Los pronósticos climáticos para las Planicies y el Medio Oeste norteamericano, así como también los temores a que se produzca una escalada en la guerra comercial entre China y EE.UU. generaron volatilidad en los precios internacionales de las commodities agrícolas. A nivel local, el buen avance que presenta la trilla de soja y maíz comienzan a pesar sobre los precios locales.
Esta semana China anunció la imposición de una medida anti-dumping contra el
sorgo de origen norteamericano mediante la cual los importadores que traigan
este grano desde EE.UU. tendrán que realizar un depósito temporario en la aduana
del 180% del valor del embarque. Según los analistas esta medida representa en
la práctica la prohibición de comprar sorgo norteamericano. Cabe señalarse que
Estados Unidos es el mayor productor de sorgo a nivel mundial y China participa
de sus exportaciones en un 78%. Por este motivo la medida anunciada por el
gigante asiático resulta muy dañino para los productores de sorgo
norteamericano. Cabe recordarse que anteriormente China había anunciado la
imposición de un arancel del 25% a un conjunto de productos de EE.UU., entre
ellos el poroto de soja. Sin embargo, hay que resaltar que a diferencia de lo
ocurrido con el sorgo el arancel no es aún efectivo.
De todos modos, el sólo anuncio de medidas proteccionistas en contra de los
productos de EE.UU. generó un reacomodamiento de los niveles de las primas FOB,
en particular en las primas de poroto de soja. En este sentido, el precio FOB de
poroto de soja de EE.UU. se abarató con relación al de Brasil y Argentina
llevando a que el mercado de exportación de EE.UU. se muestre mucho más activo.
De hecho, nuestro país compró durante abril unas 240.000 tt de poroto
estadounidense algo que no ocurría desde el año 1997. Según lo informado por el
USDA, al 12 de abril EE.UU. llevaba exportado el 96% de las 56.2 mill.tt. que se
estima se exportarán en total durante la campaña 2017/18. Esta mayor demanda
sobre EE.UU. que no es usual en esta época del año generó una aceleración en las
exportaciones norteamericanas y un soporte en los precios de la oleaginosa.
Por otro lado, el mercado se mantiene atento a los pronósticos climáticos en
las regiones de cultivo de trigo y maíz en Estados Unidos. En las últimas
sesiones el precio del trigo registró importantes bajas cayendo a niveles
mínimos debido a pronósticos de lluvias en la región donde este cultivo estaba
sufriendo estrés hídrico. Sin embargo estos pronósticos no se concretaron como
se esperaba y eso ayudó a que los futuros registraran alzas durante esta semana.
En tanto para el maíz, la atención está en la siembra de EE.UU que ya ha
comenzado, aunque de un modo lento debido al clima húmedo y frío que se observa
en el Medio Oeste. Los pronósticos de temperaturas más elevadas en la región de
cultivo que se esperan para los próximos días han pesado sobre los precios del
cereal ya que permitiría avanzar con mayor fuerza la siembra. Por otro lado
cuando se observa la tendencia esperada para la campaña norteamericana, los
pronósticos trimestrales mostrarían buenas condiciones, aunque hay que tener en
cuenta que se espera volatilidad para el mercado climático que veremos entre
junio y julio.
A nivel local, la pérdida productiva de soja y maíz ya se encuentra
descontada. En el caso de la soja, con la producción estimada de 37 a 38 mill.tt.
se estima que se importaran entre 3 y 5 mill.tt. de poroto, principalmente desde
Paraguay. Ahora el foco está en el avance de la cosecha, la cual presenta un
gran adelanto interanual, ya se ha recolectado el 40% de la superficie nacional.
Cuando se analiza el avance de las ventas, ya se ha comprometido el 21% de la
producción y de este volumen hay 7,8 mill.tt. que se encuentran a fijar. Esto es
importante tenerlo en cuenta ya que se puede llegar a dar una presión en los
precios en la fecha de vencimientos 30/05 -30/06. De este modo para quienes
vencimientos se les recomienda adelantarse en la toma de precios. Por otro lado
con los valores de precios actuales se considera apropiado un nivel de venta del
40%, así como también tomar cobertura con opciones sobre el mes de noviembre, en
particular se podría poner un piso con un costo de US$ 6 a US$316. Estos pisos
generarían una tranquilidad para jugar el segundo partido del año donde el
determinante va a ser a nivel externo la producción norteamericana y la
evolución de la relación entre EE.UU y China.
En cuanto al maíz, donde la estimación de producción con destino comercial se
encuentra en 32 mill.tt., la cosecha ya cubre casi el 30% de la superficie
nacional.Con esta menor producción se observa un gran avance en las compras de
exportación, que ya alcanzan las 10,5 mill.tt. Esto significa que ya casi la
mitad del saldo exportable está tomado. Es importante conocer el nivel de compra
de la exportación ya que es impactará en la cantidad de mercadería que va a
haber disponible en el segundo semestre, donde el consumo interno va a jugar una
importante partida. De este modo se espera que los precios del maíz sigan
tirantes, aunque se le ve un menor potencial de suba que a la soja.
En lo que respecta al trigo disponible en las últimas semanas se observó una
escapada en los precios alentada por un precio FOB que venía subiendo.
Actualmente la capacidad de pago comienza a arrojar un margen negativo, con lo
cual se espera una exportación menos activa. Aunque sobre el disponible también
estarán los molinos. El foco se encuentra ahora sobre la intención de siembra
para la próxima campaña. Por la necesidad de hacer caja y los buenos márgenes
que dejaría con los valores actuales existe la intención de que el área aumente
entre un 10 y 15%, aunque la cifra final dependerá en definitiva de las
condiciones climáticas, es decir que llueva lo suficiente para recomponer los
niveles de humedad de los suelos.
Cabe destacar los valores para la próxima compaña se encuentran en niveles muy interesantes para los tres cultivos. En este sentido la soja mayo 2019 a US$300, el maíz abril 2019 a US$170 y el trigo enero 2019 a US$190 son cotizaciones a las cuales se recomienda comenzar a marcar precios. Las problemáticas de la campaña actual son las que generan sostén, aunque hay que considerar que durante la próxima campaña el partido a jugar va a ser otro.
Por Equipo de análisis de mercado de fyo
Fuente: Centro de Gestión Agropecuaria
