Hasta principios de 2018, distintos sectores industriales criticaban la vigencia del "atraso cambiario" (dólar barato) por la dificultad para competir con productos importados, mientras que voceros de un número importante de economías regionales cuestionaban aquella situación por implicar elevados costos laborales en dólares.

• La devaluación del peso no parece haber proporcionado alivio a estas actividades productivas, lo que sugiere que un tipo de cambio alto tampoco es la panacea. Para entender este fenómeno hay que evaluar la ecuación de rentabilidad en conjunto, considerando costos de insumos y salariales, ingresos por ventas, teniendo en cuenta volumen y precios, y también la incidencia de la tasa de interés.

• A partir de este diagnóstico, se pone de relieve la importancia de recuperar estabilidad macroeconómica (dólar, tasas, inflación), pero también la necesidad de reducir costos de producción y ventas (impuestos, regulaciones, aranceles de importación en países compradores, etc.), una tarea que corresponde a las tres jurisdicciones de gobierno

• Desde el punto de vista de las empresas, debe asumirse que tampoco es una salida con visión de futuro pretender conciliar políticas de dólar barato, salarios altos en esa moneda y permanencia de una economía cerrada que limite la amenaza de las importaciones. Con ese esquema, se resiente el tamaño del mercado y el ingreso de los argentinos se habrá de seguir rezagando en relación al mundo

En Foco 1 - Guadalupe Gonzalez

El déficit de cuenta corriente fue de apenas 1,2% del PIB en el cuarto trimestre de 2018, según estimaciones del Banco Central

• En el último trimestre del año la cuenta capital y financiera fue superavitaria en US$5.331 millones promedio por mes, debido en gran parte a las operaciones del sector público y BCRA (ampliación del swap con China, desembolso del tercer tramo del programa con el FMI)

• La salida de moneda extranjera por atesoramiento del sector privado no financiero cerró el año con un total de US$27.230 millones, equivalente a un promedio de US$2.269 millones por mes, aunque hacia fin de año esa demanda se redujo en forma significativa

• Si bien 2018 cerró con un tipo de cambio dentro de la zona de no intervención, en Enero el tipo de cambio se ubicó por debajo del límite inferior, por lo que el BCRA interviene comprando hasta 50 millones de dólares por día

En Foco 2 - Francisco Vico

Las variables macro y la web: una situación más calma en las últimas semanas, pero con más consultas que un año atrás

• La preocupación de los agentes económicos, especialmente los minoristas, los que cuentan con menores herramientas financieras, suele canalizarse con consultas en la web, respecto a las variables económicas de interés. Por eso resulta interesante recurrir a las consultas en la web para chequear el estado de preocupación o interés de la población por alguna variable económica en particular.

• Tomando como punto de partida un convulsionado 2018 en materia económica, en lo que sigue se analiza el caudal de búsquedas en la web de algunas de las variables económicas que tuvieron mayor repercusión en dicho año y en lo que va de 2019. Para ello, se recurre a la herramienta Google Trends, del buscador Google, que permite examinar el patrón de búsquedas relacionado a un término deseado.

• Los conceptos analizados para esta ocasión son: "dólar", "leliq" y "riesgo país", para lo cual se delineó una estructura de búsqueda similar para los tres términos, evaluando las pesquisas realizadas exclusivamente desde Argentina en el último año (enero 2018 hasta la actualidad). La información se presenta de forma semanal, permitiendo relacionar picos de interés en la web con los sucesos económicos del caso. Se estudia el patrón de búsqueda para cualquier elemento en la web, sea imágenes, noticias, videos, etc.

• Los resultados se presentan en forma de índice, con un intervalo de 0 a 100, donde el valor máximo 100 corresponde al pico histórico de interés del término buscado en Argentina.

Fuente: Fundación Mediterránea