Especialmente porque el pronóstico marca lluvias ligeras para el corto plazo.
En lo que hace al maíz las Bolsas locales también redujeron sus proyecciones. La
de Buenos Aires estima 37 mill.tt. y la de Rosario 35 mill.tt. Se está trillando
maíz temprano en el centro del país con rindes por debajo de lo esperado,
mientras que los cultivos de segunda entran en floración en condiciones secas.
Los problemas productivos en Argentina han llevado a fuerte subas en los
precios. Las lluvias no llegaron y los pronósticos siguen secos. La soja de
primera ya se encuentra descontando pérdidas con el 53% de los cultivos en
condiciones reguares y malas y la soja de segunda tiene una mejor situación de
humedad en el perfil, aunque necesita de lluvias en los próximos días para
desarrollarse con normalidad. Ante este panorama, la BCBA redujo nuevamente su
proyección de producción en -3 mill.tt. respecto a la semana pasada y la misma
se ubica en 47 mill.tt., lo que implicaría 10,5 mill.tt. menos frente a la
campaña 2016/17. La actual estimación se encuentra 7 mill.tt. por debajo de la
primera proyección 2017/18 de la BCBA. Y no se descartan nuevos recortes de no
mediar las precipitaciones necesarias. Contemplando el área sembrada actual y
los rindes de años de sequía, si se repitieran los rindes del ciclo 2012/13 –
25,6qq/ha - la producción podría llegar a reducirse a 43 mill.tt. Sigue siendo
clave la evolución del clima de las próximas dos semanas, en especial para la
soja de segunda.
La incertidumbre en el volumen de la producción ha llevado a que los fondos
tomen partido. En el caso de la soja compraron 7,4 mill.tt. en la última semana,
quedando una posición neta comprada de casi 9 mill.tt. De este modo, han sido un
catalizador de las subas externas y hay que tener en cuenta que hay espacio para
que los fondos sigan avanzando en compras.
Además en Brasil la cosecha de soja avanza con retraso por el exceso de
lluvias. A nivel nacional la trilla avanzó al 25 por ciento del área según
informó la consultora AgRural, frente al 36 por ciento del año pasado a igual
fecha y el 27 por ciento promedio de los últimos cinco años. Este lento ingreso
de la mercadería también genera sostén a los precios. Sin embargo, cuando se
mira el panorama global la producción en Brasil estaría alcanzando 114 mill.tt.,
sumado a los elevados stocks de Estados Unidos, la situación del balance global
no sería crítica. La producción sudamericana en conjunto estaría por debajo de
la campaña previa pero superaría con creces la 15/16.
Si bien por el momento la atención va a seguir sobre la definición de la
campaña sudamericana, siendo Argentina el catalizador, el próximo hito en el
mercado será la superficie de siembra 2018 en Estados Unidos. En este sentido la
primer estimación de intención de siembra se dio a conocer en el Agriculturte
Outlook Forum la semana pasada. Los analistas predijeron que el USDA
pronosticaría el área de soja en EEUU en 90,6 millones de acres (36,7 millones
de hectáreas), por encima de 2017 y superando la superficie cultivada de maíz
por primera vez desde 1983. Sin embargo, las estimaciones fueron de 90 millones
de acres para ambos cultivos (36,4 mill.has.). Un dato a tener en cuenta es que
el ratio actual de precio incentiva a la siembra de la soja en detrimento del
maíz.
En lo que respecta al maíz, la definición productiva de Argentina está
latente. La estimación de producción que comenzó en 42 mill.tt., actualmente se
encuentra en 35 a 37 mill.tt. Este volumen descuenta las pérdidas en el maíz
temprano, donde se habla de mermas de hasta el 50%. A su vez, los próximos 15
días van a ser críticos para el maíz de segunda y el pronóstico no acompaña.
A su vez, en Brasil las abundantes lluvias que demoran la cosecha de soja
pueden complicar la situación de la safrinha. Actualmente la estimación de
producción por parte de la CONAB se encuentra en 88 mill.tt. desde las 92
mill.tt. previas.
Otro factor positivo para el cereal es la demanda sobre EEUU, que sostiene el
fuerte dinamismo en las ventas externas. En la última semana se informaron
exportaciones por 1,55 millones de toneladas. Así, el volumen de ventas externas
volvió a superar las expectativas al igual que en 4 de las últimas 5 semanas,
con un volumen promedio de 1,74 millones de toneladas. Cuando se analizan los
valores FOB, EEUU se encuentra en niveles competitivos ya que su mercadería se
encuentra US$ 5 por debajo del FOB de Argentina.
Finalmente, para el mercado de trigo hay que tener en cuenta que el
hemisferio norte se siguen definiendo los rindes. La sequía en EEUU sigue
generando compras en los fondos y dando sostén a los precios. En tanto, en
Argentina, el programa de embarques del cereal sigue en más de un millón de
toneladas, mostrando una demanda activa, la cual va a comenzar a concentrarse en
Brasil. Para acaparar el trigo argentino, Brasil va a pujar en precio, aunque la
limitante a la suba va a ser la aparición de Rusia como otro proveedor del
cereal.
Por otra parte, a nivel local se comienza a pensar en el ciclo 18/19. Por el momento existen dudas en el área a sembrar, debido a que la baja humedad en suelo que estaría dejando la cosecha gruesa podría afectar la intención de siembra del trigo. Sin embargo, hay que destacar que los precios que se están manejando son por demás de interesantes, con la posición Enero’19 operando en torno de los US$ 180 en el mercado a término.
Fuente: Centro de Gestión Agropecuaria
