Informe Quincenal Mercado de Granos del INTA Pergamino

Informe Quincenal Mercado de Granos
01 de Septiembre de 2014

• Sobre Perspectivas Agrícolas 2013/2014

El grupo de economía de INTA Pergamino, ofrece a los organizadores de reuniones las conferencias sobre Perspectivas Agrícolas de la Cosecha 2014/15. Las mismas brindan un panorama actual del mercado de granos, aspectos económicos y estrategias comerciales. Presentación en Power Point con modernos sistemas audio visuales. También se brinda asesoramiento capacitación sobre estrategias comerciales más aconsejables para el productor rural

• RESUMEN

Durante la última quincena, en la Bolsa de Chicago (EEUU), siguieron estable los precios de los cereales y se produjeron nuevas bajas de la soja.

El balance fundamental sigue presionado por la futura y enorme cosecha de dicho país. En dos a tres semanas, se iniciarían cosechas de lotes de maíz de sur. Si se confirman los rindes proyectados, ambas cosechas de maíz y de soja, superarían a las del año anterior.

Para el caso particular de la soja, el volumen productivo seria el mayor de la historia agrícola de ese país y cambiaria, el menos por este año, la creciente hegemonía de Sudamérica.

Sin perder de vista el contrato noviembre (de la cosecha), cerca de los 380 u$s/t y el maíz en torno de los 140 u$s/t, fueron los niveles más bajo de los últimos cuatro años. En el caso del trigo, problemas de calidad del cereal europeo genero leves recuperaciones.

Cabe destacar que el trigo y el maíz encontraron pisos de precios, sin lograr leves rebotes, pese a las nuevas y activas compras.

La firmeza del dólar, en el escenario bursátil global, restó competitividad a las commodities y dio un contexto poco auspicioso para los granos.

Por su parte, los precios de los aceites vegetales, continuaron con sus caídas de precios, con mermas de que llevaron al índice promedio, a los valores más bajos del año (745 u$s/t).

En el mercado financiero, los indicadores de las plazas referenciales de los EEUU, fueron mixtos. Con pocas variaciones; y entre los indicadores lideres, solo se destacaron las alzas del Dow Jones.

El petróleo WTI de Texas Europa quedo similar pasando de 95,3 a 95,9 u$s/barril. Similar ocurrió con el Brent en Europa. El dólar se apreció en forma importante, pasando de 1,34 a 1,314 u$s/euro. El precio del oro declinó desde a 1305 a 1287 u$s/onza. Por su parte, el Dow Jones aumento 2,7% pasando de de 16631 a 17085 puntos.

El mercado financiero no tuvo noticias importantes y hubo un enfriamiento de los conflictos en Gaza, y en Ucrania e Irak. Sin alzas de riesgo en el crudo, hubo pocos compradores, que no lograron sostener a los pisos anteriores. El único ganador parece ser el dólar, que se fue fortaleciendo y tras las noticias de la salud de la economía norteamericana, puede subir de nuevo “las tasas de interés”. Esto favorece el alza de la divisa y declina las apuestas a las commodities.

La economía de los EEUU se informo con más fuerza de lo que se había estimado, pero impulsado por la demanda doméstica y menos por las empresas. El cuadro general saludable de la economía, no alcanzaría para que la Reserva Federal comience a subir las tasas de interés. Esto fortalece al dólar pero se estima que la tasa continuará debajo de la meta, de 2% anual.

Como dato alentador, sobre la demanda internacional comenzamos a ver compras importantes aprovechando los bajos precios. No obstante, faltan meses de operaciones para saber si la demanda condice con el volumen de oferta.

En el plano local, las preocupaciones del sector rural, sobre la rentabilidad de las cosechas actuales y futuras, continuaron agravadas por las bajas de la soja. Por causa de los bajos precios internacionales, los precios domésticos cayeron y los rindes de indiferencia de los cultivos, en los campos alquilados y aun propios, requieren de rendimientos mayores a los últimos cinco a seis años.

Para la perspectiva de la cosecha gruesa, la Bolsa de Comercio de Rosario y la Bolsa de Cereales de Buenos Aires estimaron una futura caída de área de maíz, que podría ser mayor a lo esperado. Por otro lado, hubo daños por los excesos de lluvia, en el trigo del sudeste de Buenos aires.

En el contexto comercial, los precios en el plano local ya cayeron y pasaron buenas oportunidades de fijarlos. Es importante aguardar los meses a futuros y esperar nuevas oportunidades de ventas. Para ello, es necesaria una reversión del mercado.

• TRIGO

Durante la última quincena (15-29/08/14), las cotizaciones del cereal en Chicago y para el contrato más cercano septiembre-2014, mostraron una estabilidad que se prolonga por cinco semanas consecutivas. Para la plaza de Kansas, los precios fueron igualmente estables, y con similar comportamiento. Los rangos de variación más frecuente en Chicago se situaron en torno de los 200 u$s/t ± 2 dólares y en Kansas de 230 ± 2 dólares. Sin embargo, estos rangos de precios fueron los más bajos desde 2010.
Los precios del trigo en dichas plazas, bajaron todo el año 2013 y su tendencia fue bajista hasta fines de enero-14, cuando le tocaron mínimos en ambas plazas. Luego hubo recuperaciones, pero desde en pico máximo alcanzado a inicios de mayo, y hasta fines de julio, llevaron los precios del cereal a 192 en Chicago y a 225 u$s/t, en Kansas. Como fue señalado, durante el mes de agosto, que ya finalizó se han logrado sostener.
Para Chicago y para el contrato septiembre-14, la merma fue marginal en la última quincena cerrando a 202,2 u$s/t (202,6 quincena y 196,3 mes anterior). Para Kansas, hubo un alza de 2 al cerrar a 230,1 u$s/t (227,7 quincena y 232,5 mes anterior).
Según el análisis técnico, y para el contrato de cosecha más cercano, la tendencia fue lateral. La misma puede continuar dado que los cierres quedaron cercanos a la media de los 20 días en torno de 200 y 230 u$s/t para Chicago y Kansas, respectivamente.
Este mismo análisis pero para el mes de diciembre, superó la media móvil de 50 ruedas por primera vez en tres meses. Esto dio señales de una recuperación y se espera que pueda iniciar un alza
El mercado de trigo tiene renovados argumentos alcistas por el conflicto de Rusia con Ucrania. Pero, contrariamente a lo pronosticado, nunca generó problemas, en el suministro del trigo el más barato del mundo.
Otro argumento del alza, fueron las cosechas del cereal de invierno en Europa bajo condiciones de excesiva humedad. Esto habría generado problemas serios de calidad. Se reportaron necesidades de importación Francia y del Reino Unidos de trigos de calidad para corte.
Un factor alcista fueron las compras de oportunidad, realizadas para recomponer stocks, con el atractivo de las actuales bajas cotizaciones.
Con respecto a las exportaciones semanales de trigo norteamericanas, fueron consideradas neutras para las expectativas de los precios. Para la semana concluida el 21/08/14, no se informaron ventas del ciclo 2013/14. Para el ciclo 2014/15, se exportaron 403,6 mil toneladas (209,2 semana anterior), dentro del rango esperado (300-500).
Con respecto al trigo norteamericanos, según el reporte del NASS del USDA del 24/08/14, el trigo de primavera está cosechado 27% (17% semana, 39% año anterior y 49% del promedio). El trigo de primavera fue calificado entre bueno a excelente en un 66% (68% semana anterior y 67% año anterior).
Según el informe del USDA de agosto-2014, la producción EEUU de trigo 2014/15 se proyectó en 55,2 Mt (57,9 año 2013). Se bajo las exportaciones a 25,2 M t (32,0 año 2013), el uso total a 32,4 Mt (34,0 año 2013) y el saldo final fue aumentado a 18,1 Mt (16,1 año 2013). La relación stock/uso seria de 55,7% (47,2% año 2013).
Para el nivel mundial y para 2014/15, el USDA estimo una producción mayor al año anterior de 716,1 Mt (714,1 año 2013). Se bajo las exportaciones a 151,7 (161,4 año 2013) y se aumento el uso total a 706,8 Mt (706 año 2013). El balance cerraia con un incremento de los stocks a 193 Mt (183,7 año 2013). La relación stock/uso sería de 27,3% (26,0% año 2013).
En resumen, para el ciclo 2014/15 se pronostico una mayor producción y uso total. Con una oferta más holgada, y fuerte incremento de los stocks, constituye un fundamento bajista para las cotizaciones. La pregunta del millón es si los precios ya tocaron su fondo o habrá bajas adicionales.

Mercado local

Durante la última quincena, en las principales plazas locales, el mercado el trigo continúo en baja a tono con la referencia del mercado internacional.
Los molinos por un trigo gluten de 24% pagaron 1350 $/t en Mar del Plata; por similar gluten se pagaron 1700 $/t en Navarro y 1600 $/t en Chacabuco. Para cereal 28% de gluten se pagaron 1600 en Cabred y 1650 en La Plata.
Por su parte, la exportación por trigos Cámara con descarga inmediata en Bahía Blanca, se pago 1450 $/t, y en Necochea 1200 $/t.
La BCBA informo que los molinos pagaron entre 1350 y 1700 $/t, según calidad, procedencia y forma de pago.
Para el cereal de la próxima cosecha, la exportación ofreció 170 en Bahía Blanca y 165 u$s/t en la zona de Rosario.
Durante la última quincena, en el mercado de futuro local (MATBA) el precio del cereal disponible declinó 8 a 167 u$s/t (185 quincena y 187,5 mes anterior). El contrato más cercano septiembre culmino a 167 u$s/t. Para a noviembre a diciembre hubo bajas de 2% a 3 cerrando entre 170 a 180 u$s/t Para enero-15, de la nueva cosecha, cayó 2,1% cerrando a 177 u$s/t (180,8 quincena y 175,5 mes anterior). Los contrato para marzo y julio-15 también declinaron, en el orden de 1,5%, ubicándose entre 188 y 200 u$s/t.
Como vemos, las bajas fueron mayores para el trigo cercano y se extendieron para la nueva cosecha.
Los precios FOB del trigo en el Golfo de México mostraron bajas de 0,2% para trigo procedente de Chicago y de -1,7% para el trigo de Kansas. Para Chicago cerró a 249,9 u$s/t (250,3 quincena y 244,1 mes anterior). Para el trigo de origen Kansas, cayó a 281,6 u$s/t (286,5 quincena y 291,3 mes anterior).
En el mercado de exportación Puertos Argentinos, los precios FOB orientativos para diciembre cayó 5% a 265 u$s/t (280 quincena y 285 mes anterior). A partir de dicho valor, con retenciones del 23% y el dólar comprador Banco Nación a 8,3 $/u$s y los gastos habituales daría un FAS teórico de 1590 $/t, abajo del FAS teórico informado por el Minagri al 28/08 de 1781 $/t.
La rentabilidad proyectada para la cosecha futuros usando los rindes previstos y el precio de enero-15 de 177 u$s/t, darían márgenes brutos esperados de 114 y 240 u$s/ha (Ver cuadro).
Se informo como culminada la siembra triguera del ciclo 2014/15, sin novedades que hagan prever un cambio en las expectativas comerciales del cereal. Sumado a los bajos precios internacionales, conforman un panorama poco optimista para la economía del cereal.
Con respecto a las estimaciones de la nueva cosecha, el Minagri informó que la siembra en 4,52 Mha. El dato oficial quedó próximo a de la Bolsa de Comercio de Rosario que la estimo en 4,4 Mha. Ambas están prácticamente concluidas
Para la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, al 28/08/14 estimo como finalizada la siembra de trigo 2014/15 con el 100%. El área estimada quedo en 4,1 Mha (4,2 y 4,3 anteriores estimaciones). La siembra final sería un 13,2% superior a la del ciclo precedente, que fue de 3,62 Mha.
Durante la semana pasada, se registraron abundantes lluvias en el centro y sur de la región bonaerense. En sectores de Lobería, Balcarce, Miramar y Mar del Plata; hubo un gran caudal de agua. La gran acumulación en poco tiempo, provocó anegamientos en gran parte del Centro y Sur de Buenos Aires. Las localidades más afectadas fueron Azul, Olavarría; sudoeste en Cnel. Pringles y Cnel. Dorrego y en el Sudeste, Necochea y Miramar.
Resulta importante dado que el Centro y Sudeste de Buenos Aires aportan el 18% de la superficie cultivada de trigo. En consecuencia, puede haber pérdida potencial de lotes y rindes, en ambas regiones. Pese a ello, habrá que esperar a que se recuperen el piso y los caminos.
Los lotes de mayor riesgo son los sembrados en fechas tempranas, y los de etapas de siembra a emergencia. Por otra parte, las prácticas de re fertilización se han visto interrumpidas por las precipitaciones.
También hubo lluvias en el Sudoeste de Buenos Aires y Sur de La Pampa, con volúmenes 60 a 100 mm. Simultáneamente, hubo lluvias en el Oeste de Buenos Aires y Norte de La Pampa, también en sectores del Núcleo Sur. En estos casos, las lluvias fueron moderadas, sin un impacto negativo sobre el cultivo.
Sobre la franja central de la región agrícola (Centro-Norte y Sur de Córdoba, Centro-Norte de Santa Fe, Núcleo Norte y Sur, y Centro-Este de Entre Ríos), el cultivo esta en condición buena a muy buena en etapas de macollaje y lotes puntuales en encañazón.
En todo el centro-este del área agrícola, se realizaron tareas de re fertilización
En Córdoba, no se estarían realizando dichas labores, sobre todo en lotes cuya oferta hídrica comienza a ser escasa.
Finalmente, para el norte del país, la humedad comienza a ser escasa. En el NOA y NEA, se encuentra iniciando encañazón, con algunos lotes próximos a espigar. La falta de humedad en etapas críticas, genera una pérdida potencial del rendimiento a cosecha.
Según la fuente, las lluvias y la excesiva humedad, mas las demoras en completar las siembras estimo que quedarán lotes sin plantar en el Sudoeste y Sudeste de Buenos Aires. También en la Cuenca del Salado. Con este escenario, la campaña 2014/15 sería de 4,1 Mha.
Finalmente, el mayor recorte seria en el Sudeste de Buenos Aires, donde en lugar de un potencial incremento, habría una leve caída del área.
Según el informe WAP del USDA de agosto-2014, la producción Argentina de trigo para el ciclo 2014/15 se proyectó en 12,5 Mt (12,5 mes y 10,5 año 2014), producto de un área de 4,2 Mha (4,2 mes y 3,5 año 2014), y un rinde de 2,98 ton/ha (2,98 mes 3 año 2014). La exportación sería de 6,5 Mt (2 año 2014).

• MAÍZ

Durante la última quincena (15-29/08/14), las cotizaciones del cereal en Chicago, siguieron dominados por la debilidad de los precios, pero se mostro una estabilidad que se extiende desde fines de julio al cierre del fin de agosto. Los precios incluyendo el contrato de septiembre, quedaron dentro de un piso y un techo de los 140 a los 144 u$s/t.
Durante el transcurso del año 2014, el maíz declinó por debajo de los 170 u$s/t, a fines de enero-14. Se recupero en mayo hasta los 200 u$s/t. Sin embargo, desde entonces y hasta la primer semana de agosto, cayó al valor más bajo del año de 138 u$s/t. en el resto del mes de agosto, el valor busco un equilibrio en torno de 140 a 142 u$s/t.
La variación neta del precio del cereal en la quincena y para el contrato septiembre-14, fue una merma de 3 al cerrar a 141,3 u$s/t (144 quincena y 138,7 mes anterior). Para el contrato diciembre-14, el precio cerró a 143,6 u$s/t (148,4 quincena y 151,5 mes anterior). Para marzo-15 de la cosecha Argentina el precio cerró a 148,7 u$s/t (153,6 quincena y 155,8 mes anterior).
Según el análisis técnico y para el contrato más cercano (septiembre-14), la tendencia siguió como lateral y podría continuar en esa condición. Esto dado que los cierres quedaron coincidentes con la media de los últimos 20 días, en torno de los 140 u$s/t. Los precios del maíz siguen mostrando resistencia en el piso anterior, pero sin fuerzas para lograr subas.
La suba de trigo le sustento al maíz, sin embargo las noticias de mayor cantidad de trigo forrajero en Europa puede generar menor importación de maíz. La generalización de la cosecha en los EEUU de aquí a tres semanas, puede presionar a precios a nuevas bajas en Chicago. Los conflictos en la zona portuaria de Ucrania pueden demorar sus embarques. Por su parte, los fondos especulativos habrían balanceado su cartera tras las recientes bajas. El mercado dio señales de haberse estabilizado. Como vemos, son varios y los factores para un mercado que se esfuerza por generar pisos.
Las exportaciones semanales desde EEUU se concentraron en la nueva cosecha, pero estuvieorn dentro de lo esperado. No obstante, los indicadores de una reacción de la demanda, aún son prematuros.
Con respecto a la evolución del cultivo el USDA al 24/08/14 mostraron que esta en formación de granos el 83% (70% semana; 67% año anterior, y del 78% promedio). Esta además formando hendidura 35% del área (22% semana; 21% año anterior, y del 43% promedio). Finalmente, el estado de los cultivos, se relevó como bueno/excelente en el 73% (72% semana anterior, 59% año 2013). El dato siguió acorde a lo previsto por el mercado.
Según la información oficial USDA de agosto-14, la producción de EEUU de maíz ciclo 2014/15 sería de 356,4 Mt (352,1 mes y 353,7 año 2013). El área a cosechar de 33,9 Mha (35,5 año 2013) y un rinde proyectado de 10,51 ton/ha (10,38 mes y 9,97 año 2013). Esta cifra superaría al año anterior, con un nuevo récord.
Las exportaciones fueron estimadas en 43,8 Mt (48,7 año 2013), y el uso total de 297,5 Mt (296,7 año 2013). El saldo final seria de 45,9 Mt (45,8 mes y 30,0 año 2013). La relación stock/uso pasaría a 15,4% (10,1% año 2013).
Este balance fue impactante para el mercado por la producción récord y los rindes excepcionales. Se prevé una recomposición de las existencias y una situación holgada para dicho país.
Para el nivel mundial y para 2014/15, el reporte del USDA de agosto, corrigió la producción a 985,4 Mt (984,4 año 2013), las exportaciones a 117,1 Mt (122,7 año 2013) y aumento el uso total a 968,7 Mt (951,4 año 2013) arrojando el balance con un stock de 187,8 Mt (171,1 año 2013). La relación stock/uso mundial sería de 19,4% (18,0 año 2013).
Sin duda el factor determinante fue el mayor rinde de los EEUU (10,5 t/ha) que corrigió el mundial a 5,57 t/ha, generando una producción mundial similar al año anterior.
Del lado de la demanda, el consumo fue estimado en alza con un gran dinamismo en este mercado. No obstante, para el corto plazo, el escenario bajista domino en el mercado.
Según las exportaciones del cereal desde los EEUU, y para la semana concluida el 21/08/14 resultaron neutrales para los precios. Se informaron cancelaciones del ciclo 2013/14 por 32,7 mil toneladas (99,9 semana anterior) para un rango esperado (-100-200) mil toneladas. Para el ciclo 2014/15, se reportaron ventas de 695,6 mil toneladas (719,3 semana anterior) dentro del rango esperado (450-750) mil toneladas.
Se puede concluir que la oferta de maíz del nuevo ciclo 2014/15 sigue confirmándose, con alzas productivas de los EEUU, y de los stocks de maíz por arriba de lo esperado.
Los fundamentos claramente excedentarios presionan fuertemente el mercado, cuyos precios cayeron y parecen haberse estabilizado. Los rebotes por ahora no se produjeron. Sin embargo, la demanda y en especial de la exportación, podría detonar un nuevas compras. que se acelerarían sobre la salida de la cosecha. En el corto plazo, los bajos valores pueden continuar, ante la falta de novedades.

Mercado local

Durante la última quincena, la tendencia a la baja de los precios siguió lenta pero acorde a la referencia internacional. Sin embargo, como en el caso externo, los precios cedieron del piso anterior y ofrecieron por el disponible cierta a estabilidad en torno de los 980 $/t. Se informo que los exportadores pagaron dicho precios en San Martín y en Necochea
La Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) informó que los consumos pagaron 1000 $/t por en Baradero y 930 en Chacabuco por maíz seco, 860 hasta 18% de humedad, y 830 hasta 21%. Con entrega y pago en octubre, se conocieron 110, 102 y 98 u$s/t, y para noviembre 111 a 99 u$s/t.
Para negocios a entrega y pago en octubre propusieron 1000 $/t en la zona de Rosario. para entrega en Bahía Blanca y en Necochea se propuso 127 u$s/t.
Con respecto al sorgo, se conoció una oferta de la exportación a 900 $/t. Por entrega en julio/agosto se oferto 100 u$s/t.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires los consumos pagaron en promedio 1000 $/t (1040 quincena y 1100 mes anterior).
Durante la última quincena, el precio del maíz del contrato más cercano en el Golfo de México, mostró un bajas de 3,3% cerrando a 190,5 u$s/t (197,1 quincena y 195,9 mes anterior).
En los puertos Argentinos, el precio del cereal y para mes más cercano, mostró fuertes bajas de 8 y cerró a 175,7 u$s/t (183,4 quincena y 189,9 mes anterior).
Adoptando el precio FOB de referencia de 180 u$s/t para embarques a cosecha en los puertos locales, con un dólar comprador de 8,3 $/u$s, las retenciones de 20% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad de pago de 1095 $/t, cercano al FAS teórico publicado por el Minagri de 1091 $/t.
Durante la última quincena, en el mercado de futuro local (MATBA), el precio del cereal disponible cayo 8 cerrando a 118,1 u$s/t (125,5 quincena y 133,5 mes anterior). El contrato más cercano septiembre cerro a 118,1 u$s/t (125,5 quincena y 136,5 mes anterior). Para octubre a diciembre, cerraron con bajas de 5%, entre 120 y 125 u$s/t. Para abril-15, se negociaron contratos a futuro con bajas de 5 cerrando a 133 u$s/t (138,5 quincena y 140,5 mes anterior).
Como vemos, los precios del maíz declinaron para fuerte para el disponible, para los meses de entre zafras y también para la nueva cosecha. Esto fue a tono con la baja referencial de Chicago
La rentabilidad del cultivo para la cosecha actual y futura se ha visto reducida. Considerando las posiciones cercanas están pagando 120 u$s/t, pero alineado al precio del contrato abril-15 de 134 u$s/t. Tomando este valor y para los rendimientos de 75 y 95 qq/ha se proyectó márgenes brutos entre 213 y 383 u$s/ha. (Ver Cuadro).
Las proyecciones a cosecha reflejan el deterioro en los precios, y se requieren rindes cada vez más altos para evitar quebrantos. Esta situación se mantiene o se ha agravado con las recientes bajas referenciales a mes de cosecha.
Según estos argumentos, el GEA de la BCR, informo que la superficie para maíz en 2014/15 podría caer más de un 20%. Además, se señalo que para reducir costos el nivel de la tecnología podría sería menor.
Con este panorama, es probable la superficie de maíz en el país no aumente, porque los números no cierran, especialmente en campo arrendado. Para los planteos en campos propios también se presenta esta intención.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires al 28/08/14, se avanzó la cosecha de maíz 2013/14 al 98,1% de las 3,373 Mha aptas, descontándose pérdidas de 197 mil hectáreas y un área total plantada de 3,57 Mha. El retraso interanual se redujo (-1,9%). Se trillaron 3,308 Mha, que aportaron un volumen de 24,998 Mt y un rinde promedio de 75,6 qq/ha.
El buen clima en la franja central del país permitió avanzar la recolección, dando por finalizada en muchas regiones. Similar ocurrió al norte del territorio nacional y contrario ocurrió en el centro y sur de Buenos Aires. La tormenta registrada demoro nuevamente la cosecha.
En la zona Núcleo Norte y el Centro-Este de Entre Ríos están concluida la cosecha con rindes cercanas a los promedios históricos. Para la zona Núcleo Sur próxima a concluir resta colectar en Venado Tuerto, Colón, Vedia y Capitán Sarmiento.
Como en Núcleo Norte y Entre Ríos, hubo fuerte merma de los rendimientos potenciales en los lotes sembrados en fechas tempranas.
La provincia de Córdoba, al igual que el Norte de La Pampa-Oeste de Buenos Aires, está próxima a finalizar.
Para el centro y sudeste de Buenos Aires están muy afectadas por abundantes lluvias y el gran caudal de agua no permite transitar. La trilla se retrasaría más de lo previsto.
Frente a este escenario se mantuvo la proyección de la producción en 25 Mt. Este volumen sería un -7,4 % inferior al ciclo previo (2012/13 con 27 Mt).
Cabe mencionar que avanzaron la implantación de maíz 2014/15. En el Centro-Norte santafesino y el Centro-Este de Entre Ríos la siembra de los primeros lotes por productores con planteos mixtos (ganadería y agricultura).
Con respecto al sorgo granífero se ha cosechado el 100% de la superficie apta de 0,95 Mha, contabilizando pérdidas de 114 mil ha y una siembra total de 1,080 Mha. Se logro un rendimiento promedio de 44,5 qq/Ha y un volumen final de 4,3 Mt.
De acuerdo al USDA y al informe WAP de agosto -2014, la producción Argentina de maíz para 2014/15 se proyectó en 26 Mt (26 mes y 24 año 2014), el área sería de 3,65 Mha (3,65 mes y 3,4 año 2014) y un rinde de 7,12 t/ha (7,12 mes y 7,06 año 2014).
Con las proyecciones productivas de agosto-14, el ranking exportador mundial para 2014/15, seria liderado por los EEUU con 43,8 Mt, seguido de Brasil (20 Mt), y Ucrania y la Argentina igualados con 16 Mt.

• SOJA

Durante la última quincena (15-29/08/14), las cotizaciones de la soja en Chicago y para el contrato más cercano septiembre-14, mostraron bajas de apenas 08%. En realidad el mercado muy volátil para la posición de la vieja cosecha, gano un 5,8% en la primera semana al cerrar a 428,4, para caer en la ultima 6,6% a 400,3 u$s/t. El rango de variación de la oleaginosa tuvo extremos de 428,4 a 395,2 u$s/t.
Durante el año en curso, el precio de la soja toco un piso a fines de enero (460) y hasta fines de mayo la soja se recuperó con jornadas arriba de los 550 u$s/t. En el transcurso de julio a agosto, bajo hasta el actual 400,3 u$s/t. Desde los máximos del año, la soja declino casi 160 dólares. En las últimas jornadas; se colocó varias jornadas, debajo de de los 400 u$s/t.
La variación neta de la última quincena, fue una baja de 5 al cerrar a 400,3 u$s/t (405,1 quincena y 446,4 mes anterior). Para el contrato noviembre, mes de la cosecha norteamericana, que marca la verdadera tendencia, bajó 10 a 376,4 u$s/t (388,9 quincena y 386,5 mes anterior).
Como vemos, el precio de la soja declinó, pero además converge hacia el mes de la plena cosecha norteamericana, a un precio mas bajo.
Por su parte, la harina de soja en la quincena observó un comportamiento alcista. Para el contrato septiembre-14, aumento 56 cerrando a 484,5 u$s/t (428,0 quincena y 414,1 mes anterior). En cuanto al aceite de soja, mostro bajas de 18 y cerró a 706,5 u$s/t (724,8 quincena y 781,8 mes anterior).
Según el análisis técnico, para el poroto soja y para la posición más cercana (septiembre-14), la tendencia persistió como bajista, y se debería profundizar. Dado que los valores del cierre quedaron más de 35 dólares debajo de la media de los últimos 20 días, en torno de los 435 u$s/t. Considerando el contrato de noviembre, se estimó un piso en los 1000 puntos (367 u$s/t), que pese a la presión bajista, podría resistir. Precisamente, el contrato noviembre, quebró la barrera de los 380 u$s/t, ubicándose varias jornadas por debajo de dicho valor.
Los bajos precios en la soja, genera una gran preocupación no solo para los agricultores sudamericanos, sino también para los farmers norteamericanos.
Los precios se tonificaron en la ultima semana, con las exportaciones semanales, pero hubo cancelaciones sobre la cosecha vieja y los registros sobre la nueva temporada 2014/15, superaron las expectativas. Todo esto, hace más volátil al contrato cercano, en un marco de un fortalecimiento del dólar, sobre el resto de las monedas (ver resumen).
Con respecto a los subproductos, la harina se vio impulsada por la firmeza del mercado norteamericano, pero los contratos de aceites, cayeron a mínimos en los últimos cinco años.
Sobre la evolución de la futura soja de soja, quedo en torno de lo previsto. Según los datos del NASS del USDA al 24/08/14 el cultivo de soja en los EEUU está formando chauchas en un 90% (57% semana, 83% semana, 82% año anterior y 89% promedio de 4 años). Acerca del estado de cultivo, el organismo relevó como bueno/excelente a un 70% (71% semana, 58% año 2013 y 64% del promedio).
Según el reporte de oferta y demanda de agosto-2014, la producción de EEUU para el ciclo 2014/15 se proyectó en un nuevo récord de 103,8 Mt (103,4 mes y 89,5 año 2013), las exportaciones de 45,6 Mt (44,6 año 2013) y el uso total de 50,8 (47,1 año 2013). El stock final fue aumentado a 11,7 Mt (11,3 mes y 3,8 año 2013). La relación stock/uso seria de 23,1% (8,1% año 2013). La más alta desde 2006/07.
Para el nivel mundial, el mismo reporte USDA proyecto un nuevo récord de la producción mundial a 303,7 Mt (283,9 año 2013. ), Las exportaciones se aumentaron a 113,3 Mt (112,7 año 2013) y el uso total a 283,4 Mt (269,8 año 2013). Cerraría, con un stock final incrementado a 85,6 Mt (67,1 año 2013). La relación stock/uso sería de 30,2% (24,9% año 2013).
El cambio del mercado agrícola en 2014/15 por causa de los EEUU, sería el más fuerte en los últimos años. El área con soja creció y la del maíz se redujo. Sin embargo, ambos esperan lograr récords absolutos productivos para el ciclo actual. Un escenario no previsto, hace varios años.
Con respecto a las exportaciones semanales norteamericanas de poroto soja, fueron alcistas para los precios. Para la semana concluida el 21/08/2014 se informó recortes de poroto soja ciclo 2013/14 de 62,8 mil toneladas (-89,6 semana anterior), dentro del rango esperado por el mercado (-150-0) mil toneladas. Para el nuevo ciclo 2014/15, se vendieron 1290,8 mil toneladas (1420,6 semana anterior) arriba del rango esperado (750-1100) mil toneladas.
Las exportaciones de harina de soja de los EEUU para el ciclo 2013/14, fueron bajistas de 1,1 mil toneladas (99,8 semana anterior), para un rango esperado (25 – 100) mil toneladas. Las exportaciones del ciclo 2014/15 fueron de 76,1 mil toneladas (78,6 semana anterior), dentro del rango esperado de (100-200).
Las exportaciones de aceite de soja de los EEUU para el ciclo 2013/14, fueron cancelaciones de 11,3 mil toneladas (15,7 semana anterior), dentro del rango esperado de (0 – 20) mil toneladas. Para el ciclo 2014/15, se exportaron cero toneladas (5 semana anterior), dentro del rango esperado de (0 – 20) mil toneladas.
Sin duda la caída de los precios alentó los compradores, en especial sobre la nueva cosecha, donde sorprendieron los niveles de poroto negociados.
El ciclo 2014/15 con la cosecha de los EEUU modificaría el panorama sojero mundial. Este país pasaría de la escasez a la holgura, habría récords de las exportaciones, cortando los ciclos sucesivos de preeminencia de Sudamérica, en la oferta de soja mundial.
Por su parte, en la campaña actual 2013/14, la salida de la cosecha de soja en Sudamérica se ha visto demorada. Hubo razones climáticas y problemas de infraestructura comercial. En el caso de la Argentina, la demora en las ventas por parte de los productores, ha sido el rasgo dominante, por la incertidumbre económica y comercial que vive el país.
Un escenario preocupante, sería que esta oferta se sumara a la entrada de la soja norteamericana. Si esto ocurriera, la posibilidad de nuevas bajas en el precio global, no pueden descartarse.
Según la teoría del mercado libre, los precios bajos incentivan a la demanda. El efecto contrario, serian una reducción de la oferta. Llevando esta lógica al mercado de soja, la mayor demanda tiene a China como previsible gran comprador. Sin embargo, la reducción de la oferta, comenzaría con la siembra de Sudamérica.
En este sentido, las estimaciones del USDA para Brasil y Argentina del ciclo 2014/15, indicaron que la oferta aumentaría en Brasil a 91 Mt (87,5 año 2013), y en el caso de la Argentina, se mantuvo su nivel en 54 Mt (54 año 2013). También para Oil World, en su reporte de julio, la cosecha 2014/15 de Sudamérica, se estimo similar a la del ciclo 2013/14.
En resumen, el mercado de la soja muestra una gran oferta en el corto plazo, con la cosecha de EEUU. Para Sudamérica, habrá que esperar si hay una respuesta efectiva de reducción.
La demanda deberá confirmar su fortaleza, potenciada por las bajas cotizaciones. Esto debe ocurrir durante largos meses y podría lograrse un equilibrio, pero en el mediano a largo plazo.
Finalmente, y a favor de una recuperación del precio de la soja, cabe destacar que es una mercadería escasa entre las commodities. La harina es su principal derivado y la fuente proteica insustituible en la ración mundial. El fortísimo crecimiento de esta demanda y la ausencia de sustitutos, hace sostenible su creciente producción. Con un precio de la oleaginosa por debajo de los 400 u$s/t las dudas se incrementan.

Mercado local

Durante la última quincena en el mercado local, las cotizaciones cedieron muy leve, respecto al contexto bajista externo. El mercado local mostro un dinámica propia y más lenta que la de Chicago. Las industrias urgidas por sus necesidades pagaron más y algunos vendedores comprometieron volúmenes importantes.
Las fabricas tienen existencias sólo para dos semanas, los vendedores miran los costos en alza para 2014/2015 y valores en baja del grano ciclo 2013/2014, los exportadores apremiados para completar embarques. Con estos participantes, el mercado doméstico se hace complicado, lento, genera poco volumen, y se extienden los plazos y las formas de pago. El juego por el volumen se hace determinante y define las operaciones.
En las jornadas finales se oferto 2320 $/t. Los vendedores no aceptaron; con los contactos entre las partes, se alcanzó 2350 $/t. Sobre el cierre se llegaron a negocios según plazo y volumen por 2400 $/t. Se informaron 2280 $/t y 2260.0 la tonelada en Necochea y Bahía. La bolsa estimo varias jornadas de 2 a 4 mil toneladas diarias y algunas máximas de 40 mil toneladas.
Durante varias ruedas, los precios de los compradores quedaron por encima del FAS teórico fijado por el MinAgri.
Por su parte las bajas de la soja, hacen que los productores retengan la soja. La expectativa devaluatoria de mediano plazo, sería el único argumento para esperar mayores precios a futuro.
Durante la última quincena, el mercado de exportación en el Golfo de México, mostro cotizaciones en baja. El saldo fue negativo de 5,5% cerrando a 449,8 u$s/t (474,7 quincena y 466,1 mes anterior).
Por su parte, en los puertos sobre el Río Paraná, la oferta argentina de soja FOB para embarques septiembre-14, mostró precios 488,5 u$s/t. Sin embargo, los contratos realizados para mayo-15 cerraron a 400,1 u$s/t (420 quincena y 460 mes anterior).
Adoptando un valor FOB de referencia de 485 u$s/t para embarques cercanos, con un dólar comprador BNA de 8,3 $/u$s, las retenciones de 35% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad teórica de pago de 2485 $/t. Cercano al valor estimado por el Minagri de 2454 $/t. Sin embargo, para mayo con un Fob de 400 u$s/t, daría un Fas teórico de 2058 $/t.
En los futuros locales (MATBA) y para soja con entrega en Rosario, el disponible mostro bajas de 4% a 284,5 u$s/t (297 quincena y 294,5 mes anterior).
El contrato más cercano septiembre cerró a 284,5 u$s/t (298 quincena y 294,5 mes anterior). Para a noviembre cerro con bajas de 4,5% en torno 285 u$s/t. Para el contrato mayo-15 mostro bajas 2,9% y cerró a 255,3 u$s/t (263 quincena y 264,6 mes anterior). Para noviembre-15 cerró a 255,3 u$s/t (273 quincena y 274,4 mes anterior).
La rentabilidad de la soja con los precios en baja declinó fuerte. Para el ciclo 2013/14, con rindes de 28 y 38 qq/ha, y el precio sept/noviembre-14 de 285 u$s/t, se proyectó márgenes brutos entre 324 y 532 u$s/t. Tomando el precio de mayo-15 de la nueva temporada de 255 u$s/t, daría resultados orientativos de 2014/15 de 262 y 448 u$s/ha (ver cuadro).
Las proyecciones del cuadro adjunto son para campo propio y muestran a la soja de 1ª con el resultado relativo más alto.
El impacto de la caída de los precios externos sobre la renta de la soja sigue generando repercusiones. Varias entidades y estudios técnicos mostraron que se pone en alerta, la renta futura de los cultivos de la cosecha gruesa.
La práctica de retener soja no tiene fundamento más que capturar una devaluación. Pero se expone el grano a las bajas del precio del mercado externo. Considerando que ocurre una suba por efecto de la demanda, si efectivamente se produce, seria para el año próximo.
Las oportunidades de ventas a fijar precios eran en mayo de 300 u$s/t, hasta julio 290 u$s/t y hoy 270 u$s/t. es posible que las mismas retornen pero cabe a las recuperaciones internacionales ocurran.
Los resultados y las previsiones sobre la nueva cosecha, para cada zona, con los cálculos de costos y los márgenes se mostraron en detalle que para cubrir los costos totales (directos y de estructura) son necesarios rindes 29 qq/ha. Para el campo con arriendo en soja de 1ª el rinde requerido ronda 38 qq/ha.
La situación resulta similar con el cultivo de maíz, los costos y los gastos requieren rindes de indiferencia cercanos a los límites de productividad para varias zonas.
Un aspecto negativo es la posibilidad de resignar gastos en la tecnología. Esto acota el potencial de rinde a futuro.
En los recientes trabajos del GEA para la zona núcleo, estimaron mermas de 20% en la futura siembra del maíz y de rindes, por el escaso estimulo que generan los bajos precios.
En resumen, para fines del ciclo 2013/14, eran mostrados resultados, empañados por el alza de los costos y una debilidad de los precios. La situación en el último mes, se agravo notablemente.
Según la Bolsa de a de Cereales de Buenos Aires al 31/07/14, se dio por concluida la cosecha de soja a nivel nacional 100% del área apta de 19,49 Mha con un área pérdida de 0,86 y una siembra total de 20,35 Mha. Se recolectaron 19,49 Mha, arrojando un rinde de 28,5 qq/ha, y una producción final de 55,5 Mt.
La cifra fue un nuevo récord al superar la producción de 55 Mt de la campaña 2009/10. Las pérdidas de área estimadas equivale al 4,2% de la superficie sembrada y superó ampliamente las pérdidas de las últimas cuatro campañas.
Hubo una gran demora en la cosecha de casi la totalidad de las zonas productivas. La presente campaña se caracterizó por buenas condiciones de humedad en gran parte de la región agrícola en el período de siembra. Sin embargo, ambientes por demás húmedos promovieron la muerte súbita y resiembras de varios lotes. En particular sobre los Núcleos Norte y Sur y sobre el Centro-Este de Entre Ríos.
Las abundantes lluvias en los estadios vegetativos y reproductivos promovieron el desarrollo de enfermedades fúngicas y la propagación de plagas,
Los controles fueron difíciles por las frecuentes lluvias. En consecuencia, el rendimiento en gran parte del centro-este agrícola fue afectado por la condición sanitaria, lotes anegados y días nublados durante el ciclo del cultivo.
En las regiones Centro-Norte y Sur de Córdoba, los rendimientos promedios alcanzaron nuevos récords. En estas zonas, las condiciones fueron favorables durante gran parte del ciclo,
Para la región Norte de La Pampa y Oeste de Buenos Aires, hubo gran variabilidad y gran parte sufrió condiciones de estrés en diciembre y enero pasado.
En el sector sur, las condiciones fueron favorables para el del cultivo, lo que se vio reflejado en elevados rendimientos.
Para el Centro y Sudeste de Buenos Aires mostró variabilidad pero los excesos hídricos del otoño y gran parte del invierno demoraron de forma significativa la recolección, afectando la calidad con humedad en los granos.
En la región NOA, el rendimiento promedio se ubicó por encima al promedio regional de las últimas seis campañas. En cambio en la vecina región NEA el rinde finalizó en 26 qq/ha, por debajo a las expectativas iniciales
Según el informe WAP del USDA de agosto-14, la producción Argentina de soja para el ciclo 2014/15, sería de 54 Mt (54 mes y 54 año 2013), con un área de 19,6 Mha (19,6 mes y 19,8 año 2014) y un rinde de 2,76 t/ha (2,76 mes y 2,73 año 2014).
Con este volumen, sería el tercer exportador mundial de poroto con 8,5 Mt, detrás de Brasil 45 Mt y EEUU 45,6 Mt. Mantendría su primer como exportador de harina 29,8 Mt y de aceite 4,6 Mt, respectivamente.

• GIRASOL

Durante la última quincena (15-29/08/14), las tónicas fueron nuevamente bajistas para las cotizaciones de los aceites vegetales en la plaza de Rotterdam y en los principales puertos exportadores.
Se produjeron bajas en todos los aceites con la excepción de una neutralidad del aceite de colza. El balance neto del precio índice de los aceites, fue negativo por nueve semanas consecutivas y en la última semana, declino 3,7%.
Los precios de los principales aceites, cayeron durante el año 2014, tocaron mínimos de 860 u$s/t, a fines de enero y en julio y agosto se profundizó la caída y llegaron por debajo de los 750 u$s/t, el precio al más bajo del año en curso y tan bajos como meses de diciembre de 2009.
En la plaza de Rotterdam, las bajas fueron lideradas por los aceites derivados de la palma declinaron según tipos y plazas entre -7% a -5%. Le siguió el aceite de girasol -1,8%, el de soja -1,4%, y el de colza se mantuvo casi sin cambios -0,1%. Cabe destacar que el aceite soja en Chicago, tuvo una baja de -2,6%.
Según el índice promedio de los aceites vegetales y para la última quincena, las bajas netas fueron de -3,7%. Dicho indicador cerró al valor más bajo del año a 745,4 u$s/t (773,5 quincena y 811,8 mes anterior).
Según el análisis técnico para dicho índice, la tendencia fue bajista y se puede profundizar, dado que los precios del cierre quedaron casi 35 dólares abajo de la media de los últimos 20 días, en torno de 780 u$s/t.

Precio de los principales Aceites en Rótterdam. En dólares por tonelada.

Fuente: Bolsa Cereales de Buenos Aires 29/08/2014. *promedio Posic. Cercanas Aceites en Rotterdam y Chicago en u$s/t.. Nota: cotizaciones en dólares para el mes más cercano. El FOB de Palma corresponde a Malasia.

En el mercado financiero, los indicadores de las plazas referenciales de los EEUU, fueron mixtos. Con pocas variaciones; y en los indicadores lideres solo se destacaron las alzas del Dow Jones.
El petróleo WTI de Texas Europa quedo similar pasando de 95,3 a 95,9 u$s/barril. Similar ocurrió con el Brent en Europa. El dólar se apreció en forma importante, pasando de 1,34 a 1,314 u$s/euro. El precio del oro declinó desde a 1305 a 1287 u$s/onza. Por su parte, el Dow Jones aumento 2,7% pasando de de 16631 a 17085 puntos.
El mercado financiero no tuvo noticias importantes y un enfriamiento de los conflictos en Gaza, como en Ucrania e Irak. Sin alzas de riesgo en el crudo los mostraron pocos compradores, que no lograron sostener a los pisos anteriores. El único ganador parece ser el dólar que se fue fortaleciendo y tras las noticias de la salud de la economía norteamericana, puede subir de nuevo “las tasas de interés. Esto favorece el alza de la divisa y declina las apuestas a commodities.
Los aceites vegetales sin el estimulo del crudo y con bajas por sus propios fundamentos siguen a la deriva. Pese a las bajas, las relaciones de precio entre los diferentes aceites, sigue caracterizada por gran homogeneidad, y por una carencia de primas entre los mismos.
Puntualmente, fueron lideradas por el aceite de soja, le siguió muy cerca el de colza y luego el de girasol. Los mismos están separados por apenas 40 dólares de diferencia entre sí. Por su parte, la oleína y el aceite de palma declinaron y se ubicaron en torno de 660 a 680 u$s/t, en Rotterdam y en Malasia. Se puede concluir que, la amplitud entre los aceites más caros y los más baratos no alcanza a los 190 u$s/t.
Con respecto a los fundamentos del mercado de los aceites vegetales, la oferta y la demanda para 2014/15 crecieron a nuevos records pero, a la vez, se relajaron un poco sus remanentes. Para los granos y semillas oleaginosas se proyecto un récord mundial de 521,8 Mt (503,9 año 2013).
Para los principales aceites vegetales y para igual ciclo 2014/15, se prevé un récord de 175,8 Mt (169,9 año 2013). El saldo cerraría con un stock final de 19,1 Mt (18,5 año 2013). La relación stock/uso quedo en 11,1% (11,2% año 2013).
Para el girasol en grano, se prevé para 2014/15 una producción de 40,3 Mt (récord 42,9 año 2013), una molienda de 40,8 y exportaciones de 1,97 Mt. El saldo cerraría con un stock final de 2,71 Mt (3,37 año 2013). La relación stock/molienda quedaría en 6,65% (8,18% año anterior).
Para el mercado de aceite de girasol mundial 2014/15, se prevé una producción de 15,4 Mt (15,5 año 2013), exportaciones de 6,8 y el uso total de 15,4 Mt (14,9 año 2013). Cerraría con un stock final de 1,65 Mt (1,93 año 2013). La relación stock/uso seria de 10,7% (12,9% año 2013).
Como vemos, un ciclo de menor producción de girasol derivaría en mermas de la molienda y producción de aceite. De todas formas, siguen mostrando niveles ajustados respeto a la demanda.
Las estimaciones del USDA para el nuevo ciclo 2014/15, coloco como primeros productores mundiales de girasol en grano a Rusia 10,2 Mt, Ucrania 10, UE28 7,9 y a la Argentina 2,9 Mt.
Sin embargo se prevé una mayor demanda en Europa y niveles altos de consumo en países importadores y exportadores. Esto podría recortar la oferta exportable, mas del escenario inicialmente previsto.
Se puede concluir que los precios de los aceites vegetales siguen debilitados, y el aceite de girasol está bajo en torno de los 800 u$s/t. El precio mas de los últimos cuatro años y paridad con el de colza y de soja.
En el contexto mundial, sin novedades de la demanda y/o del petróleo, o alzas de las commodities el mercado deprimido puede llegar a sostenerse por algunos meses.

Mercado local

Durante la última quincena las pautas del mercado global continuaron bajistas, y en el local los valores acusaron leves bajas.
La demanda por el disponible, mostraron leves bajas para los habituales destinos de entrega. Las fábricas de girasol mostraron poco interés por la mercadería declinado sus ofertas. Los valores para los destinos del sur, Bahía Blanca y Necochea bajaron a 2050 $/t.
Con menos interés declinaron para Ricardone y San Lorenzo, que ofertaron 2330 $/t. Similar ocurrió para Cañuelas, con igual registro final.
El valor de la exportación del aceite de girasol (FOB) en puertos argentinos para las puntas vendedoras declinó a 900 u$s/t (930 quincena y 930 mes anterior).
El FAS teórico oficial para el girasol, fue estimado por el Minagri el 28/08 en 2336 $/t y para el aceite de girasol crudo de 4415 $/t.
En los mercados de futuros locales (MATBA), el girasol quedo sin cambios en 290 u$s/t y no se abrieron nuevos contratos a futuro.
Con el precio del girasol de 290 u$s/t, y para rendimientos de 18 y 25 qq/ha, la rentabilidad del cultivo se estimó con márgenes brutos de 181 y 342 u$s/ha (ver Cuadro).
Las perspectivas de siembra no son alentadoras para la campaña 2014/15. Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, se sembrarían 1,4 Mha (1,48 año anterior). Esto reflejaría la tercera caída de área consecutiva desde 2011/12 y 29% inferior al promedio histórico de los últimos 14 años.
Son varios los argumentos que explican esta caída. Los magros resultados de la campaña pasada, sólo llegó a recolectarse cerca de 2,2 Mt. El bajo precio del mercado y/o los costos que inciden negativamente, en la decisión del productor
Los semilleros e industriales señalaron; que los productores a iguales retenciones del aceite de soja y de girasol, prefieren a la soja, más sencilla de cultivar. El industrial agrega que su producto, en el mercado interno tiene precios cuidados, lo que implica menor flexibilidad para pagarle al productor. De hecho, hay propuestas para reemplazar en la canasta oficial al aceite de girasol por el de soja.
Los planteos han sido varios, y al ministerio de Agricultura, de Economía, y la Secretaría de Comercio, Pero no hay respuestas, y cada vez hay menos oferta de girasol.
La multinacional Glencore cerró su fábrica de aceite de girasol de Gral. Villegas, Buenos Aires, por falta de materia prima.
En cuanto a los bajos rindes de la ultima campaña, fueron atribuidos a factores climáticos adversos, pero el rinde de 16 qq/ha, fue porque también está siendo desplazado el cultivo a campos más marginales. La soja ha avanzado sobre la tierra disponible y en el caso de la provincia de Buenos Aires, pasó de 1,6 Mha de girasol en 2003/2004 a 652 mil en 2013/14.
Según la Bolsa de Cereales al 28/08/14 se avanzo la siembra del ciclo 2014/15 a un 15,2% (avance inter anual de 2,8%) de una superficie que fue estimada en 1,4 Mha (1,48 año anterior).
La ausencia de precipitaciones demora el inicio de las siembras en las zonas primicia del cultivo, como el NEA y Centro-Norte de Santa Fe. En Chaco y Santiago del Estero, pasaron cuatro semanas sin lluvias, con elevadas temperaturas y fuertes vientos. El leve avance sigue a la espera de nuevas precipitaciones. Lo ya sembrado está en buenas condiciones sanitarias.
En el Centro-Norte de Santa Fe avanza a paso lento, por la ausencia de precipitaciones. Se ha secado la superficie del perfil, impidiendo el avance de la siembra. El estado general es bueno, desde plena siembra-emergencia, a 3 pares de hojas desplegadas.
En caso de no registrarse lluvias en el corto plazo sobre el norte del área agrícola nacional, la superficie prevista podría tener recortes importantes.
Para la siembra en Buenos Aires y La Pampa. debido a las lluvias acumuladas la expansión de área en los núcleos girasoleros solo podrían igualar la siembra del ciclo previo.
El inicio de esta campaña de girasol contempla mermas, respecto al año anterior, y a los años anteriores. El ciclo pasado arranco con una expectativa de siembra de 1,9 Mha, que se reduciendo a solo 1,48 Mha. En esta arranco a 1,4 Mha y podría acabar reduciéndose la siembra.
A nivel nacional las mermas productivas del girasol fueron en 2013/14 de solo 2,3 Mt, ubicándose por debajo del ciclo anterior (3,3 Mt). Esta fue la más baja de los últimos 4 ciclos y el rinde promedio fue el más bajo de las últimas 5 campañas (16,3 qq/ha).
El último informe WAP del USA de agosto-14, proyecto la cosecha Argentina de girasol 2014/15 en 2,9 Mt (2,9 mes y 2,1 año 2014). Esto en base a un área a cosechar de 1,6 Mha (1,6 mes y 1,3 año 2014) y un rinde proyectado de 1,81 t/ha (1,81 mes y 1,62 año anterior).

Avances siembra y cosecha Argentina

Fuente: Elaborado a partir de Bolsa Cereales (28/08/2014) *proyectado

Márgenes brutos de los cultivos en dólares. Zona Norte Bs. As

Nota: Precios sin IVA, Flete corto 20 Km, Largo 200 Km. Fuente: INTA EEA Pergamino. Los costos cambiaron con el dólar oficial con bajas en labores y alzas en algunos insumos.