Informe Quincenal Mercado de Granos del INTA Pergamino

Informe Quincenal Mercado de Granos
13 de Mayo de 2013

• Sobre Perspectivas Agrícolas 2012/2013

El grupo de economía de INTA Pergamino, ofrece a los organizadores de reuniones las conferencias sobre Perspectivas Agrícolas de la Cosecha 2013/14. Las mismas brindan un panorama actual del mercado de granos, aspectos económicos y estrategias comerciales. Presentación en Power Point con modernos sistemas audio visuales. También se brinda asesoramiento capacitación sobre estrategias comerciales más aconsejables para el productor rural

• RESUMEN

El mercado de granos reacciono con bajas al informe del USDA de mayo sobre ciclo 2012/13 y las proyecciones de 2013/14. No obstante las mismas fueron leves y los saldos remanentes que habían sido calculados como triplicados llegaron a apenas a ser duplicados.

En el caso de la soja, el informe presionó los precios de la oleaginosa. Los stocks finales de Estados Unidos y mundiales superaron las expectativas de los operadores para el ciclo 2012/13 y para 2013/14.

Para los EEUU, se duplicaron los stock esperados y las producciones proyectadas fueron récordes para dicho país y para el mundo.

Considerando esta información, los precios cayeron en forma leve, pero conservaron una debilidad para los meses de la cosecha norteamericana.

Los factores alcistas han sido las lluvias en las regiones productoras que han retrasado la siembra del maíz y de la oleaginosa.

Los precios del maíz cayeron por las proyecciones de stocks finales de EEUU y mundiales mayores a lo esperado.

Además, el clima en la próxima semana permitiría acelerar el ritmo de la siembra, actualmente en el nivel más bajo en casi tres décadas. Este factor a su vez, ha sido el responsable del sostenimiento de los precios.

En el caso de los EEUU el pronóstico era un balance que triplicaría los inventarios, pero lo que se mostró fue en realidad que apenas se duplicarían.

El trigo también bajo su cotización en las últimas semanas, por los stocks finales 2013/14 proyectados para EEUU y para el mundo.

La situación del mercado mundial de granos se vio caracterizada por los pronósticos productivos de la nueva temporada, que llevarían un alivio al aumentar la estrecha oferta.

Sin embargo, serian récordes las producciones de trigo, maíz y soja mundial como así también sus niveles de uso total. Es decir, se prevé una demanda igualmente importante. Como producto de esa relación, los remanentes se recuperarían pero en forma leve, considerando su relación con el consumo.

La escasez ha caracterizado el ciclo que finaliza, y las siembras crecientes apuntan a lograr un balance mas equilibrado. No obstante, la oferta y las salidas de las exportaciones lentas explicaron la resistencia a la baja de las cotizaciones en los principales puertos y plazas. La transición viene muy demorada por problemas climáticos, especulativos y de logística.

Las cotizaciones en Chicago de la mercadería vieja y las de la nueva (2013/14) para el maíz y la soja, mantienen elevadas primas negativas hacia meses de la cosecha.

El “mercado climático”, parece haberse iniciado con la gran demora en las siembras de maíz, soja y trigo de primavera en los EEUU. Se estima que el mismo Serra muy fuerte hacia los meses de julio/agosto con los cultivos en floración y en fructificación.

El factor económico y financiero mundial en la quincena fue estable y poco proclive a generar aumentos de las commodities. El dólar fue valorizado, ante el euro y el yen, en base a datos favorables a la evolución del mercado laboral en los EE.UU. Esto también aumento el Daw Jones que supero los 15 mil puntos. Hubo una leve recuperación del oro y una debilidad del crudo que paso de 93 a 96 u$s/barril. Las noticias financieras no provocaron bajas pero tampoco alzas capaces de modificar el cuadro general bursátil

Localmente la atención está puesta en el mercado del dólar, tras los anuncios del blanqueo de capitales. Mientras se discute el mismo la brecha cambiaria llego al doble del oficial y quebró la barrera de los 10 $/u$s.

Con respecto a la plaza local, la soja entrega inmediata las fábricas pagaron 1.670 $/t, mientras los vendedores pretendían 1700 $/t. De todas maneras, y pese a plena cosecha los negocios fueron escasos.

Los precios a futuro se ubicaron en torno de 326 u$s/t dando buenos resultados en margen bruto para los rindes normales.

En el caso del maíz el disponible fue de 175 u$s/t ofrecido por los compradores, y para entrega en junio 170 u$s/t En cuanto al sorgo con descarga, se pagó hasta 830 $/t.

En el caso del trigo, compradores aislados ofrecieron hasta 1400 $/t por el cereal con descarga. Para la nueva cosecha el valor mas negociado fue de 195 u$s/t.

Si bien hubo recuperaciones en los precios sobre la cosecha, la volatilidad se sigue incrementando y llevar adelante el proceso comercial, sin ningún tipo de cobertura puede costar muy caro.

• TRIGO

Durante la última quincena (26/04-10/05/13), las cotizaciones del cereal en Chicago y en Kansas para el contrato más cercano mayo-2012, mostraron alzas de 4% en la primer semana y bajas de 2% en la ultima semana, arrojando ganancias netas del orden de 2%. El saldo neto fue superior en Kansas.
Predominaron los recorridos con variaciones diarias más altas, acorde a las noticias productivas más relevantes.
El cereal parece buscar un equilibrio luego de tocar pisos en torno de los 250 y 270 u$s/t para ambas plazas, respectivamente. La recuperación no fue importante considerando que la tendencia bajista predominante desde fines de noviembre 2012. Sin embargo, en la presente quincena, se advierte un cambio lateralizado y/o alcista, para las cotizaciones del cereal.
Para la plaza de Chicago, la ganancia neta de la quincena fue de 3 dólares al cerrar a 256 u$s/t (253,5 quincena y 262,6 mes anterior). Para Kansas, el alza neta fue de 5 al cerrar a 283,5 u$s/t (277,9 quincena y 276,7 mes anterior). Cabe señalar, que la caída en esta ultima plaza y ultima jornada fue de 7 dólares.
Según el análisis técnico, para las plazas de Chicago y de Kansas y para el contrato de cosecha mayo-13, la tendencia cambio de bajista a levemente alcista. Si bien con fluctuaciones, los precios del cierre de Kansas quedaron 3 dólares arriba de la media móvil de los últimos 20 días, en torno a los 280 u$s/t. Para el caso de Chicago, quedaron 4 dólares por debajo de la media de 20 días, en torno de 260 u$s/t.
Se puede concluir que el precio del trigo logró consolidar un piso a partir del cual vuelven a intentar una suba importante. Ocurre que el techo es una resistencia que no fue superada por los movimientos alcistas anteriores.
Según el reporte NASS del USDA de estado de los cultivos en los EEUU, se informo sobre el trigo al 6/05 esta en espigazón 20% (64% año y 39% promedio) y en condición buena a excelente 32% (33% semana y 63% año anterior). El trigo de primavera esta sembrado un 23% (82% año anterior y 50% promedio) y emergido un 5% (43% año anterior y 19% promedio). Como vemos una condición muy pobre y un atraso muy importante en lo que va de la temporada.
El USDA divulgo su informe de oferta y demanda (Wasde) de Mayo-13 que mostró los primeros datos para el ciclo 2013/14. Para los EEUU el balance del ciclo 2012/13 cerró con existencias finales de 19,9 Mt (20,2 año 2011). La relación stock/uso resultó de 52,9% (62,9% año 2011). Para el ciclo 2013/14 en curso, estimo una producción de 56 Mt sobre un área de 18,9 Mha (19,8 año 2012) y un rinde de 2,96 t/ha (3,11 año 2012). Se prevé exportaciones de 25,2 Mt (27,9 aa) y un uso total de 36 Mt (37,6 aa). El balance cerraría con un stock final de 18,3 Mt (19,9 aa). La relación stock/uso resultó de 50,7% (52,9% año 2012).
Para el nivel mundial, dicho reporte WASDE del USDA para 2013/14, estimo una producción récord de 701 Mt (655,6 aa) con un crecimiento del área de 3,6% a 223,6 Mha y un rinde de 3,3% a 3,1 t/ha. Las exportaciones de 143 Mt y el uso a 694,9 Mt (674,9 aa). Se prevé un balance final con un stock de 186,4 Mt (180,2 año 2012). La relación stock/uso seria de 26,8% (26,7% año 2012).
Como vemos, los indicadores fundamentales, tienen elevados inventarios, caracterizando un contexto de debilidad para los precios. Sin embargo, el balance estuvo dentro de lo esperado por el mercado. En cambio, la producción mundial estuvo por arriba de lo esperado. En la medida que las producciones de Europa del Este se concreten podrían poner una presión bajista más fuerte.
Entre los principales productores y exportadores el informe del USDA ratificó las producciones crecientes de los cinco grandes, la UE con 138,8 Mt (+5%), ex Unión Soviética 99,7 Mt (+30%), Australia 24,5 Mt (+11%), y Canadá 29 Mt (+7%). La excepción seria los EEUU, con 56 Mt (-9%).
Para el caso de la Argentina, se prevé una producción de 13 Mt (+18%), una previsión internacional optimista, para el exportador sudamericano.
Durante la última semana, para los precios del trigo, las exportaciones desde los EEUU de 2012/13 fueron consideradas bajistas y alcistas las de 2013/14. Según el USDA y para la semana concluida el 2/05/13 se reportaron ventas totales de 226,3 mil toneladas (465,4 semana anterior). El saldo acumulado en la temporada se encuentra normalizado, alcanzó a 96% contra el 95% del año anterior. Los principales destinos fueron Chile, México y Brasil.
Se puede concluir que el mercado mundial de trigo parece respetar los pisos. Finalmente rebotó, alentado por el mayor consumo forrajero y por más activas exportaciones. Sin embargo, no consigue consolidar las alzas.
Para el trigo del ciclo 2013/14, como se preveía hay una recuperación de las existencias finales. Por lo tanto el fondo de debilidad se puede mantener para el mediano plazo.

Mercado local

Durante la última quincena en las principales plazas el mercado el trigo se mostró al margen del sector externo. Para el cereal de condición especial los precios alcanzaron paridades con Chicago en compras aisladas de algunos exportadores.
Mientras tanto que, para el trigo de la nueva cosecha, quedó en 195 mostrando un piso de 190 y techo de 200 u$s/t
En zona de puertos fluviales las escasas ofertas por trigo fueron en torno de los 190 u$s/t entrega entre diciembre y enero.
En el mercado futuro local el trigo enero-14 se mantuvo en torno de 195 y pese a las variaciones externas se mantuvo.
La demanda de los molinos mostró pocas o nulas ofertas en el disponible. Por su parte, la exportación hizo ofertas para Bahía Blanca de 295 a 300 u$s/t para entrega en julio, para trigos de 10% de proteína y PH 78.
Según los precios del disponible del Matba reportados por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, los precios aumentaron a 1670 $/t (1500 quincena y 1465 mes anterior). Lo elevado de estos precios denotó casi una paridad con lo pagado por la soja.
Los precios de la exportación del trigo en el Golfo de México siguieron a Chicago y cerraron con casi sin cambios. El cereal de este ultimo origen cerro a 288,2 u$s/t (284,3 quincena y 286,5 mes anterior). Para el trigo origen Kansas, las ganancias fueron marginales y cerró a 326,6 u$s/t (325,7 quincena y 324,5 mes anterior).
En el mercado de exportación Puertos Argentinos, mostró cambios bajistas en los valores FOB. Las ventas de trigo para las posiciones mas cercanas declinó a 302 u$s/t (310 quincena y 315 mes anterior). En cambio para el cereal de la cosecha nueva cayó a 275 a 280 u$s/y.
Utilizando un precio FOB de exportación de 300 u$s/t, con retenciones del 23% y el dólar comprador Banco Nación a 5,16 $/u$s y los gastos habituales daría un FAS teórico de 1140 $/t, cercano al FAS teórico informado por el Minagri de 1180 $/t.
Según cotizó el Minagri el trigo FOB para enero-14 a 280 u$s/t, genero un cambio de los precios para la nueva cosecha.
Durante la última quincena en el mercado de futuro local (MATBA) el precio del cereal disponible aumentó 27 a 322 u$s/t (295 quincena y 280 mes anterior). El contrato mas cercano es mayo-13, que cerro a 322,5 u$s/t (280 quincena y 263 mes anterior). Para julio a septiembre-13 las alzas fueron en torno de 12 a 9% y cerraron entre 306 y 307 u$s/t.
La posición de la nueva cosecha enero-14, sin cambios a 194,5 u$s/t (194,8 quincena y 188 mes anterior). Para febrero a julio-14 con pocos cambios cerraron a 200 y 202 u$s/t, respectivamente.
Como vemos, los precios del cereal para la cosecha se sostuvieron contando con un precio FOB indicativo oficial del trigo nuevo.
Las decisiones para el productor siguen tan complicadas como en la campaña pasada. Los anuncios oficiales de liberar Roes no se produjeron y la devolución de retenciones no trasmitieron tranquilidad ni confianza,
La rentabilidad proyectada para la cosecha futura 2012/13 se recuperó. Según el precio de 195 u$s/t para enero-14 y los rendimientos de 35 y 45 los márgenes brutos serian de 133 y 271 u$s/ha. Para un vendedor que liquidara posiciones a julio-13, sobre un precio de 300 u$s/t e iguales rindes los márgenes brutos (cosecha vieja) serian de 394 y 607 u$s/ha (ver Cuadro).
La política agrícola debe contener un incentivo al productor y al exportador de trigo antes de la siembra de 2013/14. Sin embargo, además de demorarse la credibilidad, es fundamental para alentar la siembra.
El Gobierno anuncio devolver retenciones de trigo para incentivar la siembra. El nuevo plan fue anunciado con las retenciones de trigo a través de un fideicomiso que funcionará en la órbita del Banco Nación. Al final de la campaña, los productores agropecuarios presentarían una declaración jurada por la cantidad de trigo que cosecharon. En función del porcentaje de su producción se reintegrarían las retenciones. Los cálculos iniciales sobre una producción de 12 Mt y exportaciones de 5 Mt, y un precio de 300 u$s/t, rondarían 28 u$s/t.
La intención de siembra del cereal sigue siendo una incógnita pero se estima según diversas fuentes entre 4 a 4,5 Mha, aunque no se descarta robotes mayores. De todas formas se superaría los bajos niveles del año anterior.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, al 17/01/13, la cosecha de trigo 2012/13 fue de 3,36 Mha, siendo perdidos 240 mil hectáreas y un total sembrado de 3,6 Mha. El rinde promedio resulto de 29,2 qq/ha, y el volumen logrado alcanzó a 9,8 millones de toneladas. Esta producción fue un 30% inferior al ciclo previo (14 Mt en 2011/12).
La merma productiva se produjo por reducción de la siembra, que alcanzó a -22% respecto a las 4,6 plantadas en 2011/12. Se sumaron, condiciones climáticas adversas con excesivas lluvias, y problemas de calidad del grano, en varias zonas productivas del país. Por zonas productoras, siguió destacándose la cosecha del Sudeste, Sudoeste y Centro de Buenos, que aportó el 33% de la producción nacional.
Según el informe WAP de Mayo -2013, la producción Argentina de trigo 2012/13 se estimo en 11 Mt (11 mes y 15,5 año anterior). Para el ciclo 2013/14 se proyecto en 13 Mt producto de un área de 4,2 Mha (3,7 año anterior), y un rinde de 3,1 ton/ha (2,97 año anterior). La exportación seria de 7 Mt (5 año anterior).

• MAÍZ

Durante la última quincena (26/04-10/05/13), las cotizaciones del cereal en Chicago para el contrato más cercano mayo-2012, mostraron fuertes alzas y leves bajas entre las semanas, cerrando con ganancias netas del orden de 7%. Cabe destacar que, el cereal se recuperó casi 20 dólares y paso a oscilar entre 265 y 275 u$s/t.
Este cambio se atribuyó a las preocupaciones por los reportes que indicaron el atraso de las siembras en los EEUU, que tienden a condicionar a los rindes futuros. El clima resulta excesivamente húmedo y frío y no permite avances sustantivos. Los especialistas indicaron que a mediados de mayo, se pasarían para el cereal, las ventanas óptimas de siembra.
Para la plaza de Chicago, el alza neta de la quincena fue de 17 dólares al cerrar el contrato mayo-13 a 270,8 u$s/t (253,5 quincena y 259,2 mes anterior). Para el contrato julio cerró a 250,5 y para septiembre 2013 (nueva cosecha) cerró a 218,3 u$s/t (214,5 quincena y 227,2 mes anterior) y para diciembre cerró a 208,5 u$s/t (206,3 quincena y 216,5 mes anterior). Como vemos, las recuperaciones de precios de la nueva cosecha norteamericana fueron inferiores a las de la cosecha vieja. Las primas continuaron en torno de los 50 u$s/t, aun muy altas.
Según el análisis técnico y para el contrato mas cercano, la tendencia paso de bajista a alcista y podría continuar en esa condición, dado que el cierre quedó 5 dólares por arriba de la media de los últimos 20 días, en torno de 265 u$s/t. Sin embargo, el rebote aun no quebró los techos de la tendencia negativa de más largo plazo.
Se puede concluir que, el cereal mostró una importante recuperación y un retorno al rango anterior entre 270 a 300 u$s/t.
El fundamente fue el nerviosismo por el atraso, de la siembra de maíz, pero también de la soja y por el avance pobre del trigo. No obstante, estos fundamentos persisten desde hace tiempo y el pronóstico climático para la próxima semana, indica una ventana de siembra. Las lluvias serían de menor intensidad y se podría agilizare la implantación.
De todas formas, el mercado climático será más fuerte en julio/agosto cuando los cultivos pasen la crítica fase de la floración,
Según el reporte NASS del 6/05 de avance de cultivos el área de maíz esta sembrada un 12% (69% año anterior y 47% del promedio) y esta emergido un 3% (29% año anterior y 15% promedio). Como vemos, hay un retraso considerable en esta etapa.
Cabe destacar desde el inicio de las siembras del cereal, la relación de precios tiende a favorecer a la soja. La misma, se ubica claramente por arriba de 2 desde inicios de abril al presente. Esto puede complicar las proyecciones históricas más altas que se hacen para el cereal en los EEUU.
Atento al clima, se pronostican en la próxima semana lluvias en el centro este de los grandes lagos, y luego aportes residuales. Vendría un clima por pocos días sin lluvias que son los que permitirían el avance de la siembra. Luego volverían los aportes de humedad en el sudeste de los Grandes Lagos.
Sin embargo el pronóstico de 6/10 días válido del 15 al 19 de mayo marca lluvias por encima de lo normal, con temperaturas normales a por debajo de lo normal.
Como vemos, los pronósticos son algo contradictorios y diversos por zonas, pero dentro de un contexto desfavorable. Según como se publiquen o se hagan los comentarios, pueden detonar más variabilidad.
Según el reporte WASDE del USDA de Mayo-13, y para los EEUU, el balance 2012/13 de maíz cerraría con un stock final de 19,3 Mt (25,1 año 2011). La relación stock/uso seria de 15,8% (9% año 2011). Estos fueron los datos más estrechos que detonaron el mercado como consecuencia de la mayor sequía histórica en dicho país.
Para el ciclo 2013/14, se estimó una producción a un récord de 359,2 Mt, sobre un área récord de 36,2 Mha (35,4 año 2012) y un rinde de 9,92 t/ha (7,74 año 2012). Se prevé exportaciones de 33,0 Mt (19,1 aa) y un uso total de 295,2 Mt (263,8 aa). El balance final cerraría con un stock de 50,9 Mt (19,3 aa). La relación stock/uso seria de 17,2% (15,8% año 2012).
Cabe señalar que la proyección estuvo dentro de lo esperado (355/372 Mt) por un rinde más bien moderado. El uso y las exportaciones dejaron un saldo final más que el doble del ciclo anterior, pero en una relación stock/uso, moderadamente superior a la actual. De todas formas, resultó bajista para los precios del cereal.
Para el nivel mundial, dicho reporte WASDE del USDA para 2013/14, estimo una producción récord a 965,9 Mt (857,1 aa) mas de 100 Mt, con un crecimiento del área a cosechar de 1,4% a 176,9 Mha y un rinde de +12% a 5,5 t/ha. Las exportaciones serian de 101,8 Mt (97,6 aa) y el uso total alcanzaría un récord de 936,7 Mt (863,9 aa).
Se prevé un balance final con un stock de 154,6 Mt (125,5 año 2012). La relación stock/uso seria de 16,5% (14,5% año 2012).
Cabe destacar que este informe relajó el balance ajustado mundial del año anterior, pero lo ubico dentro de los rangos estrechos de los últimos cinco años. Pese a las elevadas producciones y el consumo total, las exportaciones se mantuvieron dentro del rango estable de los 100 Mt. En definitiva, no se prevé una sobreoferta exportable del forrajero.
El saldo de las exportaciones por países prevé un intercambio en los primeros lugares entre EEUU, Brasil, y la Argentina. Luego de liderar en 2012/13 las exportaciones Brasil, en el nuevo ciclo 2013/14 se prevé el primer lugar para los EEUU con 33 Mt, seguido de la Argentina con 19,5 Mt y de Brasil con 19 Mt. Estos cambios en el comercio mundial de maíz resultan relevantes, porque la oferta mas cercana es la del Hemisferio Norte y en caso de no lograrse en los volúmenes previstos, en especial de la Norteamericana, la afluencia de los exportadores sudamericanos seria recién en el segundo trimestre de 2014.
Según el USDA y para la semana concluida el 2/05/13 las exportaciones semanales de maíz fueron consideradas bajistas para la cosecha 2012/13 y bajistas para la temporada 2013/14. Se reportaron ventas totales de 285,8 mil toneladas (985,2 semana anterior). Las exportaciones acumuladas están atrasadas 83% versus 95% del ciclo anterior. Los principales compradores fueron China, Japón, Arabia Saudita y Venezuela.
La falta de maíz exportable genera una mayor demanda de los demás granos forrajeros, incluido el trigo. Esto ocurrió los dos últimos años cuando se relevaron exportaciones históricas de avena, cebada, sorgo, y de trigo forrajero.
En la medida que se pueda confirmar una mayor oferta, el mercado mundial no podrá evitar fuertes bajas futuras. No obstante, no hay que perder de vista que el escenario productivo es optimista.
Se puede concluir que el temor bajista de maíz quedo expuesto por el reporte del USDA de mayo y en los precios en baja hacia los meses de la cosecha.

Mercado local

Durante la última quincena, el precio local del maíz se fue ajustando a la pauta externa que fue alcista. Los compradores no mostraron poco interés, con un reducido volumen negociado.
Los exportadores ofrecieron 175 u$s/t por cereal en zona de Rosario. En Bahía Blanca, el cereal cotizó a 970 $/t, en Necochea se mantuvo en 177 u$s/t.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires los consumos pagaron 950 a 1000 por maíz seco en los consumos del Río Paraná; Chacabuco y Concepción del Uruguay.
En el caso del sorgo, hubo mermas y los negocios reportados fueron a 850 $/t con entrega contractual y a 170 u$s/t para entrega junio.
Según los precios del disponible del Matba de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, se pago sobre el cierre 1000 $/t (900 quincena y 870 mes anterior).
Durante la última quincena, el precio del maíz para el contrato mas cercano en el Golfo de México, se mostró en alza acorde a Chicago, cerrando a 285,1 u$s/t (280,1 quincena y 284,8 mes anterior).
En los puertos Argentinos, el precio del cereal para mes mas cercano se tonifico y cerro a 274,7 u$s/t (250,8 quincena y 247,4 mes anterior).
Adoptando el precio FOB de referencia de 270 u$s/t para embarques cercanos en los puertos locales, con un dólar de 5,16 $/u$s, las retenciones de 20% y los gastos habituales de la exportación cercano a 10 dólares, darían una capacidad de pago de 1060 $/t, arriba del FAS teórico publicado por el Minagri de 1030 $/t.
En el mercado de futuros local (MATBA), durante la última quincena el precio del maíz disponible ganó 11 y cerro a 184 u$s/t (173 quincena y 168 mes anterior). .
El contrato de la nueva cosecha mas cercano es mayo y cerro a 183 u$s/t (173 quincena y 165 mes anterior). Para julio a diciembre-13, hubo alzas del orden de 5% y cerraron entre 177 y 180 u$s/t, respectivamente. Para abril-14, se negociaron en baja de 4% cerrando a 165,5 u$s/t (172 quincena y 162 mes anterior). Para julio-14 cerro en baja a 168 u$s/t.
Como vemos, los precios del maíz para los meses cercanos y de la nueva cosecha se recuperaron. Sin embargo, esto fue contrario a lo esperado, según lo retrataron las cotizaciones en el mercado de Chicago.
La rentabilidad del cultivo para la cosecha actual y en base al precio del contrato julio 2013 que finalizó a 177 u$s/t y para los rendimientos de 75 y 95 qq/ha proyectó márgenes brutos entre 398 y 628 u$s/ha. Para abril 14 cerraron a 166 u$s/t. Los márgenes resultaron fueron de 344 y 560 u$s/ha. (Ver Cuadro).
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires al 9/05/2013 se avanzó la cosecha de maíz, campaña 2012/13, a un 40,5% (con un retraso de 8,7% respecto año anterior) del área apta de 3,628 Mha, reportándose perdidas de 50 mil hectáreas y una siembra de 3,678 Mha.
En números absolutos se trillaron 1,468 millones de hectáreas, generando un volumen de grano cercano a los 11,6 Mt. El rendimiento promedio nacional fue de 79,2 qq/ha.
Los avances fuero pausados por las lluvias registradas en gran parte de la región agrícola nacional y porque el productor prioriza finalizar la cosecha de la soja.
En la región del NOA comenzaron las cosechas con lotes afectados por la sequía estival con rindes entre 25-30 qq/ha. En la región NEA, los rindes esperados son muy según zonas. Los materiales templados logaron rindes bajos (36 qq/Ha) y para el resto de los materiales se esperan máximos de 75-80 qq/Ha y mínimos de 25 qq/Ha, la media quedaría cercana a 48 qq/Ha.
Para la zona núcleo maicera, los lotes aportan productividades variadas, en rangos desde los 40 hasta picos de 110 qq/Ha.
Para el Sur de Córdoba la heterogeneidad de las productividades se atribuye al exceso hídrico de comienzos del ciclo y luego por el largo período sin lluvias precisamente durante el período crítico del cereal.
Para el sur de Buenos Aires, las siembra a bajas densidades, permitió soporte en mejores condiciones la carencia de de lluvias de verano. Los lotes cosechados reflejan este fenómeno.
En el sudeste bonaerense se ha logrado un rinde promedio de 84,2 qq/Ha y en el sudoeste de 60,4 qq/Ha. No obstante, a medida que avance la trilla se estima que estas productividades tenderán a ajustarse.
Con el escenario descripto, se mantuvo la proyección de la producción en 24,8 Mt. De concretarse, sería un 15,4% por encima de la pasada campaña (21,5 Mt).
Con respecto al sorgo, la recolección del cereal avanzo a un 45%. En números absolutos se ha cosechado 475 mil hectáreas arrojando un volumen de 2,2 Mt con un rinde promedio de 46,2 qq/Ha.
En esta campaña hubo zonas como el Oeste y Sudoeste de Buenos Aires, La Pampa y Centro-Este de Entre Ríos, donde el sorgo se vio afectado en mayor medida por diversos factores climáticos adversos.
Lotes encharcados, demoras en la siembra la falta de lluvias durante de de enero y febrero y por último, heladas tempranas. Todo esto provoca mermas en los rindes inferiores a los esperados.
La proyección de la campaña se sostuvo en 5Mt . que seria 22% por encima del ciclo anterior (4,1 Mt)
De acuerdo al USDA y al informe WAP de Mayo-2013, la producción Argentina de maíz 2012/13 seria de 26,5 Mt (área de 3,5 Mha y un rinde de 7,57 ton/ha). Para 2013/14 se proyecto una producción de 27 Mt (área de 3,5 Mha y rinde de 7,71 t/ha).
Según la proyección de 2012/13, los principales exportadores serian Brasil con 21,5 Mt, EEUU con 19,5 y Argentina con 19 Mt.
Para el nuevo ciclo 2013/14 con las proyecciones productivas del mes de mayo-13, el ranking exportador seria liderado por los EEUU con 33 Mt, seguido de Argentina 19,5 y de Brasil 19 Mt.

• SOJA

Durante la última quincena (26/04-10/05/13), las cotizaciones de la soja grano en Chicago y para el contrato más cercano mayo-2013, se mostraron estables y con alzas en las semanas, arrojando un saldo neto positivo de 4%. Cabe destacar que, desde la primera semana de abril, la soja cayó a 500 u$s/t, a partir de allí, las cotizaciones se recuperaron y se ubicaron en el rango en torno de los 540 u$s/t, mas o menos cinco dólares.
Las recuperaciones fueron mas rápidas que en el caso del maíz. De hecho, las relaciones de precios se siguen mostrando favorables a la soja. Desde el mes abril a cierre, supera a 2 contra 1,8 en los meses anteriores.
La señal de precios da una referencia para la siembra de soja en los productores estadounidenses. Especialmente si los atrasos no permiten la ventana de siembra ideal del cereal.
La variación neta de la quincena para el contrato más cercano mayo-13, fue de 22 al cerrar a 546,8 u$s/t (525,7 quincena y 519,2 mes anterior). El contrato para noviembre de la nueva cosecha en los EEUU, cerro a 442,9 u$s/t (444,7 quincena y 452,6 mes anterior).
Los precios futuros de septiembre a noviembre de la nueva cosecha en los EEUU, siguieron mostrando una prima negativa que alcanza a más de cien dólares.
Según el análisis técnico, para el poroto soja y para el contrato más cercano mayo-13, la tendencia cambio de bajista a alcista. Esto se puede reforzar dado que los valores del cierre quedaron 15 dólares arriba de la media de los últimos 20 días, en torno de 530 u$s/t. La soja logró despegarse de los pisos y se acerca al techo mas reciente, en torno de los 550 u$s/t, pero es un techo fuerte.
Cabe señalar que esta fortaleza corresponde a la cosecha vieja, cuya mercadería resulta escasa, pero de todos modos, el pronóstico era bajista en el mediano a largo plazo. Por ahora, se muestra reticente a bajar.
El precio de la harina de soja, mostró alzas netas de 6% y cerró a 489,8 u$s/t (460,7 quincena y 441,1 mes anterior). Por su parte, el precio del aceite de soja en igual período, mostró una baja de 1% y cerró a 1084,2 u$s/t (1095 quincena y 1085,5 mes anterior).
En resumen, entre los fundamentos alcistas, la incertidumbre climática en los EEUU, generó una prima en los precios pero a su vez, evita las bajas, de la escasa soja vieja.
El clima con lluvias y temperatura muy fría demoro los avances de siembra de la oleaginosa. Inclusive, puede ganar área adicional del maíz y contribuir a un pronóstico de aumentar aun más la producción.
Según el reporte Nass del USDA del 6/05 de avance de los cultivos mostró que la soja esta sembrada un 2% (22% año anterior y 12% del promedio).
Con especto a la demanda interna en los EEUU, sigue muy firme y sin oferta disponible, crece la posibilidad de importaciones de soja desde sudamericana. Según fuentes privadas de exportadores de la Argentina, Brasil y Paraguay ya concretaron operaciones de embarque a los EEUU, con buques ya asignados.
En el orden comercial, según el reporte de las exportaciones de poroto soja desde los EEUU al 2/05/13 fueron alcista para los precios de la cosecha vieja (2012/13) y bajista para los de la nueva (2013/14). Se alcanzó un volumen total exportado de 585,5 mil toneladas (1231,3 semana anterior). Las ventas siguen adelantadas en 99% versus 92% de igual fecha del año anterior. Los principales compradores fueron China, México, Indonesia y Japón.
Las exportaciones de harina de soja fueron bajistas para la cosecha vieja y neutral para la nueva cosecha. Los volúmenes totales fueron de 71,9 mil toneladas (148,9 semana anterior). El saldo acumulado fue de 103% versus 73% del ciclo anterior.
Las exportaciones de aceite de soja tanto cosecha vieja como nueva fueron neutrales para los precios. Se alcanzó un volumen de 0,9 mil toneladas (1,1 semana anterior). El saldo acumulado fue de 80% versus 61% del ciclo anterior.
Según el reporte WASDE del USDA de Mayo-13, y para los EEUU, el balance 2012/13 de Soja cerraría con un stock final a 3,4 Mt (4,61 año 2011). La relación stock/uso seria de 7,2% (9,4% año 2011).
Para el ciclo 2013/14, se estimó una nueva producción récord de 92,3 Mt, sobre un área de 30,8 Mha (30,8 año 2012) y un rinde de 2,99 t/ha (2,66 año 2012). Se prevé exportaciones de 39,5 Mt (36,7 aa) y un uso total de 49,4 Mt (47,1 aa). El balance cerraría con un stock final de 7,22 Mt (3,39 aa). La relación stock/uso seria de 14,6% (7,2% año 2012).
Cabe señalar que la producción estuvo dentro de lo esperado por un rinde optimista pero basado en un área similar al año anterior. El uso y las exportaciones crecieron dejando un saldo final doblado en volumen, y en la relación stock/uso. De todas formas, resultó bajista para los precios de la oleaginosa.
Para el nivel mundial, dicho reporte WASDE del USDA para 2013/14, estimo una producción récord de 285,5 Mt (269,1 aa) con un crecimiento del área de 1,64% a 110,3 Mha y un rinde de +4,4% a 2,59 t/ha. Las exportaciones serian de 107,1 Mt (96,1 aa) y el uso total récord de 270,2 Mt (258,7 aa). Se prevé un balance final con un stock de 74,9 Mt (62,5 año 2012). La relación stock/uso seria de 27,7% (24,1% año 2012).
Cabe destacar que este informe relajó el balance mundial del año anterior, pero dentro de los rangos estrechos de los últimos cinco años. Las exportaciones fueron crecientes, consolidando la tendencia dinámica del comercio de la oleaginosa.
El reporte de mayo de USDA trajo datos de Forum sobre una producción de soja de diez millones de toneladas adicionales. La demanda, la molienda, y las exportaciones permitirían duplicar los inventarios. Hasta el presente, las estimaciones avalaron las proyecciones de febrero último en dicho Forum.
Con respecto de la oferta de Sudamérica, el USDA estimo para 2013/14 un crecimiento de la región a 153,3 Mt (148,8 año 2012). Las previsiones apuntan a Argentina y Brasil con incrementos a 54,5 y 85 Mt, como responsables de dicho aumento, y una estabilidad en los restantes países.
El mercado de soja en el mediano a largo plazo se ha visto impulsado por una fuerte demanda. Se estima que esto continuara dado que se requiere más, soja y sus derivados para las raciones del alimento animal.
La demanda creció por el mayor poder adquisitivo de los países en desarrollo. Estos a su vez, tienen necesidades de abastecer, la demanda creciente de carne, leche, huevos y subproductos de granja.
Este fenómeno se ha exacerbado en los últimos años, siendo atendido casi exclusivamente por el comercio de exportación. Por ello, cada inconveniente con las cosechas de los países exportadores o por la logística, atenta contra el abastecimiento en tiempo y forma, tan como lo requieren los compradores.
Es importante destacar que la demanda récord del año 2012/13, se logro a pesar de los máximos precios históricos del complejo de soja. Es decir, los altos precios no lograron reducir el consumo.
Se puede concluir que el escenario estará dominado progresivamente por la variable clave que “es el clima”: Si el mismo resulta óptimo y las siembras y los rindes de la soja se acercan a los tendenciales, habrá un nuevo récord de la cosecha. Las posibilidades de precios más bajos están remanentes.

Mercado local

Durante la última quincena en el mercado local, las cotizaciones tuvieron una tónica alcista, acorde a las referencias externas. Sin embargo, los máximos se ubicaron en las semanas en torno de 1650 a 1700 $/t. Las fábricas por lotes importantes pagaron primas de 20 $/t por asegurar entregas y hacerse de la mercadería. Para soja con entrega inmediata, las fábricas ofrecieron 1680 $/t en zona de San Martín, y General Lagos.
Según la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) los negocios rondaron 40 a 80 mil toneladas diarias.
El marcado interés de los compradores y la mejora de las cotizaciones en la Bolsa de Chicago fueron los fundamentos alcistas de la oleaginosa. La reticencia a vender por parte del sector productos se advierte a pesar del avance a plena cosecha.
Durante la última quincena en el mercado de exportación en la zona del Golfo de México y para los embarques cercanos, las cotizaciones se mostraron estables y cerraron a 570 u$s/t (573,5 quincena y 559,6 mes anterior).
Por su parte, en los puertos sobre el Río Paraná, la oferta argentina de soja FOB para embarques en mayo-13, mostró bajas netas de 1,3% y cerro a 526,2 u$s/t (540,4 quincena y 533,9 mes anterior).
Adoptando el valor FOB de referencia 520 u$s/t para embarques en julio-13, con un dólar comprador BNA de 5,16 $/u$s, las retenciones de 35% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad teórica de pago de 1690 $/t. Este valor quedó por arriba del valor estimado por el Minagri de 1720 $/t.
En el mercado de futuros local (MATBA) y para soja con entrega en Rosario, el disponible mostró alzas de 1,3% cerrando a 326,6 u$s/t (322 quincena y 320 mes anterior). El contrato mas cercano es de soja mayo-13 gano algo mas de un dólar y cerró a 326,6 u$s/t (323 quincena y 322,7 mes anterior). Para julio a noviembre-13, cerro con bajas marginales entre 327 a 326 u$s/t. El contrato para mayo-14 mostró bajas de 2% y cerro a 299 u$s/t (306 quincena y 306 mes anterior).
Como vemos, los precios de la soja en plena cosecha lograron sostenerse dentro de los valores mas frecuentes del contrato. Sin embargo para meses de la entre zafra, se mostraron débiles y para la cosecha 2014, en baja.
Cabe destacar que el contrato mayo-13 ha oscilado entre máximos de 360 u$s/t (14/09/12) a mínimos de 511 (5/04/13), su valor mas frecuente ha oscilado en torno de los 330 u$s/t.
La rentabilidad de la soja fue discutida en el medio rural con honda preocupación. Para el ciclo nuevo, con rindes de 28 y 38 qq/ha, y el precio Mayo-13 de la cosecha 2012/13 de 327 u$s/t, se proyectó márgenes brutos entre 391 y 630 u$s/t (ver cuadro).
Si bien este resultado puede ser considerado bueno, los precios en baja de semanas atrás afectaron las previsiones de rentabilidad de esta cosecha. Según el cálculo puntual, con los precios del cierre, los márgenes brutos de la soja, superaron levemente a los del maíz.
Es importante destacar que los precios están por arriba de los promedios y es posible que los valores puedan declinar si hay bajas en Chicago. La fuerte demanda de las fábricas no puede sobreponerte a la tendencia internacional e inexorablemente tenderán a la baja. Esto constituye una amenaza sobre los resultados económicos actuales. La gran volatilidad en el mercado destaca la importancia de actuar cuando los valores se tornan interesantes y requieren hacer efectivas las coberturas.
Las recomendaciones comerciales, apuntan a lograr ventas y/o fijar pisos para la soja en plena cosecha, usando coberturas flexibles. Esto vale para la soja almacenada o guardada en silos bolsas. Las operaciones locales en futuros y en opciones tienden a concentrarse para el mes de noviembre. De todas formas se pueden fijar precios o hacer coberturas con opciones sobre Chicago.
Los productores están reteniendo la soja pero afortunadamente la presión para obligar a la venta a pasado a un segundo plano por parte del sector oficial, con las medidas que están delineando para blanquear depósitos en dólares. La suerte de estas medidas con proyectos de ley se puede demorar y volver la presión sobre la exportación y su ritmo de embarque.
La brecha del dólar oficial y informal se fue expandió a un insólito 100% y las operaciones están muy bajas por un fuerte control de los operadores.
Esto genera honda preocupación en el sector productor con costos en dólares y con tipo de cambio que rige las ventas de soja al cambio oficial. Con esta realidad, la venta se restringe a cubrir pagos en pesos.
Las recomendaciones mas conocidas por los operadores consisten en cancelar las obligaciones con ventas de maíz y guardar la soja.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires al 9/05/13 la cosecha de soja 2012/13 a nivel nacional avanzó a un 79,3% (+5,9% respecto al año anterior) de la superficie apta de 19,36 Mha, contabilizándose un área perdida de 520 mil hectáreas y una siembra total de 19,7 Mha. El rinde promedio fue de 27,1 qq/ha y se logró un volumen de 41,3 Mt.
El rinde promedio se mantuvo dentro de los parámetros previstos y la tendencia deberá cerrar la campaña en torno de 25,5 qq/ha. En base al avance y el rinde, se mantuvo la proyección de la producción nacional en 48,5 Mt.
Las zonas Núcleo Norte y Núcleo Sur tuvieron un rendimiento por encima de las expectativas, los promedios de las últimas doce campañas. En cambio hacia el oeste, Centro Norte y Sur de Córdoba quedó por debajo del promedio de las últimas doce campañas. Esto se atribuyó a la fuerte sequía estival del actual ciclo.
La cosecha nacional avanzo en los extremos norte y sur de la región agrícola. Ambos polos son lo que resta para finalizar la cosecha.
Según el informe WAP del USDA de Mayo-2013, la producción Argentina de soja 2012/13 fue de 51 Mt (40,1 año anterior). Para el ciclo 2013/14, la proyección seria de 54,5 Mt (área de 20 Mha y un rinde de 2,73 t/ha) y con este volumen, seria el tercer exportador mundial de poroto con 12,5 Mt, y el primero de harina y de aceite con 28,6 y 4,2 Mt, respectivamente.

• GIRASOL

Durante la última quincena (26/04-10/05/13), las cotizaciones de los aceites vegetales en la plaza de Rotterdam y en los principales puertos exportadores mostraron un comportamiento lateralizado, con bajas y alzas entre las semanas, arrojando un saldo neto leve pero positivo. Sin embargo, continua la tendencia bajista leve y pero persistente que se prolonga desde mediados de febrero.
Para los diferentes aceites, hubo bajas y alzas netas entre extremos de `-0,7% a +2,3%. Entre los aceites que ganaron precios estuvieron los de palma en Malasia y en Rotterdam y el de girasol. Por su parte, en Rotterdam sólo fueron negativos el aceite de de soja -0,7% y a su vez declino -1% en Chicago. El aceite de colza, aumento 1,3% en la plaza europea.
Los movimientos fueron lateralizados o con leves alzas. Así, el índice promedio de los aceites vegetales mostró entre las semanas bajas (-0,9%) y subas (+1,6%), arrojando un balance neto positivo de solo 0,7%. Dicho indicador cerró a 997,9 u$s/t (990,8 quincena y 998,0 mes anterior).
Según el análisis técnico para dicho índice -promedio de aceites-, la tendencia siguió como bajista, pero podría iniciar una lateral. Esto porque los precios del cierre, quedaron casi 18 dólares arriba de la media de los últimos 20 días, en torno de 980 u$s/t.

Precio de los principales Aceites en Rótterdam. En dólares por tonelada.

Fuente: Bolsa Cereales de Buenos Aires 10/05/2013. *promedio Posic. Cercanas Aceites en Rotterdam y Chicago en u$s/t...
Nota: cotizaciones en dólares para el mes más cercano. El FOB de Palma corresponde a Malasia.

Con respecto a las primas de precio entre los aceites lideres en la plaza europea, fueron lideradas por el aceite de girasol, afirmándose en el primer lugar con 1210 u$s/t. Le siguió el aceite de colza, con 1135 y en tercer lugar el aceite de soja que quedo en torno de 1080 u$s/t.
Un dato atípico, que se prolonga desde mediados de noviembre a actual, fue que los precios del aceite de Palma en Rotterdam quedaron por debajo de los valores de la plaza Asiática. Otro dato atípico fue la convergencia entre los precios del aceite de soja en Chicago y en Rotterdam que expresados en dólares corrientes tienden a coincidir.
Los aceites vegetales tienen un componente importante en el aceite de soja, y este a su vez con la producción de soja y de los subproductos de la molienda. La creciente oferta de soja, genera harinas proteicas, insumo básico forrajero, y una oferta adicional de aceite, que se suma la oferta de los aceites vegetales.
El escenario productivo de maíz en los EE.UU. con bajas temperaturas y excesos de humedad puede concluir en áreas adicionales para la soja. Los pronósticos productivos de soja rondaron 92 Mt en los EEUU para la nueva temporada, y en el mundo a un nuevo récord de 285 Mt. Claramente, ofertas adicionales podrían ser bajistas para el sub componente de los aceites.
Como vemos, hay varias indicaciones de un cambio en el balance de esta importante oleaginosa, hacia una mayor holgura y con ello, los efectos bajistas sobre el resto.
Por otra parte el mercado de los aceites vegetales se ha tornado cada vez más dependiente del complejo palma. Por su enorme volumen y competitividad fue liderando el consumo y el comercio de los aceites vegetales.
Según datos del USDA, en el último ciclo 2013/14, la producción conjunta de aceite de pepita y de fruto de palma alcanzo a casi 65 Mt sobre un total de 166 Mt, es decir un 39%. Para el consumo resulta similar. Para el comercio exportador los aceites de palma alcanzaron a 45 Mt sobre un total de 68 Mt, es decir un 67%. Además, su participación tiende a crecer observando un dinamismo mayor al resto de los aceites.
Según Oil World la oferta creciente de aceites de palma proviene de plantaciones perennes cuya inercia es mayor al resto de las semillas anuales oleaginosas, que tienen que plantar año a año.
Para Oil Word y por otras fuentes internacionales, la sobre oferta de aceites del complejo palma viene siendo destacada como el factor bajista mas importante.
Las noticias financieras globales fueron poco alcistas para el complejo aceitero. Los mismos se vieron debilitados por un dólar que resulto fortalecido contra el euro en la quincena paso de 1,3 a 1,29 u$s/euro. El petróleo que se recupero pero desde un valor bajo de 93 a 96 u$s/barril. Por su parte, el oro se recupero leve de 1454 a 1467 u$s/onza y el Dow Jones volvió a crecer superando los valores históricos al pasar de 14649 a 15058 puntos. Como vemos, solo hubo alzas en el DJ entre todos los indicadores.
Los activos más relevantes como el precio del crudo tienen una fuerte relación con el precio de los aceites por el creciente uso como biodiesel. Sin embargo, también, desde la reunión del G-20 firmaron acuerdos para desalentar la industria del biodiesel y etanol a partir de granos agro alimentarios. Esto resulta incipiente o sin reglamentaciones mas profundas, pero hay varios reportes que señalaron una debilidad en el mercado de los bio combustibles.
Con respecto a los fundamentos del mercado de los aceites vegetales, para el ciclo 2012/13, hubo pocos cambios entre la oferta y la demanda, confirmando ajustados inventarios.
Según el informe WASDE de oferta y demanda del USDA de Mayo-13 se proyecto el mercado de los principales aceites vegetales para 2013/14. Se prevé un crecimiento de la producción de 4% a 166 Mt, el uso total 3% a 161,8 Mt y del comercio 3,3% a 68,1 Mt. El balance Daria un aumento del stock a 19,6 Mt (17,9 año anterior). Las relaciones de stock/uso se proyectaron a 12,1% (11,4% año anterior). Cuadro 4.
Con respecto al mercado mundial de girasol en semilla ciclo 2013/14, se prevé una producción aumentada a 40 Mt (36,4 aa), una molienda de 39,6 Mt (37,4 aa) y las exportaciones de 1,69 Mt (1,19 aa). El balance mundial cerraría con un stock de 1,35 Mt (1,03 año 2012). La relación stock/molienda quedaría en 3,15% (2,75año anterior). Cuadro 5.
Para el mercado de aceite de girasol mundial 2013/14, también se estimo un aumento de la producción a 14,92 Mt (14,08 aa), un uso total de 13,95 Mt (13,68 aa) y exportaciones de 6,48 Mt (6,17 aa). El balance mundial cerraría con un stock de 2,72 Mt (2,44 año 2012). La relación stock/uso aumento a 19,5% (17,84% año anterior).
Se puede resumir que el mercado de los aceites redujo levemente su holgura, pero por sus bajos stocks, conserva para el nuevo ciclo, fundamentos alcistas para los precios.

Mercado local

Durante la última quincena las pautas del mercado global fueron estables, y en el local tendieron a reflejar las mismas.
En el mercado físico local, la demanda pago sobre Rosario 1770 $/t, pero los puertos del sur bonaerense se pagaron 1520 $/t sobre Bahía Blanca y Necochea. Por el lado de las fábricas de Buenos Aires, se pagaron 1540 $/t.
En el forward se ofrecieron 320 u$s/t para entrega junio/julio. Mientras que en Necochea y Bahía Blanca con entrega en junio/julio se ofrecieron 315 u$s/t.
El valor de la exportación del aceite de girasol (FOB) en puertos argentinos para las puntas compradoras y vendedoras declino y cerro a 1095 u$s/t (1090 quincena y 1120 mes anterior).
El FAS teórico oficial para el girasol fue estimado el 9/05 fue de 1691 $/t y para el aceite de girasol crudo de 3908 $/t.
En los mercados de futuros locales (MATBA), el girasol disponible cayó a 345 u$s/t (355 quincena y 370 mes anterior). Para la cosecha el mas cercano es el contrato julio-13 que cerro a 345 u$s/t (355 quincena y 370 mes anterior).
Con el precio del girasol proyectado de 345 u$s/t, y para rendimientos de 18 y 25 qq/ha, la rentabilidad del cultivo se estimó con márgenes brutos de 264 y 462 u$s/ha (ver Cuadro).
Los reportes señalaron perspectivas más pobres para el biodiesel. La Unión Europea se ha visto obligada a recortar las compras de biodiesel con subsidios encubiertos.
En el orden local los cambios en la política comercial sobre el biodiesel terminaron desalentando fuertemente a la actividad. Como salida se podría aumentar el nivel de corte con biodiesel en el país pero se esta demorado en las reglamentaciones.
Según la Bolsa de Cereales al 18/04/13 se dio por finalizada la cosecha de girasol a 100% del área apta nacional de 1,695 Mha, contabilizando un área perdida de 105 mil hectáreas y una siembra total de 1,8 Mha. El rinde promedio fue de 19,5 qq/ha. Se cosecharon 3,3 millones de toneladas. Esto fue una producción 8,3% menor al ciclo previo (3,6 Mt). Dicha merma, fue por la disminución del área sembrada, ya que el rendimiento promedio nacional fue sólo 0,5 qq/ha por debajo del ciclo anterior.
El volumen de girasol aportado por las zonas mas relevantes fueron; el 32,4% del total por el Sudeste de Buenos Aires, y el 23,5% por La Pampa y el Sudoeste de Buenos Aires. Ambas regiones, lograron rendimientos por encima de la media histórica.
Las zonas del NEA y del Centro-Norte de Santa Fe lograron rindes por arriba del promedio zonal, aportando un 28% de la producción nacional.
La zona del Norte de La Pampa y Oeste de Buenos Aires, sufrió una merma de siembra por las aves (palomas y cotorras) y, por el exceso hídrico en la época de siembra. De igual forma, el girasol tuvo un buen rendimiento y aportó el 6 % del volumen nacional.
El girasol demostró ser un cultivo con un buen desempeño por tercer año consecutivo, bajo condiciones de déficits de humedad en el perfil de los suelos.
El informe WAP del USDA de Mayo-2013, la cosecha Argentina de girasol 2012/13 fue estimada en 3,2 Mt (3,34 año 2011). Esto en base a un área a cosechar de 1,7 Mha y un rinde proyectado de 1,88 t/ha. Para el ciclo 2013/14, esta fuente proyecto un aumento del área a 1,85 Mha y un rinde de 1,84 t/ha, lo que arrojaría una producción de 3,4 Mt.

Avances siembra y cosecha Argentina

Fuente: Elaborado a partir de Bolsa Cereales (9/05/2013) *proyectado

Márgenes brutos de los cultivos en dólares. Zona Norte Bs. As.

Nota: Precios sin IVA, Flete corto 20 Km, Largo 200 Km. Fuente: INTA EEA Pergamino.