando una fuerte caída del petróleo y de todas las commodities, de una forma diversa.
El cambio en el mercado fue netamente especulativo. Pero con los agregados financieros, los activos se compran y se venden según las noticias. Precisamente, lo que está moviendo el mercado actual.
Por su parte los fundamentales de oferta y demanda mundial, atados a la información del USDA, continuaron bajistas.
Si bien es prematuro saber que ocurrirá, es oportuno destacar que los precios tienden a volver al rango anterior, de debilidad pero se agrego volatilidad. Por ahora, no hubo mayores caídas desde dicho rango.
Según el reporte del USDA de agosto, los indicadores de rindes en EEUU tienen relevamientos especiales. Esta era la fuente que genero las dudas y las alzas prematuras.
La oferta mundial de maíz fue relevada en alza, para el ciclo 2015/16, se estimo niveles superiores al mes pero no al año anterior.
Según el NASS del USDA al 9/08, se reportó una condición del cereal estimada como bueno a excelente en un 69% (70% semana y 70 año anterior. Se añadió además, que está floreciendo 16% semana, 9% año 2014 y 15% promedio).
Según el informe WAP del USDA de Agosto-15, la producción norteamericana de Maíz 2015/16 se estimo en 347,6 Mt (343,7 mes y 369,1 año 2014), con un área de 32,8 Mha (32,8 mes y 33,6 año 2014), y rinde de 10,59 t/ha (10,47 mes y 10,73 año 2014). Según el reporte mensual de oferta y demanda WASDE del USDA de agosto-15, las exportaciones cayeron 0,7 a 47,0 (47 año 2014), y el uso total aumento 1,6 a 302,9 Mt (301,1 año 2014). El balance cerró con un stock final aumentado 3 a 43,5 Mt (45,0 año 2014). La relación stock/uso seria de 14,37% (13,48% mes y 14,95% año 2014).
Este balance, fue claramente bajista y como ya se anuncio y contrario a lo esperado por los operadores
Para el nivel mundial el reporte Wasde de agosto, bajó este mes la producción de maíz 1,5 a 985,6 Mt (1006,2 año 2014), las exportaciones crecieron 1,5 a 126,8 Mt (125,1 año 2014) y el uso total cayo 3 a 987,9 Mt (983,8 año 2014). El balance cerró con un saldo final aumentado a 195,1 Mt (190 mes y 197,4 año 2014). La relación stock/uso mundial quedo en 19,8% (19,2% mes y 20,1% año 2014). Como vemos, una clara mayor holgura.
Por su parte para los principales países exportadores, el USDA elevó la cosecha de maíz de Brasil de 77 a 79 Mt, pero mantuvo la de Argentina en 25 Mt.
Para la Unión Europea la cosecha de maíz declino a 62,3 Mt (65,8 mes y 69 año 20144). Además elevo a 15 Mt sus importaciones y redujo 0,50 a 2 sus exportaciones.
Para China, se bajó la nueva cosecha de 229 a 225 Mt, se mantuvo en 3 sus importaciones y de 91,9 a 90,2 Mt su stock final.
Para Ucrania su cosecha paso de 26 a 27 Mt, y las exportaciones de 16 a 17,5 Mt
Para el nivel mundial, como vimos, la producción de maíz no sería récord, pero si el uso total de 987,9 Mt. También, los remanentes serian los segundos mayores históricos luego del ciclo anterior.
Con respecto a las exportaciones del cereal desde los EEUU, y para la semana concluida el 6/08/15 resultaron neutrales para los precios. Se informaron para el ciclo 2014/15, ventas de 29,2 mil toneladas (-2,7 semana anterior), abajo del rango esperado de (50-250) mil toneladas. Del ciclo 2015/16, hubo ventas de 501,9 mil toneladas (277,0 semana anterior), en el tope del rango esperado de (300-500) mil toneladas.
En resumen, los precios recientes del maíz reaccionaron en la quincena de julio, luego declinaron a los niveles previos. Sin embargo, hubo fuertes variaciones en la última semana, por la misma causa “climática” especulativa y por el efecto bursátil.
En resumen, los datos fundamentales de oferta y demanda siguen mostrando pocos cambios efectivos en los saldos finales. Predomina la holgura hasta la cosecha, por lo cual, el “mercado climático” podría concluir y precios ceder nuevamente.

Mercado local

Durante la última quincena, la tendencia de los precios locales siguió su canal lateralizado sin reflejar las variaciones del contexto externo.
La debilidad del maíz quedo expuesta donde los exportadores ofrecieron en las jornadas finales 900 para Bahía Blanca. Para la zona de gran Rosario, los precios fueron estables entre 880 y 900 $/t. Para entrega en diciembre 950 y para enero-16 980 $/t.
Las propuestas quedaron por debajo de los del FAS teórico informado por Agricultura (1007 $/t).
Para la próxima cosecha se volvió al precio más bajo en semanas, de 120 u$s/t, para las terminales del rio Paraná.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires las ofertas del sector de los consumos según calidad, condición y forma de pago cerraron a 910 $/t (910 quincena y 940 mes anterior).
Para el sorgo se conocieron 920 $/t para mercadería con descarga. Para el mes de septiembre la oferta orillo los 105 u$s/t.
Durante la última quincena, el precio del maíz del contrato más cercano FOB en el Golfo de México, mostró alzas y bajas de 3% que se compensaron cerrando a 169,5 u$s/t (169,7 quincena y 189,1 mes anterior).
En los puertos Argentinos, el precio del cereal FOB y para el mes más cercano, cerró a 163,6 u$a/t (159,1 quincena y 185 mes anterior). Adoptando el precio FOB de referencia de 164 u$s/t para embarques a cosecha en los puertos locales, con un dólar comprador de 9,15 $/u$s, las retenciones de 20% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad de pago de 1057 $/t, a tono con el FAS teórico publicado por el Minagri al 13/08 de 1007 $/t.
Durante la última quincena, en el mercado de futuro local (MATBA), el precio del cereal disponible mostro bajas y alzas de 1,0 en las semanas, cerrando a 99 u$s/t (99 quincena y 102,5 mes anterior). El contrato más cercano agosto cerró a 99 similar al disponible. Para septiembre y diciembre, se negociaron con bajas de -2% cerrando entre 100 a 112 u$s/t. Se reportaron pocos negocios para abril-16, con fuertes bajas de 1,0% a 120,5 u$s/t (121,5 quincena y 130 mes anterior). Para julio-16 el contrato cerró a 121,5 u$s/t (123 quincena y 131 mes anterior). Como vemos, cayeron las posiciones futuras de la nueva cosecha.
La rentabilidad del cultivo para la cosecha futura considerando las cotizaciones de la última semana para abril-16 que cerró a 120 u$s/t daría márgenes brutos de 140 y 292 u$s/ha. Los valores continuaron entre los más bajos en el año. Incluyendo un alquiler, mostraron resultados negativos. Si se calculan los márgenes con los precios cercanos (100 u$s/t), el resultado se torna fuertemente negativo.
Los resultados económicos con el cereal, siguen complicados, pese a los buenos rendimientos alcanzados en varias zonas. En el caso de incluir alquileres del campo, la situación en casi todos los casos cierra con quebrantos.
Los resultados proyectados complican la perspectiva de la nueva temporada 2105/16. Según Márgenes Agropecuarios, y las proyecciones privadas, dominan las alarmas y resultados inviables para el cereal. Los cálculos iniciales y prospectivas muy anticipadas, apuntan a sostener o disminuir el área a sembrar en la próxima temporada.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires al 13/08/15, la cosecha avanzo a un 91,1% (adelanto inter anual de 2,7%) de la superficie apta de 3,282 Mha, con un área pérdida de 118 mil ha y una siembra total de 3,4 Mha. A esa fecha, se cosecharon 2,991 Mha arrojando un volumen de 24,151 Mt y un rendimiento promedio de 80,7 qq/ha. La proyección de la producción 2014/15 se aumento a 26 Mt (25 anterior) en función de los buenos rindes en el NEA. La misma seria un 4,0% inferior a la campaña 2013/14, que fue de 27 Mt.
Las lluvias en el territorio nacional provocaron una pausa en la recolección. Se prevé humedad en el grano y falta de piso en los sectores anegados y/o con napas altas.
El informe agroclimático pronostica condiciones atmosféricas inestables en este final del invierno. Por lo tanto, lo cosecha se extendería hasta septiembre, donde comenzaría a mezclarse con la siembra de la campaña 2015/16.
En el NOA, se ha cosechado el 63% del área apta, con un rinde promedio de 69,7 qq/ha. En la región NEA fue recolectado el 69,4% con un rinde promedio de 65,2 qq/ha. Para el Centro-Norte de Santa Fe fue recolectado el 96,2% del área, con un rinde 76,5 qq/ha.
Hubo progresos en la región Centro-Norte de Córdoba del 92%, con rinde de 82 qq/ha. Para el Sur de Córdoba se cosecho el 92,8% del área, con un rinde de 75,1 qq/ha.
Para las zonas del Núcleo Sur y Norte, la cosecha sigue lenta y solo restan cosechar lotes en relieves planos.
Para el Sudeste de Buenos Aires la cosecha alcanzo al 98,8% del área y el rendimiento fue de 74,1 qq/ha. Para el Sur de La Pampa-Sudoeste de Buenos Aires fue cosechado el 95,5% de la superficie.
Con respecto al sorgo granífero se avanzó en el del norte y oeste nacional. La cosecha alcanzó el 97,6% de la superficie apta, alrededor de 749 mil ha. El rendimiento promedio fue de 45,8 qq/ha y el volumen acumulado próximo a 3,43 Mt.
Se mantuvo la proyección para 2014/15 de 3,5 Mt, que sería una caída inter anual de -18,6% (campaña 2013/14: 4,3 Mt).
De acuerdo al USDA y al informe WAP de Agosto-15, la producción Argentina de maíz para 2015/16 se proyectó en 25 Mt (25 mes y 26,5 año 2014), el área sería de 3,1 Mha (3,1 mes y 3,2 año 2014) y un rinde de 8,06 t/ha (8,06 mes y 8,28 año 2014). Entre los exportadores, Argentina ocuparía al cuarto lugar con 15,5 Mt, precedido de EEUU 47,0 Mt, Brasil 24, Ex Rusia-12 21,7 y Ucrania 17,5 Mt.

• SOJA

Durante la última quincena (31/07-14/08/15), las cotizaciones de la soja en Chicago y para el contrato más cercano Agosto-15, mostraron alzas y bajas entre las semanas, que se compensaron cerrando con mermas netas marginales a casi 360 u$s/t.
Sin embargo, la última semana tuvo fuerte volatilidad, alcanzando alzas máximas de 384 y dos jornadas después, un mínimo de 350 u$s/t. Semejante variación, estuvo detonada por la previa del reporte del USDA del 12 agosto y los datos finales del mismo. Además, se produjeron bajas bursátiles por la devaluación del yuan, la moneda de China.
Cabe recordar que en el transcurso de 2015, la soja varió desde máximos en enero-15 de 386 a mínimos a fines de mayo de 340 u$s/t. Durante la primer quincena de julio, las alzas llegaron a superar los 380 u$s/t. Pero, en la última semana retornaron a los 360 u$s/t.
Durante la última semana, las fuertes alzas de la soja y también las bajas, tuvieron como factor determinantes las mermas del rinde proyectado en los cultivos de la gruesa en los EEUU. Informes previos descontaban pérdidas significativas, en base a recorridos y diagnósticos actualizados de los cultivos. Sin embargo, el USDA de los EEUU, en sus reportes, sostuvieron el estado de los cultivos y luego, volvieron elevar los rindes proyectados. Esto más allá de lo esperado y contrario a las expectativas del mercado.
El efecto sorpresa detono en las jornadas, en que se los precios se cayeron de 20 a 30 u$s/t.
Estos episodios suelen provocar críticas al organismo oficial, con títulos como “de nuevo el USDA lo hizo”. Pero en realidad, los operadores de los fondos, fueron los que liquidaron posiciones y provocaron las bajas.
La variación del precio del grano de soja en la quincena, fue un baja marginal al cerrar el contrato Agosto-15 a 359,6 u$s/t (360,2 quincena y 372,9 mes anterior). Para noviembre-15, mes de la cosecha de EEUU, la baja fue similar, cerrando a 336,8 u$s/t (338,5 quincena y 363,6 mes anterior).
Durante la quincena, la harina de soja, cayó 26 para cerrar a 364,8 u$s/t (390,9 quincena y 398,0 mes anterior). Por su parte, el aceite de soja, bajo en las semanas 27, para cerrar a 634,6 u$s/t (661,1 quincena y 700,8 mes anterior).
Según el análisis técnico, para el poroto soja y para la posición más cercana Agosto-15, la tendencia fue alcista pero podría pasar a bajista, dado el cierre fue apenas 5 dólares abajo de la media de 20 días, en torno de los 365 u$s/t.
Es importante destacar que los precios orillaron los 10 dólares por bushel o 367 u$s/t, pero sin evidencias de estabilizarse o de encarar nuevas subas.
Otro dato que profundizó la caída de la soja y de los granos fue la devaluación del yuan en China. La moneda china cayó 2% frente al dólar, el descenso más importante desde 1994. En realidad las bajas siguieron en los días sucesivos.
Dado que China es el principal comprador mundial de soja, medida esto fue interpretado como una "muy mala noticia". Con los márgenes de la molienda en baja, el interrogante es, ¿si podrán comprar los 80 Mt de poroto soja se han estimado para el ciclo 2015/16?.
Pasado el episodio del reporte del día 12/08, los precios de la soja dieron un rebote, por cuestiones más técnicas que por fundamentos. Sin duda, el monitor de compras dirá si la relación yuan/dólar encarece las compras a rigor de reducirlas.
Por ahora, en el mercado la diferencia entre los contratos agosto y noviembre está dada por los incrementos de la cosecha y por los remanentes finales.
Durante la última semana, la única noticia alcista para la soja y para el resto de las materias primas agrícolas fue la apreciación del euro frente al dólar. El mismo acumuló 1,91% desde el viernes pasado, y la relación entre ambas monedas paso de 1,096 a 1,116. Sigue siendo bajista, la devaluación del yuan la del real, y la debilidad del petróleo.
También, fue negativo el informe semanal de exportaciones de soja norteamericana. Para la semana concluida al 6/08/2015 y para el ciclo 2014/15, se vendieron 29,2 mil toneladas (-2,7 semana anterior), dentro del rango esperado (50-250) mil toneladas. Sin embargo, para el ciclo 2015/16, resultaron neutrales, dado que se vendieron 660,5 mil toneladas (1024,2 semana anterior), dentro del rango esperado (450-750) mil toneladas.
Las exportaciones de harina de soja de los EEUU para el ciclo 2014/15, fueron neutrales con ventas de 57,1 mil toneladas (41,6 semana anterior), dentro del rango esperado (25 – 75) mil toneladas. Para el ciclo 2015/16, resultaron alcistas, dado que se vendieron 277,0 mil toneladas (18,3 semana anterior), por arriba del rango esperado (0-100) mil toneladas.
Por su parte las exportaciones de aceite de soja para el ciclo 2014/15, fueron bajistas, con recortes de -2,6 mil toneladas (4,2 semana anterior), abajo del rango esperado de (5 – 15) mil toneladas. Para el ciclo 2015/16, fueron neutrales, con ventas de 1,8 mil toneladas (6 semana anterior), dentro del rango esperado de (0 – 5) mil toneladas.
Según el informe del USDA de julio, la oferta sudamericana de soja seria récord en 2014/15 y una previsible buena temporada del nuevo ciclo 2016.
Si bien el incremento seria menor al del ciclo previo, existen dudas sobre la contención de la oferta exportadora de Sudamérica. Esto en el fin de la cosecha 2014/15, es un tema estratégico para la nueva temporada.
Según el reporte NASS del USDA al 9/08 la condición del cultivo en EEUU fue estimada entre bueno a excelente en un 63% (63% semana anterior y 70% año 2014). La oleaginosa esta en floración el 88% (81% semana anterior, 91% del año 2014, y 91% del promedio). La formación de chauchas alcanzo un 69% (54% semana anterior, 70% del año 2014, y 66% del promedio).
Cabe destacar que todos estos indicadores quedaron por arriba de lo esperado por los operadores, por lo que fueron claramente bajistas.
Según el informe WAP del USDA de Agosto-15, la producción norteamericana de soja 2015/16 se estimo en 106,6 Mt (105,7 mes y 108,0 año 2014), con un área de 33,8 Mha (34,2 mes y 33,6 año 2014), y rinde de 3,15 t/ha (3,09 mes y 3,21 año 2014).
Según el reporte WASDE del USDA de Agosto 2015, para 2015/16 la exportación seria rebajada -1,3 a 46,9 Mt (49,7 año 2014) y el empleo total fue aumentado 0,6 a 54,2 Mt (55,1 año 2014). El stock final fue aumentado a 12,8 Mt (11,5 mes y 6,5 año 2014). La relación stock/uso sería de 23,6% (21,6% mes y 11,8% año 2014).
Como vemos, los remanentes serian mayores, por los aumentos de la producción, y por el uso previsto.
Esta vez, los rindes usados fueron relevados y alcanzaron a 3,14 t/ha y mientras que el área a ser cosechada, declino a 33,18 Mha (34,2 mes y 33,6 año 2014).
Para el nivel mundial y para el ciclo 2105/16, se estimo una producción de soja de 320,1 Mt (318,9 mes y 319,4 año 2014), las exportaciones crecieron a 127,2 Mt (123,3 mes y 124,3 año 2014) y el uso total alcanzaría a un récord de 309,9 Mt (306,2 mes y 296,9 año 2014). El balance cerraría con un stock rebajado a 86,9 Mt (91,8 mes y 80,6 año 2014). La relación stock/uso sería de 28,04% (29,9% mes y 27,1 año 2014). Cuadro 3.
Como vemos, la oferta global de la oleaginosa, creció en forma importante y ya se prevé para el nuevo ciclo, una oferta mayor al año previo. Pese al nuevo récord de las exportaciones y del uso total, el fondo de debilidad está remanente.
Con respecto a los principales exportadores, el USDA mantuvo la previsión de cosecha de Brasil en 94,5 Mt, por debajo de 96,2 estimados por la CONAB. En cambio, elevó de 60 a 60,8 Mt la producción de la Argentina, en línea con la mayoría de las previsiones locales. Para China, se elevó de 74 a 77 Mt sus importaciones de soja en 2015/16.
Cabe destacar el nuevo récord de la demanda mundial y fue el lado positivo del análisis fundamental. Sin embargo, está apoyado en las condiciones del crecimiento de los países importadores y de la economía mundial. Los hechos como la devaluación de China arrojan incertidumbre en el mercado.
Cabe señalar que en las proyecciones del USDA, el complejo soja sigue creciendo en Sudamérica. Esto a pesar de los bajos precios y de las políticas macro económicas vigentes en países de Sudamérica.
Como era previsto los precios se tornaron más volátiles agregando y quitando “primas”, lo que es lógico en el corto plazo. Sin embargo, es escenario de dudas sobre los rindes y en definitiva, del volumen de producción de los EEUU, que había caracterizado tonificado a este mercado, parecen dejar de estar vigentes, dando lugar a nuevas bajas.

Mercado local

Durante la última quincena en el mercado local, las cotizaciones siguieron lentamente las variaciones del contexto externo. En las jornadas finales, se negoció en baja en el mercado disponible. Las fábricas ofrecieron 2050 $/t por soja entrega inmediata en terminales del Gran Rosario. Se llegaron a convalidar 2070 $/t por lotes importantes.
Las ofertas de 2000 $/t en las terminales del Gran Rosario no suscito interés por parte de los vendedores Las mejores ofertas las hizo la exportación que pagó hasta 2050 $/t. De todas formas, fueron valores por encima del FAS teórico, de 1942 $/t informado por el Minagri.
La Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) relevó operaciones entre 10 a 30 toneladas por jornadas de la semana anterior.
Para Bahía Blanca y Necochea los exportadores pagaron 2050 $/t, en baja respecto a jornadas anteriores.
Para entrega a futuro cosecha 2016, los valores fueron recortados a 212 a 214 u$s/t bajo condiciones cámara entrega y forma de pago.
También, hubo ventas con un gran volumen negociado bajo la modalidad "a fijar". A este respecto, el Minagri informo, que las compras totales del ciclo 2014/15 alcanzaron a 37,5 Mt. Esto represento el 61,5% de una cosecha 61 Mt. Hay un adelanto respecto igual fecha de 2014, que representaba 53,7% de una cosecha 53,7 Mt.
También, se informo que de la soja negociada actual, 4,84 Mt están "a fijar" es decir sin precio firme, equivalentes al 12,9%. Hace un año atrás, "a fijar" era un 11,4% del total comercializado.
Durante la última quincena, el mercado de exportación en el Golfo de México, bajas de -6,2% mayores a las de Chicago. El saldo quincenal declino 24 cerrando a 371,2 u$s/t (395,3 quincena y 405,9 mes anterior).
Por su parte, en los puertos sobre el Río Paraná, la oferta argentina de soja FOB para embarques cercanos mostró pocas referencias. Se informo un valor de 383 u$s/t para embarques cercanos. Adoptando este valor FOB de 388 u$s/t para embarques a agosto/septiembre, con un dólar comprador BNA de 9,15 $/u$s, las retenciones de 35% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad teórica de pago de 2120 $/t. Arriba del valor estimado por el Minagri el 13/08 de 1942 $/t.
Los futuros locales (MATBA) y para soja con entrega en Rosario, el disponible mostraron bajas de 8 a 225 u$s/t (233 quincena y 235 mes anterior). El contrato más cercano es agosto y cerró a 225 u$s/t. Para septiembre cerró a 228 u$s/t (232 quincena y 239 mes anterior). Para noviembre a enero-16 hubo bajas de 2% y cerraron entre 228 y 235 u$s/t. Estos precios cayeron diez dólares para dichos meses.
Para el contrato mayo-16, cerró con baja de -2,5 a 216 u$s/t (218,5 quincena y 227,5 mes anterior). Finalmente, el contrato para julio-16 cayó 2 a 219,2 u$s/t (221,4 quincena y 230,5 mes anterior).
Como vemos, bajas en la quincena y en el mes de la soja, más de diez dólares desde pico de mediados de julio.
La rentabilidad de la soja declinó con las mermas de los precios referenciales que volvieron a debilitar los futuros locales. Para el ciclo 2015/16, con rindes de 28 y 38 qq/ha, y el precio de mayo-16 de 217 u$s/t, daría resultados proyectados de 172 y 326 u$s/ha (ver cuadro). Cabe destacar que para Noviembre-15 a enero-16, el precio más alto arroja ciertos premios para dichas ventas.
Las proyecciones del cuadro adjunto son para campo propio y muestran a la soja de 1ª con el resultado relativo más alto. Se puede observar que incluyendo un alquiler de 16 qq/ha y con rinde de 38 qq/ha, cierra negativo, lo que denota un rinde de indiferencia aun mayor.
Según los números de la futura cosecha gruesa, y aun en el caso particular de la soja, la renta se ve comprometida por los costos y los bajos precios referenciales. Este panorama ha sido un reclamo consistente del sector, particularmente agravado, en áreas distantes por los fletes al gran Rosario.
Según la BC de Rosario, los costos de producción de soja 2015/16 crecieron y aun comprometen el resultado para campos propios. Los cálculos requieren rindes promisorios, no inferiores a 35 a 40 qq/ha para no mostrar márgenes negativos.
Los costos y la gestión de la empresa dejan atrás el concepto viejo de "el cultivo fácil de producir". La escalada de malezas resistentes, y la sutileza del uso de agroquímicos necesarios, además de la fertilización, resultan esenciales para lograr el rinde de equilibrio. Por otra parte, la reducción por costos en la tecnología, pone en riesgo el resultado.
Según la Bolsa de a de Cereales de Buenos Aires al 2/07/15, se dio por concluida la cosecha de soja con el 100% del área apta de 19,1 Mha, con pérdidas de 0,9 y una siembra total de 20,0 Mha. Se recolectaron 19,1 Mha entregando un volumen de 60,803 Mt y un rinde promedio nacional de 31,8 qq/ha.
La proyección final se sostuvo en 60,8 Mt para el ciclo actual. Este sería un nuevo récord para la oleaginosa en el país. El rinde promedio nacional fue igualmente otro nuevo récord, al superar 31,8 el registrado en el ciclo 2006/07 de 29,8 qq/ha.
Según el informe WAP del USDA de agosto la producción Argentina de soja para el ciclo 2015/16, fue estimada en 57 Mt (57 mes y 60,8 año 2014), con un área de 20 Mha (20 mes y 19,3 año 2014) y un rinde de 2,85 t/ha (2,85 mes y 3,15 año 2014).
Con este volumen, sería el tercer exportador mundial de poroto con 9,75 Mt, detrás de Brasil 54,5 Mt y EEUU 46,95 Mt. Pero, mantendría su primer lugar como exportador de harina 30.2 Mt y de aceite 5,1 Mt, respectivamente.

• GIRASOL

Durante la última quincena (31/07-14/08/15), las cotizaciones de los aceites vegetales, en la plaza de Rotterdam y en los principales puertos exportadores, mostraron fuertes caídas, que acumularon las mermas netas de -5,3%. Sin embargo, ya cuenta cinco semanas consecutivas en baja en el promedio de los aceites.
Las bajas no se correspondieron con las de los cereales y de la soja, ni la última semana hubo alzas y volatilidad, sino caídas graduales pero reiteradas en torno de 2% en cada semana.
Sin ocupar páginas de los diarios, los precios de los aceites llegaron a ubicarse entre los valores más bajos del año 2015. Si bien hubo un alza en el mes de junio, en julio y lo que va de agosto, declinaron nuevamente los precios. Desde el 24/07, hace tres semanas en todas las jornadas se sostuvieron por debajo de los 700 u$s/t, pero sobre el cierre declinaron por debajo de los 650 u$s/t (medido en valor índice).
Durante la última quincena, los aceites cayeron tanto en Rotterdam como en Malasia salvo el aceite de soja que logro sostenerse, con alzas marginales..
Las bajas fueron lideradas por los aceites de palma tanto en la plaza Europea como en Malasia. En promedio los mismos perdieron 10% a 12%. Le siguió el aceite de canola (-3,2%); luego el aceite de girasol -2,4%. Por su parte, el aceite de soja en Chicago, tuvo una baja de -4,0%.
Según el índice promedio de los aceites vegetales y para la última quincena, se produjeron mermas netas de -5,3%. El indicador cerró a 648,9 u$s/t (684,7 quincena y 725,7 mes anterior).
Según el análisis técnico para dicho índice, la tendencia pasó a bajista y se podría acentuar, dado que los precios quedaron 30 dólares debajo de la media de los últimos 20 días, en torno de 680 u$s/t.
Durante la quincena pero en particular en la última semana, los indicadores bursátiles más importantes cayeron, al compás de la devaluación de la moneda de China.
Este fue un factor de peso en los aceites, con la caída del crudo a niveles más bajos en seis años. El petróleo cayó -11% de 47,1 a 42,3 u$s/barril, el oro gano 1,3% de 1095 a 1113 u$s/onza y declino el Dow Jones -1% de 17531 a 17353 puntos. El euro se afirmo en un 1,7% paso de 1,099 a 1,116 por dólar. Este fue el único factor a favor de las commodities, pero no tuvo efecto para contrarrestar el escenario bajista.

Precio de los principales Aceites en Rotterdam. En dólares por tonelada.

Fuente: Bolsa Cereales de Buenos Aires 14/08/2015. *promedio Posic. Cercanas Aceites en Rotterdam y Chicago en u$s/t. Nota: cotizaciones en dólares para el mes más cercano. El FOB de Palma corresponde a Malasia.

Con respecto a los fundamentos del mercado de los aceites vegetales hubo pocos cambios, según el reporte de agosto-15 del USDA.
La producción de granos oleaginosos para 2015/16 declinó a 529,1 Mt (537,1 año 2014), el empleo creció a 522,8 Mt (515,1 año 2014) y las exportaciones a 144,7 Mt (143,9 año 2014). El balance declino los stocks a 96,1 Mt (102,2 mes y 94,2 año 2014) .
Para los principales aceites vegetales y para el nuevo ciclo 2015/16, el USDA proyecto un récord de la producción mundial a 181,4 Mt (175,9 año 2014), las exportaciones serian de 74,7 (72,7 año 2014) y el uso total creció a 178,8 Mt (171,8 año 2014). El balance cerraría con un stock final de 17,4 Mt (15,6 mes y 18,6 año 2014). La relación stock/uso seria de 9,7% (10,8% año 2014).
Para el girasol en grano, se prevé para 2015/16 una producción de 39,4 Mt (175,9 año 2014), una molienda de 40,2 (40,2 año 2014) y la exportación de 1,55 Mt (1,83 año 2014). El balance mundial cerraría con un stock final de 1,48 Mt (2,42 año 2014). La relación stock/molienda quedaría en 3,7% (6,0% año anterior).
Para el mercado de aceite de girasol mundial 2015/16, la producción alcanzaría a 15,2 Mt (15,2 año 2014), las exportaciones de 7 Mt (7,1 año 2014), y el uso total a 14,7 Mt (14,6 año 2014),. El balance anual cerraría con un stock final de 0,97 Mt (1,43 año 2014). La relación stock/uso seria rebajada a 6,6% (9,8% año 2014).
Como vemos, los datos del USDA de julio-15 corroboraron las previsiones de un mercado más ajustado para el grano y el aceite de girasol.
Según Oil World, la Argentina, no recuperaría el área de siembra de girasol para el ciclo 2015/16. Las estimaciones rondan 1,4 Mha, pero podría declinar aún más.
El escenario electoral interno y las futuras políticas agrícolas que podrían ser proactivas brindaron cierto optimismo para el medio agropecuario. Sin embargo, luego de una buena cosecha gracias s los buenos rindes las prospectivas son poco favorables para ampliar la siembra en el nuevo ciclo.
En el plano mundial se proyecto una cosecha mundial de girasol 2015/16 estabilizada en torno de 40 Mt, similar al nivel previsto de la molienda, con exportaciones en baja y un remanentes también en baja de 1,48 Mt contra (2,42 año 2014).
Esto daría un tono alcista a los precios del aceite de girasol, pero no es suficiente para elevar los precios de los restantes aceites, cuyo comportamiento, sigue evidenciado por precios que no logran recuperarse.
Se puede concluir que los precios de los aceites vegetales continúan debilitados, se tocaron nuevos pisos en 2015 tan bajos como los de 2010. La recuperación sigue demorada, y no se prevé un cambio sustantivo en el uso como biodiesel.
El escenario de precios referenciales sigue ligado por el precio del petróleo. En este caso, las bajas del crudo generaron un impacto bajista fuerte al margen del episodio climático en los EEUU. Las bajas del mercado aceitero no encuentran piso.
Este mercado tiene una flexibilidad limitada en reducción de la oferta ante los bajos precios, dada la enorme producción de aceite de palma cuyas cosechas exceden el ciclo anual.

Mercado local

Durante la última quincena las pautas externas del mercado de los aceites fueron bajistas. Sin noticias de gran impacto, los precios tienden a sostenerse aletargados.
En el mercado local no hay urgencias por la demanda por la mercadería, lo que se tradujo en una oferta que se ubicó en los niveles de las últimas jornadas. Se observo precios de las últimas jornadas, de 1660 $/t con descarga en Necochea y 1700 en Bahía Blanca. Las fábricas en la zona de Cañuelas ofertaron 1875 $/t. En la zona de Rosario se oferto 1850 $/t con descarga.
El valor de la exportación del aceite de girasol (FOB) en puertos argentinos un mix puntas compradora y vendedora bajo a 765 u$s/t.
El FAS teórico oficial para el girasol, fue estimado por el Minagri el 13/08 en 2079 $/t y para el aceite de girasol crudo de 4992 $/t.
En los mercados de futuros locales (MATBA), el girasol no mostro cambios y disponible cerró a 201 u$s/t (200 quincena y 205 mes anterior), sin nuevos contratos futuros.
Con el precio del girasol de referencia de 201 u$s/t, y para rendimientos de 18 y 25 qq/ha, la rentabilidad del cultivo se estimó con márgenes brutos de 43 y 154 u$s/ha (ver Cuadro).
Según la Bolsa de Comercio de Rosario, la molienda de girasol viene declinando desde 1999 y, la producción de harina, aceite y expeller de girasol registra un continuo retroceso. La producción nacional de aceite de girasol en 2014 fue la más baja en 17 años y alcanzo a 0,932 Mt.
La pérdida de importancia de la actividad agroindustrial responde a una serie de factores internos y externos, pero en la última campaña, pesaron los mayores costos y los menores precios.
Según la Bolsa de Cereales al 16/04/15 se dio por concluida la cosecha del ciclo 2014/15 a un 100% de una superficie apta de 1,238 Mha, contabilizando 62,1 mil hectáreas perdidas y una siembra total de 1,3 Mha. Se cosecharon 1,238 Mha, arrojando un volumen total de 2,751 Mt, y un rinde promedio de 22,2 qq/ha.
La producción nacional del ciclo 2014/15 fue un 19% superior al ciclo anterior (2013/14 de 2.3 Mt). Por su parte el rinde promedio de 22,2 qq/ha, fue destacado y el más alto de las últimas 10 campañas.
Según la BCBA al 13/08/15 avanzo la siembra de girasol 2015/16 en la región del NEA y en el Centro-Norte de Santa Fe. El avance nacional fue de 6,4% (retraso de -0,9%), sobre una superficie proyectada de 1,45 millones de hectáreas. De lograrse seria un incremento interanual del 11,5% (Siembra 2014/15 de 1,3 Mha).
El último informe WAP del USA de agosto-15, se proyecto la cosecha Argentina de girasol 2015/16 en 2,6 Mt (2,6 mes y 2,96 año 2014) el área sería de 1,4 Mha (1,4 mes y 1,48 año 2014) y un rinde de 1,86 t/ha (1,86 mes y 2,0 año 2014).

Avances siembra y cosecha Argentina

Fuente: Elaborado a partir de Bolsa Cereales (13/08/2015) *proyectado

Márgenes brutos de los cultivos. Zona Norte Bs. As. En u$s/ha

Nota: Precios sin IVA, Flete corto 20 Km, Largo 200 Km. Fuente: INTA EEA Pergamino. Los costos cambiaron con el dólar oficial con bajas en labores y alzas en algunos insumos.