En los últimos días, la tendencia en los valores ha sido claramente negativa.

Dos fuerzas hacia la baja operan en el mercado.

Por una parte, China amenaza con reducir sus importaciones de soja.

Se sabe que China ha cancelado o retrasado importaciones de soja procedente de Brasil. ¿Por qué razón? El margen bruto de procesamiento ha disminuido abruptamente en losúltimos meses. Es más, hoy sería negativo.

Por otra parte, la situación de Brasil incide desfavorablemente en los precios. Es que la devaluación del real hace cada vez más competitiva las exportaciones de ese país, con bajas en los precios en dólares.

El gráfico nos muestra el salto que dio el dólar cerca del día 18 de mayo pasado. Y si bien después bajó, no lo hizo en la misma magnitud. De esta forma, desde el 20 mayo ha quedado en una posición más elevada.


Una mención especial merece la cuestión climática en EE.UU.

El clima podría inducir a incrementar la superficie destinada a soja en desmedro de la de maíz.

Los excesos hídricos han forzado a los farmers a abandonar la posibilidad de sembrar maíz en algunos lotes.

Según el USDA, el actual resulta ser el peor estado del maíz para comienzos de la campaña en los últimos 8 años.

Pero muy recientemente, el clima empezó a cambiar, a cálido y seco. Y los pronósticos hablan de continuidad por los próximos 7 días.

Sea lo que fuere, la realidad es que el maíz en EE.UU. ha sufrido. En consecuencia vale esperar una mejora en los precios del cereal pero no en los de la soja. Al menos desde el lado del clima en EE.UU.

Respecto a la soja en nuestro país, la demanda es muy firme pero la oferta es renuente a salir al mercado.

Su comercialización no llega al ritmo de ventas habitual. A precio firme tan sólo se habría vendido un 20%.

Por eso, la demanda interna está pagando un precio por encima de la paridad de exportación y muy poco por debajo de la capacidad de pago bruto de la molinería.

En medio de tantas noticias poco alentadoras, vale remarcar una buena.

El dólar continúa en baja en términos de las restante monedas. De persistir tal cuadro, en algún momento actuará como soporte de los valores.

Futuros índice dólar

Desde el 10 de abril a la fecha (Investing.com)