Informe Quincenal Mercado de Granos del INTA Pergamino

Informe Quincenal Mercado de Granos
12 de Mayo de 2014

• Sobre Perspectivas Agrícolas 2013/2014

El grupo de economía de INTA Pergamino, ofrece a los organizadores de reuniones las conferencias sobre Perspectivas Agrícolas de la Cosecha 2013/14. Las mismas brindan un panorama actual del mercado de granos, aspectos económicos y estrategias comerciales. Presentación en Power Point con modernos sistemas audio visuales. También se brinda asesoramiento capacitación sobre estrategias comerciales más aconsejables para el productor rural

• RESUMEN

Durante la última quincena en los EEUU, el mercado mostró en la Bolsa de Chicago, una firmeza del precio de los cereales, liderando las ganancias el trigo que cerraron a 260 en Chicago y a 300 u$s/t en Kansas. El maíz siguió firme y cercano a los 200 u$s/t. La soja mostro nuevamente registros más altos en seis meses pero cerrando en torno de los 550 u$s/t. Por su parte, los precios de los aceites vegetales, cedieron en sus valores en torno de los 920 u$s/t.

En lo fundamental, se conoció el informe del USDA de oferta y demanda de Mayo, con datos sobre el nuevo ciclo 2014/15 y los ajustes sobre el fin del ciclo 2013/14. Se develaron para los EEUU alzas de área cosechada de soja por 1,8 Mha y mermas en igual sentido de maíz de 1,4 Mha. Sería la primera vez de un fuerte cambio, pero están precisamente en etapa de siembra, sujetos al clima y las condiciones cambiantes del mercado. La soja se fortaleció para los meses cercanos y continuó en baja para mes de cosecha, noviembre-14, con un mercado fuertemente invertido.

Para el maíz y el trigo en 2014/15, habría una pausa en los incrementos productivos en los EEUU y en el mundo, pero con una mejora de las condiciones de estrechez.

En el caso del trigo y del maíz, los techos recientes de precios se sostuvieron por la crisis política de Ucrania y Rusia, que parece perdurar y agravarse en esa región. Las consecuencias serian mermas productivas y exportadora de cereales a Europa y al Norte de África. Se agrega un efecto alcista importante para el grano de girasol y el aceite por similar razón.

El mercado en los EEUU sigue dominado por una demanda creciente de las exportaciones y por la inflexibilidad del uso domestico. Prácticamente, dejaron sin saldo exportable a dicho país en maíz y en soja, cuando faltan meses para concluir del ciclo comercial 2013/14.

Si bien se prevé más holgura en el nuevo ciclo, las cifras son muy anticipadas y cualquier desvío de condiciones ambientales óptimas o efectos adversos, pueden generar una prima climática sin precedentes.

En el plano local la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, alentada por rindes extra pampeanos, estimo la cosecha argentina de soja 2013/14 a 55,5 Mt un volumen que resultaría un récord y superaría los 55 Mt de 2009/10.

Con relación a las ventas, las demoras para el caso de la soja, rondarían un 12% respecto al primer cuatrimestre de cada año. Para todos los granos, y para el primer trimestre del año en curso, sería de 42%.

Según la Bolsa de Cereales de Córdoba, estimo costos crecientes de cosecha de 49% para soja y de 59% para maíz. En realidad las alzas de combustibles y labores se harán extensivas a las tareas de implantación de cultivos que se inicia con la cosecha fina y luego con la gruesa. Curiosamente, los costos en dólares no serían de magnitud.

El mercado de soja esta bajo fuerte efecto estacional pero advierte paralización de ventas cuando los precios no satisfacen a los vendedores. Esto lleva a fluctuar muy fuerte los niveles de los negocios aún en plena cosecha.

Los contratos forward y/o en el mercado de futuros locales, sigue cotizando como mercados normales, los meses más alejados tienen primas tiempo.

Mientras, en el mercad de futuros de Chicago, sigue invertido para los futuros de noviembre, de la oleaginosa. Parece altamente recomendable incentivar la fijación de precios en los mercados locales, para preservar el valor de la mercadería.

• TRIGO

Durante la última quincena (28/04-9/05/14), las cotizaciones del cereal en Chicago y en Kansas para el contrato más cercano mayo-2014, mostraron alzas en las semanas, sumando ganancias de 2% y 9%, en ambas plazas, respectivamente. Esta vez, fueron las más altas entre los granos.
Los precios del trigo en Chicago y en Kansas, bajaron todo el año 2013 y su tendencia bajista fue continuada hasta fines de enero-14, cuando se tocaron mínimos de 205 y 225 en u$s/t, en ambas plazas respectivamente. A partir de allí, hubo alzas con altibajos, en el curso de abril y hasta el cierre, nuevas alzas tocaron 310 y 270 u$s/t, en ambas plazas, respectivamente. La firmeza del cereal, queda retratada en las ganancias logradas en tres meses.
La variación neta de la última quincena, para Chicago, y para el contrato Mayo-14, fue un alza de 5 a 262,4 u$s/t (257,3quincena y 242,6 mes anterior). Para Kansas, el alza fue de 16 al cerrar a 300,9 u$s/t (285,1 quincena y 264,8 mes anterior). Como vemos, los precios tienden a afirmarse y fueron los más altos del año en curso y desde junio de 2013.
Según el análisis técnico, para las plazas de Chicago y de Kansas y para el contrato de cosecha más cercano, la tendencia paso de lateral a alcista y podría continuar, dado que los cierres quedaron 10 dólares arriba de la media de los 20 días, en torno de 260 y 290 u$s/t para Chicago y Kansas, respectivamente. Los precios quebraron los techos de los 260 y 290 u$s/t, pero por poco tiempo. Habrá que ver si tienen fortaleza para sostenerse, o quiebran con nuevas ganancias.
Si bien la recuperación del precio del trigo se inicio con el conflicto político entre Ucrania y Rusia, los mismos continuaron con enfrentamientos entre fracciones nacionalistas y pro rusas, con lo cual, parecen haberse instalado un nuevo polvorín en la región. La prolongación resulta alcista para los precios del cereal por las dificultades para salida de la exportación.
Sobre el cierre del 9/05 el USDA difundió su reporte de oferta y demanda, con datos alcistas para los precios en Chicago. En primer lugar bajo la cosecha 2014/15 de EEUU respecto a la campaña previa, y también los stocks finales entre las campañas. Además prevé una merma de la producción mundial 2014/15 respecto a la actual. No obstante, la presión vendedora, logró compensar el sostén de las cifras oficiales.
Es importante recordar que en el mes de julio 2014 el Hemisferio Norte estará recolectando el trigo y más del 90% de futura oferta mundial. Para los EEUU, Canadá y la UE, las condiciones no han sido muy buenas con sequia y un invierno muy riguroso.
Según el reporte del NASS del USDA del 5/05 en los EEUU, el trigo de invierno está espigando un 29% (18% semana anterior, 19% año anterior, y 35% promedio histórico). El estado del cultivo calificado un 31% entre bueno a excelente (33% semana anterior y 32% año anterior). Por su parte, el trigo de primavera está sembrado un 26% (18% semana, 21% año anterior, y 41% promedio histórico). Además está emergiendo un 7% (5% semana, 5% año anterior, y 17% promedio histórico).
Con respecto a la oferta y demanda de los EEUU, el informe del USDA de Mayo-2014, divulgo el ciclo 2014/15 y ajusto los datos de 2013/14.
En primer lugar, aumento el área cosechada a 18,6 Mha (18,3 año 2013), pero el rinde declino a 2,87 t/ha (3,17 año 2013) y se proyecto una menor cosecha de 53,4 Mt (57,9 año 2013). Las exportaciones bajaron a 25,9 Mt (32,3 año 2013) y bajo el uso total a 33,1 Mt (34,1 año 2013). El saldo final fue rebajado a 14,7 Mt (15,9 año 2013). La relación stock/uso seria de 44,5% (46,5% año 2013).
Este reporte se considero alcista, para los precios dado que recorto los stocks por debajo de las expectativas del mercado.
Para el nivel mundial y para 2014/15, el USDA estimo un área cosechada de 222,6 Mha y un rinde de 3,1 t/ha (3,2 año 2013) y proyecto una menor producción, de 697,0 Mt (714,0 año 2013). Bajo las exportaciones a 151,6 Mt (158,4 año 2013) y el uso total declinó a 696,2 Mt (702,8 año 2013). El balance cerró con similares stocks de 187,4 Mt (186,5 año 2013). La relación stock/uso sería de 26,9% (26,5% año 2013). Cuadro 1.
En suma, el ciclo 2014/15 alcanzaría una merma de la producción y del uso total, pero los indicadores, continuarían mostrando una oferta holgada, en el mercado mundial de trigo.
Es importante que la principal reducción se daría en Canadá, con -9 a 28,5Mt (37,5 año 2013), EEUU -4,5, Turquía -3, Ucrania -2,3 y Australia -1,5 Mt. Como vemos, en los principales exportadores mundiales
De todas formas las exportaciones en millones de toneladas, quedarían lideradas por la EU-28 (27,5), EEUU (25,9), Rusia (19), Australia (17,5) y Ucrania (7,0), y más relegado Argentina con 6,5 Mt.
Con respecto a las exportaciones semanales de trigo norteamericanas, fueron neutras para las expectativas de los precios. Para la semana concluida el 1/05/14, se informaron ventas del ciclo 2013/14 por 320,5 mil toneladas (214,9 semana anterior) dentro del rango esperado (100-300) mil toneladas. Los principales compradores fueron Brasil, Indonesia y Tailandia. Para el ciclo 2014/15 se exportaron 125,0 mil toneladas (219,6 semana anterior), abajo del rango esperado (200-300). Esto fue considerado neutral para las posiciones de julio-14 en adelante.
En resumen, el trigo de los EE.UU viene recortando los rindes previstos del trigo de invierno, las siembras de primavera están retrasadas. Hay una fuerte sequia y sin lluvias en los próximos días. Los diferentes centros prevén una alta probabilidad de un evento “Niño”. Para el caso de Australia, suelen ser muy negativas para la producción de trigo. El conflicto entre Rusia y Ucrania vino para quedarse y puede comprometer el trigo del ciclo 2014/15. El sexto exportador mundial, puede estar afuera del mercado.
El acumulado de noticias para 2014/15 sobre la exportación de trigo resulta promisorio para los países participantes. La siembra argentina 2014/15 de trigo debería encauzarse a su potencial con siembras de 6,0 millones de hectáreas, cuando se da como hecho un máximo de 4 a 4,2 Mha

Mercado local

Durante la última quincena, en las principales plazas locales el mercado el trigo continúo la calma, con bajo nivel de operaciones y los precios domésticos al margen del mercado internacional. El cereal disponible se mantuvo en 240 u$s/t para Bahía Blanca y para la próxima cosecha también estable, en torno de los 200 u$s/t para Rosario.
Por trigos Art. 12 ph mínimo 76 se pago 2000 $/t, los precios de exportación en su mayor parte de ubicaron en 200 u$s/t en Arroyo Seco, Las Palmas y San Martín, y sobre Bahía Blanca y Lima 240 u$s/t en algunos casos, con 10,5% de proteína mínima.
Durante la última quincena en el mercado de futuro local (MATBA) el precio del cereal disponible aumentó 7a 246 u$s/t (239 quincena y 237 mes anterior). El contrato más cercano mayo cerró a 248,3 u$s/t (247 quincena y 243,5 mes anterior). Para julio a septiembre hubo alzas en torno de 1% cerrando a 253 a 260 u$s/t. Para diciembre, hubo alzas de 3% a 205,5 u$s/t y para enero-15, de la futura cosecha, ganó 4% cerrando a 207,5 u$s/t (199,5 quincena y 200 mes anterior). El contrato marzo-15 aumentó 3,3% a 214,5 u$s/t (207,5 quincena y 208 mes anterior).
Como vemos, hubo alzas para disponible y para la nueva cosecha, además se fortalecieron loa meses de la entre zafra local.
Los precios FOB del trigo en el Golfo de México mostraron alzas de 1% para trigo procedente de Chicago y de 5% para el de Kansas. Para el trigo origen Chicago cerró a 294,5 u$s/t (291,3 quincena y 281,7 mes anterior). Para el trigo de origen Kansas, cerró a 357,9 u$s/t (342 quincena y 326,8 mes anterior).
En el mercado de exportación Puertos Argentinos, los precios FOB fueron indicativos. No hubo referencias de operaciones.
Utilizando un precio indicativo FOB de exportación del trigo de baja proteína de 360 u$s/t, con retenciones del 23% y el dólar comprador Banco Nación a 7,9 $/u$s y los gastos habituales daría un FAS teórico de 2095 $/t, cercano al FAS teórico informado por el Minagri al 8/05 de 2165$/t.
La rentabilidad proyectada para la cosecha actual usando los rindes previstos y el precio de enero-15 de 207 u$s/t, darían márgenes brutos esperados de 188 y 335 u$s/ha. Este último resultado sería indicativo, porque supone una actualización de los costos de la campaña anterior (ver cuadro).
A un mes de la siembra triguera 2014/15, no hay novedades que hagan prever un cambio en las expectativas con el cereal. Se concreto la devolución de los impuestos de exportación, pero seria de poco monto para los productores.
En la última semana, se anuncio que priorizado el consumo interno y que no se disparen los precios, el resto se va a exportar todo. Claramente seria una continuidad de la política actual.
Según la Sociedad Rural intervención de los mercados y el contexto macroeconómico adverso, son los factores más limitantes para el cultivo.
El factor agronómico, de rotar los cultivos, viene pesando cada vez más, ante el avance de malezas en la soja. Este factor puede resultar en un alza de la siembra del cereal, entre mediano a grandes productores.
Las fuentes internacionales informaron un leve incremento del área a 4,2 Mha y una oferta en torno de 10 a 12,5 Mt.
Según el informe WAP del USDA de Mayo-2014, la producción Argentina de trigo para el ciclo 2014/15 se proyectó en 12,5 Mt (10,5 año 2014), producto de un área de 4,2 Mha (3,5 año 2014), y un rinde de 2,98 ton/ha (3,58 año 2014). La exportación sería de 6,5 Mt (2 año 2014).

• MAÍZ

Durante la última quincena (28/04-9/05/14), las cotizaciones del cereal en Chicago se mostraron firmes, en varias jornadas próximo o superando los 200 u$s/t, pero con bajas sobre el cierre. Las ganancias netas del maíz en la quincena fueron marginales.
Durante el transcurso del año 2013, el maíz declino desde los 290 u$s/t cayendo por debajo de los 170 u$s/t, a fines de enero-14. Desde el mes de febrero y hasta inicios de mayo, el cereal se osciló entre 190 y 200 como valores más frecuentes. Durante las últimas semanas, siguió en ese rango, pese a algunas puntuales, en algunas jornadas. Los valores se situaron entre más altos del año y desde septiembre-13.
La variación neta del precio del cereal en la quincena y para el contrato mayo-14, fue marginal al cerrar a 198,8 u$s/t (199,6 quincena y 196,3 mes anterior). Para el contrato julio-14, gano 3 llegando a 199,8 y para septiembre ganó 3 cerrando a 197,5 u$s/t. Como vemos, las mermas fueron modestas, pero hacia la nueva cosecha (septiembre) los precios se muestran sostenidos, en relación a los valores presentes.
Según el análisis técnico y para el contrato más cercano (mayo-14), la tendencia fue levemente alcista a casi lateral. Los cierres quedaron casi coincidentes con la media de los últimos 20 días, en torno de los 198 u$s/t. Los precios del maíz subieron fuerte y siguieron testeando el techo de los 200 u$s/t. Sin quebrar esa resistencia, los precios del maíz están en una fase de consolidación, mostrando dificultades para extender las subas.
La caída sobre el cierre fue atribuida al efecto del reporte del USDA de mayo, donde hubo un balance de oferta y demanda mundial 2014/15 claramente excedentario. Las existencias globales crecieron de 158 a 168,4 Mt para dicho ciclo, por la cosecha de Brasil, EEUU y la revisión de las existencias en China.
Quedaron en un segundo plano, las fuertes bajas del stock final 2013/14 de los EEUU a 29,1 Mt, por debajo de los previstos por el mercado. Se proyecto una producción del nuevo ciclo, similar al actual, de 354 Mt. Es importante destacar que fue mermas del área de casi 1,7 Mha y rindes excepcionales de 10,7 t/ha. Si bien es muy anticipado, el balance futuro, corregiría las existencias finales a 43,8 Mt contra 29,1 actuales.
Las noticias en las zonas productoras de los Estados Unidos fueron alcistas, dado que hubo falta de humedad y las bajas temperaturas, podrían retrasar aún más a la siembra.
Según los datos del NASS del USDA al 5/05/14 la siembra de maíz avanzó a un 29% (19% semana anterior, 11% año anterior y 42% promedio histórico). Por su parte, se informo que está emergiendo un 7% (3% semana anterior, 3 año anterior y 17% promedio histórico).
Con respecto a la oferta y demanda de los EEUU, el informe del USDA de Mayo-2014, divulgo el ciclo 2014/15 y ajusto los datos de 2013/14.
En primer lugar, se bajo el área cosechada 1,4 a 24,1 Mha, con un rinde de 10,4 t/ha (9,97 año 2013) se proyecto una cosecha de 353,9 Mt (353,7 año 2013). Las exportaciones bajaron a 43,2 Mt (48,3 año 2013) y bajo el uso total a 286,8 Mt (298,1 Mt). El saldo final fue aumentado a 43,9 Mt (29,1 año 2013). La relación stock/uso seria de 14,77% (9,77% año 2013). Este reporte se considero alcista, para los precios porque recorto los stocks de la cosecha vieja por debajo de las expectativas del mercado. El mayor saldo para la cosecha nueva, fue opuesto, es decir bajista.
Para el nivel mundial y para 2014/15, el USDA estimo un área cosechada de 177,3 Mha y un rinde de 5,5 t/ha (ambos similares al año anterior) y proyecto una producción similar de 979,1 Mt (979,0 año 2013). Bajo leve las exportaciones a 119,9 Mt (118,3 año 2013) y aumento el uso total a 965,8 Mt (948,8 año 2013). El balance cerró con mayor stock de 181,7 Mt (168,4 año 2013). La relación stock/uso sería de 18,8% (17,8% año 2013). Cuadro 2.
Se puede apreciar que, pese a tan elevadas proyecciones productivas 2014/15, tanto en los EEUU como en el mundo, solo se igualarían las del año anterior. Caería el nivel del comercio y solo aumentaría el uso total y el saldo remanente.
En realidad el ciclo 2014/15 se está implantando en el Hemisferio Norte y las expectativas trazadas implican una necesidad creciente del consumo. El interrogante sobre el clima y las condiciones, serán determinantes y de alto voltaje para los precios.
Para comprar el salto productivo del mercado mundial de maíz, el ciclo (2013/14) comparado al ciclo (sequia en los EEUU) marco records de la producción +110 Mt, del uso total +85 y del comercio de +18 y del stock +30 Mt.
Los primeros datos de 2014/15 a grandes rasgos repetirían los datos del ciclo previo. Cabe destacar que la superficie cosechada se mantuvo en (177 Mha) y el cambio más importante fue el rinde, que se proyecto igual al récord anterior de 5,5 t/ha (5,5 año 2013).
Según las exportaciones del cereal desde los EEUU, y para la semana concluida el 1/05/14 resultaron bajistas para los precios. Se informaron ventas del ciclo 2013/14 por 161,3 mil toneladas (937,9 semana anterior) abajo del rango esperado (500-800) mil toneladas. Los principales destinos fueron Japón, Colombia y Taiwán. Para el ciclo 2014/15, se reportaron ventas de 121,0 mil toneladas (13,8 semana anterior) dentro del rango esperado (100-300) mil toneladas.
Se puede concluir que en los EEUU el USDA mostro bajas a niveles críticos de los stocks de maíz, 2013/14. Se ubicaron por debajo de lo esperado, dando un fondo muy alcista para el mercado cercano. Por lo tanto, los precios tienden a mostrar esta fortaleza y deberían hacerlo hasta ingresar la nueva cosecha. Cualquier cambio que pueda afectar a las estimaciones, agregara una prima climática muy fuerte.

Mercado local

Durante la última quincena, se repitieron jornadas con mayor actividad e interés por parte de los compradores. El precio local del maíz, se vio tonificado por la demanda de los consumos y de los exportadores.
Los exportadores urgidos de mercadería con entrega inmediata ofrecieron 1450 $/t en San Martín, Arroyo Seco y San Lorenzo. En cuanto al maíz para junio y julio se ofreció en forma abierta 167 y 163 u$s/t. En Bahía Blanca para el cereal se oferto hasta 180, y en Necochea 175 u$s/t.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires los consumos ofertaron por el cereal disponible entrega inmediata, según calidad, condición, procedencia y forma de pago 1450 $/t (1440 quincena y 1420 mes anterior).
Para el sorgo en San Martín se ofreció 1150 $/t con descarga inmediata. Para la nueva cosecha las ofertas rondaron los 135 u$s/t con entrega en abril y junio.
Durante la última quincena, el precio del maíz para el contrato más cercano en el Golfo de México, mostró alzas de 1%, cerrando a 237,2 u$s/t (235,0 quincena y 231,7 mes anterior).
En los puertos Argentinos, el precio del cereal y para mes de cosecha abril, mostró fuertes bajas y cerró a 229,3 u$s/t (237 quincena y 221,5 mes anterior).
Adoptando el precio FOB de referencia de 230 u$s/t para embarques a cosecha en los puertos locales, con un dólar comprador de 7,9 $/u$s, las retenciones de 20% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad de pago de 1360 $/t, a tono con el FAS teórico publicado por el Minagri de 1378 $/t.
Durante la última quincena, en el mercado de futuro local (MATBA), el precio del cereal disponible cayo y aumento 5 cerrando a 180 u$s/t (180 quincena y 175 mes anterior). El contrato más cercano de la nueva cosecha fue junio y cerró a 168 u$s/t (166 quincena y 161,5 mes anterior). Para julio a diciembre, cerraron casi sin cambios a 167 y 168 u$s/t. Para abril-15, se negociaron contratos a futuro cerrando a 161 u$s/t (166 quincena y 167 mes anterior).
Como vemos, los precios del maíz aumentaron para el disponible pero para los meses de entre zafras quedaron estables, en un rango entre 165 a 168 u$s/t, estos generaron pobres previsiones económicas para el cereal.
La rentabilidad del cultivo para la cosecha nueva en base al precio del contrato abril-15 de 161 u$s/t y para los rendimientos de 75 y 95 qq/ha proyectó márgenes brutos entre 342 y 546 u$s/ha. (Ver Cuadro).
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires al 8/05/14, se avanzó la cosecha de maíz 2013/14 al 28,3% de las 3,390 Mha aptas, contabilizándose pérdidas de 179 mil hectáreas y un área total plantada de 3,57 Mha. El retraso interanual continúa en -12%. Se trillaron 958 mil hectáreas, que aportaron un volumen de 7,021 Mt y un rinde promedio de 73,3 qq/ha.
La recolección de maíz continua pausada, por causa que el productor está aún cosechando soja. Las lluvias en los últimos días impidieron ingresar a los lotes, que se encuentran en madurez comercial. El avance inter semanal fue de sólo 3%
En la zona núcleo como en el Sur de Córdoba, los lotes de primera están próximos a finalizar, restando sólo lotes con excesos hídricos que no permiten el ingreso de la cosechadora. También se han comenzado a trillar los lotes de siembra tardía, que fueron registrando rindes superiores a los promedios regionales. Para el Centro-Este de Entre Ríos se inicio la trilla de lotes tardíos, con rindes desde 55 a 65 qq/ha.
En el norte del no comenzaron la trilla del grueso del área, en su mayoría de fechas tardías, diciembre y enero. En el NEA las perspectivas de rinde son alentadoras, muy por encima de la media zonal. Los rendimientos superarían los 70 qq/ha, con picos de 100 qq/ha. Similares condiciones en el Centro-Norte de Córdoba, a la espera de rindes medios de 85 qq/HA.
Para el Norte de La Pampa-Oeste de Buenos Aires se presentan buenas perspectivas de cosecha para materiales tardíos y de segunda ocupación. Se espera mejores rendimientos que apalanquen la media zonal.
Una incertidumbre generalizada sobre los materiales tardíos y de segunda ocupación en gran parte del país fue la cantidad de días nublados durante todo el ciclo del cultivo, durante el periodo crítico y en el llenado de los granos. Esto puede ser negativo para los rindes a cosecha
Con el escenario, se mantuvo la proyección de cosecha de 24 Mt. No se descarta ajustes por los buenos rendimientos en las zonas señaladas. Con este al escenario, se mantuvo la estimación de 24 Mt. La misma seria -13% inferior a la pasada zafra (2012/13: 27 Mt).
Con respecto al sorgo, según la fuente y a igual fecha, la cosecha avanzó lenta. Se recolectó el 34,4% del área apta de 1,054 Mha, reportándose pérdidas de 26150 ha y una siembra total de 1,080 Mha. Hay un retraso interanual de -11%, ya se cosecharon 363 mil hectáreas, entregando un rinde promedio nacional de 46,4 qq/ha y un volumen acumulado que ronda las 1,684 Mt. Con el escenario actual, se proyectó una cosecha nacional de 4,3 Mt. La misma, sería -4,5% inferior respecto al ciclo previo, cuya producción fue de en 4,5 Mt.
Para la principal región productora el NEA, las lluvias generaron demoras en la trilla. El ataque de aves obliga a algunos productores a secar el cultivo de manera anticipada. Hasta el momento, viene aportando un rinde de 40 qq/ha.
De acuerdo al USDA y al informe WAP de Mayo -2014, la producción Argentina de maíz para 2014/15 se proyectó en 26 Mt (24 año 2014), el área sería de 3,65 Mha (3,4 año 2014) y un rinde de 7,123 t/ha (7,06 año 2014).
Con las proyecciones productivas de Mayo-14, el ranking exportador mundial para 2014/15, seria liderado por los EEUU con 43,2 Mt, seguido de Brasil (20 Mt), y Ucrania y la Argentina igualados con 16 Mt.

• SOJA

Durante la última quincena (28/04-9/05/14), las cotizaciones de la soja en Chicago, y para el contrato más cercano Mayo-14, continuaron mostrando fortaleza, oscilando en un alto rango de 540 a 560 u$s/t, con jornadas excepcionales a 533 y 562 u$s/t. Entre las semanas, bajas y alzas de 1% se compensaron acumulando, ganancias marginales.
En el contexto del año en curso, la soja toco un piso a fines de enero y desde febrero y hasta la primer semana de mayo, la soja ha mostrado una recuperación con alzas y bajas, pero con predominio alcista, pasando de 470 a 560 u$s/t. Durante la última quincena, el precio oscilo en un rango aparente de estabilidad, en torno de los 550 u$s/t.
La variación neta de la última quincena, fue una ganancia de 1,5 al cerrar a 551,5 u$s/t (550,4 quincena y 537,6 mes anterior). Para el contrato noviembre de la cosecha norteamericana, la soja cerró a 450,6 u$s/t (455,5 quincena y 446,4 mes anterior). El mercado sigue invertido con una diferencia entre mayo a noviembre, que puntualmente fue de -100 u$s/t.
Por su parte, la harina de soja aumentó 8 a 548,4 u$s/t (540,8 quincena y 532,3 mes anterior). En cuanto al aceite de soja, fue bajista y mostro en las semanas, una merma neta de 43 cerrando a 903,6 u$s/t (946,4 quincena y 928,3 mes anterior).
Según el análisis técnico, para el poroto soja y para el contrato más cercano (mayo-14), la tendencia siguió como alcista pero puede pasar a lateral, dado que los valores del cierre quedaron casi coincidentes con la media de los últimos 20 días, en torno de 550 u$s/t. Los precios de la soja encontraron u doble techo y desde allí, se genero una toma de ganancias, que llevaron a mínimos de soporte. Esto fue importante, porque una señal negativa más clara, puede dar lugar a una fuerte liquidación, por parte de los fondos.
La fortaleza de la soja en Chicago, sigue justificada por un mercado muy demandado, con exportaciones norteamericanas por arriba de lo estimado para todo el ciclo comercial. La inflexibilidad del consumo, ajusto a la baja stocks finales, a límites tan escasos que vienen presionando a los precios al alza.
El reporte del USDA de mayo fue dispar, con los contratos futuros más alejados en baja, por un incremento inusitado de la producción 2014/15 y una recuperación de los stocks. Pero en el caso de los contratos cercanos, confirmo los más bajos niveles de existencias de soja vieja, lo que dio una dirección alcista a las posiciones cercanas.
En lo fundamental, el USDA mostro para dicho país stock muy bajos y, a la vez confirmo las siembras crecientes para el nuevo ciclo.
De aquí en adelante, todo dependerá del clima, de la concreción de la siembra de la nueva temporada. Por su parte, la demanda sigue firme y no da indicativas de bajas, para los meses de la cosecha en los EEUU.
Con respecto a la oferta y demanda de los EEUU, el informe del USDA de Mayo-2014, divulgo el ciclo 2014/15 y ajusto los datos de 2013/14.
En primer lugar, se aumento el área cosechada 1,8 a 32,56 Mha, con un rinde de 3,04 t/ha (2,92 año 2013) se proyecto una cosecha récord de 98,93 Mt (89,51 año 2013). Las exportaciones aumentaron a 44,23 Mt (43,55 año 2013) y se aumento el uso total a 49,67 Mt (48,71 año 2013). El saldo final fue aumentado a 8,98 Mt (3,53 año 2013). La relación stock/uso seria de 18,07% (7,25% año 2013).
Este reporte se considero alcista, para los precios porque recorto los stocks de la cosecha vieja por debajo de lo esperado por el mercado. Por su parte el saldo para la cosecha nueva, fue claramente bajista.
Como vemos, los stocks actuales persistirán marcando severa escasez y un efecto alcista para los precios, por ello, se tocaron valores muy altos. Hasta la nueva cosecha (noviembre) faltan meses y las existencias son tan bajas, que no hay más soja para exportar. Inclusive, se reconocieron nuevas importaciones desde Brasil.
Para el nivel mundial, el reporte del USDA de Mayo y para 2014/15, proyecto un área de 115,6 Mha (113,1 año 2013), un rinde de 2,59 t/ha (2,51 año 2013) y una proyección de la producción récord de 299,9 Mt (283,8 año 2013). Las exportaciones aumentaron a 112, 3 Mt (110,6 año 2013) y el uso total aumento a 280,6 Mt (269,9 año 2013). El balance mostro un stock final de 82,2 Mt (66,9 año 2013). La relación stock/uso sería de 29,3% (24,8% año 2013). Claramente, las cifras mundiales, serian nuevos records y con saldos más holgados. Cuadro 3.
En resumen, en los EEUU, se despejaron algunas incógnitas. La cosecha de soja va a aumentar 1,8 Mha y la producción casi 10 Mt. El maíz va a reducir su área cosechada 1,4 y la producción seria igual. En caso de cumplirse, el cambio en el mercado será muy fuerte.
Pero, en el corto plazo y los meses que restan del ciclo 2013/14, habrá de lidiar una disponibilidad de soja rayana en la escasez y con cierre virtual de las exportaciones.
Precisamente, los datos del NASS del USDA al 5/05/14 mostraron una siembra de soja en los EEUU que avanzó a un 5% (3% semana anterior, 2% año anterior y 11% promedio histórico).
Como en el caso de maíz, las condiciones de humedad y las bajas temperaturas de la primavera han retrasado las siembras de la futura cosecha gruesa.
Desde el punto de vista del farmer, el mercado esta invertido en los precios a futuros y esto atenta contra la decisión sembrar mas soja. En cambio, el maíz está mostrando un mercado normal, que sostiene para la cosecha a los precios actuales.
Un dato fuerte es que la soja en los EEUU, nunca creció en el área de cosecha más de un millón de hectáreas, con excepción de 2008/09, luego de la fuerte caída de 2007/08, por el plan etanol. La previsión actual seria de 1,8 Mha cosechadas adicionales, lo que cuesta de creer.
A todas luces, caben las dudas sobre estos cambios en las áreas entre maíz y soja, para la nueva temporada en los EEUU.
En materia de pronósticos, basta recordar que el volumen esperado de la cosecha de Sudamérica de soja 2013/14, era una súper cosecha. Luego La misma fue disminuyendo y además, retrasando su salida.
Con respecto a las ventas semanales norteamericanas de poroto soja, fueron bajistas para los precios. Para la semana concluida el 1/05/2014 se informó ventas de poroto soja ciclo 2013/14 de 40,8 mil toneladas (-16,4 semana anterior) abajo del rango esperado por el mercado (-100 - 100) mil toneladas. Los principales destinos, fueron Japón, México y Taiwán. Para el nuevo ciclo 2014/15, se vendieron 14,2 mil toneladas (78,9 semana anterior) abajo del rango esperado (100-300) mil toneladas.
Las exportaciones de harina de soja de los EEUU para el ciclo 2013/14, fueron neutras con 75,0 mil toneladas (140,9 semana anterior), dentro del rango esperado (50 – 150) mil toneladas. Los principales destinos fueron Dinamarca, Italia y México.
Las exportaciones de aceite de soja de los EEUU para el ciclo 2013/14, fueron neutras con 7,7 mil toneladas (0,5 semana anterior), dentro del rango esperado de (0 – 20) mil toneladas. Los principales destinos fueron R. Dominicana, México y Canadá.
En resumen, los interrogantes sobre la oferta final de exportación de Sudamérica y el escenario invertido del mercado en los EEUU, mas los pronósticos de siembras aumentadas, han generado enorme incertidumbre.
En este mercado la hipótesis de una fuerte baja en precio de la soja, no pueden descartarse. El mercado deberá convalidar las ganancias ya logradas. Si hay caídas será también con una fuerte volatilidad.

Mercado local

Durante la última quincena en el mercado local, las cotizaciones siguen sin responder al firme contexto externo. Las presiones estacionales de la oferta de cosecha, se ven menguadas por la respuesta muy rápida de paralizar las ventas, ante debilidad de los precios.
Las fábricas cerraron ofreciendo 2500 $/t para General Lagos, San Martín, Timbúes, San Lorenzo y Ricardone. En jornadas anteriores cayo el nivel de negocios y se alcanzó, con las alzas de precios hasta 150 mil toneladas diarias. Se estima que el volumen de contrataciones directas, varía igualmente en forma abrupta.
La comercialización muestra "plantones de ventas" cuando los precios no la satisfacen.
Para Bahía Blanca se oferto hasta 2520 por cupo hasta mediados de mayo. Para descarga inmediata en Lagos, San Martín y Timbúes se estimaron 2520 $/t. Para los puertos de Ricardone y San Lorenzo 2500 $/t en Lima se conocieron 2450 $/t Mientras que sin descarga en Necochea se indicaron 2450 $/t.
Por la soja con entrega en mayo, los precios fluctuaron entre 310 a 315 u$s/t. Para entrega y pago diferidos, en Necochea y Bahía Blanca, se conocieron negocios por 309 dólares, y para mayo sobre Punta Alvear, Rosario y San Martín se negociaron a 317 u$s/t.
Durante la última quincena, en el mercado de exportación de poroto soja en la zona del Golfo de México, las cotizaciones a tono con Chicago, tuvieron alzas y bajas con ganancias marginales cerrando a 583,8 u$s/t (582,0 quincena y 572,1 mes anterior).
Por su parte, en los puertos sobre el Río Paraná, la oferta argentina de soja FOB para embarques mayo-14, cerró con similar comportamiento a 528,0 u$s/t (528,8 quincena y 527,7 mes anterior).
Adoptando el valor FOB de referencia 525 u$s/t para embarques nueva cosecha mayo-14, con un dólar comprador BNA de 7,9 $/u$s, las retenciones de 35% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad teórica de pago de 2600 $/t. Por su parte el valor estimado por el Minagri para la soja cercana fue de 2650 $/t.
Los futuros local (MATBA) y para soja con entrega en Rosario, el disponible mostro alzas de 5,5 a 315,5 u$s/t (310 quincena y 307 mes anterior).
El contrato de la nueva cosecha mayo-14, mostro alzas de 3 y cerró a 315,5 u$s/t (312,5 quincena y 310,7 mes anterior). Pese a las oscilaciones, el precio tiende a estabilizarse en torno a los 310 u$s/t.
Para julio a noviembre-14, cerraron con alzas leves en torno a 1% ubicándose, entre 324 y 324,5 u$s/t. Para mayo-15 aumento 4 a 297 u$s/t (293 quincena y 290 mes anterior).
Cabe destacar el del MATBA, a diferencia de Chicago, tiene contratos a futuros para noviembre, mientras ese mercado referencial, fuertes bajas.
Según datos oficiales, las ventas físicas de todos los granos, fueron un 42% inferior al ciclo pasado. Curiosamente, lo más atrasado no fue la soja, sino el trigo y el maíz.
La venta de soja argentina según datos oficiales al 30/04 sigue atrasada. Las compras totales de la exportación alcanzaron a 6,14 Mt y las de las fábricas a 7,67 Mt, entre ambas totalizaron 13,8 Mt, un 12% por debajo de las 15,65 Mt, de igual fecha del año 2013.
La rentabilidad de la soja con los precios en alza aumentó. Para el ciclo 2013/14, con rindes de 28 y 38 qq/ha, y el precio mayo-14 de 315 u$s/t, se proyectó márgenes brutos entre 385 y 615 u$s/t (ver cuadro).
Las proyecciones del cuadro adjunto son para campo propio y muestran a la soja de 1ª con el resultado neto proyectado más alto.
La estrategia comercial para los productores indica la posibilidad de fijar precios en contratos forward (sin gastos) y/o en futuros que parece muy interesante. Esto sería a precios de 315 u$s/t para mayo ya alcanzados en el año. Además para julio a noviembre superan los 324 u$s/t.
Cabe señalar la conveniencia de fijar estos precios, en la medida que se pretenda guardar la mercadería.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, al 8/05/14 avanzó la cosecha de soja a nivel nacional a un 63,9% del área apta (retraso inter anual de 15,4%). Se han recolectado 12,5 Mha, logrando un volumen de grano de 38,4 Mt y arrojando un rinde promedio de 30,8 qq/ha. Esta fuente, siguió corrigió la proyección de una cosecha de a 55 Mt (54,5 anterior) para la soja en la campaña en curso.
Por lluvias se volvió a interrumpir la cosecha, acentuando el retraso interanual (-15,4%). A pesar de la lenta se mantiene firme la tendencia alcista en los rendimientos, en gran parte de Córdoba y en toda la región NEA. Cuyas zonas tenían expectativas muy por los resultados que se relevaron.
El volumen que se prevé no sólo compensa la significativa pérdida de superficie, sino que elevó la proyección de la producción a 55,5 Mt (+1,8 % vs. anterior publicación). De concretarse seria un nuevo récord de la producción nacional que superaría las 55 Mt de la campaña 2009/10.
En el NOA, y el NEA, Centro-Norte de Santa Fe y sectores de Córdoba, los rendimientos se mantienen elevados, entre 32,5 y 30,7 qq/ha.
En los Núcleos productivos Norte y Sur las productividades rondaron 33,2 a 32,5 qq/ha respectivamente. En estas dos regiones hubo excesiva humedad, plagas y enfermedades, problemas para el control de las mismas. Desde abril excesos hídricos. A pesar de ello, se encuentran próximos a finalizar la trilla alcanzando sus promedios históricos de rinde.
En la región bonaerense el cultivo también registró problemas de diferentes características. A pesar del panorama, los rendimientos se mantienen próximos a sus promedios históricos.
El pronóstico climático prevé clima fresco y sólo precipitaciones leves. Posteriormente un frente de tormenta se activará sobre el norte de la región agrícola dilatando la cosecha, en la región NOA.
Según el informe WAP del USDA de Mayo-14, la producción Argentina de soja para el ciclo 2014/15, sería de 54 Mt (54 año 2014), con un área de 19,6 Mha (20 año 2014) y un rinde de 2,78 t/ha (2,7 año 2014). Con este volumen, sería el tercer exportador mundial de poroto con 9 Mt, detrás de Brasil 45 Mt y EEUU 44,2 Mt. El primero de harina 29,8 Mt y de aceite 4,8 Mt, respectivamente.

• GIRASOL

Durante la última quincena (28/04-9/05/14), las cotizaciones de los aceites vegetales en la plaza de Rotterdam y en los principales puertos exportadores mostraron bajas en todos los aceites. El balance neto, fue negativo en el orden de 2,8%.
Los precios de los principales aceites, declinaron durante todo el año 2013, desde valores promedios de 1050 cayeron hasta mínimos de 860 u$s/t, a fines del mes de enero-14. Con alzas y bajas desde el mes de febrero y hasta la primera semana de mayo, hubo una recuperación. Los precios comenzaron a oscilar en un rango, entre 920 a 940 u$s/t.
Durante la última quincena las bajas comprendieron a todos los aceites. En Rotterdam, la baja fue liderada por el aceite de colza -6%, le siguió el aceite de soja -2,3%, (en Chicago cayó -4,6%). Por su parte, el aceite de girasol declino -0,5%. En cuanto a los aceites derivados de la palma, declinaron la oleína y el aceite de palma en torno de -2%. El aceite de palma en Malasia cayó -1,0%.
Según el índice promedio de los aceites vegetales y para la última quincena, hubo bajas netas de -2,8%. Dicho indicador cerró a 910,0 u$s/t (935,4 quincena y 943,3 mes anterior).

Precio de los principales Aceites en Rótterdam. En dólares por tonelada.

Fuente: Bolsa Cereales de Buenos Aires 9/05/2014. *promedio Posic. Cercanas Aceites en Rotterdam y Chicago en u$s/t.. Nota: cotizaciones en dólares para el mes más cercano. El FOB de Palma corresponde a Malasia.

Según el análisis técnico para dicho índice, la tendencia fue leve bajista y puede continuar en esa condición. Dado que los precios del cierre, quedaron casi 20 dólares debajo de la media de los últimos 20 días, en torno de 930 u$s/t
En el mercado financiero los indicadores globales fueron mixtos con bajas del oro y del petróleo, cierta estabilidad del dólar y recuperaciones del Dow. El petróleo WTI de Texas mostro bajas marginales en las semanas, pasando de 100,6 a 100 u$s/barril. El dólar se cayó marginal respecto al euro pasando de 1,383 a 1,375 u$s/euro. El precio del oro cayó 1,0% desde 1301 a 1288 u$s/onza. Por su parte, el Dow Jones recupero su nivel un 1,3%, pasando de 16324 a 16527 puntos.
Como vemos, predominaron leves pulsos negativos para las commodities, con la caída del crudo y la firmeza del dólar. Fue considerado negativo la merma del oro y positivo la recuperación del Dow Jones.
Las relaciones de precio entre los diferentes aceites en la plaza europea, cerraron lideradas por el aceite de soja, le siguió cerca el de colza y luego el aceite de girasol. Los aceites de palma, tanto la oleína como el aceite en Rotterdam, no pasaron de los 845 u$s/t. Por su parte, el mismo aceite en Malasia sigue por arriba de los 900 u$s/t.
Como vemos, el rango de amplitud entre los aceites más caros y los más baratos no alcanza a los 200 u$s/t. Claramente, la construcción de primas entre los aceites se ha visto debilitada.
Con respecto a los fundamentos del mercado de los aceites vegetales, de acuerdo al nuevo reporte de Mayo-14 del USDA, la oferta y la demanda para 2014/15 crecieron a nuevos records pero, a la vez, relajaron un poco sus remanentes.
Se proyecto para 2014/15 para los granos y semillas oleaginosas mundiales, un récord de la producción a 515 Mt (503 año 2013), las exportaciones a 131,5 Mt (130 año 2013) y el uso total a 495,5 Mt (485 año 2013). El balance cerraría con un stock final de 94,8 Mt (80,2 año 2013). La relación stock/uso seria de 19,1% (16,5% año 2013).
Para los principales aceites vegetales y para el ciclo 2014/15, igualmente se prevé un récord de la producción mundial a 174,9 Mt (169 año 2013), las exportaciones a 70,9 (68 año 2013) y el uso total a 171,3 Mt (165 año 2013). El balance cerraría con un stock final de 18,6 Mt (18,4 año 2013). La relación stock/uso quedo en 10,85% (11,18% año anterior). Cuadro 4.
Para el girasol en grano, se prevé para 2014/15 una rebaja desde sus registros records del ciclo precedente. La producción fue proyectada en 40,8 Mt (42,9 año 2013), exportaciones de 2,06 Mt (2,01 año 2013) y la molienda a 41,1 Mt (41,9 año 2013). El balance mundial cerraría con un stock final rebajado a 2,24 Mt (2,86 año 2013). La relación stock/molienda quedaría en 5,45% (6,82% año anterior). Cuadro 5.
Como vemos, con las bajas productivas previstas en el girasol, también se redujo las existencias finales, que será un claro factor alcista de los precios.
Para el mercado de aceite de girasol mundial 2014/15, igualmente se estimó en niveles por debajo de los records del año anterior. La producción sería de 15,5 Mt (15,8 año 2013), las exportaciones de 6,9 Mt (6,8 año 2013) y el uso total quedo en 15,2 Mt (14,6 año 2013). El balance anual cerraría con un stock final rebajado a 2,14 Mt (2,37 año 2013). La relación stock/uso seria de 14,1% (16,2% año anterior). Cuadro 6.
Para el nuevo ciclo 2014/15, los primeros productores mundiales de girasol en grano en millones de toneladas serían Rusia 10,2, Ucrania 10, UE28 8,1 y Argentina 2,9 Mt. Como vemos, la Argentina, fue relegada al cuarto productor mundial de girasol.
Los datos preliminares del reporte indicarían una recuperación del complejo girasol en Argentina, luego de una reducción de su oferta exportable en el ciclo 2013/14.
Como vimos los precios globales de los aceites están debilitados, y el aceite de girasol está por debajo de sus similares de soja y de colza. Se estima que esto fue por la cosecha mundial récord del último ciclo, y por las agresivas exportaciones de Europa del Este.
A su vez, en los mercados internacionales, el reporte de Oil World indico que en la mitad del ciclo 2013/14 (abril a septiembre), continuaría el buen ritmo de producción de aceites de girasol. Se produciría 6,8 Mt (5,7 año pasado el similar período). El gran volumen llevó el precio a descuentos respecto al de soja y de colza.
La campaña productiva en el Hemisferio Norte llevó a sostener los niveles de procesamiento durante todo el año, y permitió cubrir el faltante de la Argentina.
La pérdida de participación de argentina en el comercio mundial de aceite de girasol, fue compensada por el conjunto Ucrania y Rusia. Durante las dos campañas pasadas (2011/12 y 2012/13) sus exportaciones mundiales de aceite de girasol promediaron 68% y para Argentina el 10% y 12%. En la campaña 2013/14, el significativo recorte llevaría a sólo 4%, mientras Ucrania y Rusia participarían del 74% de las exportaciones de aceite de girasol.
Sin embargo, el mercado puede tener un cambio en el nuevo ciclo, a raíz de los conflictos en Rusia y Ucrania. Su retiro del mercado exportador, podría ser un factor alcista para los precios.

Mercado local

Durante la última quincena las pautas del mercado global fueron levemente bajistas, pero en el local sin cambios y sin urgencias tiende a reiterar los valores conocidos a lo largo de las ruedas.
La demanda por el disponible, reiteraron los valores para los habituales destinos de entrega. Se pago 2050 $/t para Bahía Blanca, 2010 sobre Necochea, y 2400 $/t en el caso de la mercadería puesta en Rosario y en San Lorenzo.
El valor de la exportación del aceite de girasol (FOB) en puertos argentinos para las puntas vendedoras cerró a 920 u$s/t (930 quincena y 930 mes anterior).
El FAS teórico oficial para el girasol, fue estimado por el Minagri el 8/05 en 2231 $/t y para el aceite de girasol crudo de 4891 $/t.
En los mercados de futuros locales (MATBA), el girasol disponible quedó sin cambios a 305 u$s/t y no se abrieron nuevos contratos a futuro.
Con el precio del girasol de 305 u$s/t, y para rendimientos de 18 y 25 qq/ha, la rentabilidad del cultivo se estimó con márgenes brutos de 203 y 371 u$s/ha (ver Cuadro).
Según ASAGIR, califico la temporada 2013/14 como una de las peores campañas del girasol en el país. Con la menor área cosechada de 1,4 Mha y los rindes promedio nacional superan apenas 16 qq/ha. La producción fue la peor en los últimos años.
Por su parte, las aceiteras del Sur bonaerense pagaron precios en Bahía Blanca y en Necochea, con fuertes descuentos sobre zonas del Rio Paraná. Los precios orillaron 290 contra 305 u$s/t. Estos valores claramente por debajo de la soja, constituyen un claro desestimulo.
Ciertamente, como vimos, el panorama internacional y nacional podría tener un cambio positivo en 2014/15. En lo local, sin medidas de fomento para el cultivo, y con precios más bajos que la soja, la recuperación del cultivo puede diluirse.
Según la Bolsa de Cereales al 24/04/14, se dio por concluida la cosecha 100% (adelanto interanual de 1%) de la superficie apta de 1,410 Mha, contando una pérdida de 69 mil hectáreas y una siembra total de 1,48 Mha. La superficie recolectada en la campaña fue de 1,4 Mha, con un rinde promedio nacional de 16,3 qq/ha, logrando un volumen final de 2,3 Mt.
A principios de la campaña la expectativa de siembra era de 1,9 Mha, finalmente fue lograda solo 1,48 Mha, reflejando una caída del -22%. La falta de condiciones climáticas durante la siembra fue la principal causa de dicho ajuste.
Las regiones que mayor volumen aportaron en este ciclo fueron: el Sudeste de Buenos Aires (33 %), y el Sudoeste de Bs. As. – Sur de La Pampa (20 %). El sur bonaerense aportó el 53% de la producción nacional y el 54% de la superficie implantada con el girasol.
La producción a nivel nacional en 2013/14 se ubicó un -30 % por debajo de 2012/13 de 3,3 Mt. Esta fue la más baja de los últimos 4 años y también el rinde promedio (16,3 qq/ha) fue el más bajo de las últimas 5 campañas.
El último informe WAP del USA de Mayo-14, proyecto la cosecha Argentina de girasol 2014/15 en 2,9 Mt (2,3 año 2014). Esto en base a un área a cosechar de 1,6 Mha (1,44 año 2014) y un rinde proyectado de 1,81 t/ha (1,64 año anterior).

Avances siembra y cosecha Argentina

Fuente: Elaborado a partir de Bolsa Cereales (8/05/2014) *proyectado

Márgenes brutos de los cultivos en dólares. Zona Norte Bs. As.

Nota: Precios sin IVA, Flete corto 20 Km, Largo 200 Km. Fuente: INTA EEA Pergamino. Los costos cambiaron con el dólar oficial con bajas en labores y alzas en algunos insumos.