Rindes elevados

Hay que tener cuidado con la comercialización de maíz en 2019. Perspectivas de una gran cosecha doméstica y de un aumento en el área sembrada en EE.UU. conforman una espada de Damocles sobre los precios en otoño e invierno.

La producción de grano comercial alcanzaría los 44M/t según la Bolsa de Comercio de Rosario. "El área inundada del noreste aporta poco volumen a la producción nacional de maíz, mientras que esas mismas lluvias en la región pampeana consolidan los rendimientos en el promedio histórico por encima en muchos campos, excepto en los lotes bajos", diferencia el consultor Sebastián Olivero.

En EE.UU., a raíz de la guerra comercial que deprime los precios de la soja, los farmers aumentarán el área de maíz en 2,5% según las primeras proyecciones. Los precios que ofrecen los mercados a término para la época de cosecha no entusiasman a los agricultores, pero hay que considerar que están aplanados por las retenciones.

En el maíz, equivalen a aproximadamente 15US$/t. Sin los derechos de exportación, los productores accederían a un precio del orden de 160US$/t, más cerca del valor objetivo de muchos empresarios.

Estrategias

Como las retenciones van a seguir, Olivero sugiere dos estrategias de comercialización. "Quien necesite fondos en época de cosecha temprana debería tomar una cobertura en el mercado en cuanto se ofrezcan 150US$/t, que no es un precio excelente, pero se compensaría con los altos rendimientos", razona.

Quien pueda eludir las ventas en época de cosecha podría embolsar y esperar la evolución del mercado climático norteamericano en julio, y el avance de la safrinha antes de decidir ventas.

Más allá de estas opciones, Olivero admite que será difícil que ocurran subas importantes del precio interno ante las perspectivas de una gran cosecha doméstica. "Los cultivos tempranos ya recibieron casi toda el agua que necesitaban durante el ciclo y en febrero habrá menos lluvias que enero, con lo cual completarían el rinde", proyecta.

No obstante, advierte que el aumento de área sembrada en EE.UU. podría atemperarse si se resuelve rápido la guerra comercial. En ese caso, podría tomarse un call en Chicago para capturar eventuales alzas de precios. Los calls sobre julio tienen una prima de cinco-seis dólares por tonelada y se gestionan mediante un corredor.