Informe Quincenal Mercado de Granos del INTA Pergamino

Informe Quincenal Mercado de Granos
29 de Octubre de 2012

• Sobre Perspectivas Agrícolas 2012/2013

El grupo de economía de INTA Pergamino, ofrece a los organizadores de reuniones las conferencias sobre Perspectivas Agrícolas de la Cosecha 2012/13. Las mismas brindan un panorama actual del mercado de granos, aspectos económicos y estrategias comerciales. Presentación en Power Point con modernos sistemas audio visuales. También se brinda asesoramiento capacitación sobre estrategias comerciales más aconsejables para el productor rural

• Resumen:

Falta de novedades dejan a los granos estables pero en rangos estrechos en Chicago. El mercado financiero en baja y las amenazas de recesión siguen vigentes. Pesimismo por petróleo en baja.

Falta muchos meses para la cosecha, es bueno fijar y hacer reaseguros para el alza con opciones de call.

EL mercado de granos estuvo con pocos cambios en los EEUU. Tanto la soja como el maíz han forjado pisos firmes, pero observaron una dificultad para lograr nuevas alzas. Los fondos especuladores retienen posiciones compradas importantes y con sus salidas y tomas de ganancias ya estuvieron deprimiendo al mercado.

Sin duda el factor alcista más claro que puede sobrevenir seria mermas de las perspectivas productivas Sudamérica.

La temporada 2012/13 con el fracaso productivo de los EEUU tiene indicadores de existencias mínimas históricas para soja y para el maíz tanto de dicho país como en el mundo. Las mismas cuentan con niveles proyectados récordes de soja Sudamericana que ayudarían a mantener en niveles mínimos el abasto. Cualquier problema climático y/o productivo, por menor que sea, puede desestabilizar el mercado mundial.

El mercado no ha cambiado, sigue siendo alcista por la ajustada oferta global. La escasez en el mundo de maíz y de soja tiene horizontes acotados. En el caso de la soja, la misma puede durar seis meses más (mayo 2013) con la cosecha de Sudamérica, pero la de maíz, un año más (octubre 2013) con la cosecha nueva de los EEUU. Hasta entonces y sin convulsiones de orden mayor como una crisis bursátil global, los mercados tienen que mostrar precios altos, lo suficiente para restringir el consumo, y para promover la futura siembra y la producción.

La presión de la demanda será determinante del curso de los precios. La misma esta dominada por la las perspectivas de la economía global. Esta referencia resulta incierta. Los pronósticos del FMI bajaron el PBI mundial y de numerosos países para 2013, el organismo advierte sobre peligros de una inflación global, pero la FED (reserva federal) continuará con políticas de estímulo en los EEUU. Esta anunció la compra de 40 mil millones de dólares de deuda hipotecaria por mes y una tasa de interés de largo plazo cercana al 0% hasta 2015. Todo esto para sostener una economía que crece "a ritmo moderado".

Por su parte España con títulos próximos a bonos basura, esta próxima a un rescate. El desempleo estallo a un record de 25%. En Italia hubo protestas contra el ajuste, y en los países mas débiles dependen de la ayuda financiera Europea.

Durante la última quincena los indicadores bursátiles fueron bajistas. El crudo de Texas, cayó a 86 u$s/barril (-6,6%), el euro quedo en 1,29 (-0,02%) el Dow Jones declinó a 13054 puntos (-1,5%) y hasta el oro cayo a 1712 u$s/onza (-1,5%)

Dichas variaciones fueron una visión poco favorables de la economía mundial, cayeron las commodities, en especial las energéticas como el petróleo, que incide en los granos, y en especial, sobre los aceites vegetales.

Con respecto a las previsiones de la cosecha local 2012/13, se sumaron a las mermas de la siembra de trigo, las de maíz, la merma de girasol a 1,8 Mha (2 anterior) y solo crecería la soja a 19,7 Mha.
Varios estudios de entidades del campo y de las bolsas de cereales, han arrojado resultados sobre la “rentabilidad proyectada del campo que dista de años anteriores”. Sobreviene una presión tributaria generalizada y a la vez, crecieron los costos de producción, los de comercialización, especialmente los fletes, reflejando un mayor costo en dólares. Según la Sociedad Rural de Salta “el flete hace inviable la producción del NOA”. El cuadro puede agravarse con el retraso cambiario y el conflicto portuario-impositivo y su eventual traslado a los precios al productor.

En lo comercial local, la soja estuvo muy demandada, pagando mas de lo teórico. Sin embargo, la bajas no han sido tan fuertes y para el mes de cosecha 2013 hubo ventas posibles a 336 u$s/t. Quizás, sea bueno fijar en el termino o en el forwad y en las bajas comprar opciones de Call para hacer un reaseguro, con alzas mas allá de los 370 u$s/t.

Lo climático lluvioso obliga a esperar para sembrar y mas aún para tener piso. Semana a semana, esto genera grandes dudas y posiciona el mercado proclive a nuevas alzas.

• TRIGO

Durante la última quincena (12-26/10/12), las cotizaciones del cereal en Chicago y en Kansas para el contrato más cercano Diciembre-2012, mostraron leves ganancias pero se mantuvieron mayormente lateralizados, con fluctuaciones diarias no mayores a 5 dólares diarios. En realidad desde mediados de agosto hasta el cierre 26/10 los precios se mantienen oscilando en torno de 320 y 330 u$s/t para Chicago y Kansas, respectivamente. A diferencia de los demás granos, se ha mostrado estable durante casi cuatro meses.
Para la plaza de Chicago, hubo una ganancia neta de la quincena de 2,5 dólares al cerrar a 317,4 u$s/t (314,8 quincena y 331,6 mes anterior). Para Kansas, la ganancia fue de 7 al cerrar a 334,1 u$s/t (327,1 quincena y 340,8 mes anterior).
El precio del trigo sigue muy firme, contrastando con el maíz y la soja que cayeron en igual periodo. Sin embargo, a diferencia del maíz y de la soja, el cereal no tocó precios máximos históricos en agosto y septiembre de 2012, como lo hicieron el maíz y la soja, que superaron sus registros máximos de 2008.
La firmeza del trigo tiene razones fundamentales, con las mermas de las producciones esperadas. En la presente campaña, Rusia y Ucrania tuvieron mermas de sus cosechas por una fuerte sequía. Esto puede repetirse en Australia, y las exportaciones de ambos orígenes serian inferiores a lo inicialmente proyectado. Recientemente, dichos países anunciaron restricciones a sus exportaciones, lo que tonifico el mercado.
Desde fines de agosto-12, el precio del trigo de la plaza de Chicago versus la de Kansas fue dejando atrás su gran paridad y fue ampliando las diferencias. Las mismas alcanzaron sobre el cierre a casi 20 u$s/t.
Para la última semana las exportaciones semanales desde los EEUU, se ubicaron por arriba de lo esperado y también tonificaron el mercado.
Según el análisis técnico, para las plazas de Chicago y de Kansas y para el contrato de cosecha diciembre-12, la tendencia persistió como lateral y puede mantener esa condición. Los precios quedaron en ambas plazas cercanos a la media móvil de los últimos 20 días, en torno a los 320 y 330 u$s/t, respectivamente.
Según el reporte NASS del USDA del 22/10/12, el trigo de invierno 2012/13 esta plantado un 81% (80% promedio) y emergido un 49% (56% promedio).

Evolución del Trigo 2012/13 en los EEUU.

Fuente: USDA Weekly weather and crop bulletin
2012, October 22.

Según el reporte WASDE (de oferta y demanda) de octubre-12 el balance de trigo 2012/13 para los EEUU, cerraría con un stock final de 18,8 Mt (19 mes y 20,2 año 2011). La relación stock/uso seria de 56,9% (56,2 mes y 62,9% año 2011). Para el nivel mundial, dicho reporte WASDE del USDA mostró un balance 2012/13 con un stock final de 173 Mt (176,7 mes y 198,2 año 2011). La relación stock/uso mundial cayó a 25,5% (25,9% mes y 28,5% año 2011).
La producción mundial bajo por problemas climáticos en los principales países proveedores. Australia recortó 3 a 23 Mt, Canadá 0,3 a 26,7 Mt), la Unión Europea 0,7 a 131,6 Mt, Rusia 1 a 38 Mt. En realidad pese a los ajustes, el trigo es el único entre los granos (cereales y oleaginosos) que tiene relaciones holgadas en sus fundamentos.
Durante la última semana, las exportaciones desde los EEUU fueron alcistas para los precios del trigo. Según el USDA y para la semana concluida el 18/10/12 se reportaron ventas de 572 mil toneladas (410 semana anterior), arriba del rango esperado por el mercado, de 350 a 450 mil toneladas. El saldo acumulado en la temporada sigue atrasado, alcanzó a 46% contra el 54% del año anterior. Los principales compradores fueron a destinos desconocidos y a Japón.

Mercado local

Durante la última quincena en las principales plazas el mercado el trigo local mostró nuevas bajas pero al contexto estable del mercado externo. En las ultimas jornadas sobre Bahía Blanca y Necochea los exportadores ofertaron 230 u$s/t por condición cámara y entrega diciembre a febrero. Para la zona de sobre Punta Alvear, el rango ofertado por los exportadores oscilo de 240 y 245 u$s/t, por el cereal condición cámara entrega en marzo y abril-13.
Sin embargo, el volumen ya cerrado de compras por los exportadores se estimo en torno de 4 millones de toneladas y le restó movimiento al mercado del trigo.
Según los precios del disponible de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires los consumos en baja pagaron ayer entre 1020 y 1035 pesos por tonelada según calidad y procedencia de la mercadería.
Para la cebada hubo una oferta a 215 u$s/t calidad forrajera, y entrega dic/enero. Por calidad cervecera hubo ofertas a 225 u$s/t, por lotes con descarga dic/enero. El volumen negociado fue del orden de 2 mil toneladas diarias.
Los precios de la exportación del trigo en el Golfo de México para el cereal origen Chicago, mostraron estables y cerró a 349,1 u$s/t (340,5 quincena y 341,8 mes anterior). Para el trigo origen Kansas, las alzas fueron de 1,7% y cerró a 380 u$s/t (373,1 quincena y 384,9 mes anterior).
En el mercado de exportación Puertos Argentinos, se produjeron alzas de 2% en el valor FOB, para las ventas de trigo y las posiciones de dic-enero -12, y cerró a 340 u$s/t (333 quincena y 338 mes anterior).
Utilizando un precio FOB de exportación de 335 u$s/t, con retenciones del 23% y el dólar comprador Banco Nación a 4,75 y los gastos habituales daría un FAS teórico de 1175 u$s/t, por arriba del FAS teórico informado por el MAGyP en 1135 $/t.
Durante la última quincena en el mercado de futuro local (MATBA) el precio del cereal disponible cayó 7,5 a 220 u$s/t (227,5 quincena y 234,5 mes anterior). El contrato mas cercano octubre finalizó 217 u$s/t. Para noviembre-2012 a 222 u$s/t (229,5 quincena y 233 mes anterior). Para enero 2013, hubo leves bajas de 1,3% y cerro a 215 u$s/t (218 quincena y 231 mes anterior). Para marzo a octubre-13 cerró sin cambios entre 228 y 245 u$s/t. La posición de la nueva cosecha enero-14 quedó en baja de 2,6% y cerro a 214 u$s/t (219,5 quincena y 229,5 mes anterior).
Como vemos, los valores locales del trigo declinaron tanto para las posiciones cercanas como para la nueva enero-13 y enero-14.
La rentabilidad proyectada para la cosecha futura 2012/13 declino nuevamente. Según el precio de 215 u$s/t para enero-13 y los rendimientos de 35 y 45 qq/ha daría márgenes brutos entre 144 y 284 u$s/t (ver Cuadro).
Es importante recordar que el ritmo de compras fue elevado y según los cálculos rondaría 4 Mt de trigo. Así, no quedaría saldo remanente exportable. Si esto fuera correcto, no se podría esperar mayores alzas.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, al 25/10, se avanzó la cosecha en las provincias del norte, y lentamente también, en el norte de Santa Fe. Se ha cosechado un 4% de la superficie cosechable a nivel nacional (sembrado 3,6 Mha), con un rinde promedio de 13 qq/ha.
El bajo resultado fue por los magros rindes de la región NOA, cuyo promedió fue de sólo 8 qq/ha, mientras que en la región NEA, fue entregando 17 qq/ha.
Para una gran parte de la franja agrícola central los lotes están en fase de llenado del grano, en muy buena condición. En el oeste (Centro Norte y Sur de Córdoba), hay lotes afectados por enfermedades foliares (diferentes tipos de manchas). En sectores puntuales del Núcleo Norte, también hubo aplicaciones para el control de chinche.
El ambiente muy húmedo por las continuas lluvias, favoreció a las enfermedades foliares pero también, se teme un fuerte impacto de la fusariosis de la espiga (golpe blanco), en varios lotes de la región.
Debido a las fuertes lluvias, hubo inundaciones de campos en el oeste, centro y este bonaerense, y también en sectores del noreste de La Pampa. Se contaron además, con desbordes de ríos, arroyos y canales, con pérdidas de lotes por inundaciones; y también por granizo en zonas puntuales.
Los núcleos trigueros del sudeste y sudoeste de Buenos Aires mantienen una muy buena condición y comenzaron a espigar.
Con el contexto actual y con el fuerte recorte del área sembrada (-1 Mha vs campaña 2011/12), y la pérdidas de lotes anegados en la región bonaerense, la producción proyectada se mantuvo en 10,120 millones de toneladas.
La siembra total de trigo fue la segunda más baja en 12 años, detrás de la de 2009/10 (3,3 Mha.).
Con la producción de 11 Mt, un consumo domestico de 6 Mt, semillas y reservas de 1, dejaría un saldo para exportar a Brasil de solo 4 Mt. La oferta de trigo para otros países de Sudamérica seria deficitario, lo que no ocurría desde 1980.
Según el informe WAP de Octubre-2012, la producción Argentina de trigo 2012/13 se proyectó en 11,5 millones de toneladas (11,5 mes y 15 año anterior), producto de un área de 3,8 millones de hectáreas (3,8 mes y 5 año anterior), y un rinde de 3,03 ton/ha (3,03 mes y 3 año anterior). La exportación seria de 5,5 Mt (5,5 mes y 11,8 año anterior).

• MAÍZ

Durante la última quincena (12-26/10/12), las cotizaciones del maíz en Chicago y para el contrato diciembre-2012, se mostraron estables con alzas y bajas inferiores al 3%, con una tendencia lateral muy clara. No obstante, hubo mermas quincenales del orden de 1,5%.
Durante la última semana se tocaron pisos de 290, dólares y máximos de 300 u$s/t. En realidad, desde el 17/09 al 26/20, las cotizaciones variaron entre dichos extremos, pero no volvieron a superar en forma consistente los 300 u$s/t, ahora convertido en un techo.
El precio realmente sigue muy alto para el cereal en términos históricos. A diferencia de la soja, el maíz no continuo cayendo, lo que supone que encontró también pisos a la baja, en los 290 u$s/t. No obstante, este es un rango muy estrecho para las cotizaciones del cereal más importante en Chicago.
La merma neta de la quincena para el contrato diciembre-12 fue de 5 cerrando a 290,4 u$s/t (295,6 quincena y 297,7 mes anterior). Para el contrato marzo y mayo 2013 cerró a 290 y 291 u$s/t, respectivamente. Para septiembre 2013 (nueva cosecha) cotizó a 259 u$s/t.
Como vemos, el cereal contrario a lo esperado vale menos para 2013, y no refleja un cambio alcista pese al escenario de gran escasez durante el año comercial 2013 hasta la nueva cosecha.
Según el análisis técnico, la tendencia cambio a lateral y podría continuar en esa condición dado que el cierre quedó apenas 5 dólares abajo de la media de los últimos 20 días, en torno de 295 u$s/t.
En el mercado hubo cierta calma y novedades poco alcistas, como fueron las exportaciones semanales muy bajas, generando una presión sobre los valores del forrajero. Sin embargo, la fortaleza tiene un correlato muy firme con las más bajas existencias del cereal en los EEUU y en el mundo, tal como lo confirmaron los reportes internacionales.
Según el informe de evolución de cultivos del USDA al 22/10 el maíz esta cosechado un 87%; adelantados, respecto al año previo y al promedio.
Es oportuno recordar que, en los EEUU se esta cosechando la menor producción de los últimos años de solo 272 Mt, pese a haber plantado un área récord de 38 y cosechada 35,6 Mha.

Evolución del Maíz 2012/13 en los EEUU.

Fuentes: USDA Weekly weather and crop bulletin
2012, October 22.

Según el reporte WASDE del USDA de octubre-2012, el balance de maíz en los EE.UU. cerró con un stock final de 15,7 Mt (18,6 mes y 25,1 año 2011). La relación stock/uso fue de solo 6,19% (7,33% mes y 9,00% año 2011). El nivel más bajo de los últimos 16 años. Cabe destacar que estas cifras no son definitivas y puede tener correcciones a la baja, por perdidas de áreas que no fuero reportadas.
Para el nivel mundial, el reporte WASDE del USDA de octubre-12 corrigió el balance 2012/13 que cerraría con un stock de 117,3 Mt (124 mes y 131,5 año 2011). La relación stock/uso mundial cayó a 13,75% (14,47% mes y 15,06% año 2011). También fueron los más bajos desde 1983/84.
En resumen las previsiones de las cosechas pueden continuar en baja y los precios a la suba. Dado que Sudamérica no tiene una oferta exportable relevante, la demanda seria quien determine el curso de los precios.
A este respeto hubo señales, como las cancelaciones de importaciones por parte de China. Además, en las últimas semanas, se redujeron las exportaciones desde los EEUU.
Según el USDA y para la semana concluida el 18/10/12 las exportaciones semanales de maíz fueron consideradas bajistas. Se reportaron como vendidas 142,3 mil toneladas (166,7 semana anterior) debajo del rango esperado por el mercado de 150 a 250 mil toneladas. Las exportaciones de la nueva temporada acumuladas alcanzaron a 37% versus 51% del ciclo anterior y el principal destino fue Japón.
Cabe destacar la oferta exportable de maíz de los EEUU fue estimada en 29,2 Mt, la más baja desde 2005/04. Esto genera una mayor demanda para el mercado de los demás granos forrajeros, incluido el trigo. Esto ya ocurrió en 2011 cuando se relevaron exportaciones históricas de avena, cebada, sorgo, y de trigo forrajero. En el ciclo 2012/13 dichos granos forrajeros serán fuertemente demandados y podrían alcanzar precios mayores a los actuales.
Se puede concluir que para normalizar el mercado de maíz en los EEUU y en el mundo, se requiere una extraordinaria nueva cosecha. Esto seria solo posible en octubre de 2013, con la entrada del cereal del EEUU y otros países del Hemisferio Norte. A diferencia de la soja, el Hemisferio Sur no aporta más de un 10% del total mundial del cereal.
Se puede concluir no hubo fuertes novedades en el mercado y que los precios transitaron cierta estabilidad. Por su parte, el mercado financiero declinó propio de una mayor incerteza sobre el curso de la economía y de la demanda mundial. El mejor reflejo de ello, fue la debilidad del petróleo, líder de las commodities. Los fondos tienen una fuerte posición comprada y pueden vender, lo que vino debilitando a los precios.
Sin novedades, la calma es en realidad incertidumbre y los precios pueden mantener la tendencia lateral. Pero lo mas previsible sigue siendo, mayor variación y/o mas volatilidad.

Mercado local

Durante la última quincena, el precio local del maíz siguió a la pauta estable internacional sin cambios abruptos. En las jornadas finales los exportadores ofrecieron 185 u$s/t en San Martín y en Arroyo Seco. Los precios declinaron de 10 dólares desde la quincena anterior.
El maíz para la nueva cosecha 2013 se negoció entre 195 u$s/t en Bahía Blanca, 185 u$s/t en Necochea y en San Martín, y Timbues, los exportadores ofrecieron 185 u$s/t.
Según los precios del disponible de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, por maíz con entrega cercana se pago entre 870 y 880 $ en Baradero, y Chacabuco.
Para el sorgo, de la cosecha vieja hubo pocos participantes y ofertaron 840 $/t condición cámara y entrega noviembre/diciembre Para la nueva cosecha las ofertas estuvieron en 170 u$s/t por condición cámara y entrega marzo/abril.
Como vemos, en el mercado local de maíz, los precios perdieron igual que los de la nueva cosecha 2012/13, acorde a las pautas externas.
Durante la última quincena, el precio del maíz para el contrato mas cercano en el Golfo de México, mostró mermas de 1,5% cerrando a 317,2 u$s/t (321,5 quincena y 323,7 mes anterior).
En los puertos Argentinos, el precio del cereal declino un 1,3% y cerro a 270,5 u$s/t (273,9 quincena y 276,2 mes anterior).
Adoptando el precio FOB de referencia de 270 u$s/t para embarques cercanos en los puertos locales, con un dólar de 4,75 $/u$s, las retenciones de 20% y los gastos habituales de la exportación cercano a 10 dólares, darían una capacidad de pago de 978 $/t, abajo del FAS teórico publicado por el Minagri de 1002 u$/t.
En el mercado de futuros local (MATBA), durante la última quincena el precio del maíz disponible aumentó 5 cerrando a 184 u$s/t (179 quincena y 184 mes anterior). El contrato mas cercano es noviembre y cerro a 184 u$s/t (185 quincena y 185 mes anterior). Para diciembre-2012, a 187 u$s/t. El contrato para nueva cosecha, abril-13 ganó 3,5 a 197,5 u$s/t (193 quincena y 192,4 mes anterior). Para mayo y julio-13 con alzas en torno de 1% cerraron a 198 y 199,5 u$s/t, respectivamente.
Como vemos, los precios locales del maíz para los meses cercanos declinaron y los de la nueva cosecha se sostuvieron. Esto estuvo a tono con el contexto externo.
La rentabilidad del cultivo para la cosecha actual y la futura, en base al precio del contrato abril 2013 de 197 u$s/t y para los rendimientos de 75 y 95 qq/ha proyectó márgenes brutos entre 501 y 753 u$s/ha. Los mismos resultaron superiores a los de la soja. (Ver Cuadro).
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires al 30/08/12 se dio por finalizada la cosecha 2011/12 sobre una superficie apta de 3,505 Mha, con un área perdida de 0,365 y una siembra total para grano de 3,87 Mha. Se cosecharon 3,5 Mha y el volumen logrado alcanzó a 19,3 Mt, con un rendimiento promedio de 55,2 qq/ha.
Según esta fuente al 25/10/12 se avanzó la siembra 2012/13 a nivel nacional, a un 36,8% (con un retraso de 18,3%) sobre las 3,4 Mha proyectadas. Se han implantado efectivamente, unas 1,25 Mha.
Las lluvias registradas en el corriente mes frenaron las coberturas para el grano con destino comercial. Los grandes volúmenes de agua hacen pensar en perdidas y abandono de lotes por sembrar.
Para la zona Núcleo Norte y Centro Este de Entre Ríos con el 95% de siembras de primera, se han dado por finalizadas las mismas y el resto proyectado pasaría a siembras tardías, o a otro cultivo.
No es aún posible relevar, pero se prevé pérdidas de área, dado que los productores deberían resembrar lotes del cereal. Se aprecia en dicha zona un amarillamiento de las hojas, por excesos de agua y por las heladas del mes de septiembre, que afectaron el área foliar.
En zonas puntuales como Victoria, Montoya, Febre, San Lorenzo, San Jerónimo, Piamonte y Rancul hubo mangas de granizo que afectaron al cereal, mayormente en fase de diferenciación de hojas.
Hay preocupación por el ambiente húmedo muy propicio para la proliferación de enfermedades fúngicas y de malezas, ante el lavado de los herbicidas preemergentes.
Las lluvias retrasaron las coberturas en el Oeste y el Centro de Buenos Aires, por iguales motivos.
La zona del Centro- Norte de Córdoba, y gran parte del sur de esta provincia, presentaron lotes en buenas condiciones.
En el Centro-Norte santafecino finalizaron las siembras tempranas y las que no se lograron, pasarían a fechas tardías.
Por último, el pronóstico climático indica nuevas lluvias para la semana entrante. De concretarse, se podrían complicar nuevamente el panorama.
Si bien no hay pronósticos de volumen, sobre una superficie proyectada de 3,4 Mha (3,87 año anterior), y con un rinde proyectado de 70 qq/ha, la producción rondaría 24 Mt. Cabe destacar que las fuentes internacionales, tienden a estimar a la misma, por arriba de dicho volumen.
Con respeto a la siembra del sorgo, la misma fuente indicó que se atrasó por los excesos hídricos ya señalados en gran parte de las zonas agrícolas. Al 25/10 se sembró el 10,5% de una superficie proyectada de 1,1 Mha.
Si bien no hay cambios, el cultivo en la pre-campaña presentaba muy buenas perspectivas por la pasada campaña con eventos de sequía y las respuestas satisfactorias que brindo del cereal. De hecho, los rendimientos superaron a los maíces en la zona núcleo.
Sin embargo, con las condiciones climáticas actuales, “evento Niño”, el escenario fue cambiando a muy húmedo. Se espera ahora, un área a sembrar similar a lo implantado en la campaña anterior, es decir 1,1 millón de Hectáreas.
Los cambios observaron grandes reducciones en el Centro-Este de Entre Ríos, en el Norte de la Pampa-Oeste y Centro de Buenos Aires, donde se sembró mucho sorgo granífero y en esta campaña, el productor prefiere a otros cultivos como el maíz y la soja. El problema de aves (palomas) y el pronóstico de humedad hicieron cambiar las perspectivas.
En cambio, en el norte del área agrícola nacional, se incrementaría el área de sorgo, al igual que en el Centro-Norte y Sur de Córdoba, donde la pasada campaña el cereal respondió muy bien.
De acuerdo al USDA y al informe WAP de octubre-2012, la proyección de la producción Argentina de maíz 2012/13 fue de 28 Mt (28 mes y 21 año anterior), producto de un área de 3,8 Mha (3,8 mes y 3,6 año 2011), y un rinde de 7,37 ton/ha (7,37 mes y 5,83 año 2011). Las exportaciones se proyectaron en 18,5 Mt (16 mes y 13 año 2011).
Según esta proyección, la Argentina continuaría como segundo proveedor mundial detrás de los EEUU (29,2 Mt) y se ubicaría en tercer lugar, Ucrania con 12,5 millones de toneladas.

• SOJA

Durante la última quincena (12-26/10/12), las cotizaciones de la soja grano en Chicago y para el contrato más cercano noviembre-2012, mostraron nuevas recuperaciones, esta vez cercanas a los 15 u$s/t, para orillar en torno de los 580 u$s/t. De todas formas, los rebotes provienen desde el 15/10 cuando toco 548 u$s/t, completando hasta el cierre actual una recuperación superior a los 30 u$s/t.
El contexto de los precios de la oleaginosa, esta buscando un equilibrio, pero precisa definir pisos, por ahora en torno de 550, y techos porque no se han superado los 580 u$s/t. Como en el caso de maíz, este rango es muy estrecho y puede estallar en un sentido o en otro (alza o baja) pero con mayor volatilidad.
Se puede destacar que desde el 18/09 al 26/10 el precio no alcanzó de nuevo a los 600 u$s/t, donde se había sostenido casi tres meses, desde inicios de julio hasta el comienzo de la primavera (21/09).
La variación neta de la quincena para el contrato noviembre-2012 de la cosecha en los EEUU, fue un alza neta de 17 al cerrar a 573,7 u$s/t (559,4 quincena y 588,3 mes anterior). Las alzas se extendieron al contrato para marzo y mayo 2013 que alcanzaron a 565 y 546 u$s/t.
La lectura de los precios futuros indica un precio mas bajo sobre la fecha de la cosecha Sudamericana, que actualmente se proyecta como un nuevo récord.
Según el análisis técnico, para el poroto soja y para el contrato más cercano noviembre-12, la tendencia fue bajista pero debería pasar a lateral, dado que los precios del cierre quedaron 9 dólares arriba de la media de los últimos 20 días, en torno de 565 u$s/t.
El precio de la harina de soja, entre las semanas bajó 3% y subió 4% para cerrar a 527 u$s/t (522,1 quincena y 536,8 mes anterior). Por su parte, el precio del aceite de soja en igual período, mostró una alza neta de 2,2% y cerró a 1123,7 u$s/t (1100,1 quincena y 1150,6 mes anterior).
Como vemos los precios de la soja recuperaron algo de las fuertes mermas anteriores y, tienden a buscar un equilibrio en torno de los valores actuales.
En el orden comercial, según el reporte de las exportaciones de poroto soja desde los EEUU al 18/10/12 fueron bajistas. Se alcanzó un volumen de ventas de 522,2 mil toneladas (525,2 semana anterior), por debajo del rango esperado por el mercado de 650 a 850 mil toneladas. El saldo acumulado fue de 73% versus 49% del ciclo anterior. Las ventas de la campaña de soja 2012/13 se encuentran adelantadas respecto a los años anteriores. China y Taiwán fueron los principales compradores.
Las exportaciones de harina de soja fueron neutras para los precios. Se alcanzó un volumen de ventas de 176,6 mil toneladas (176,6 semana anterior), dentro del rango esperado por el mercado de 150 a 250 mil toneladas. El saldo acumulado fue de 52% versus 30% del ciclo anterior.
Las exportaciones de aceite de soja fueron consideradas bajistas. Se alcanzó un volumen de ventas de 12 mil toneladas (24,5 semana anterior), por debajo del rango esperado por el mercado de 15 a 35 mil toneladas. El saldo acumulado fue de 44% versus 13% del ciclo anterior.
Según el reporte NASS para el cultivo de soja en EEUU, al 22/10 esta cosechada un 80% del área adelantados respecto al año previo y al promedio.

Evolución de Soja 2012/13 en los EEUU.

Fuentes: USDA Weekly weather and crop bulletin
2012, October 22.

Recordemos que la fuerte esquía en los EEUU redujo la proyección de cosecha y la producción fue estimada entre 72 a 77 Mt. Este volumen quedaría por debajo de las producciones de años anteriores.
Según el reporte de oferta y demanda del USDA de Octubre-2012, para los EEUU cerró con uno de los niveles históricos más bajos de stock de 3,53 Mt (3,13 mes y 4,6 año anterior). La relación stock/uso quedo en 7,8% (7,1% mes y 9,4% año anterior)...
Para el nivel mundial, el mismo reporte WASDE del USDA de octubre-12 cerro el balance 2012/13 con un stock de 57,6 Mt (53,1 mes y 54,8 año 2011). La relación stock/uso mundial quedó en 22,2% (20,7% mes y 21,6% año 2011).
Cabe señalar que la producción mundial la soja 2012/13 incluye a la de Sudamérica, de la cual, se espera una fuerte recuperación.
Las mermas ya ocurridas de los EEUU seria compensado con aumentos de la producción de Brasil a 81 Mt, y de países con aportes sustantivos, como Argentina, con 55 Mt, China e India, que aportarían 12,6 y 11 Mt, respectivamente. La producción total de Sudamericana aumentaría 33 a 148,3 Mt (148,3 mes y 115,3 año 2011). Sin embargo, esto es apenas una proyección, dado que aun no se ha generalizado la siembra en Sudamérica.
Es importante tener en cuenta que para tener un stock/uso de 7,8% para los EEUU y de 22,2% para el nivel mundial se cuentan con dichas producciones.
Queda muy claro el elemento alcista que viene de las perspectivas productivas de Sudamérica. Todo tiene que salir perfecto para que el abastecimiento de soja y de maíz se mantenga en niveles mínimos ya estimados. Cualquier problema, por menor que sea, puede desestabilizar el aprovisionamiento mundial y detonar los precios.
Con la adversa experiencia climática/productiva de los EEUU se puede comprender la trascendencia, que tendría el clima en Sudamérica. Por ello, la prima en los precios puede resultar muy alta.
Se puede concluir que, el panorama fundamental 2012/13 de corto plazo sigue siendo alcista. Lo ha reafirmado con tan bajos stock el USDA en octubre. Pero es un escenario de mediano a largo plazo que incluye a la cosecha de Sudamérica y esto lo torna bajista pero incierto.
Durante la ultima quincena las variables financieras fueron bajistas como así también las proyecciones sobre le economía mundial, ver comentario inicial.
Los precios de la soja ya rebotaron y no pueden caer sostenidamente, tampoco tienen fuerza para subir. Por lo tanto el poroto de soja y sus subproductos, continuaran buscando una tendencia en noticias propias o externas, pero no se descarta una fuerte volatilidad.

Mercado local

Durante la última quincena en el mercado local, las cotizaciones declinaron con las bajas externas, sin embargo, el interés de las fábricas mantuvo firme el precio de la soja vieja (2011/2012) en el mercado disponible local.
Por tonelada de soja con entrega inmediata, las fábricas pagaron hasta 1910 $/t en las terminales de Timbúes, Ricardone, San Martín, General Lagos y de San Lorenzo.
La Bolsa de Comercio de Rosario indicó que pese a la firmeza de la plaza física, el disponible del mercado futuro mostraba valores más atractivos para los vendedores. Los mismos llegaron a los 1940 $/t.
Para la soja de la nueva cosecha, con entrega en mayo, se negociaron forward a 330 u$s/t en San Martín, Arroyo Seco, Timbúes, General Lagos y en San Lorenzo. En Bahía Blanca y en Necochea, la oleaginosa se cotizó a 332 y a 322 u$s/t...
Según las cotizaciones para la zona Rosario, de acuerdo a los precios disponibles informados por el Matba en Bolsa de Cereales Buenos Aires, cerraron a 1940 $/t (1900 quincena y 1945 mes anterior).
Durante la última quincena en el mercado de exportación en el Golfo de México y para los embarques cercanos, las cotizaciones aumentaron a 14 a 606,7 u$s/t (593,3 quincena y 622,1 mes anterior). Como vemos, los precios retomaron su nivel por arriba de los 600 u$s/t, donde se habían sostenido por largos meses del corriente año. .
Por su parte, en los puertos sobre el Río Paraná, la oferta argentina de soja FOB para embarques concentrados para mayo-13 quedaron sin cambos en torno de 493u$s/t.
Adoptando el valor FOB de referencia 495 u$s/t para embarques en mayo-13, con un dólar comprador BNA de 4,75 $/u$s, las retenciones de 35% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad teórica de pago de 1480 $/t. Este valor quedó muy por debajo del estimado por el Minagri para embarques cercanos.
En el mercado de futuros local (MATBA) y para soja con entrega en Rosario, el disponible aumentó a 418 u$s/t (404 quincena y 415,5 mes anterior). Para el contrato mas cercano –noviembre- cerro a 418,5 u$s/t (401 quincena y 417,6 mes anterior). Para diciembre-12 a marzo-13, cerraron dichos contratos con alzas de 5% a 2% entre 419 y 336 u$s/t. Para la soja abril-13 cerro a 336,5 u$s/t y para mayo-13 de la nueva cosecha, aumentó 2,2% y cerró a 336 u$s/t (328,9 quincena y 341,1 mes anterior). Para julio a noviembre-13, cerro con alzas del orden de 2% entre 339 a 341 u$s/t.
Como vemos, los precios de la soja vieja y nueva bajaron desde los récordes ya alcanzados un mes atrás. De esta forma, el mercado nos ha mostrado que los precios nunca están asegurados y sus cambios modifican el resultado proyectado de la cosecha. Por ello, las estrategias comerciales para capturarlos resultan más que relevantes.
Como ejemplos de lo que se puede fijar, según los valores de la ultima semana, para el ciclo nuevo 2012/13 el precio de la soja mayo-13 pago entre 336 u$s/t (sigue entre los mas altos).
Para dicho mes, las opciones de venta puts están asegurando un precio entre 310 a 330 con primas de 7 a 15 u$s/t, o sea, un precio mínimo de 303 a 315 u$s/t. Del lado de las opciones de compra call, se puede fijar un precio de 350 a 370 con el gasto de primas de 12 a 6 u$s/t, es decir un precio máximo de 362 a 376 u$s/t.
Para el ciclo nuevo con rindes de 28 y 38 qq/ha, y el precio Mayo-13 de la cosecha 2012/13 de 336 u$s/t, se proyectó márgenes brutos entre 403 y 648 u$s/t (ver cuadro).
Este resultado puede considerarse bueno y se sitúa entre los más altos para la nueva cosecha. Por supuesto en el mes anterior este resultado fue superior. Los márgenes de la soja quedaron por debajo de los de maíz.
Teniendo en cuenta que los precios futuros de la soja local, llegaron a 360 u$s/t, y hoy se ubicaron en 336 U$S/tt. La pregunta es como sigue este escenario? Puede perder más la soja?. La respuesta es afirmativa, como también, puede ganar más.
El consejo comercial, apunta a conocer el precio al que el productor tiene una buena rentabilidad y asegurarlo. No importa si luego mejora. Lo más importante es asegurar para no perder. Cuando se alquila, se invierte muchos dólares para producir y ese dinero es inversión propia o ajena, y lo que se debe hacer es asegurar el resultado.
Las estrategias en el futuro local, en Chicago y en los forward apuntan a ello. Esto es tan importante que, con el resultado asegurado, se tiene una medida exacta del costo de alquiler que se afronta.
Por supuesto esto esta referido a precios. La producción física depende del clima y para ello no esta asegurado. Existen, seguros de perdida total y/o de ingreso (mix de rinde y precio), pero las primas suelen ser poco atractivas para el productor.
Según lo indicaron en varios estudios de CRA y otros realizados, por consultores, técnicos de las entidades del campo y de las bolsas de cereales. Los resultados distan de la rentabilidad lograda en años anteriores.
Las ventajas de una buena cosecha son captadas por el gobierno nacional que, en derechos de exportación logra el 35 por ciento valor de venta. Se suma un fuerte aumento de la presión fiscal nacional, provincial y municipal, que ha elevado considerablemente el componente tributario. Este componente incide en la estructura de costos y supera ampliamente el 45% de los ingresos brutos.
No menos significativo ha sido el incremento de los costos que, en conjunto, han sufrido una importante inflación en dólares. En los componentes de costos el valor de referencia usualmente corresponde al dólar marginal.
Aumentaron los costos directos de producción, semillas, fertilizantes, labranzas, agroquímicos, y cosecha. Los gastos de estructura, los de administración y los sueldos. Aumentaron los gastos de comercialización, especialmente los fletes, y los servicios y las tasas de la exportación.
Por su parte el productor al recibir su venta lo hace con una pizarra que traduce el dólar oficial menos las retenciones, y los gastos de fobbing. Actualmente, el valor de un dólar oficial esta retrasado respecto al mix o al “blue” que a 5 o 6,3 $/u$s, represente una quita de 7% a 34%. Sumando este valor a las retenciones la cuenta se incrementa en forma notoria.
El estado de situación según concluyen los estudios hace que “los productores, tienen márgenes promedios de producción que apenas arrojan ingresos netos de alrededor del cinco por ciento del total del ingreso bruto por hectárea”.
El negocio se hace riesgoso y pone en juego su capital productivo y de trabajo, como sucedió en la última campaña, cuando los rindes declinaron por la fuerte sequía.
Por esta razón, la soja, de menor costo por hectárea, cuenta con ventajas y la intención de la siembra se ubica en torno de casi 20 Mha. Las demás actividades, aumentan las inversiones y los riesgos de resultados económicos adversos para los productores.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, la cosecha de soja 2011/12 se realizó sobre área de 18,19 millones de hectáreas (perdidas de 660 mil has) y una siembra total de 18,85 millones de hectáreas. El volumen final nacional fue de 39,9 Mt (49,2 año anterior) y el rendimiento promedio de 21,9 qq/ha (26,9 año anterior). La producción fue severamente afectada por la sequía, con una merma del 19% respecto a 2010/11. Fue la mas baja desde 2004/05 (39 Mt) sin considerar la gran sequía de 2008/09 cuando se produjo solo 33 Mt.
Según dicha fuente, al 25/10/12 comenzó la siembra de soja 2012/13. Se logró cubrir sólo un 2% de las 19,7 millones de hectáreas estimadas para la campaña. El retraso interanual fue de -4,2 % por las condiciones climáticas excesivamente húmedas.
Los primeros lotes implantados correspondieron en la región NEA con lotes de primavera. A la fecha, comenzaron las labores en la franja agrícola central. En Centro Norte de Santa Fe, Centro Norte de Córdoba, Centro Este de Entre Ríos y también sobre el Núcleo Norte. En estas regiones el período óptimo de siembra, comenzó a mediados de octubre.
Sin embargo, las continuas lluvias retrasaron la actividad, y han saturado de humedad amplias zonas del margen este de la región agrícola. En consecuencia, las demoras serán aun más prolongadas.
También hubo avances de siembra en Sur de Córdoba, Núcleo Sur y en sectores de Buenos Aires y La Pampa.
Según el informe climático se prevén lluvias moderadas a muy abundantes (100 mm) en gran parte de la región agrícola. La excepción seria con precipitaciones menores a 10 mm, el este del NOA, el este de Córdoba, el sur de Entre Ríos, el norte de Buenos Aires y la mayor parte de La Pampa.
Según el informe WAP del USDA de octubre-2012, se proyectó una producción Argentina de soja 2012/13 de 55 millones de toneladas (55 mes y 41 año anterior). El área a cosechar seria de 19,7 millones de hectáreas (19,7 mes y 17,5 año anterior) y el rinde también proyectado fue de 2,79 t/ha (2,79 y 2,34 año anterior).

• GIRASOL

Durante la última quincena (12-26/10/12), las cotizaciones de los aceites vegetales en la plaza de Rotterdam y en los principales puertos exportadores continuaron con bajas y alzas entre las semanas con un predominio estable, llevando a parcimonia en el mercado. El predominio de alzas netas en la quincena alcanzó a 2% para el aceite de girasol que se sigue afirmando, subieron hasta 2,4% el aceite de palma. El aceite de colza tuvo bajas y alzas equivalentes de 2% arrojando una variación marginal y mostró mermas de 0,6% el aceite de soja.
El mercado de los aceites vegetales no reflejo los cambios leve en los mercados de granos y menos del crudo, que tuvo fuertes bajas en la quincena.
Se puede concluir que las variaciones de los precios de los aceites vegetales fueron leves pero mostraron cierto rebote en las últimas semanas, especialmente de los derivados de la palma que habían caído a mínimos de 800 Urs/t. En el total se acumularon mas alzas que bajas, y un tono más bien lateralizado.
Los aceites estuvieron presionados por las novedades negativas sobre la economía mundial, donde las noticias sobre rescates y ayudas generalizadas por parte del BCE (Banco Central Europea) y la FED (Reserva Federal de los EEUU), se contrapusieron con las protestas y las nuevas movilizaciones en Italia, España, Portugal y Grecia.
Las Bolsas tuvieron recorridos bajistas, con una leve valorización del dólar y una debilidad del principal commodity energético, el petróleo.
El crudo de Texas, cayó en algunas jornadas a mínimos de 85,7 u$s/barril el 24/10 y concluyó con mermas de 6,6% a un valor de 86 desde los 92 u$s/barril que había alcanzado hace dos semanas atrás. También, en la quincena el Dow Jones declinó 1,5% a 13054 puntos, y hasta el oro cayo 2,7% a 1712 u$s/onza.
Como vemos, el petróleo y los indicadores fueron contrarios a las perspectivas de crecimiento de la economía mundial.
Cabe señalar que el mercado de los aceites, por su componente energético de los bio combustibles, usualmente estrecho no reflejo las fuertes caídas del crudo. Al menos en estas semanas, es previsible un ajuste si no hay recuperaciones del crudo.
En el contexto del último año, los precios de los aceites en Rotterdam tuvieron recorridos interesantes. Tocaron máximos a mediados abril y a mediados de septiembre y mínimos e mediados de junio y en la primera semana de octubre. Desde esa fecha al cierre hay una leve recuperación, especialmente de los aceites de palma que habían caído fuertemente.
El comportamiento entre el precio del aceite de soja, de colza y de girasol en la plaza europea mostró por meses una gran paridad. Esto ha continuado en las ultimas semanas donde el aceite de girasol sigue en primer lugar con 1255 u$s/t, pero muy cercano las cotizaciones de los aceites de colza y de soja, que quedaron en torno de 1200 u$s/t. En tanto que para los aceites mas baratos, se ubicaron cercanos a los 850 u$s/t.
Para el conjunto y según el índice promedio de precio de los aceites vegetales, los cambios en la quincena fueron alcistas. Dicho indicador ganó 1,1% y cerró a 1045,7 u$s/t (1034,4 quincena y 1061,3 mes anterior).

Precio de los principales Aceites en Rótterdam. En dólares por tonelada.

Fuente: Bolsa Cereales de Buenos Aires 26/10/2012. *promedio Posic. Cercanas Aceites en Rotterdam y Chicago en u$s/t...
Nota: cotizaciones en dólares para el mes más cercano. El FOB de Palma corresponde a Malasia.

Según el análisis técnico para dicho índice -promedio de aceites-, la tendencia fue bajista pero podría pasar a lateral, dado que los precios del cierre quedaron coincidentes con la media de los últimos 20 días, en torno de 1040 u$s/t.
Con respecto a los fundamentos del mercado de aceites, para el ciclo 2012/13, no hubo cambios sustantivos entre la oferta y la demanda. Los remanentes, siguen previéndose muy ajustados.
Según el informe WASDE de oferta y demanda del USDA de Octubre-12 el mercado de los principales aceites vegetales en 2012/13 cerró el balance mundial con un stock de 11,83 Mt (11,54 mes y 15,58 año anterior). Las relaciones de stock/uso muy bajas de 8,27% (7,46% mes y 10,37% año anterior).
Para el grano de girasol mundial 2012/13, luego del record productivo y del uso total alcanzado en el ciclo 2011/12, se corrigieron sus indicadores a la baja. Se estimo en octubre-12 que el balance mundial cerraría con un stock de 0,96 Mt (1,05 mes y 1,41 año 2011). La relación stock/molienda quedaría en 2,71% (2,96% mes y 3,57% año anterior).
Para el aceite de girasol mundial 2012/13, también se estimo una baja por la menor oferta de semillas. Se estimo que el balance mundial cerraría con un stock de 1,42 Mt (1,34 mes y 1,95 año anterior). La relación stock/uso seria de 10,73% (10,13% mes y 15,03% año anterior).
En resumen, para la temporada 2012/13, no se prevé recuperaciones de los remanentes tanto de los aceites globales como del grano y del aceite de girasol.
Se puede resumir que el mercado de los aceites vegetales tiene fundamentos propios alcistas dados sus ajustados stocks, a los que se suman las demandas por el biodiesel, y que constituyen argumentos adicionales que fortalecen el precio.
Sin embargo la coyuntura fue bajista por las caídas que se observaron en el precio del petróleo. Si bien las mismas no se reflejaron en los precios de los aceites, puede hacerlo en las próximas semanas.

Mercado local

Durante la última quincena para el girasol las pautas bajistas del mercado global se reflejaron localmente. La demanda realizó ofertas a 1550 $/t sobre los puertos de Rosario y San Martín.
Para entrega en diciembre se conocieron ofertas por 310 u$s/t en Rosario y en General Deheza. Para la mercadería de la próxima cosecha descarga entre febrero y marzo, mantuvo sin cambios en 310 u$s/t sobre Junín.
El valor FOB del aceite de girasol terminó su referencia sin variantes en puertos argentinos, con una demanda pagó hasta 1185 u$s/t
Para la nueva cosecha 2012/13 en los puertos y compradores del sur no hubo ofertas abiertas, estuvieron mayormente retirados
El valor de exportación del aceite de girasol (FOB) en puertos argentinos para las puntas compradoras y vendedoras cerraron a 1180 u$s/t (1280 quincena y 1225 mes anterior).
El FAS teórico oficial para el girasol fue estimado el 25/10 fue de 1635 $/t y para el aceite de girasol crudo de 3849 $/t.
En los mercados de futuros locales (MATBA), el girasol disponible cerró a 380 u$s/t (380 quincena y 390 mes anterior). Sigue sin negocios concretos el contrato para la nueva cosecha.
Con el precio del girasol proyectado de 350 u$s/t, y para rendimientos de 18 y 25 qq/ha, la rentabilidad del cultivo se estimó con márgenes brutos de 233 y 422 u$s/ha.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires la cosecha de girasol 2011/12 fue de 3,6 millones de toneladas, un 5,9% mayor que la de 2010/11. El área cosechada fue de 1,796 de las 1,86 millones de hectáreas plantadas. El rinde promedio fue de 20 qq/ha.
Según esta fuente al 25/10/12 se avanzó la siembra de girasol 2012/13, a un 45,3% de las 1,8 Mha proyectadas (2 estimación anterior), con un adelanto interanual de 6,8% respecto a igual fecha del año pasado. Se implantaron 816 mil hectáreas. Utilizando un rinde proyectado de 2 t/ha, la producción seria de 3,6 Mt.
Los excesivos registros hídricos acumulados desde fines de agosto modificaron la inicial intención de siembra, que fue estimada en baja de 2 a 1,8 Mha.
Con mejores condiciones de humedad las regiones semiáridas prefieren realizar otro cultivo (maíz o soja). Si bien existía una gran incertidumbre en la pre-campaña respecto a la intención de siembra de la oleaginosa, los cálculos la rebajaron 200 mil hectáreas.
Con lo proyectado, la superficie de 1,8 millones de hectáreas, seria un 3,2 % inferior a lo cultivado en la campaña anterior cuando se sembraron 1,86 millones de hectáreas y un 10% menor a nuestra primera estimación.
Analizando las variaciones por cada región resulta variado. Los aumentos fueron para la región NEA y el Centro-Norte de Santa Fe. Pero no compensaron las mermas de La Pampa y de Buenos Aires.
En provincia del Chaco el grueso de los lotes transita en fase de botón floral, hubo precipitaciones beneficiando al cultivo en un momento crítico. Contrariamente, en inmediaciones a Roque Sáenz Peña, hubo granizo que afectó al cultivo.
Para la región del Centro-Norte de Santa Fe, las lluvias favorecieron el desarrollo del cultivo y un 40% transita en la crítica etapa de botón floral y el 60% restante se encuentra en estadios vegetativos.
Finalmente, en las regiones del sudeste, oeste y centro bonaerense, y centro y norte pampeano, las tareas de cobertura se encuentran retrasadas por los excesos de humedad.
Puntualmente, en La Pampa muchos productores optaron por sembrar girasol confitero, con el objetivo de disminuir las pérdidas ocasionadas por las palomas.
El informe WAP del USDA de octubre-2012, proyectó la cosecha Argentina de girasol 2012/13 en 4 millones de toneladas (4 mes y 3,34 año 2011). Esto en base a un área a cosechar de 2 millones de hectáreas (2 mes y 1,82 año 2011) y un rinde proyectado de 2 t/ha (2 mes y 1,83 año 2011).

Avances siembra y cosecha Argentina.

Fuente: Elaborado a partir de Bolsa Cereales (25/10/2012) *proyectado

Márgenes brutos de los cultivos en dólares. Zona Norte Bs. As.

Nota: Precios sin IVA, Flete corto 20 Km, Largo 200 Km. Fuente: INTA EEA Pergamino